《暴跌下何处避险？欧股重挫超8% 这些资产却成避风港 机构火线解读》全文共计： 5333 字，请耐心阅读！

周一国际油价的崩跌，不仅使得一系列大宗商品价格出现暴跌，也使得亚太股票市场集体重挫，而欧洲、中东股市在开盘后普遍暴跌，沙特股市盘中跌幅超9%，迪拜、阿联酋、英国、德国等国家股市盘中跌幅已超过8%，为近年来罕见！

在全球金融市场风声鹤唳的当下，避险成部分投资者第一要务，部分金融品种逆势走强，国债、黄金ETF等也获资金追捧。

原油暴跌之下亚太股市周一集体重挫 英股、德股暴跌超8%

原油成了今天最大黑天鹅，一天跌幅就超过20%。

在原油价格暴跌的冲击下，亚太股市经历了惨烈的集体下跌。

日本股市跌势惨烈，日经225指数收盘暴跌5.07%，跌破20000点大关，创最近一年多新低。

韩国股市下跌4.19%，留下巨大的向下跳空缺口。

港股周一也大幅下跌，恒生指数收盘大跌4.23%。

新加坡股市、澳洲股市、泰国股市盘中跌幅更大。

亚太股市的普遍下跌很快传导至欧洲市场。北京时间周一下午开盘的欧洲股市悉数重挫。英国股市、德国股市等盘中跌幅超过8%，为近年来罕见。

而以上，都不是最惨烈的，最为惨烈的还是中东地区股市，科威特第二天暂停PREMIER市场的交易，指数盘中跌10%。沙特股市盘中跌幅超9%，迪拜、阿联酋股市盘中跌超8%。

A股也大跌 北上资金净卖出额创历史新高

A股市场周一也大幅下挫，上证指数跌破3000点整数关口，收盘下跌超过90点，跌幅达3.01%，创业板指数跌幅更大，为4.55%。

各大板块全面下跌，电子、计算机等前期热门板块跌幅居前，纺织服装、交通运输等板块相对抗跌。

值得注意的是，近日屡有反复的北上资金周一大幅净卖出143.19亿元，刷新史上最高单日净卖出纪录。

上周5个交易日，北上资金还指数基金定投收益,累计净买入56.20亿元。

不过，A股收盘后，富时A50期货直线拉升，一度涨1.66%，截至记者发稿，涨幅回落至0.76%。

认沽期权全面暴涨 多个认沽期权暴涨超400%

在A股大幅波动的同时，期权市场认购期权和认沽期权表现却冰火两重天。

股票类认沽期权全面暴涨。以上海股票期权为例，多个认沽期权周一涨幅甚至超过了400%！比如其中的50ETF沽3月2558A期权就暴涨了476.5%。

上海市场认购期权则普遍大跌，多个认购期权跌幅超过50%。

认沽期权又称看跌期权，一般在证券行市看跌时使用。

原油暴跌之下，有投资者期货爆仓？

期货方面，国际油价一天暴跌超过20%，这一负面情绪除了传导至全球股票市场，也传导到国内的原油期货市场。

周一国内原油期货主力合约和燃油期货主力合约均牢牢封死跌停，缺少成交机会。

化工期货品种也多数暴跌。

突如其来的罕见暴跌让一些相关品种的多头持仓者始料未及。

据部分媒体报道，有期货公司多个客户巨亏难平仓。

网上今天谈论爆仓话题的也多了起来。

商品、股市尽墨，这些金融产品却迎来超强暴涨潮

全球商品大跌，股市尽墨，但是部分创新型交易产品却逆势大涨，成为资金短期避险追逐的对象。

原油大跌，美国市场中的3倍杠杆标准普尔GSCI原油相反指数预计将会走出超强的短期行情，该指数主要跟踪标普高盛原油指数，当原油指数下跌1%时，原油相反指数会大涨3%。

上周五，NYMEX原油下跌超过9%，原油相反指数大涨27%；目前，NYMEX原油下跌已经超过27%，这也意味着，原油相反指数今日开盘后有望实现81%的涨幅。

原油相反指数仅仅是相反指数的一种，在美国市场上，还有标普500指数相反指数、纳斯达克100相反指数、美国20年以上国债相反指数、标普高盛黄金相反指数、标普高盛白银相反指数等；

香港市场也存在类似的产品，如一倍杠杆和两倍杠杆的恒生相反指数、一倍杠杆恒生中国企业反向指数。

香港大学经济及工商管理学院金融系首席讲师孟茹静博士指出，无需保证金账户是反向指数产品的一大优点，投资者仅需通过一般的股票账户就可以对某一市场或资产进行反向投资，达到做空的目的，却没有做空可能带来的爆仓和亏损无限的风险，最差的情况只是亏光本金。目前，北美、欧洲及亚洲许多市场都发行了反向ETF产品，追踪不同市场和资产。

除了反向指数以外还有这些产品能够实现短期对冲风险，市场波动率指数就是最近众多投资者关注的一种。

这其中，较为出名的有芝加哥期权交易所波动率指数，俗称美股恐慌指数。

美股恐慌指数是用来衡量美国标普500指数在未来30日内的预期年化波动率，当市场出现暴跌及广发基金000477,市场焦虑加剧的时候，该指数往往会大幅飙升，呈现与标普500指数相反的走势。

拿最近的股市来说，在美国标普500于2020年2月24日至3月6日累计下跌10.95%，而VIX指数飙升了145.55%。

孟茹静指出，去除几次美国暴跌时VIX出现暴涨的收益，VIX长期的回报为损失。因此，投资者绝不应该长期持有基于VIX的ETP产品，因为它们是被设计为一种对市场进行短期对冲或在跌市中寻找短期获利机会的金融工具。由于其单日的波动率有时可超过20%，使用不当会导致高额损失，投资者一定要花些时间深入了解其特性后再谨慎使用。

不过，目前中国境内无上述类似的产品。

国债、黄金ETF获资金追捧

作为常规武器，国债、黄金一直都是全球资金避险的主要标的。

由于国债和黄金与股票的相关性较低，在有些时期甚至出现负相关，对于做长期资产配置的投资者来说，在投资组合里配置一些国债和黄金，对资产组合会起到降低风险的作用。而且，在股市暴跌时期，国债和黄金也经常会起到一定的避险作用。

值得注意的是，目前中国境内也有中国国债和黄金ETF产品。

可以看到，自2月24日全球股市大跌开始，中国境内国债、黄金ETF表现出较强的避险功能，记者统计的8只相关产品，仅仅华安黄金ETF和易方达黄金ETF微跌0.73%和0.71%，其他国债、黄金ETF均逆势上涨，其中，广发上证10年期国债ETF涨幅高达7.43%，富国中证10年期国债ETF涨幅也超过3%。同期上证指数下跌3.17%，深证成指下跌4.48%。

普遍暴跌之后 全球市场如何走？

黑天鹅不断，全球各国风险资产多数同步下跌，一片腥风血雨中，各大机构怎么看现在的市场？

国际市场上，红杉资本指出，2008年后最大的黑天鹅已出。从目前手机的数据显示：全球商业活动下降，供什么是股票指数基金,应链出现中断，旅行和会议被迫取消。将需要相当长的时间，可能是几个季度，才能确定该病毒被遏制，而全球经济恢复将需要更长的时间。红杉资本也表示，从反面来看许多成功的公司都是从困难中走出来的，最终能生存下来的人不是最强大或最聪明的人，而是最能适应变化的人。

橡树资本CEO 霍华德表示，现在投资者都在期待央行降息或者货币刺激政策，但是这并不是好事，主要是现在各国利率水平大多处于历史低位，没有太多子弹了。其还表示，没人能知道最准确的买点在哪，现在的美股确实比几周前更便宜，但也没到“非买不可”的底部，最好的操作是算好你可以投资的现金是多少，自己能接受的底部是多少，然后分批买入，想在底部一把梭没有人可以做到。

双线资本CEO、“新债王”杰弗里-冈拉克认为，随着对疫情的恐慌在全球发酵，预计短期内10年期美债收益率可能跌至0附近。显然，中长期美债和长期德债的收益率联手创下历史新低，令市场不安，但对于掌握巨量资金的机构投资资金来说，别无选择，安全第一。杰弗里-冈拉克还表示，只要10年期美债收益率还么见底，就很难判断美股见底了，所以现在的情况以避险为第一位。

对于A股，方正证券认为，短期等待外部冲击缓和，后续关注国内重要经济数据公布前后的逆周期政策加力。从短期市场的演绎来看，海外市场对经济衰退的预期在增加，其大幅下跌将影响A股风险偏好，需要等待外部冲击缓和。参考2000年以及2007年经济衰退之后美股和A股的表现来看，A股大概率同步下跌，但跌幅远小于美股。国内方面，接下来一周重要经济数据将陆续公布，疫情对一季度经济的冲击将逐步水落石出，逆周期政策有望加力。美联储紧急降息之后，货币政策宽松的空间进一步打开，3、4月份货币、财政、产业政策等都值得期待，总量政策相对积极，有助于改善经济预期和修复市场风险偏好。

恒大集团首席经济学家兼研究院院长任泽平表示，外围因素对市场多为短期影响，A股在全球配置价值还是很明显的。

其指出，当下，全球疫情的蔓延导致了近期全球股市的大跌，外围因素叠加引发了油价大幅下滑，同时，债券收益和黄金价格大涨。市场对疫情危机的担心逐步蔓延成对全球经济的担心，中国在应对疫情方面采取了非常有效的措施，为全球疫情应对作出了贡献，中国不是全球疫情的焦点，从近期的数据来看，中国新增确诊新冠肺炎病例大幅下降，韩国、伊朗、意大利的确认人数已超过中国，全球担心的并不是中国资产，而是外围因素对全球产业链、贸易的影响，对此不可大意，我国目前处在防控疫情的后半段，在兼顾应对疫情防控和企业复产复工方面需做好各项安排。

具体到资本市场，任泽平表示，为了稳定金融，体现市场化、法治化的改革思路，证监会确保2月初正常开市，落实证券法的实施，出台再融资、转板上市等规则，确保新股发行和并购重组的常规审核。任泽平指出，政策方向是对的，这体现了对市场的尊重，资本市场在支持实体经济、帮助企业渡过难关方面发挥了很大的作用，前一交房时维修基金是什么,段时间A股大跌已经充分的消化了国内疫情的影响，最近的市场震荡是对外围市场的担心，股市是经济信心、经济预期的晴雨表，中国经济韧性很足，潜力还没有完全释放出来，A股在全球配置价值还是很明显的。