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今天国债逆回购离奇飙涨 年化收益一度高达20%！

SMC股票学习网 • 2022年12月23日 08:33:18 • 证券公司 • 阅读 24

《今天国债逆回购离奇飙涨 年化收益一度高达20%！》全文共计： 1716 字，请耐心阅读！

今日国债回购利率尾盘直线飙升，GC001一度飙涨至20％。对此，连在债券市场里身经百战的基金经理都表示这种情况很少见。有基金经理表示，像这样节前不涨节后涨的情况非常奇怪。


今日国债回购利率尾盘直线飙升，GC001一度飙涨至20%。对此，连在债券市场里身经百战的基金经理都表示这种情况很少见。有基金经理表示，像这样节前不涨节后涨的情况非常奇怪。

逆回购尾盘飙升

今日尾盘，国债回购市场突然异动。下午2点40 分，一天国债回购GC001的利率突然直线飙升，一度飙升至20%，最终收盘利率达7.695%，上涨322.5基点。而R-001的利率也一度飙升至13.3%，最终收盘时利率为7.65%，上涨了655.5基点。

从上图可以看到，GC001在下午2点之后开始飙升，在短短一个小时内成交量大增。

在今日活跃交易的18个国债逆回购品种中16个品种上涨，仅2个下跌。

为什么会这样？

事实上，情况一出现，就有债券基金经理去各处打听为什么出现这样的情况。

“这走势很奇怪。”有基金经理向记者表示，一般此类回购利率飙升很少出现在节后。“如果节前出现这样的情况就比较正常。年底时，银行间市场流动性一般较为紧张，传导到交易所市场，就会导致交易所市场需求临时增加。但是节后出现这样的情况比较少见。”

据基金经理介绍，今年的资金面情况比较特殊，节前最后几天的资金面持续较松。“各家银行其实不太缺钱，也没有大额的流动性需求。”

因此有基金经理分析，这可能是“预期差”造成的。由于节前资金面太松，因此可能很多资金没有做过多安排，跨过了节日。“这些资金也许是想下午借便宜的资金，这可能就造成了‘预期差’。”

“今天逆回购利率飙升的原因众说纷纭，比较主流的看法是今天很多回购集中到期，集中续借。”有基金经理表示，“大家在2点半之后集中竞价，把价格推直接推高了。”

这一观点得到了多位基金经理的认同。“由于这只是一天的年化收益率，因此对这些资金来说，成本影响其实并不大。”

诺德基金的基金经理景辉表示，目前资金面整体较为宽松，可能有机构没有在年前平掉头寸，直接跨年了。“一般来说，这种情况应该属于跨年之后的结构性失衡。”

这一现象会持续吗？

基金经理们认为这一现象不具备持续性。

景辉认为，目前资金面整体较为宽松，“保持流动性的合理充裕，这是中央经济工作会议定下的基调，央行的表述也是一样的。”他表示，在这种情况下，逆回购利率飙升不具备持续性，一般只会出现在节后一两天内。

金元顺安方面也表示，由于目前银行间市场资金并不紧张，所以这种现象完全没有可持续性。

“一般来说，这种情况是不会持续发生的，除非出现了像2013年那样资金紧张的局面。”有基金经理评论。

逆回购是这样的

所谓逆回购，可以简单理解为把你的钱按照市场利率借给别人，借一天就是一天逆回购，借七天就是七天逆回购。

目前，沪深两市逆回购品种各有9个，成交较为活跃的是短期限产品，尤其以1天期品种更为活跃。沪市为国债逆回购，深市为企业债逆回购。

沪市的门槛较高，1000元为一手，100手起，即10万元起。深市的门槛较低，1000元一手，一手起，以1000的整倍数递增，没有最高限额。

收益计算公式是：借款收益=资金X交易价格/360X回购天数，实得收益=借款收益-本金*佣金费率。

以GC001的1天国债逆回购为例，假设利率恰好是20%的高点。那么借款利息=100000*20%/360=55.5元，佣金费率=100000*0.001%=1元，所以每10万元的实得利息是54.5元。

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标签： 国债逆回购    逆回购    基金经理    飙升   

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