《大容量锂电池概念股一览》全文共计： 8879 字，请耐心阅读！

　　大容量锂电池概念股

　　编者按：生意社报道称，合肥已研制出续航能力达380公里以上的新能源客车大容量锂离子电池。

　　大容量锂电池研制成功 佛山照明（000541）等望受益

　　据悉，在新能源电动汽车的推广过程中，如何保证汽车具有长时间的行驶能力是当前发展受制约的主要因素。高效的车用锂电池是技术发展主要方向。

　　车用锂电池是混合动力汽车及电动汽车的动力电池，由于镍氢电池的一些技术性能如能量密度、充放电速度等已经接近到理论极限值，锂电池由于能量密度高、容量大、无记忆性等优点，得到汽车厂商与电池生产厂商的一致认可，目前各国研发的重点是锂离子电池。

　　上市公司中，锂电池板块有望受提振，重点关注：德赛电池（000049）、比亚迪（002594）、赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）等。

　　德赛电池：电池封装业务带动业绩 纯债券型基金增长

　　德赛电池 000049

　　研究机构：平安证券 分析师：肖燕松，卢山 撰写日期：2013 纯债券型基金-04-24

　　事项：公司公布2012年报。2012年公司实现营业收入32.0亿元，同比增长42.2%；净利润1.44亿元，同比增长20.4%；每股收益1.05元；加权平均净资产收益率40.1%，同比减少5.3个百分点。公司同时公布13Q1季报，实现收入11.8亿元，同比增长62.9%；净利润4366万元，同比增长20.9%；EPS为0.32元。

　　平安观点：

　　二次组合电池是业绩增长的主要贡献项

　　受益智能移动终端高速发展，公司业绩持续增长。分业务来300288朗玛信息股票,看，电源保护产品实现收入20.55亿元，同比增长18.6%；二次组合电池收入16.46亿元，同比增长49.5%；锂聚合物电芯收入1.89亿元，同比增长42.1%。二次组合电池是业绩增长的主要贡献项。综合毛利率为16.6%，同比减少4个百分点；期间费用率9%，同比减少1.9个百分点；净利率4.5%，同比减少0.8个百分点。

　　公司竞争优势突出

　　公司是国内中小型电源管理系统和封装细分市场的龙头企业，有包括电源保护系统、电池封装业务在内的完善的产品体系，同时拥有苹果、三星等全球高端客户资源，以及研发和精益生产优势。12年公司新增发明专利7项、实用新型专利58项、外观设计专利7项，进一步巩固了技术领先的地位。同时公司加强设备自动化改造，电源保护产品、电池封装的制造效率均同比提升30%以上。

　　13年有望快速发展

　　增长的动力来自：①电源保护产品开拓三星这个大客户，产能也有扩大，不仅蓝微月增加400万片，而且增持蓝越的股权至65%有助于产能的进一步扩张；②二次组合电池切入苹果平板电脑供应链，将成为增长的主要贡献项；③参股公司惠州亿能的大型电源管理系统产品占据了国内纯电动汽车50%以上的市场份额，有望受益新能源汽车的发展。

　　维持“推荐”

　　预计13~15年EPS分别为1.50、1.98、2.52元，原来13~14年的业绩预测为1.52和1.92元；最新预测对应的动态PE分别为34、26、20倍。看好公司的长期发展，维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　产品价格下降超预期，单一客户风险。

　　赣锋锂业上市公司季报点评：股权激励费用降低利润增速

　　赣锋锂业 002460

　　研究机构：海通证券（600837） 分析师：刘博，施毅 撰写日期：2013-04-24柳州制药股票,

　　维持“增持”评级。公司借助国际锂业的平台，积极拓展海外锂资源；通过增发项目完善产业布局，扩张产品系列，形成从矿石/卤水提锂生产锂盐产品，从氯化锂熔盐电解生产金属锂到金属锂加工生产超薄、锂系列合金等锂 纯债券型基金材产品的www.southmoney.com完整产业链，全产品竞争优势更加凸显，进一步推进公司“打造锂行业上下游一体化的国际一流企业”发展战略的实施。

　　我们预测公司2013-2014年每股收益分别为0.57元和0.64元，对应的动态PE分别为34.29倍和30.54倍，维持公司“增持”的投资评级，目标价21.09元，对应2013年PE37倍。

　　主要不确定性。锂产品价格波动，成本大幅上涨，公司未来新建项目进度不如预期等。

　　天齐锂业：业绩符合预期，静待泰利森增发注入

　　天齐锂业 002466

　　研究机构：国金证券（600109） 分析师：姚遥，张帅 撰写日期：2013-03-29

　　业绩简评。

　　公司 2012 年实现收入3.97 亿元，同比下滑1.47%，实现净利润4173 万元，同比增长3.75%（扣非6%），每股收益0.28 元，基本符合预期。

　　经营分析。

　　厂房搬迁、矿石涨价拖累 Q4 业绩，新建产能今年Q2 将开始逐步释放：全资子公司雅安华汇锂业因整体搬迁于去年9 月起停产，使公司氢氧化锂产销量下降；下半年碳酸锂价格持稳、而涨价后矿石逐步计入成本，使Q4 毛利率略有下滑。公司扩产项目于3 月开始逐步新文化股票千股千评,投产，锂盐总产能将从2012年中的1.3 万吨提升至2 万吨左右。

　　重申收购 Talison 意义重大，短期大幅增厚业绩，中长期尽享定价权带来的超额收益：公司收购Talison 后，将兼具全球最大固体锂矿供应商和最大矿石提锂生产商的身份，对中国乃至全球锂产品价格将拥有强大的发言权，并将尽享此定价权带来的超额受益。

　　Talison 收获银河锂业三年长约，资源优质性得到证明：近期银河锂业公告宣布其位于澳洲的卡特琳矿山因成本较高停产，并与Talison 签订三年锂精矿供货长单。银河江苏工厂设计碳酸锂年产能1.7 万吨，对应锂精矿需求约14 万吨/年，长单将有助于消化Talison 于2012 年中完成扩建的产能（翻番至74 万吨/年），同时也验证了Talison 锂矿资源的开采经济性。

　　维持对碳酸锂及锂辉石价格中长期上涨趋势确立的判断：金融危机过后基础锂产品价格持续回升，未来随着消费电子高景气，电动自行车、电动汽车、电网储能等新兴需求的放量，锂产品需求有望继续保持10%以上的增速（随着锂电需求占比提高，增速将逐渐放大）；供给端寡头格局下集中度继续提升，现有锂资源开采成本呈上升趋势，而新资源开发缓慢，供需将持续偏紧。

　　盈利调整与投资建议。

　　不考虑增发和资产注入的情况下，我们调整公司 2013E~2015E 年盈利预测至EPS 分别为0.45，0.73，1.12 元，未来三年净利润复合增速58%。

　　若考虑 65%Talison 股权和天齐矿业的注入（假设两者复合增速20%），那么公司2013/14 年净利润将分别增厚3.1 倍和2.3 倍，若以目前增发预案底价测算发行摊薄，对应2013/14E 年EPS 分别为0.89，1.16 元。

　　我们继续看好掌握优质资源的锂产业链上游龙头企业，公司完成对Talison的收购后，行业地位和盈利前景将获得质的飞跃，维持“买入”评级。

[1][2]下一页

　　大容量锂电池概念股

　　编者按：生意社报道称，合肥已研制出续航能力达380公里以上的新能源客车大容量锂离子电池。

　　大容量锂电池研制成功 佛山照明等望受益

　　据悉，在新能源电动汽车的推广过程中，如何保证汽车具有长时间的行驶能力是当前发展受制约的主要因素。高效的车用锂电池是技术发展主要方向。

　　车用锂电池是混合动力汽车及电动汽车的动力电池，由于镍氢电池的一些技术性能如能量密度、充放电速度等已经接近到理论极限值，锂电池由于能量密度高、容量大、无记忆性等优点，得到汽车厂商与电池生产厂商的一致认可，目前各国研发的重点是锂离子电池。

　　上市公司中，锂电池板块有望受提振，重点关注：德赛电池、比亚迪、赣锋锂业、天齐锂业等。

　　德赛电池：电池封装业务带动业绩增长

　　德赛电池 000049

　　研究机构：平安证券 分析师：肖燕松，603599股票行情,卢山 撰写日期：2013-04-24

　　事项：公司公布2012年报。2012年公司实现营业收入32.0亿元，同比增长42.2%；净利润1.44亿元，同比增长20.4%；每股收益1.05元；加权平均净资产收益率40.1%，同比减少5.3个百分点。公司同时公布13Q1季报，实现收入11.8亿元，同比增长62.9%；净利润4366万元，同比增长20.9%；EPS为0.32元。

　　平安观点：

　　二次组合电池是业绩增长的主要贡献项

　　受益智能移动终端高速发展，公司业绩持续增长。分业务来看，电源保护产品实现收入20.55亿元，同比增长18.6%；二次组合电池收入16.46亿元，同比增长49.5%；锂聚合物电芯收入1.89亿元，同比增长42.1%。二次组合电池是业绩增长的主要贡献项。综合毛利率为16.6%，同比减少4个百分点；期间费用率9%，同比减少1.9个百分点；净利率4.5%，同比减少0.8个百分点。

　　公司竞争优势突出

　　公司是国内中小型电源管理系统和封装细绿地控股股票股吧,分市场的龙头企业，有包括电源保护系统、电池封装业务在内的完善的产品体系，同时拥有苹果、三星等全球高端客户资源，以及研发和精益生产优势。12年公司新增发明专利7项、实用新型专利58项股票是怎么涨跌的,、外观设计专利7项，进一步巩固了技术领先的地位。同时公司加强设备自动化改造，电源保护产品、电池封装的制造效率均同比提升30%以上。

　　13年有望快速发展

　　增长的动力来自：①电源保护产品开拓三星这个大客户，产能也有扩大，不仅蓝微月增加400万片，而且增持蓝越的股权至65%有助于产能的进一步扩张；②二次组合电池切入苹果平板电脑供应链，将成为增长的主要贡献项；③参股公司惠州亿能的大型电源管理系统产品占据了国内纯电动汽车50%以上的市场份额，有望受益新能源汽车的发展。

　　维持“推荐”

　　预计13~15年EPS分别为1.50、1.98、2.52元，原来13~14年的业绩预测为1.52和1.92元；最新预测对应的动态PE分别为34、26、20倍。看好公司的长期发展，维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　产品价格下降超预期，单一客户风险。

　　赣锋锂业上市公司季报点评：股权激励费用降低利润增速

　　赣锋锂业 002460

　　研究机构：海通证券 分析师：刘博，施毅 撰写日期：2013-04-24

　　维持“增持”评级。公司借助国际锂业的平台，积极拓展海外锂资源；通过增发项目完善产业布局，扩张产品系列，形成从矿石/卤水提锂生产锂盐产品，从氯化锂熔盐电解生产金属锂到金属锂加工生产超薄、锂系列合金等锂材产品的完整产业链，全产品竞争优势更加凸显，进一步推进公司“打造锂行业上下游一体化的国际一流企业”发展战略的实施。

　　我们预测公司2013-2014年每股收益分别为0.57元和0.64元，对应的动态PE分别为34.29倍和30.54倍，维持公司“增持”的投资评级，目标价21.09元，对应2013年PE37倍。

　　主要不确定性。锂产品价格波动，成本大幅上涨，公司未来新建项目进度不如预期等。

　　天齐锂业：业绩符合预期，静待泰利森增发注入

　　天齐锂业 002466

　　研究机构：国金证券 分析师：姚遥，张帅 撰写日期：2013-03-29

　　业绩简评。

　　公司 2012 年实现收入3.97 亿元，同比下滑1.47%，实现净利润4173 万元，同比增长3.75%，每股收益0.28 元，基本符合预期。

　　经营分析。

　　厂房搬迁、矿石涨价拖累 Q4 业绩，新建产能今年Q2 将开始逐步释放：全资子公司雅安华汇锂业因整体搬迁于去年9 月起停产，使公司氢氧化锂产销量下降；下半年碳酸锂价格持稳、而涨价后矿石逐步计入成本，使Q4 毛利率略有下滑。公司扩产项目于3 月开始逐步投产，锂盐总产能将从2012年中的1.3 万吨提升至2 万吨左右。

　　重申收购 Talison 意义重大，短期大幅增厚业绩，中长期尽享定价权带来的超额收益：公司收购Talison 后，将兼具全球最大固体锂矿供应商和最大矿石提锂生产商的身份，对中国乃至全球锂产品价格将拥有强大的发言权，并将尽享此定价权带来的超额受益。

　　Talison 收获银河锂业三年长约，资源优质性得到证明：近期银河锂业公告宣布其位于澳洲的卡特琳矿山因成本较高停产，并与Talison 签订三年锂精矿供货长单。银河江苏工厂设计碳酸锂年产能1.7 万吨，对应锂精矿需求约14 万吨/年，长单将有助于消化Talison 于2012 年中完成扩建的产能，同时也验证了Talison 锂矿资源的开采经济性。

　　维持对碳酸锂及锂辉石价格中长期上涨趋势确立的判断：金融危机过后基础锂产品价格持续回升，未来随着消费电子高景气，电动自行车、电动汽车、电网储能等新兴需求的放量，锂产品需求有望继续保持10%以上的增速；供给端寡头格局下集中度继续提升，现有锂资源开采成本呈上升趋势，而新资源开发缓慢，供需将持续偏紧。

　　盈利调整与投资建议。

　　不考虑增发和资产注入的情况下，我们调整公司 2013E~2015E 年盈利预测至EPS 分别为0.45，0.73，1.12 元，未来三年净利润复合增速58%。

　　若考虑 65%Talison 股权和天齐矿业的注入，那么公司2013/14 年净利润将分别增厚3.1 倍和2.3 倍，若以目前增发预案底价测算发行摊薄，对应2013/14E 年EPS 分别为0.89，1.16 元。

　　我们继续看好掌握优质资源的锂产业链上游龙头企业，公司完成对Talison的收购后，行业地位和盈利前景将获得质的飞跃，维持“买入”评级。

　　比亚迪 002594

　　研究机构：长江证券 分析师：罗嘉全 撰写日期：2013-04-26

　　盈利预测与投资评级

　　预计公司 2013、2014 年的每股收益分别 0.42元、0.6元、对应当前股价的市盈率分别为 56.7倍和 40 倍，公司是全球新能源汽车和储能电站领域的领先企业，看好公司未来新能源汽车的扩展，而传统汽车在新车型的带动下，公司业绩有望逐步企稳与上升。建议投资者积极关注公司新能源汽车产品市场开拓进度和储能电站的发展以及中高端产品推出进度。维持公司“买入”评级，维持公司的2013年30块，2014年40块的目标。。

　　投资风险；新能源汽车推广不及预期风险，传统汽车中高端销量不及预期风险，动力锂电池项目进展缓慢风险，汽车市场的行业增长风险。

　　江特电机：掌控锂资源、进军新能源

　　江特电机 002176

　　研究机构：宏源证券 分析师：赵丽明，闵丹，刘喆 撰写日期：2013-04-12

　　投资要点：

　　锂矿资源规模庞大。

　　矿石综合利用，矿山进入收获期。

　　锂云母生产电池级碳酸锂技术突破，量产在即。

　　报告摘要：

　　锂矿资源规模庞大。目前公司已掌握4处采矿权，5处探矿权，矿区面积达43平方公里，覆盖宜春市2县1区，矿区面积占到宜春市已探明锂矿面积的近2/3。公司现控制矿山中氧化锂已探明储量和可预测远景资源量达到了247.75万吨。

　　矿石综合利用，矿山进入收获期。锂瓷石通过选矿获得钽铌精矿和锂云母后，剩下300331股票,的锂长石粉是陶瓷企业优质的原料。公司拥有大部分矿山属于露天开采，开采成本很低，而且矿石具有综合利用价值，矿山开采业务收益非常可观。公司现有在产矿山新坊钽铌矿，2012年实现营业收入2898.06万元，净利润1635.3万元，净利率56.43%。2013年开始，公司矿山开采进入高速增长期。2012年，公司权益原矿产量只有20.4万吨，到2015年，公司权益矿产量达到了144.4万吨。

　　锂云母生产电池级碳酸锂技术突破，量产在即。公司下属子公司银锂能源在锂云母生产电池级碳酸锂领域拥有较大技术优势，采用硫酸法生产电池碳酸锂成本大幅降低。年处理10万吨锂云母制备8000吨电池级碳酸锂项目2012年项目开始筹建，项目共建生产线20条，其中第一条生产线计划在2013年7月建成投产。

　　估值及盈利预测：我们预计公司2013年、2014年和2015年EPS分别为0.21元、0.34元和0.62元，按2015年20倍市盈率，公司合理股价12.4元，给予公司“买入”评级。

　　多氟多一季报点评：业绩略低于预期，但是季度拐点已经出现

　　多氟多 002407

　　研究机构：浙商证券 分析师：范飞 撰写日期：2013-04-19

　　点评：一季度业绩同比下滑，但是环比2012年3季度，已经改善，扭亏为盈。

　　氟化盐行业：产能过剩、同行业亏损严重，但是已经不能再更坏了。除公司外的另外两家氟化盐巨头2012年巨亏，继续打价格战有心无力，联合的可能性更大。从跟踪的价差看，氟化铝今年1季度吨毛利456元，2012年1季度吨毛利在1700元左右，2012年4季度吨毛利343元，同比下滑，环比略有改善。

　　--六氟磷酸锂：目前价格仍有一定下滑趋势，但是我们认为公司六氟磷酸锂毛利率降到50%后就会稳定一段时间。1）六氟磷酸锂目前门槛尚在，2）公司产业链一体化的优势，3）下游电解液毛利率约30%，而产业壁垒不如六氟磷酸锂，如果六氟磷酸锂价格下降太快，公司势必进入下游电解液行业；电子级氢氟酸、锂电池等有望成为公司新的盈利增长点；电子级氢氟酸目前仍有较大的进口替代空间；而公司锂电池业务也有望重新定位于快速稳定增长的非动力锂电池业务。

　　盈利预测及估值。

　　维持盈利预测，预计2013-2015年公司EPS为0.43、0.53、0.57元/股，暂时仍然维持中性评级，但是未来展望较为乐观。我们认为，公司在氟化盐、锂电两块领域具有显着优势，只是目前遭遇到较大的行业下滑。另外环比业绩拐点已经向上了，2季度是同比业绩拐点。

　　杉杉股份：全面布局的锂电池材料龙头

　　杉杉股份 600884

　　研究机构：申银万国证券 分析师：周旭辉，王立平 撰写日期：2013-04-26

　　我们预计公司2013-2015年EPS分别为0.55、0.76、股票开户行申,1.07元，对应的PE分别为23倍、16倍、12倍。Tesla以及其他电动车在国外的快速增长，可能引发电动车产业的革命，这将带动锂电池需求的加速增长。公司作为国内锂电池材料的龙头，在正负极、电解液环节的市占率都能进入国内前三，将全面受益于锂电池行业的快速发展，我们给予公司买入评级，目标价1索通发展个股资金,7元，目前尚有35%的空间。

　　关键假设点：1、2013年全球电动车用锂电容量增速为200%，消费电子用锂电增速为20%；2、Tesla不发生重大安全事故。

　　有别于大众的认识：市场观点：电动车前景存疑；公司并无直接受益电动车发展；公司多元化战略不清晰。我们认为，1、Tesla的畅销为电动车的发展树立了成功典范，即在目前的现有的锂电池技术基数上，可以通过改善电池管理系统实现电动车的良好的安全性和优异的续航里程国农科技股票分析,，并且当前电动车的销量增长在加速，2013年一季度全球电动车的销量增速超过200%；2、公司负极材料已经与德国动力电池企业EVONIK签订动力电池供货协议，其他材料也将侧面受益，因为日韩材料企业抢占动力电池市场而使得消费电子增量市场向中国转移；3、目前锂电池材料已经是公司第一大利润来源，并是公司战略重心所在，我们预计未来公司仍将集中精力在锂电池领域进行横向与 纯债券型基金纵向拓展。

　　股价表现的催化剂：Tesla销量继续上升；公司产业整合；德国储能补贴计划执行。

　　核心假设风险：Tesla发生安全事故；消费电子增速下滑。