《沪深两市成交额连续三日破万亿！黄金创七年来新高！转债小阳春！大类资产全都在涨 资产配置如何做？》全文共计： 2915 字，请耐心阅读！

冬去春来，万物生长。虽然新冠肺炎疫情让这个春天蒙上国方母基金,一层郁色，但是并未妨碍投资市场的热烈和生机勃发。细细数来，各大市场算得上是涨声一片：创业板指数节后至今领涨15.5%、最近三日沪深两市日成交额达到万亿、COMEX黄金六连阳创七年来新高、中证可转换债券指数节后涨近8%走出一波小牛行情……

数据上看，股票涨、黄金涨、债券也在涨，各类资产竞相盛放。投资者只要有一颗积极投资的心，这个春天过得不会差。那么，为什么会出现这样“涨”势一片的景象呢？在当前环境下，投资者又应当如何去配置自己的资产呢？

大类资产齐舞

节后的投资节奏，可以说是出乎不少人的意料——投资市场迎来一波节后春季躁动，各类资产日益走高。

股市的行情可以说是好到出人意料。2月3日开盘后的下跌曾让人瑟瑟发抖，而现在回过头来看却是绝佳的上车机会。截至2月21日，沪指已经重返3000点上方，中证500、深证成指节后涨幅超7.5%，创业板指数更是一马当先，冲到了三年来的高位。再融资新规和央行“降息”等政策之下，市场走势成功引爆投资热情，沪深两市成交额本周连续三日达到万亿。市场上，高呼牛市的声音越来越大……

沪指近一月走势

深证成指近一月走势

创业板指近一月走势

记者注意到，给投资者赚钱的资产不止股票，债券和黄金近来的涨势和热度也不断攀升。数据显示，截至2月21日，中证可转换债券指数节后涨幅近8%。而上周五，COMEX黄金也实现6连阳，报1645.9美元/盎司，创下七年来新高，周涨幅达3.75%。

中证可转换债券指数近一月走势

COMEX黄金

光大证券认为，国际市场的担忧情绪导致美元黄金齐涨、利率油价下跌。“疫情对非美国地区，尤其是亚太经济体的如何做好基金销售,影响可能大于美国，推升美元。这些国家央行或将增基金定投在哪里买,加货币宽松的力度，全球无风险利率下行，黄金走高。”

对于三大资产齐齐上涨，盈米基金FOF研究院院长施静认为，2018年底市场还在猜测美联储2019年会加息两次还是三次，而在2019年美联储开始了降息，并结束了缩表，虽然一再表示这不是QE，但央行资产负债表的变化，已经和加息周期发生了根本性变化。从2019年底到现在，看到中国央行的发声和实际的行动，中国进入降息周期的概率在加大。现在1月社融超过了5万亿，也看到再融资新规的出台。市场表现看，黄金、债券和股票里的成长股均有不错的涨幅。

对于这种情况，施静表示，“看似过去出现过，但我想应该会有不同，目前对房地产的政策不可能再出现类似6万亿棚改的政策，仍然保持了房子是用来住的，不是用来炒的基调，但会一城一策。未来，大概率，管理层对通胀的容忍度会高于对衰退的容忍度，所以持有有价值的资产是较好的选择。”

抓住“基”会巧上车

面对各类资产齐齐上涨的场面，投资者可能会想：买股票、债券还是黄金？

俗话说得好，小孩子才做选择题。成年人，当然是All IN！但是，怎么IN呢？股票、债券和黄金的准入条件各有不同，如果一一开户工序繁琐，部分市场还无法进入，所以最便捷的选择是通过基金进行间接投资。

从春节以后和今年以来基金的收益来看，基金产品可谓是取得了十分亮眼的回报。在全部非分级基金中，取得了正收益的比例超95%。并且按照权益基金、黄金基金和债券基金不同种类划分，收益十分亮眼。

数据显示，截至2月21日，股票型基金和偏股混合型基金的正回报率为94.42%和99.42%。这意味着，如果节前买入了偏股混合型基金，在节后这段时间几乎是稳赚不赔的。与此同时，基金的收益率也非常可观，不到一个月平均收益分别为6.53%和8.24%。拉长时间来看，赚得最多的产品年初至今已经斩获了58.96%。

与此同时，黄金ETF节后至今和年初以来的平均收益率也分别达到6.23%和8.35%。而就债券基金来看，虽然整体的收益不够亮眼，但可转债基金表现突出，节后至今净值增长在10%以上的可转债基金已有8只。其中，表现最亮眼的一只节后至今和年初以来已斩获11.75%和16.07%的收益。

基金的赚钱效应可见非凡，但是市场上有基金6000余只，投资的产品种类也各不相同，投资者应当如何配置才能既不踏空也不追高，在尽力赚取目标收益的同时减少风险暴露呢？

博时首席宏观策略分析师魏凤春认为，未来战略布局的逻辑要分清楚短期的投机与长期投资的不同，要明确趋势与节奏的决定因素是不一样的。特别是要深入分析和研究事件冲击，是短期的噪声还是长期的足社会保险基金会计制度,以改变趋势的冲击。投资技术上，还是建议按照产业演化的逻辑来进行长期的布局，疫情不会改变中国的发展趋势，但对经济生活、商业模式、技术演化等都会产生重要的影响。在基金的选择过程中，符合主导产业趋势的科开放式投资基金,技与成长风格在市场风格切换中回撤难以避免，这可能会使得投资者无法坚持既有的价值投资理念，这是要注意的。从资产的角度讲，选择FOF基金会很好地避免这种问题。

施静则表示，具体的资产配置建议需要与投资者资金的使用周期，能承受的最大回撤和预期的收益相关。如果三年以上不用的钱，在目前阶段，权益资产的性价比不错，但得接受短期回撤可能超过10%的可能，“可能”并不一定发生，但投资不能只考虑最好的情况，必须能接受最糟糕的情况发生才能做决策。对于希望回撤控制5%以内的投资者，可以参考组合配置，比如权益基金26%、债基43%、29%类绝对收益基金、2%黄金基金。当然，在债基里长端、短端、利率债和信用债和转债都有一定搭配。