《创业板指盘中跌超4% 两大指标揭示A股何时见底！百亿私募积极加仓 投资基金该怎么做？》全文共计： 4203 字，请耐心阅读！

【创业板指盘中跌超4% 两大指标揭示A股何时见底！百亿私募积极加仓 投资基金该怎么做？】3月23日，A股三大股指集体低开，创业板指跌超4%。机构指出，国内经济有望逐级改善、流动性保持充裕、风险偏好回升，A股有望率先“走出来”。而市场要重回升势还需等待两个条件：第一，需要等国家自然科学基金青年项目,海外新增确诊数高峰出现及金融市场稳定。第二，需要跟踪国内复工复产情况，等待数据回升。

3月23日，A股三大股指集体低开，创业板指跌超4%，截止发稿，沪指跌2.62%，报2674.17点；深成指跌3.54%，报9789.28点；创业板指跌4.14%，报1835.20点。

3月22日，中国证监会副主席李超表示，外资流动对A股市场有扰动，但不是颠覆性、根本性的冲击。当前，金融市场流动性合理充裕，股市估值水平处于历史低位。总的来看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好趋势。

机构指出，国内经济有望逐级改善、流动性保持充裕、风险偏好回升，A股有望率先“走出来”。而市场要重回升势还需等待两个条银证基金,件：第一，需要等海外新增确诊数高峰出现及金融市场稳定。第二长成品牌基金净值查询,，需要跟踪国内复工复产情况，等待数据回升。

A股见底了吗？密切观察这两个重要指标！

招商证券策略团队认为，A股在本轮全球市场调整中相对抗跌，主要是因为：第一，国内疫情得到了有效控制，企业逐渐复工复产。第二，财政货币政策协调效率高，增强了资本市场的信心。第三，金融体系杠杆已经下降，没有演化出流动性问题。

招商证券进一步分析道，2008年10月底，随着美国流动性冲击结束，A股先于美股见底，随后震荡上行，没有出现二次探底的情况。

近期，美联储重启CPFF并创设MMLF等工具，提供流动性支持，当“美元下跌、黄金上涨、LIBOR-OIS利差回落”的现象组合出现，就意味着美元流动性冲击的结束。流动性冲击过后，美股是涨是跌，将不再对A股产生关键影响。A股和美股将会回归各自的基本面。

国内经济有望逐级改善、流动性保持充裕、风险偏好回升，A股有望率先“走出来”。

荀玉根策略团队最新研究报告认为，A股估值已具有明显优势，而市场要重回升势还需等待两个条件：第一，需要等海外新增确诊数高峰出现及金融市场稳定。第二，需要跟踪国内复工复产情况，等待数据回升。

中信证券的研究认为，3月下旬既是全球疫情的观察期，也是A股的配置窗口。其预计，全球资本市场情绪的拐点与国内经济修复、产业资本入市将在二季度形成共振。在全球投资者此轮风险资产集中抛售后的再配置过程中，A股的权重将明显上升。这会成为经济修复和产业资本入市以外，驱动A股市场的第三股力量，助推A股在二季度开启年内的第二轮上涨。

但也有券商的观点比较谨慎，野村东方国际证券近期发布的研报表示，疫情过后，消费等受政策加持、且集中度可能提升的行业，存在较高的中长期配置价值。建议短期维持低仓位和充裕现金，待下行风险充分释放后，再针对政策及行业景气方向重新进行配置。行业上，建议优先配置内外盘联动性较差、防御性更好的板块，如房地产、公用事业等。（上海证券报）

A股走出“独立行情”可期

监管部门22日明确表示，北向资金净流出是短期扰动，影响不大。目前，公私募基金发行规模飙升，险资权益投资比例上限有望提高，金融市场整体流动性充裕，A股资金面短期无忧，并有望继续增强韧性，走出“独立行情”。

首先，北向资金近期集中流出是短期现象。一方面，尽管近期北向资金流出数额较为集中，但总体规模不大，且外资持股占A股市场流通市值的比重不足4%，对市场影响比较有限；另一方面，北向资金春节开市以来获利丰厚，有较大兑现利润的需要，加之近期海外金融市场流动性危机，影响了北向资金投资节奏。

其次，公私募基金发行规模飙升，险资提高权益投资比例，资金加速入市趋势明显。今年以来，发行首日就被买爆的“日光基”已超过10只。在监管部门鼓励发展权益类公募基金背景下，增量资金仍有入市潜力。此外，监管部门明确表态，对偿付能力充足率较高、资产匹配状况较好的保险公司，允许其在现有权益投资30%上限的基础上，适度提高权益类资产的投资比重。

再者，整个金融市场流动性充裕，股市自身风险因子也在消解。央行通过降准、公开市场操作等方式保持金融体系流动性充裕，且预留的政策空间还很大。股市方面，杠杆资金引发流动性危机的可能性在下降。一方面，杠杆资金总量下降较快，当前股市杠杆资金总量较2015年高峰下降80%；另一方面，股权质押风险较低，高比例质押上市公司数量较高峰时下降1/3。

更重要的是，资本市场深改持续推进，不断优化体制机制，增强A股抗风险能力。比如，在机制改革方面，再融资新规近期落地后，证监会上周进一步明确战略投资者的基本要求等，多家上市公司已调整定增预案，提振市场信心，打开市场上行空间。在双向开放方面，证监会发布消息，自4月1日起，取消证券公司、基金公司外资股比限制。

未来，随着可投资范围及品种的扩大和开放、中长期资金入市比例不断提高以及多层次养老体系等制度改革持续完善等，中长期资金入市渠道将更加完善，A股吸金能力进一步提升。与此同时，国内疫情防控形势持续向好，上市公司复工复产按下加速键，对改善市场预期起到决定性支撑作用，叠加股市估值水平处于历史低位等利好因素，将进一步提振A股投资信心。（中国证券报）

百亿私募抄底 迎接A股黄金机会

具体操作上，不少百亿私募和新锐私募都颇为积极。

沪上某大型私募合伙人表示，很难判断市场的底部在哪里，说抄底不容易。但目前很多公司的估值已经有足够的吸引力，会逐步增加仓位。外资流出，白马踩踏，核心还是对疫情持续性以及最终对经济冲击的不确定性和恐惧，流动性枯竭加剧市场恐慌，各国央行尤其是美联储的介入能够缓解流动性的问题，但最终还是要看到疫情缓解市场才会有信心。

北京某大型私募人士透露，上周保持一定的仓位运作，加上对冲做保护控制回撤。

朱雀基金大手笔“抄底”尤其引人注目，3月9日~16日，朱雀基金4次出手买入赣锋锂业，合计投入2.4亿元港币。

尚雅投资总经理石波表示，上周已加仓。外资流出带来的“大白马”下跌只是暂时的，且外资流出已近尾声。

集元资产总经理任泽松表示，目前在加紧研究错杀公司，储备“子弹”迎接十年一遇的大机会。他认为，待欧美疫情出现拐点，国内刺激政策密各大基金公司最新招聘,集出台，大概率A股会率先崛起，冲击过去就是中国的黄金机会。过去几年，国内的去杠杆政策为后续货币政策和财政政策、产业政策留出了空间。

从数据来看，私募发出了强烈的加仓抄底信号。私募排排网组合大师仓位数据显示，截至3月13日，股票私募仓位指数为72.88%，环比上周增加了3.32个百分点，其中52.81%的私募仓位在八成以上；另外，百亿私募加仓意愿更为强烈，最新仓位指数为86.86%，环比上周大幅加仓15.47个百分点，73.53%的仓位在八成以上。（中国基金报）

怎样投资权益基金才能大概率赚钱？

整体来看，尽管主动偏股基金长期业绩明显跑赢指数，但从基民的反馈来看，能坚持持有基金并赚取这一回报的只是少数。对此，多位业内人士认为，绝大多数投资者没有勇气进行逆向投资，很多时候会跟随市场趋势，结果投资收益平平。

晨星公司曾经做过一项研究，比较美国共同基金的时间加权收益和投资者的金额加权收益，其中时间加权收益是指宣传材料中载明的基金行业收益，金额加权收益是指考虑现金流入和流出之后共同基金投资者的收益。此项研究考察了1995年至2005年10年的业绩，覆盖了美国所有股票型基金并将其分为17类，结果发现在每个类别的基金中，投资者的实际收益均低于基金报告的收益。

也就是说，投资者在基金取得良好业绩之后开始投入相关基金，而在基金业绩发生调整、开始好转之前撤出基金投资。市场的波动性加剧了这一现象。个人投资者表现出追涨杀跌的行为，而且在各类基金中均如此，追涨杀跌导致投资收益降低。

那么，怎样投资权益基金才能赚钱呢？睿远基金给出了三点建议。第一，选对产品。从归因来看，产品业绩主要来自于管理人的综合投资管理能力，持续大概率的投资理念和方法会提升获胜概率。第二，选对时机。择时的理想状态是低买高卖，投资于股票市场的权益类资产具有明显的波动性，产品净值也会波动。如果高位参与，势必增加赚钱的难度，理想的状态是相对低位参与、高位时离开。第三，选择好产品和时点私募基金和p2p的区别,后对应投入的资金量，即投对资金。从持有人投资回报总额看，产品收益率会处于一定区间；投入资金量多少却相差很大，是影响总体回报最核心的变量，最核心的部分主要靠投资人自己的判断和执行。（上海证券报）

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