《逾2200只个股早盘飘红 科技股强势领涨！A股市场底到了吗？》全文共计： 3381 字，请耐心阅读！

王超伟基金经理,

在科技板块带动下，4月2日早盘A股三大股指全线低开高走，截至午盘全线翻红，超过2200只个股上涨。北向资金半日净流入逾20亿元，3月底以来已持续回流超百亿元。

展望后市，机构认为，随着国内疫情进入到“灾后重建”阶段，配置主线也将逐渐从“疫情”过渡到“增长”。配置策略上，宜保持分散化，适时再平衡，新老基建等内需条线值得关注。

科技板块持续回暖

4月2日早盘沪深两市低开高走，以电子、通信、计算机为代表的科技板块再度回暖。

截至午间收盘，上证综指上涨0.33%，报2743.64点；深证成指上涨0.53%，报10004.21点；创业板指上涨0.96%，报1882.68点。两市成交额较前日进一步放量，沪市、深市分别成交1199.7亿元、1915.6亿元，合计3115.3亿元。

从板块来看，28个申万一级行业中，20个板块早盘飘红，电子、通信、计算机三大板块领涨，涨幅分别为2.95%、2%、1.92%；一季度整体表现强势的农林牧渔板块半日跌2.21%，商业贸易、建筑材料、有色金属等跟跌，但跌幅均不足1%。

早盘表现强势个股亦多分属科技板块，春秋电子、卓胜微、紫光国微、台基股份等多只个股涨停。

北向资金早盘延续昨日净流入态势。东方财富数据显示，截至午间收盘，北向资金半日合计净流入超20亿元，其中沪股通净流入7.49亿元，深股通净流入13.33亿元。

招商证券指出，3月24日至3月31日北向资金回流近101亿元。目前来看，海外市场流动性冲击正逐渐缓解，A股估值优势凸显，且近期政治局会议对货币和财政政策定调更加积极，北向资金有望得到改善。当然，仍需要关注海外疫情演绎的情况，这是未来一个阶段影响市场风险偏好进而北向资金流向的重要因素。

疫情走势决定政策形态

海外疫情方面，4月1日全球累计确诊94万；美欧新增确诊维持高位。美国新增确诊2.6万、累计21万；死亡率从一周前的1.5%上升至2.2%。欧洲主要国家新增确诊仍维持高位。

天风证券认为，目前来看疫情对海外至少造成两个季度的衰退，欧洲衰退可能会持续全年，日本可能处于欧美两者之间。因此外需至少在两个季度内都有压力基金从业资格含金量,。

国内复工方面，中金公司数据显示，3月31日全国复工率85.5%，环比大体持平。分项来看，日耗煤指数、市内客运指数环比上升；货运物流指数环比下降。4月1日，建筑钢材成交量17万吨，同比跌幅约25%。3月31日，30城地产成交62万平方米，环比继续上升、同比涨幅约20%。

财政部表示，政府控股的融资担保、再担保机构要积极为小微企业和“三农”主体融资增信，力争实现2020年新增再担保业务规模4000亿元目标，对合作机构单户100万元及以下担保业务免收再担保费。

央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4月2日不开展逆回购操作。数据显示，今日无逆回购到期。

天风证券宏观首席宋雪涛认为，宏观政策的锚是病毒的传播特点和疫情的持续时间，政策的路径将是复杂的和动态的。中国采取保留政策空间的态度，是实事求是对症下药，为基金logo,解决当前最紧急最重要的就业、民生、抗疫等问题留有余地。病毒的狡猾和凶猛，决定了政策需要灵活和前瞻，有效应对未来疫情走势的不确定性，提升医疗系统的冗余度，不仅有利于增长、外贸、就业和民生，也能吸引全球资金流入中国。

配置主线从“疫情”过渡到“增长”

中金公司认为，随着国内从疫情的震中进入到灾后重建，配置主线也将逐渐从“疫情”过渡到“增长”。配置策略上，宜保持分散化，适时再平衡。

从配置性价比来看，股票好于债券，但考虑到海外疫情的拐点还未出现，现阶段股债均衡配置，保持组合分散化可能更优。建议继续超配黄金、利率债和港股，标配信用债、A股和海外，低配商品。重点跟踪海外疫情以及国内应对外需大幅锐减的举措。此外，随着资产价格已经巨幅调整，流动性危机边际好转，对于资产配置而言，也需要考虑适时的再平衡。

光大证券认为，当前阶段A股市场估值合理，若再次明显下跌价值投资者可逐步买进，等待国外恐慌情绪、疫情扩散、国内“经济复苏、政策宽松”等因素逐一落定，易易基50基金净值,市场有望迎来右侧配置时机。

光大证券建议关注四条配置线，其中纯内需是主线：第一，投资、汽车是稳增长相对可靠的抓手，建议关注新老基建、汽车和地产等纯内需领域；第二，如果欧美经济二季度出现休克，从供应链的角度，关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能；第三，伴随着美股恐慌下半场逐步结束，此前被外资抛出的以消费为主的价值股有超跌反弹机会；第四，在四大变数皆得到兑现之前的震荡期，建议低风险偏好投资者关注高股息标的。

此外，一季报预告窗口期临近。天风证券认为，一季报披露后，各类板块后续盈利预测的调整幅度对市场而言是关键变量。维持市场底部的判断，但对反弹的空间相对谨慎，属于脉冲式超跌反弹，不大会是创新高的反转，二季度整体是震荡格局。方向上，一方面关注外资回流下超跌高ROE白马，另一方面二季度配置主线围绕逆周期政策发力的新老基建。

一季度回顾：

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展望后市：

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