《“宅理财”热度蹿升 A股、黄金、债基、QDII成四大热词！基金经理教你二季度该怎么投？》全文共计： 6137 字，请耐心阅读！

【“宅理财”热度蹿升 A股、黄金、债基、QDII成四大热词！基金经理教你二季度该怎么投？】4月16日“2020年一季度国民投资理财情绪指数”发布。该指数对股票、房地产、债券、基金、黄金、保险、互联网理财及原油等理财热门关键词的搜索关注度进行统计并梳理规律。指数显示，“A股”“黄金”“债券基金”“QDII”成为国内个人可投资理财品种的四大热词，在一季度的关注度显著上升。那么二季度这四类理财产品该怎么投？

4月16日“2020年一季度国民投资理财情绪指数”发布。该指数对股票、房地产、债券、基金、黄金、保险、互联网理财及原油等理财热门关键词的搜索关注度进行统计并梳理规律。

指数显示，在货基“宝宝”们收益率跌破2% 的情况下，“A股”“黄金”“债券基金”“QDII”成为国内个人可投资理财品种的四大热词，在一季度的关注度显著上升。那么二季度这四类理财产品该怎么投？

1、A股

现阶段，伴随国内疫情缓解、全国复工复产，以及货币政策和财政政策对国民经济的大力支持，A股在3月最后一周出现反弹，更有医疗、新基建等板块走出独立行情。对“A股”的整体关注度在一季度大幅增长6.67倍，显示出股民“抄底”冲动明显。

公募A股二季度投资策略

博时基金：交易面总体呈中性

二季度，A股市场股息率略提高与估值吸引力上升；资金面较一季度变数增加，公募基金发行回暖、北上资金回流以及解禁减持压力是重点关注。海外金融风险传导下降，疫情冲击下着力维稳资本市场。综合看交易面总体呈中性。

结构配置或可考虑两条线索：一是，受疫情影响较小或者受益于政策且业绩较确定的行业，如必需消费、农林牧渔、医药、汽车、通信、基建产业链等；二是选择低估值、高股息的防守行业，如电力、金融等。

主题投资：关注新能源汽车、消费电子等内需主题；5G基建、工业互联网、特高压等新基建主题。

华夏基金：或继续跑赢离岸市场，维持谨慎乐观

市场偏好提升尚未结束，虽然美股波动等因素对市场影响仍在，但只要信贷等关键数据不证伪，市场大概率调整后走强。由于国内流动性趋势性扭转，A股可能继续跑赢离岸市场。

行基金从业资格证教材,业业绩方面：A股市场相于一季度趋势为主、仓位为王的特征将有所变化六只战略基金,，二季度市场震荡或加大，重结构轻指数，把握行业景气度提高带来的超额收益。会逐步加强对大消费、优质成长、白马蓝筹的配置比例，逐步加大对白酒、运动服饰、保险、地产等优质业绩股的配置，逐步减持估值高、业绩稳定不确定性强的个股。

主题投资：二季度优选消费与科技主题中业绩边际向好的子板块。

万家基金：最大的风险很可能已经过去，投资氛围乐观

经过2~3月份的调整，A股市场最大的风险，很可能已经过去。而伴随国内经济的逐渐改善，尽管企业盈利预期有可能进一步下修，但投资者信心有望向上修正，尤其是在全球央行进行了非常规货币宽松以后，投资氛围会渐渐乐观起来。

行业业绩方面：从跨年度的时间周期看，未来每一个季度都将可以看到企业的环比、同比增长。看好受益于政府投资的基建，包括建筑、工程机械等传统机械，也包括IT、5G、电气设备等新基建；其次是，受益于政府政策性驱动的科技，比如新能源汽车等；根据“一城一策”，有望边际放松的房地产及相关产业。

招商基金：短期或有震荡，中期仍然看好

短期来看，国内疫情形势已经较为明朗，在流动性加码宽松之下A股的估值优势也再度凸显。预计在稳增长和保就业压力下，对冲政策仍有加码空间。而随着近期债券收益率的快速下行，大类资产配置中权益类在性价比上仍有一定优势。中期而言，资本市场的战略地位的提升、市场基础制度改革红利的逐步释放，以及利率中枢的趋势性下移，A股市场的估值中枢有望继续缓慢上行。

行业业绩方面：板块上，会继续重点关注受益于逆周期政策加码以及赶工需求的周期性板块的估值修复机会。关注板块有地产、建筑建材等；同时，下游需求稳定、现金流压力较小的白酒和医药板块也值得重点配置。

天弘基金：二季度仍将以震荡为主

展望二季度，A股仍将以震荡为主，风险偏好的恢复需要一定时间。目前，A股市场已进入底部区域，许多优质的核心资产被低估，如果进一步调整是加仓的机会。

行业业绩方面：消费板块中，看好食品饮料、农业、超市和家电；其次，关注疫情后的公共卫生建设投资机会，包括医疗信息化、家用医疗设备、医用诊疗设备、IVD等板块的龙头，但要注意未来器械招标采购政策上可能发生的变动；另外，看好基建、汽车和快递行业；配置5G、半导体、云计算绩优龙头股。（每日经济新闻）

2、黄金

一季度，国际疫情局势尚未明朗、全球央行“大放水”叠加经济增速放缓之际，黄金的避险价值也再度凸显。今年一季度，对“黄金”的关注度快速上涨了1.85倍。

4月14日当天，现货黄金价格站上1700美元关口；纽约商品交易所黄金期货价格一度最高涨接近1800美元，双双创出7年多新高，刷新了2012年12月以来的纪录。

黄金价格创7年新高背后：主题基金的投资机会到了？

当全球股市低迷时，避险的黄金价格创出7年新高，似乎点燃了全球投资者的热情，大量资金流入黄金基金。

从黄金涨幅来看，在3月20日到4月16日，COMEX黄金期货就从最低1460美元/盎司附近涨至最高接近1790美元/盎司，涨幅已超20%。

在金价大涨之时，近期投资者追逐黄金ETF，对黄金ETF持有量不断增加。本季度市场对黄金ETF的增持速度创纪录，这反过来也支撑金价涨势。

在此背景下，国内基金公司也在加紧黄金ETF业务布局。

数据显示，国内目前共有18只黄金主题基金。

而且，近期多家基金公司发行了黄金ETF以及黄金ETF联接基金。4月13日，华夏黄金ETF联接基金启动发行。此外，工银瑞信黄金ETF和工银瑞信黄金ETF联接基金、前海开源黄金ETF和前海开源黄金ETF联接基金目前也已开启募集。

它们将在4月底结束募集。从公开信息来看，国内的黄金ETF均是跟踪上海黄金交易所的黄金现货合约价格。

当国际金价大幅上涨之时，国内的黄金国家自然科学基金委员会,类基金近期收益也随之大幅反弹。

3月20日至4月16日以来，不到一个月，国内的黄金类基金的回报都超过11%。

事实上，今年黄金类主题基金跑赢了大多数基金，截至4月16日，所有黄金类主题基金涨幅都超过 9.5%。

仅就目前来看，疫情仍在全球扩散，各国实施宽松货币政策和大规模财政刺激计划，在此背景下，资金继续纷纷涌入黄金避险。资金的不断涌入说明市场依旧看多黄金，事实上，机构普遍认为黄金依旧有上涨空基金市场现状,间。

“对于黄金股和黄金基金的配置，我认为现在是可以继续加仓。”4月16日，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

他的理由是，一方面，全球央行大放水来应对疫情的冲击，将会带来通胀预期，这对于黄金是一个支撑。因为纸币在放水之后出现购买力下降，反过来会提高黄金的含金量。

另一方面IMF已经大幅下调了今年全球的经济增速，由于受到海外疫情迅速扩散的影响，现在全球新冠疫情确诊人数已经突破了200万，死亡人数也在攀升，这会进一步加重投资者的恐慌情绪，推高黄金等避险资产。

而国泰基金量化研究员黄岳也表示，中长期非常看好整个黄金的表现。

同样的，博时黄金ETF基金经理王祥表示，自3月美国疫情暴发以来，美联储推出了宽松举措，其资产负债表在短短两周的时间内升了1.6万亿美元。对比历史，信用货币的扩张速度本身与黄金的价格中枢保持较为接近的增速，而与2008年不同的是，本就处于零利率与负利率边缘的全球信用货币市场在新一轮扩张情况下，其稳定性与可投标的的稀缺性愈发明显，黄金作为终极货币则不断吸引市场资金的关注。此外，美国的失业金申请人数快速增长，短短三周接近1700万人，如果经济活力难以快速修复的话，则对实体经济的累积冲击将不断扩大，这也应是本周美联储再出重拳的原因之一。

对于后市黄金的投资的机会，排排网未来星基金经理夏风光表示，美元计价黄金年内有可能会冲破历史名义价格的高点，中期则有可能上涨到2500美元。今年黄金的波动率属于历史的高位，即使是牛市也有可能会出现比较大的波动。黄金短期的走势不用过多去揣测，中期黄金ETF仍然值得配置。

似乎突然之间，机构对于黄金走势的判断出现了看涨的“共识”，但这种共识能否匹配行情走势依然未知。

“整体来看，美联储接二连三的持续性强刺激宽松奠定了黄金资产基于货币属性的长期走强趋势。不过随着金融市场对疫情拐点预期的再次变化，以及国际原油市场不确定带来的通胀预期的波动，黄金资产短期也将继续保持较高的波动水平，因此相对于追高而言，逢低买入的策略或许更为稳妥。”王祥说。（21世纪经济报道）

3、债券基金

一季度，“基金”的关注度也在提升，一季度环比上涨1.27倍。其中最值得一提的是“债券基金”和“QDII”，这两类此前并不那么被大众关注的投资品类，关注度环比升幅分别达到1.56倍和1.54倍。

该报告分析原因认为，货币政策的调整虽然使得货币基金收益率持续下降，却直接利好债市，因此在一季度股市下跌的同时出现“股债跷跷板”现象，中证全债指数微数米基金网 蚂蚁聚宝,涨2.92%。债市行情的上涨使得“债券基金”热词关注度在一季度上涨1.56倍。其中，债券基金中2019年收益率表现傲人的可转债品类在今年一季度整体也保持着很高的关注度，这一热词热度亦升温81%。

债基经理谨慎看后市

一位债券基金经理对记者表示，其管理的某只债券基金规模在近一段时间继续增长，期间维持中性的杠杆水平，随市场收益率的大幅下行以及利率在低位的大幅波动，运用利率品种进行了波段操作，并根据现金流情况择机增持了信用品种。

对于债券后市，某资管人士李想表示，目前市场对债券后市判断存在一定分歧。一部分机构认为经济在一系列政策作用下会出现反弹，已持续近两年半的债券牛市即将结束。另一部分认为债市还有一定空间。但在李想看来，债市下半年大概率会维持高位震荡，因为从政策出台到经济反弹还需要一些时间，市场不会马上走熊，需要一段时间发酵。

申万菱信基金基金经理唐俊杰判断，债券在二季度依然处于较好的投资阶段，如果没有重大风险点发生，预计债券收益率将会低位窄幅震荡；如果爆发超预期的重大风险点，债券收益率预计会有一定下行空间。

唐俊杰表示，随着疫情逐步得到控制以及逆周期调节政策持续落地，三季度经济预计将会出现阶段性企稳回升，债券可能面临阶段性调整，但调整充分后也是较好的买入机会。“在新经济周期到来之前，债券收益率还是易下难上，债券的行情周期预计仍会持续较长时间。”

博时基金对债券市场维持“中性”预判，结构相对偏向中长久期利率债、中高等级信用债，防风险考虑优选城投与部分地产债，可转债配置性价比不佳，仍需等待安全的配置时点。（中国证券报）

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4、QDII基金

3月份美股、原油和中资美元债的暴跌，也让“QDII”的关注度少见的在一季度上涨1.54倍。

近期，受海外疫情快速扩散影响，全球股市陷入震荡模式。海外市场的暴跌也使得QDII基金净值遭遇较大回撤，数据显示，一季度QDII基金平均收益率仅有-13.29%。剔除今年内新成立产品后，近期能够取得可比业绩的QDII基金共有250只，但一季度仅有22只基金取得正收益，且其中20只基金的涨幅低于8%。

一季度QDII基金涨幅榜冠军被上投摩根中国生物医药夺得，该基金涨幅为23.30%。值得注意的是，该基金能在全球股市大跌中保持较高的季度收益率，很可能是因为其将资产更多的配置在A股的热门医药股。该基金的四季报显示，其前十大重仓股分别为药明生物、迈瑞医疗、药明康德、健友股份、凯莱英、爱康医疗、恒瑞医药、春立医疗、康希诺生物、中国生物制药。

QDII能抄底了吗？

值得关注的是，虽然QDII基金一季度整体呈现出暴跌态势，但普跌之下投资者却表现出强烈的“抄底”意愿，在资金疯狂涌入下，部分QDII基金受到外汇额度限制而实施暂停申购或限购。数据显示，仅3月以来就有超过50只QDII基金宣布暂停申购或者限购。

而在众多品种的QDII基金中，一季度跌幅最大的原油主题产品也成为投资者“抄底”的重点关注对象，据悉，目前所有原油类QDII基金均已暂停申购。其中，与国际油价挂钩紧密的南方原油、嘉实原油、易方达原油三款QDII先后在3月中旬暂停申购。

在投资者高涨的“抄底”热情刺激下，部分QDII额度尚且充足的基金公司迅速推出了新品。数据显示，近期有4只QDII基金在售。不过，也有业内人士指出，虽然近期海外市场暴跌为投资者提供了抄底时机，但仍需注意规避短期价格波动的风险。

济安金信基金评价中心研究员程颖表示，对于在现阶段想要进行全球资产配置的普通投资者，要注意以下三点：一是要具备相应的风险承受能力；第二是要在个人的认知和能力范围内，对标的有一定的了解；第三是通过场内基金投资QDII基金时需要注意溢价风险。（中国经济网）

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此外，“新基建”“医疗”“半导体”等关注较高的行业热词也与各类理财热词有较强的正相关性，说明老百姓在关注理财的同时都对宏观政策保持同步关注。

指数还显示了理财地域分布情况。广东的老百姓理财关注热情最高，其次是包括浙江、江苏、上海等地的长三角地区以及北京。广东和浙江人最关注基金；江苏和河南人最为关注银行存款类理财产品；黄金最受广东、浙江和江苏人关注；广东、北京、上海则可能是抄底QDII的主力军所在地。

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