《消费升级概念股有哪些？消费升级概念股个股解析》全文共计： 16300 字，请耐心阅读！

　　消费升级概念股

　　编者按：近日，商务部部长高虎城时表示，我们有信心完成全年外贸发展目标，保持国内消费稳定增长。

　　最近，国务院常务会议研究确定推动进出口稳定发展的措施，商务部将如何落实？

　　高虎城表示，商务部将会同有关部门，细化分解这些措施，转化成可操作的具体政策，更快地惠及企业，努力保持对外贸易稳定增长。具体包括：整顿进出口环节经营性收费，减少行政事业性收费，暂免出口商品法定检验费用，为企业减负；提倡简化通关模式，在条件成熟的地区分步推广“一次申报、一次查验、一次放行”，提高外贸企业的通关效率；加大对中小企业融资的支持力度，如增加担保等金融服务，对中小企业的融资提供便利；金融机构扩大对出口产品和设备保险的覆盖面，发展短期出口信用保险业务，为企业出口创造更好的、更安全的环境。

　　在谈及下半年商务部将采取哪些措施搞活流通、扩大消费时，高虎城表示，下半年国内消费市场将呈现一些亮点：从商品消费来看，新型电子产品、节能型和智能型家电、汽车、家具建材等将成为增长点。从服务消费来看，休闲旅游、文娱健身、网络服务消费、家政服务将成为发展亮点。从消费模式来看，网络购物、信用消费、汽车租赁将成为增长点。

　　围绕这些亮点，商务部正会同有关部门研究出台进一步搞活流通、促进消费的具体措施。包括研究如何通过贷款贴息、专项补贴、土地出让等支持加快发展农产品批发市场、农产品冷链物流设施、大型物流配送中心等具有公益性质的流通设施。鼓励有条件的地方对信用消费进行贴息支持，充分发挥消费金融公司的作用，带动家电、家居、汽车等耐用品消费。

　　老板电器（002508）

　　公司半年报显示，上半年实现营业收入和净利润分别同比增长34.26%和35.73%.值得一提的是，二季度实现营业收入和净利润分别同比增长39.01%和36.56%.相比一季度，二季度收入和净利润增速加快。

　　分析指出，上半年，在传统渠道和新兴渠道共同实现较好增长的推动下，公司实现较好的业绩增长。未来，基于“多品牌运作，立体化定位”以及渠护目镜股票,道多元化战略，伴随厨电行业品牌集中度持续提升，公司市场地位有望进一步提升，中长期增长形势乐观。

　　或是基于此，公司十大流股东，吸引了多只基金进驻加仓。与此同时，公司筹码集中度也明显提高。数据显示，今年一季报股东人数为10213户，而半年报中下降至8785户，筹码集中度环比提升了13.98%。二级市场上，公司年初以来保持了震荡上升的态势。

　　华意压缩（000404）：

　　长虹模式扩张、先量后利。2008 年长虹正式入主以后， 将公司搬迁到了长虹景德镇产业园，实现了搬迁扩产与产品升级。制定的2000 万销量和40亿的销售规模，达到世界前三的第一个三年目标，有望在今年实现，同时，公司正朝着世界级冰箱压缩机制造研发基地的目标努力。我们分析认为，公司有了四川长虹这个大股东背景，其未来资产注入等整合想象空间巨大。

　　龙头企业享受高于行业平均水平的高增长。公司冰箱压缩机国内市场份额20%以上，居行业第一。长虹入主以后，公司在管理水平、技术研发实力和资金实力等方面均实现了质的飞跃，我们预计公司通过搬迁扩产、技术改造和管理水平的进一步提升，未来三年有望持续保持高于行业平均水平的高增长。

　　下半年毛利率有望逐步恢复。公司原材料主要是铜、硅钢片、钢铁等，其中对铜价的敏感度最为强烈。上半年来高耸的铜价对公司的盈利受到巨大冲击，我们认为下半年原材料的价格压力将明显缓解，全年而言业绩平稳增长可期。我们判断公司通过规模化效应和管理水平的提升，以及向下游转嫁，能够部分消化原材料成本的压力，进而是的毛利率水平有所恢复。

　　产品节能减排，受惠政策推动。公司生产的无氟压缩机本身就是减排产品，控股公司加西贝拉产品大部分都是高效节能产品，公司本部通过搬迁改造后实现了产品升级，压缩机效率明显提升。因此，公司产品的节能减排效应，将受惠相关政策的推动。

　　催化剂和风险因素：铜等原材料价格波动的成本压力和宏观经济波动的不确定性影响，是公司面临的主要风险因素。铜等原材料价格走低和国家关于节能减排扶植政策的推出等是公司股价的重要催化剂。家电下乡拉动和产能扩张，以及管理水平提升和产品档次提升是公司高增长的主要驱动因素，我们预计公司未来三年的复合增长率为48.70%。

　　伊立浦（002260）：

　　营收下滑，上半年继续亏损。公司业务以电饭煲、电烤炉等小家电出口为主，出口占比82%。上半年实现营业收入2.12亿元，同比下滑23.32%，归属于母公司股东净利润-1985万元（一季度亏损920万元），同比下滑347%，基本每股收益-0.13元。营收明显下滑主要受全球经济危机的影响，对美国和日本出口下降；此外出口价格下降，降低出口收入的同时拉低了毛利率。

　　对美出口大幅下滑，内销拓展受阻。对美出口大幅下滑43%，占公司营收比重下降至21%，主要因经济危机影响美国国内家电需求，同时美国经销商要求更低供货价格和更长帐期导致公司主动放弃部分订单。对日出千禾味业股票吧,口下滑18%，下滑程度相对较轻，与日本大企业的长期合作基础较好。对其他国家出口增长2%，主要是和印尼星宇集团的合作。国内市场下滑17%，经验不足和国内市场竞争激烈使公司内销拓展步伐 蹒跚。

　　毛利率明显下降，出口退税率提高帮助不大。公司整体毛利率降低8.25个百分点至11.74%，除商用厨房外，其他各类产品毛利率均明显下降，幅度均在6%以上。原因是出口价格下降幅度大于原材料价格下滑带来的成本下降，对美出口价格下降15%以上，对日出口价格下降5%～10%。小家电出口6月1号起退税率提高3个百分点，对公司盈利提升的帮助需要观察，关键矛盾仍在于海外市场需求。

　　营收下滑导致费用率上升，经营性现金流为负。上半年销售费用和管理费用绝对额基本不变，营业收入下滑导致费用率明显上升，财务费用下降一半，来自募集资金存款带来利息增加和人民币汇率维持稳定汇兑损益降低。上半年经营性现金流净额-6294万元，比上年同期略有飞乐股份股票行情,好转。

　　澳柯玛（600336）：

　　公司上半年主营业务收入增长40%，归属母公司净利润增长20%，每股净利润为0.08 元。

　　公司业绩表现低于我们的预期，原因一在于上半年原材料价格上涨压力较大，导致综合毛利率有明显下降；更重要的原因在于公司在非经营性损益方面改善的进度低于我们的预期，导致财务费用以及资产减值损失偏大。虽然上半年公司对外借款下降近10%，但公司对农业银行的3.1亿预期贷款依然未解决，导致公司降低财务费用的进度缓慢。应收帐款方面，公司帐龄一年以上应收帐款明显增多2700万，在严格的坏账准备政策下导致资产减值损失居高不下。

　　下半年收入增长势头可持续

　　上半年公司各业务都有不错的增长，其中冰箱、冰柜增长35%，电动车增长47%，自动售货机增长220%。经营的好转使得公司有能力逐步减少负债。

　　展望下半年，公司收入增长的势头依然可延续。农村市场对冰箱、冰柜需求的增长趋势明显；电动车下乡招标已近结束，下半年将在销售收入中有所体现。售货机业务受益于中国城市化建设加速获得很快的成长，例如上半年供应上海地铁以及市博会的需求。从公司帐面看，公司预收帐款相比去年年末增长了47%。

　　和而泰（002402）：

　　公司专注于智能控制器行业，产品主要应用于白色家电和小家电领域。“网络家电控制技术”、“直流变频冰箱控制技术”、“串激电机控制技术”、“双核变频洗衣机控制技术”等多项技术成果为国内首创。2008年公司位居国内家电智能控制器出口市场份额的第一位。

　　公司营业收入保持稳定增长。家电智能控制器是公司的主导产品，2009年家电智能控制器收入占比达到74.2%。除了家电智能控制器市场，公司正稳步进入其他类别智能控制器的高端市场。

　　公司定位于家电智能控制器高端市场，目标客户以伊莱克斯、西门子等家电行业的国际大厂为主。伊莱克斯是公司的第一大合作伙伴，2009年公司对伊莱克斯科创板什么时候有股票,的销售收入占主营业务收入的35.26%。公司的控制器专业设计能力、快速响应能力和研发能力受到客户的认可。

　　智能控制器广泛应用于家用电器、健康与护理产品、电动工具、智能建筑与家居、汽车电子等终端产品。在市场和技术的驱动下，智能控制器行业迅速发展。预计2009-2013年，全球智能控制器市场复合增长率达10.6%，中国智能控制器市场复合增长率达到20.6%。

　　此次募集资金投资总额为 14722.45万元，拟投向智能控制器生产技术改造及产能扩大项目和研发中心技术改造项目。募投项目围绕主营业务进行，达产后新增产能为年产1400万套智能控制器。由于需求旺盛，募投项目有望于2010 年完成土建，2011 年投产。

　　我们预期公司 2010、2011 和2012 年销售收入分别为4.74 亿元、6.39亿元和8.19 亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5476万元、7463 万元和9906 万元，全面摊薄的EPS 分别为0.82 元、1.12 元、1.49 元。

[1][2][3]下一页

　　消费升级概念股

　　编者按：近日，商务部部长高虎城时表示，我们有信心完成全年外贸发展目标，保持国内消费稳定增长。

　　最近，国务院常务会议研究确定推动进出口稳定发展的措施，商务部将如何落实？

　　高虎城表示，商务部将会同有关部门，细化分解这些措施，转化成可操作的具体政策，更快地惠及企业，努力保持对外贸易稳定增长。具体包括：整顿进出口环节经营性收费，减少行政事业性收费，暂免出口商品法定检验费用，为企业减负；提倡简化通关模式，在条件成熟的地区分步推广“一次申报、一次查验、一次放行”，提高外贸企业的通关效率；加大对中小企业融资的支持力度，如增加担保等金融服务，对中小企业的融资提供便利；金融机构扩大对出口产品和设备保险的覆盖面，发展短期出口信用保险业务，为企业出口创造更好的、更安全的环境。

　　在谈及下半年商务部将采取哪些措施搞活流通、扩大消费时，高虎城表示，下半年国内消费市场将呈现一些亮点：从商品消费来看，新型电子产品、节能型和智能型家电、汽车、家具建材等将成为增长点。从服务消费来看，休闲旅游、文娱健身、网络服务消费、家政服务将成为发展亮点。从消费模式来看，网络购物、信用消费、汽车租赁将成为增长点。

　　围绕这些亮点，商务部正会同有关部门研究出台进一步搞活流通、促进消费的具体措施。包括研究如何通过贷款贴息、专项补贴、土地出让等支持加快发展农产品批发市场、农产品冷链物流设施、大型物流配送中心等具有公益性质的流通设施。鼓励有条件的地方对信用消费进行贴息支持，充分发挥消费金融公司的作用，带动家电、家居、汽车等耐用品消费。

　　老板电器

　　公司半年报显示，上半年实现营新南洋股票行情,业收入和净利润分别同比增长34.26%和35.73%.值得一提的是，二季度实现营业收入和净利润分别同比增长39.01%和36.56%.相比一季度，二季度收入和净利润增速加快。

　　分析指出，上半年，在传统渠道和新兴渠道共同实现较好增长的推动下，公司实现较好的业绩增长。未来，基于“多品牌运作，立体化定位”以及渠道多元化战略，伴随厨电行业品牌集中度持续提升，公司市场地位有望进一步提升，中长期增长形势乐观。

　　或是基于此，公司十大流股东，吸引了多只基金进驻加仓。与此同时，公司筹码集中度也明显提高。数据显示，今年一季报股东人数为10213户，而半年报中下降至8785户，筹码集中度环比提升了13.98%。二级市场上，公司年初以来保持了震荡上升的态势。

　　华意压缩：

　　长虹模式扩张、先量后利。2008 年长虹正式入主以后， 将公司搬迁到了长虹景德镇产业园，实现了搬迁扩产与产品升级。制定的2000 万销量和40亿的销售规模，达到世界前三的第一个三年目标，有望在今年实现，同时，公司正朝着世界级冰箱压缩机制造研发基地的目标努力。我们分析认为，公司有了四川长虹这个大股东背景，其未来资产注入等整合想象空间巨大。

　　龙头企业享受高于行业平均水平的高增长。公司冰箱压缩机国内市场份额20%以上，居行业第一。长虹入主以后，公司在管理水平、技术研发实力和资金实力等方面均实现了质的飞跃，我们预计公司通过搬迁扩产、技术改造和管理水平的进一步提升，未来三年有望持续保持高于行业平均水平的高增长。

　　下半年毛利率有望逐步恢复。公司原材料主要是铜、硅钢片、钢铁等，其中对铜价的敏感度最为强烈。上半年来高耸的铜价对公司的盈利受到巨大冲击，我们认为下半年原材料的价格压力将明显缓解，全年而言业绩平稳增长可期。我们判断公司通过规模化效应和管理水平的提升，以及向下游转嫁，能够部分消化原材料成本的压力，进而是的毛利率水平有所恢复。

　　产品节能减排，受惠政策推动。公司生产的无氟压缩机本身就是减排产品，控股公司加西贝拉产品大部分都是高效节能产品，公司本部通过搬迁改造后实现了产品升级，压缩机效率明显提升。因此，公司产品的节能减排效应，将受惠相关政策的推动。

　　催化剂和风险因素：铜等原材料价格波动的成本压力和宏观经济波动的不确定性影响，是公司面临的主要风险因素。铜等原材料价格走低和国家关于节能减排扶植政策的推出等是公司股价的重要催化剂。家电下乡拉动和产能扩张，以及管理水平提升和产品档次提升是公司高增长的主要驱动因素，我们预计公司未来三年的复合增长率为48.70%。

　　伊立浦：

　　营收下滑，上半年继续亏损。公司业务以电饭煲、电烤炉等小家电出口为主，出口占比82%。上半年实现营业收入2.12亿元，同比下滑23.32%，归属于母公司股东净利润-1985万元，同比下滑347%，基本每股收益-0.13元。营收明显下滑主要受全球经济危机的影响，对美国和日本出口下降；此外出口价格下降，降低出口收入的同时拉低了毛利率。

　　对美出口大幅下滑，内销拓展受阻。对美出口大幅下滑43%，占公司营收比重下降至21%，主要因经济危机影响美国国内家电需求，同时美国经销商要求更低供货价格和更长帐期导致公司主动放弃部分订单。对日出口下滑18%，下滑程度相对较轻，与日本大企业的长期合作基础较好。对其他国家出口增长2%，主要是和印尼星宇集团的合作。国内市场下滑17%，经验不足和国内市场竞争激烈使公司内销拓展步伐 蹒跚。

　　毛利率明显下降，出口退税率提高帮助不大。公司整体毛利率降低8.25个百分点至11.74%，除商用厨房外，其他各类产品毛利率均明显下降，幅度均在6%以上。原因是出口价格下降幅度大于原材料价格下滑带来的成本下降，对美出口价格下降15%以上，对日出口价格下降5%～10%。小家电出口6月1号起退税率提高3个百分点，对公司盈利提升的帮助需要观察，关键矛盾仍在于海外市场需求。

　　营收下滑导致费用率上升，经营性现金流为负。上半年销售费用和管理费用绝对额基本不变，营业收入下滑导致费用率明显上升，财务费用下降一半，来自募集资金存款带来利息增加和人民币汇率维持稳定汇兑损益降低。上半年经营性现金流净额-6294万元，比上年同期略有好转。

　　澳柯玛：

　　公司上半年主营业务收入增长40%，归属母公司净利润增长20%，每股净利润为0.08 元。

　　公司业绩表现低于我们的预期，原因一在于上半年原材料价格上涨压力较大，导致综合毛利率有明显下降；更重要的原因在于公司在非经营性损益方面改善的进度低于我们的预期，导致财务费用以及资产减值损失偏大。虽然上半年公司对外借款下降近10%，但公司对农业银行的3.1亿预期贷款依然未解决，导致公司降低财务费用的进度缓慢。应收帐款方面，公司帐龄一年以上应收帐款明显增多2700万，在严格的坏账准备政策下导致资产减值损失居高不下。

　　下半年收入增长势头可持续

　　上半年公司各业务都有不错的增长，其中冰箱、冰柜增长35%，电动车增长47%，自动售货机增长220%。经营的好转使得公司有能力逐步减少负债。

　　展望下半年，公司收入增长的势头依然可延续。农村市场对冰箱、冰柜需求的增长趋势明显；电动车下乡招标已近结束，下半年将在销售收入中有所体现。售货机业务受益于中国城市化建设加速获得很快的成长，例如上半年供应上海地铁以及市博会的需求。从公司帐面看，公司预收帐款相比去年年末增长了47%。

　　和而泰：

　　公司专注于智能控制器行业，产品主要应用于白色家电和小家电领域。“网络家电控制技术”、“直流变频冰箱控制技术”、“串激电机控制技术”、“双核变频洗衣机控制技术”等多项技术成果为国内大股东增持后股票走势,首创。2008年公司位居国内家电智能控制器出口市场份额的第一位。

　　公司营业收入保持稳定增长。家电智能控制器是公司的主导产品，2009年家电智能控制器收入占比达到74.2%。除了家电智能控制器市场，公司正稳步进入其他类别智能控制器的高端市场。

　　公司定位于家电智能控制器高端市场，目标客户以伊莱克斯、西门子等家电行业的国际大厂为主。伊莱克斯是公司的第一大合作伙伴，2009年公司对伊莱克斯的销售收入占主营业务收入的35.26%。公司的控制器专业设计能力、快速响应能力和研发能力受到客户的认可。

　　智能控制器广泛应用于家用电器、健康与护理产品、电动工具、智能建筑与家居、买股票去哪个证券公司,汽车电子等终端产品。在市场和技术的驱动下，智能控制器行业迅速发展。预计2009-2013年，全球智能控制器市场复合增长率达10.6%，中国智能控制器市场复合增长率达到20.6%。

　　此次募集资金投资总额为 14722.45万元，拟投向智能控制器生产技术改造及产能扩大项目和研发中心技术改造项目。募投项目围绕主营业务进行，达产后新增产能为年产1400万套智能控制器。由于需求旺盛，募投项目有望于2010 年完成土建，2011 年投产。

　　我们预期公司 2010、2011 和2012 年销售收入分别为4.74 亿元、6.39亿元和8.19 亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5476万元、7463 万元和9906 万元，全面摊薄的EPS 新手如何学炒股票,分别为0.82 元、1.12 元、1.49 元。

　　公司为国内家电级复合材料PCM/VCM设计、制造龙头企业公司产品主要用于国内外大型家电制造商的冰洗、小家电外观复合材料，占国内复合材料市场供应量约20%，处于行业领先地位；公司产能在2010—2012年逐步释放，我们预计公司2010-2012

　　年销量分别为11.2、17.3、24.1 万吨，同比增长分别为55%、54%和39%。

　　复合材料PCM/VCM 需求前景广阔目前PCM/VCM主要用于白色家电的冰箱和洗衣机，横向正在向小家电、空调外挂、液晶电视后盖及防盗门等产品延伸；纵向附加价值更高的复合材料不断开发出来，形成越来越多的应用于不同领域、满足不同消费需求的复合材料系列，PCM/VCM具有广阔的发展空间。

　　消费升级促进国内家电面板复合材料需求井喷目前国内冰箱和洗衣机面板复合材料的市场渗透率约25%，国外在50%以上；从目前市场发展看，国内复合材料面板替代传统采用喷涂工艺面板在加速！从高端冰洗产品延伸到一般冰洗产品，我们认为以旧换新等促进消费升级政策的出台是促进加速替代的主要原因。

　　苏泊尔：成长诚可贵 品牌价更高

　　1、国内强势崛起的炊具及小家电龙头。经过十多年的发展，公司产品结构逐渐涵盖了炊具、小家电和厨房大家电三大领域，成为中国最大，全球第三的炊具研发制造商。06年公司引入SEB 集团作为战略合作者，在技术和产品上实现了无缝对接，已经融入到其全球区域品牌战略中。

　　2、消费升级及产能转移拓宽行业发展空间。随着经济的发展和居民生活水平的提高，国内炊具和小家电市场显现出巨大的市场潜力，但行业竞争日益加剧，公司逐渐占据炊具中高端品牌的领先地位。此外，国际产能加速转移，我国凭借着成本优势和完善的产业链受益其中，经济好转也使得出口订单回升。

　　3、延续着八年以来的增长态势。公司收入和利润连续8年实现增长，体现出突出的成长能力。分业务及产品看，电器的业绩贡献逐年上升，四大传统产品的增速明显放缓，电压力锅、电水壶和厨房大家电有望成为明日之星。

　　4、SEB 订单转移加速是驱动引擎。03 年之后，SEB业绩增速放缓，亚太、南美地区逐渐成为未来发展的重点，公司作为其在东南亚的唯一平台，战略意义重大。07年收购完成后，双方在营销网络、品牌管理、新品开发和技术等多方面的协作效果已经充分显现，未来在订单、产品和技术上的转移空间仍然潜力巨大。除此之外，非SEB客户保有量稳定，订单显著回升，公司在东南亚地区的自主品牌拓展顺利。

　　5、产能布局意在长远，“三年再造”渐行渐近。目前公司基本形成了布局合理、辐射全国、贴近主要外贸口岸的生产布局，围绕浙江的发展规划意在长远。虽然国内炊具及小家电需求增长，SEB订单转移加速使公司前期的产能出现瓶颈，但武汉、绍兴基地建设的推进为公司未来几年的成长提供了强有力的支撑，“三年再造苏泊尔“远景目标指日可待。6、渠道拓展坚实成长基础。公司在一、二级市场的渠道相对完善，因此正在加大对三、四级市场的投入，加快渠道下沉，预计今年炊具和小家电终端分别新增1200家和2000 家。此外，生活馆数量也升至532家，今年还将新增300 家，销售占比将逐步提升至7%-10%，为内销增长奠定坚实基础。

　　7、“创意+新标+品质+技术”带来市场飞跃。公司自创立起就以新鲜的营销理念引导市场消费潮流，塑造贴近消费者的品牌形象。09年公司又启用新标和新的广告创意平台，进一步提升了品牌知名度，预计今年蕴含SEB

　　技术的系列产品市场表现更会突出，更多高性价比产品上市也将扩大消费群体。此外，公司在各细分市场的竞争力明显提升，有足够的实力把握市场机遇，稳固其在小家电市场的地位，不断缩小与龙头美的的差距。

　　8、成本控制能力突出，经营持续稳健。公司主要通过与客户联合锁价、集中采购和套期保值等方式防范原材料价格波动的风险，今年毛利率大幅下降的可能性较小。与国内同行相比，公司盈利能力稳定性高，未来仍有提升的空间。

　　合肥三洋：

　　中日合资的品牌洗衣机生产商合肥三洋是由合肥荣事达集团公司、日本三洋电机株式会社等于1994年共同投资组建的中日合资企业，采用中日制衡的管理方式。公司主营洗衣机业务，得益于日本三洋在技术和管理上的支持，其产品在技术、品质方面均处于行业领先地位。2009年，公司洗衣机市场占有率达到7.6%，位列行业第四。

　　“3351”战略为公司带来新发展2008 年，公司大股东变更为合肥市国资委，新任管理层提出了“3351”战略，即3 年翻三番，5 年实现100亿的目标。今年是公司实施“3351”战略的第三年，目标收入达到30 亿，同比增长50%。

　　强化渠道、丰富产品，做大做强洗衣机业务公司“3351”战略的实现，一方面依靠做大、做强现有的洗衣机业务，另一方面将依托外延式的增长，但目前来看公司的快速增长还主要依靠洗衣机业务。洗衣机的快速发展主要依靠渠道开拓、产品线延伸。

　　变频电机领航外延式增长公司在南岗工业园建设的电机生产线预计今年能产出100 万台变频电机，主要以自供为主，到2012 年公司变频电机产能将提升至500万台，部分对外销售。有关日本三洋白电资产的整合，目前还具有不确定性。

　　万家乐：

　　新曜光电公司介绍。新曜光电是一家以第三代高聚光型太阳能发电模组和发电系统的开发、设计和产业化为主要业务方向的公司。万家乐持有25%的股权，三新控股持有50%的股权，新曜光电公司总经理容雷持有25%的股权。

　　公司CPV 产品及性能。公司目前的CPV 样品使用了开放式的设计、一次聚焦光学系统和被动散热。由1300X 或者2000X菲涅尔透镜的聚集产生光斑，光斑通过一块棱镜照射在底部的光伏电池上产生电量。光伏晶片进口自台湾，由公司加工为电池，目前产能在200

　　片/小时，年产能约在8MW。在实验室内的转换效率可达33%，主要原因是仅使用一次聚焦，降低了光学损失。

　　目前的研发进度。产品目前的主要问题在于追踪方面，天气阴晴不定时，光学传感器无法准确定日而丧失追踪功能，已委托软件公司解决。另一方面，由于系统开放，透镜和棱镜表面的污物也极易影响接收到的光强，公司认为只需简单的清洗维护，问题不大。目前产品的设计刚刚确定，我们认为还需要进一步的优化和改进。

　　目前的产业化规划。由于公司的CPV 系统构架简单，估算发电成本为0.6 元/度。公司计划再新增三条电池生产线，将年产能扩大到32MW左右，届时发电成本可下降至0.5元/度以下。扩建厂房已经装修完毕，正在等待加工设备的到货，公司希望能尽快实现大规模的生产和销售。实验电站最快也可在下月开始建设。

　　我们认为公司的CPV产品尚需获得进一步认可。公司提供的数据都是基于实验室及本地的检测，产品目前还仅具雏形，没有经过系统的检验。我们认为未来获得技术上的认可尚需几个步骤：一是设计上的认可，需要获得业内专家的评审肯定；二是产品上的认可，需要获得国内外设备标准方面的认证；三是应用上的认可，需要通过示范电站对产品的实际发电指标进行实测，核算真实发电成本。

　　新曜光电股权未来将整体装入万家乐。根据公司实际控制人介绍，新曜光电未来实现盈利后，三新控股持有的50%股权将注入万家乐，而自然人持有的25%股权也将通过置换的方式注入，未来新曜光电将成为上市公司的全资子公司。

　　一汽轿车：

　　上半年，公司实现销售收入179.11亿元，同比增长53.97%;实现归属于上市公司股东的净利润约为13.37亿元，同比增长149.69%;每股收益0.82元，公司经营稳定，增长质量较高;公司上半年ROE为16.16%。

　　上半年，公司销售毛利率为24.86%，比去年高出3.20个百分点，主要是因为去年同期奔腾系列和马自达系列均有新产品推出，资本支出、费用摊销比较高，而今年相比较小。另外去年同期小排量车销售火爆，对公司产品销售不利。

　　上半年，公司整车销售129661辆，同比增长超过72.16%。

　　其中，自主品牌奔腾累计销售70397辆;马自达系列累计销售59449辆，自主品牌产品成为公司销量增长的主力。

　　公司投资

　　17.99亿元新建年生产能力为10万辆的轿车生产基地。目前新基地建设项目总体完成，已经具备了整车生产完整的四大工艺，生产能力在逐步提升，项目收益逐步产生。

　　由于公司作为整体上市平台的希望基本落空，本轮反弹幅度较小，但我认为公司的成长性不错，新产能、新产品不断推出，考虑到行业仍处于投资心理下行周期，我们维持公司“谨慎推荐”的投资评级不变。

　　东风科技：

　　公司是东风有限公司旗下汽车零部件业务企业。主导产品包括汽车内饰系统、电子电器系统、汽车制动系统等三大类。公司主要客户为东风重卡等商用车企业，东风神龙等乘用车企业，以及东风汽车集团旗下其他公司等。

　　现有业务2010年盈利能力显著提升。尽管09年汽车市场繁荣，但公司主要客户东风重卡、东风神龙市场表现偏弱，公司当年仅微盈0.10元。2010年上半年，东风重卡、东风神龙等公司市场地位显著提升，公司实现每股收益0.40元。我们对下半年的重卡及乘用车市场维持相对乐观判断，预计公司盈利能力有望持续，下半年盈利不逊于上半年。

　　大型汽车集团注重培养核心零部件业务是大趋势。核心零部件技术短板会制约汽车企业发展，汽车产业振兴规划明确提出“关键零部件技术”要“实现自主化”。一汽、上汽等主流汽车集团已明确规划零部件业务平台。公司大股东由东风有限变为东风汽车零部件公司，我们推测集团对关键零部件的支持力度可能增强，东风科技有望成为类似一汽富维、华域汽车的零部件平台。

　　公司目前配套比例较低，成长空间广阔。公司收入主要源自东风重卡和东风神龙，在东风有限等集团内企业的配套比例仍然较低。09年公司收入规模仅为13亿元。以东风集团09年汽车产量189万辆测算，全集团的零部件总采购规模应在百亿元量级。东风科技是东风集团零部件领域唯一上市公司，如果被明确定位为业务平台，则业务规模增长空间极大。

　　东风有限零部件资源丰富。东风有限公司旗下拥有包含东风科技在内的17家汽车零部件企业，业务领域覆盖车轮、传动轴、散热器、瓦轴、铸件等多个门类。依公开数据统计，上市公司体外业务收入规模或为体内业务的4一5倍。

　　风险因素：宏观经济放缓致汽车需求低于预期，投资下降致商用车市场低迷，东风集团主要公司市场地位下降，石油、钢铁等大宗原材料价格显著上涨等。

　　非公开募投项目的建成，将有助于提升公司重卡市场竞争力和产销规模。公司本次非公开发行募集资金25亿元将分别投放于GTL重型载货汽车技术改造项目和重型载货汽车重要零部件提升水平建设项目。其中GTL重型载货汽车技术改造项目将加大公司GTL节能型重卡的开发和生产，逐步实现ETX重卡和HZ重卡的升级换代，同时在现有6万辆重卡产能的基础上新增产能6万辆，二工厂建成后将缓解一工厂目前的产能压力，将有助于公司提升在重卡市场的竞争力和产销规模。

　　非公开募投项目建成达产后，有望年均贡献净利润约7.5亿元。募投项目GTL重型载货汽车技术改造项目将新增重卡产能6万辆，在达产后年均销售收入有望达到192亿元，年均净利润达到6.5亿元;重型载货汽车重要零部件提升水平建设项目将有助公司进行产品结构调整，达产后有望实现年均销售收入17.5亿元，年均净利润9705万元。同时本次非公开发行后，公司总股本由9.16亿股增加至10.55亿股，每股收益摊薄约巧%。

　　公司产销规模处于较高水平，预计全年销量有望达到70万辆。受益于宏观经济复苏、物流需求恢复等因素，公司今年1一8月份已累计实现汽车销售47万辆，其中重卡销售7.4万辆。根据商用车销售的季节规律，3季度为传统淡季，4季度将有所回升，预计公司全年实现汽车销量达到70万辆。

　　预计2010年国内重卡销量有望达到95万辆，未来3一S年重卡需求复合增速仍将略高于GDP增长水平。2010年重卡销量持续超预期，1一8月全国重卡共销售72万辆，已经超过去年全年销量，我们谨慎预测2010年国内重卡销量95万辆，同比增长近50%。近五年中国重卡市场持续较快增长，销量复合增速均高于GDP增长水平。公路货运量及货运周转量增长，基础设施及房地产建设、采掘业发展驱动重卡需求增长;另一方面，由于油价上涨和排放法规升级导致卡车重型化趋势明显，预计未来3一5年重卡需求复合增速仍将略高于GDP增长水平。

　　长安汽车：

　　长安汽车发布公告称，2009年12月，按照国家相关要求，长安汽车实际控制人中国南方工业集团公司与中国航空工业集团公司进行汽车产业重组，中国航空工业集团公司以无偿划转的方式将下属的江西昌河汽车有限责任公司100%的股权和哈尔滨哈飞汽车工业集团有限公司100%的股权划转进入公司的控股股东中国长安汽车集团股份有限公司。2010年7月9日，中国长安与哈汽集团原合作方法国标致雪铁龙汽车股份有限公司签订《合资经营合同》，决定成立长安标致雪铁龙汽车有限公司。鉴于上述重组、合资行为可能导致公司与控股股东中国长安之间一定程度同业竞争或潜在同业竞争，为避免并最终解决可能存在的同业竞争或潜在同业竞争，更好维护公司投资者利益，中国长安出具了《中国长安汽车集团股份有限公司关于将昌河汽车和哈汽集团注入长安汽车的承诺函》，承诺在昌河汽车和哈汽集团均连续两年盈利、具备持续发展能力且管理水平明显提升的情况下，提议将两家企业注入长安汽车;同时还出具了《中国长安汽车集团股份有限公司关于将合资公司注入长安汽车的承诺函》，承诺在合资项目建成并投产时，提议将持有的合资公司股权全部转让给长安汽车。

　　长安汽车今日还披露了商标转让进展情况。为提高公司的资产完整性并减少关联交易，2010年7月，重庆长安工业有限责任公司与长安汽车签署了商标转让的意向协议。根据该协议，双方将于2011年6月30日前完成商标转让工作。近日，此项工作取得积极进展。

　　双方同意，转让商标的作价区间为人民币1.5亿元至2.0亿元。双方将根据国家有关规定，共同委托有合法资质的中介机构对转让商标进行评估，并考虑受让方对商标的实际贡献对价格进行确定。最终价格将按照国家有关规定，经转让方上级主管部门批准及受让方董事会批准后确定。

　　同业竞争是指上市公司所从事的业务与其控股股东或实际控制人及其所控制的企业所从事的业务相同或近似，双方构成或可能构成直接或间接的竞争关系。

　　我国和世界其他各国一样，原则上要求上市公司禁止同业竞争，以防止控股股东利用控股地位，在同业竞争中损害上市合同的利益。

　　避免同业竞争，除将涉及同业竞争的非上市公司相关资产转让给其他公司或转让、托管给潜在同业竞争的上市公司这两种处理方法以外，采取最多、实践效果最好的方式是将发起人所有与上市公司有同业竞争的资产全部重组到上市公司。长安汽车此次采取的就是这一种做法。

　　江铃汽车：

　　净利润同比大幅提升。上半年公司实现营业收入76.75亿，同比增加62.5%，实现净利润10.58亿，同比增加134.1%，归属母公司利润10.42亿，同比增加140.6%，对应每股收益1.21元，比去年同期增加142%。

　　销量大幅增长，高于行业平均水平。上半年公司销售8.8 万辆整车，同比增长66%，其中：JMC品牌轻卡销售3.4万辆，同比增长53%;JMC

　　品牌皮卡及SUV销售2.9

　　万辆，同比增长73%，;全顺商用车销售2.5万辆，同比增长77%。同期，轻卡同比增速41%，SUV同比增速133%，轻客同比增速34.5%，各个细分领域市场占有率均有所提高。在各车型中，全顺商用车单价较高，销量占整车总销量的28.4%，是公司盈利大幅提升的主要来源。

　　良好的成本控制进一步提升盈利能中迅通信股票,力。2010年上半年，公司毛利率为26.1%，比去年同期增加1.3%，三项费用率略有下降，其中销售费用率为5%，下降1.8%，管理费用率为3.7%，下降1.6%，财务费用率-0.5%，下降0.1%。我们认为，10年上半年市场整体好于去年同期，产销规模迅速扩大，减少了固定投资回收期，摊薄了产品成本，导致了毛利率攀升至历史最高值，三项费用率显著降低。

　　新产品、新产能成公司未来亮点。公司正面临战略调整，将SUV市场作为了新的突破口，预计今年下半年公司将会推出新款SUV产品N350。之前公司推出的SUV产品宝威和陆风1-7月共销售10610辆，销量不是很理想。作为首款自主品牌的SUV车型，N350被寄予厚望，能否一扫之前颓势，在SUV市场中站稳脚跟，是公司战略调整中的关键一步，其销售情况值得关注。同时，小蓝基地也已开始了前期工作，设计产能20万辆，预计2013年投产，顺利投产后将有效缓解公司生产瓶颈，巩固和提升公司的市场地位和市场占有率。

　　亚星客车：

　　2009年，公司实现营业收入5.24亿元，同比下降37%;营业利润-9600万元;归属于母公司所有者净利润-9600万元。公司业绩不达预期，EPS：-0.44元，无分配预案。

　　4季度，公司实现营业收入1.4亿元，环比小幅下降6%;归属于母公司所有者净利润-5249万元。EPS：-0.24元。

　　市场战略转型不顺利，公司增速慢于行业增速。根据中汽协数据，2009年客车及底盘销量同比增加7.2%，其中4季度销量同比增加34%，客车行业回暖趋势明显。公司业绩并未与行业同步增长，客车销售收入同比下降40%。

　　我们认为主要原因是公司致力于调整市场战略，减少国内部分回款较慢的订单，导致国内市场销量减少;同时将营销重点转移至开拓海外市场，但业务增速缓慢。四季度公司尤夫股份股票,毛利率为3.88%，环比大幅下降3.12%，主要是宇通、金龙等龙头企业挤占市场，公司降价促销导致。

　　开拓国际市场，三项费用率大幅增加。公司2009年期间费用率为17.3%，同比增加8.54个百分点。其中销售费用率增加4个百分点，主要是公司加大海外市场开拓力度所致;管理费用率增加3.98个百分点，主要原因是公司2008年收购扬州亚星商用车有限公司，工资性支出及税金支出增加;财务费用受欧元波动影响，产生汇兑损失。考虑到2010年国内客车市场回暖，国际市场开拓投入将逐步降低，我们预计公司2010年三项费用率将逐渐回归正常水平。

　　专注于主业，公司业务将与行业一起回暖。公司2009年12月将扬州柴油机有限公司27.71%的股权转让给亚星集团，2010年2月将天骄科技创投33.33%的股权转让给江苏吴江丝绸公司。公司一方面逐步转让非汽车资产，一方面出售土地用以收购亚星商用车公司，表明了公司专注于主业的决心。根据中汽协数据，国内客车及底盘2010年1-2月销售5.9万辆，已超过2008年同期水平，考虑到客车1季度是淡季，春节放假因素因素，环比降幅较大属于正常现象。我们预计客车销量已经企稳回升，预计2010年客车销量的增速为20%左右，公司业务将受益行业回暖;考虑到公司大力开发海外低端市场成效将逐渐显现，公司海外市场预计也将逐渐回暖。我们预计公司2010年将实现盈利。