《销量暴增！重归新能源第一位 特斯拉股价狂飙！如何掘金投资机遇？》全文共计： 3667 字，请耐心阅读！

今日特斯拉板块高开，截至发稿，秀强股份涨停，永利股份、威唐工业、璞泰来、奥特佳等跟涨。

消息面上，6月8日，乘联会发布数据显示，5月乘用车批001125基金今天净值,发销量164.3万辆，同比增长6.3%，环比增长9.4%；零售销量160.9万辆，同比增长1.8%，环比增长12.6%；新能源乘用车销量7.02万辆，同比下降25.8%，环比增长19.5%。

其中，5月份特斯拉国产Model 3销量11095辆，环比增长205%，重回新能源车月销榜第一。此外，独资与合资新能源表现较强，蔚来等新势力也成为了新能源车市重要力量。

5月国产特斯拉销量暴增

乘联会最新发布数据显示，5月新能源乘用车批发销量7.0万辆，同比下降25.8%，环比4月增长19.5%。其中插电混销量1.4万辆，同比下降31%；纯电动批发销量5.6万辆，同比下降27%。

随着国产Model 3后驱长续航版推出以及价格调整完成，5月国产特斯拉销量暴增，全月销量为11095辆，环比增长205%，重回新能源车月销榜第一。

值得注意的是，4月份整个中国乘用车市场回暖效果明显，但此前销量优秀的Model 3，在4月份期间的销量只有3635辆，相比于3月份，环比暴跌64.2%。分析认为，4月份出台的30万价格作为补贴线在一定程度上影响了Model 3的销量，30万补贴线划定之后，很多消费者都认定特斯拉一定会将Model 3的价格降低到30万以下，以获得补贴，4月份整体价格还没有下来，很多消费者选择了观望等待。

2019年5月31日特斯拉中国官网显示，国产Model3标准续航升级版车型正式开放预订，起售价为32.8万元。

五个月后，特斯拉把基础版辅助驾驶系统Autopilot由选装改为标配，并宣布将国产Model 3标准续航升级华商未来主题基金,版起售价调整为35.58万元。2019年12月27日，中国制造Model 3进入免征车辆购置税车型目录，消费者购买可获得2.48万补贴。

仅仅十天之后，国产Model 3标准续航升级版再次调价，由35.58万降至32.38万，补贴后售价下探至29.9万。

由于今年四月份的补贴新政规定新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下，因此国产Model 3标准续航升级版在2020年5月1日又一次选择降价，将起售价下调至29.18万，降幅达9.2%，补贴后售价下探至27.15万元。

安信证券认为从数次降价的背后逻辑来看，首先是政策退坡带来的外部冲击，特斯拉为了能够保有较强的市场竞争优势，必然会选择降价。其次，特斯拉降本水平的显著提升是保障其能够不断下调售价的关键因素。从特斯拉的降本路径来看，加速供应链的国产化是其最佳方式。

市场份额或不断扩大 特斯拉中国Q2销量有望超预期

Model 3于2019年2月登陆中国市场，2019年全年国内销量29389辆，约占国内新能源车销量的2%。随着，今年一月份国产Model3 的交付，特斯拉连着三个月成为销量榜冠军。在3月份的市占率高达13%，伴随着5月价格下调至30万以下，国产Model 3的市场份额继续扩大。

安信证券预计，预计随着国产Model 3 的进一步降价，会加速对BBA等豪华中型车的替代。同时，如果国产Model 3的价格进一步下探至20-25万元的价格区间，则国产Model 3 面对的市场空间将再增加70-90万辆，叠加之前的市场空间后，国产Model 3市场空间有望达到150万辆。

兴业证券也表示，2020年全年国产特斯拉交付量将达到15万辆，市占率12.5%。到2025年有望实现87万辆。全球销量预计2020年交付55万辆，市占率20%-25%，2025年随着皮卡、半挂式卡车的推出，产品线不断丰富，销量有望突破300万辆，市占率20%。

兴业证券表示，在全球市场政策推动需求释放的大背景下，全球新能源汽车周期向上，动能充足，当前特斯拉处于一枝独秀状态，Q1全球电动车市场份额29%。

短期来看：特斯拉中国5-6月合计交付量将交付3万辆，其中5月预测交付10000辆左右，6月交付量为20000辆左右，超市场预期，全球特斯拉Q2交付量将达到8.1万辆，将给板块提供进一步向上发展机会。

中长期来看：2020年全年国产特斯拉交付量将达到15万辆，市占率12.5%。到2025年有望实现87万辆。全球销量预计2020年交付55万辆，市占率20%-25%，2025年随着皮卡、半挂式卡车的推出，产品线不断丰富，销量有望突破300万辆，市占率20%。

如何掘金投资机遇？

建信基金陶灿、田元泉表示，技术进步推动新能源行业迎来平价时代，产业加速趋势明显，长期发展空间巨大，自2019年以来更是受到包括北向资金在内的各路资金青睐，至今热度不减。其中，新能源汽车、光伏和风电等细分领域可重点关注。

关注三大细分领域

对于新能源行业缘何受到投资者青睐，陶灿解释，三大因素促使新能源行业迎黄金投资期。

首先，新能源行业发展空间大但当前渗透率低；其次，部分细分领域处于产业加速周期，潜在投资机会巨大；第三，行业有望迎来平价周期，为新能源投资热再“添一把火”。

他举例：“首先，电力行业市场容量超过3万亿元，目前以光伏和风电为代表的新能源发电渗透率不足10%，而国家政策目标是2020年可再生能源占比要达到15%，并要求到2035年增量能源消费均为新能源；2019年国内汽车年产量2553万辆，其中新能源汽车渗透率仅4%，国家政策目标是2025年占比达到20%。其次，新能源的国内产业链已具备全球竞争力，行业加速替代趋势形成。当前国内光伏产业链占全球份额的80%，新能源汽车销量占全球比例超50%，已涌现出一批全球领先的龙头公司，同时政策端支持力度也非常大。另外，行业有望迎来平价周期，需求维持高速增长等亦将催生投资机会。”

新能源行业细分领域较多，投资机会存在差异，陶灿和田元泉重点看好新能源汽车、光伏和风电三大领域的中长期机会。

“新能源汽车和光伏均处于加速成长期，未来将在合理估值水平买入两大细分领域的龙头公司进行中长期配置，并适当参与其中的结构性机会。此外，风电板块处于成熟阶段，景气度呈现一定的周期性，须以周期股的思路来参与相关投资，选择供需矛盾基金封闭期什么意思,大、存在量价齐升可能的环节配置。”陶灿表示。

陶灿还认为，新冠肺炎疫情给全球经济带来较大影响，全球大宗商品价格低迷，通胀压力较小，预计低利率、流动性充裕的局面将维持一段时间，这对成长股的投资比较有利。而新能源行业主要板块的基本面正在持续改善，在成长板块中具有相对优势。

以合理价格买入优质标的

当前，新能源行业细分领域的估值水平存在差异，田元泉认为，应精细化评估板块估值，以合理价格买入优质标的。他介绍，目前锂电池、光伏、风电指数的平均估值均位于历史PE的30%分位附近，处于较合理水平。

具体来看，以锂电池为代表的新能源汽车板块估值稍高，但由于行业长期成长性较好，历史估值中枢约为60倍；如果在成长性板块中进行横向对比，当前光伏行业估值中国基金报私募,处于较低水平，具有显著吸引力；风电行业的估值最低，而行业2020年景气度较高，短期具有一定的安全边际。

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