《券商行业相关概念股一览》全文共计： 11611 字，请耐心阅读！

　　券商行业概念股

　　编者按：非现场开户业务已进入倒计时阶段。在最近几年经纪业务遭遇寒冬的同时，券商代销金融产品开闸、营业部设立松绑等创新政策频频发布，多位证券业内人士认为，系列新政不仅为券商经纪业务真正向财富管理转型提供了空间，同时会加剧竞争，形成倒逼行业加速创新发展之势。本文挖掘行业6股以供投资者参考，股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。

　　中信证券（行情 股吧 买卖点）（600030）：借创新东风，布转型之局

　　研究机构：海通证券（行情 股吧 买卖点）（600837） 分析师：丁文韬撰写日期：2013-01-04

　　公司资产规模、业务规模、创新能力均位于行业前列，在行业处于创新持续推进的背景下，看好公司在行业中的龙头地位和在创新业务中的优势。在资金实力和客户基础的支持下，公司业务重点由卖方业务向买方业务转型，着重发展融资融券、资产管理等资本中介业务及自营、直投、另类投资等投资业务，未来提升ROE空间较大。

　　行业创新转型中，大小券商分化，公司将受益：证券行业处于创新的大背景下，把握住创新机遇的公司未来将有更大的发展空间。拥有较强的资本实力、人才储备、客户资源，并具有先发优势的大券商在创新中有着明显的优势。同时，营业部设置和非现场开户如果放开，将进一步加剧行业竞争，大小券商分化。公司拥有行业龙头地位，将受益于行业竞争。

　　公司处于行业龙头地位，具有份额优势：公司抓住2003-2005年证券公司整合、2007-2008年资本市场大发展以及近年来证券公司改革创新的机遇，通过外延式并购和募集资金，业绩和规模发展迅速。资本实力、业务规模、盈利规模均位于行业首位，龙头地位稳固。经纪业务、投行业务、集合理财业务等业务市场份额均位于行业前列，因此公司拥有一定的定价权和竞争力，为公司开展创新业务和结构转型奠定基础。

　　公司业务重点由卖方业务向买方业务转型，提升ROE：公司借助资金实力、市场份额的优势和业务创新，布局结构转型，将业务重点由卖方业务转向买方业务，积极发展以融资融券、资产管理为代表的资本中介型业务和以自营、直投为代表的投资类业务，从而提高业务的资产周转率和杠杆率，从而提升ROE.

　　公司买方业务突出，发展前景巨大：公司融资融券余额行业首位，融资融券贡献业绩的2.83%。直投业务业绩突出，前三季度共有9个项目上市，在券商直投子公司低估值高增长股票,中位列第一，占券商直投项目上市总量的36%。资管业务明年有望发力，保证金产品、分级产品、定向资管贡献收入增长点。

　　盈利预测与投资建议：2012-2013年的净利润分别为37.55亿元和49.75亿元，对应EPS0.34元和0.45元。公司目标价格区间为15.32-16.51元，公司当前价格为13.16元，有16.41%-25.46%的增长空间，维持买入评级。主要不确定因素：（1）市场低迷带来传统业务下滑；（2）创新进程低于预期；（3）收购里昂证券受挫。

　　光大证券（行情 股吧 买卖点）（601788）：综合实力强，估值相对偏高

　　研究机构：联讯证券分析师：丁思德撰写日期：2012-12-24

　　1、2012年前三季度仅自营业务实现增长

　　2012年1-9月公司实现营业收入21.95亿元，同比下降34.46%%；实现归属于上市公司股东的净利润9.59亿元，同比下降30.26%；实现每股收益0.25元。其中第三季度实现归属于母公司所有者的净利润1.29亿元，环比下降73.52%，同比下降47.07%。前三季度，公司实现代理买卖证券业务净收入11.83亿元，同比下降22.96%；实现证券承销业务净收入1.38亿元，同比下降76.72%；实现受托客户资产管理业务净收入3.36亿元，同比下降36.7%；自营业务实现收入6.34亿元，同比大幅增长335.37%。

　　2、依托大股东优势，业务范围不断扩大

　　公司前两大股东中国光大（集团）总公司和中国光大控股有限公司分别持有公司33.92%和33.33%的股权，是公司的控股股东，依托光大集团强大的背景除完善券商牌照外，还不断向行业其他领域发展，分别参股和控股光大保德信基金、大成基金、光大期货、光大资本投资有限公司、光大证券资产管理有限公司等公司，业务涉及基金、期货、直投、资管等，盈利点不断增加，数据显示2012年中期经纪业务收入占比已经下降至36.78%，近几年来一直呈下降趋势，经纪业务等传统业务的收入占比下降有利于减小证券市场波动给公司带来的风险。

　　3、成立资产管理子公司，未来业绩贡献作用值得期待

　　公司收入和利润来源主要为经济业务、投行业务、自营业务和资产管理业务。经纪业务方面，前三季度经纪业务收入下滑22.96%，主要原因是前三季度市场成交量明显下滑；投行业务方面，2012年以来，公司共承销16单，其中IPO承销2单、增发承销1单、债券承销13单，承销数量在券商中排名第25位，承销规模排名第24位，目前公司作为承销商的报审企业家属为31家，数量位列第9，主要以中小板（行情 股吧 买卖点）和创业板（行情 股吧 买卖点）为主；自营业务方面，前三季度收入大幅增长三倍以上，截至前三季度公司自营规模163亿元，其中交易性金融资产77.65亿元，可供出售金融资产85.11亿元，自营收益率3.9%；资产管理业务方面，公司成立子公司光www.southmoney.com大证券资产管理有限公司，截至目前拥有资管产品16只，资产净值合计95.5亿元，规模排名第6，设立独立的资产管理公司有利于资管业务的专业性发展，未来业绩贡献值得期待。

　　4、盈利预测及估值假设

　　公司各项经营正常进行，证券市场不发生较大程度波动，预计2012-2014年每股收益分别为0.36元、0.45元和0.55元，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为38倍、30倍和25倍。相对其他券商，公司的估值相对较高，股价或将有回调风险，因此受此给予公司“持有”评级。

　　5、风险提示

　　政策风险；证券市场持续低迷风险。

　　东吴证券（行情 股吧 买卖点）（601555）：证券经纪与承销业务下滑拖累业绩

　　研究机构：湘财证券分析师：戚海鹏撰写日期：2012-11-09

　　公司营收同比下降9.24%，净利润同比下降0.79%。

　　2012年前三季度，公司实现营业收入9.89亿元，同比下降9.24%；归属母公司股东净利润2.28亿元，同比下降0.79%；基本EPS0.11元，同比下降26.67%；BVPS3.72元，较上年末增长0.81%。营收同比下降主要由于证券经纪业务净佣金与证券承销业务净收入下滑，两者贡献分别为-18.65%与23.08%，自营证券投资与利息净收入则分别贡献了25.62%、5.97%。

　　证券经纪业务：净佣金率企稳回升，股基市场份额回升。

　　前3季度实现证券经纪业务净佣金4.47亿元，同比下降31.26%。佣金净收入下降主要是由于市场成交额下降所致，2012年1-9月市场股基成交额同比下降29.13%，公司股基成交额同比下降30.21%。公司单季度证券经纪业务净佣金率企稳回升，第3季度净佣金率为0.1%，环比与同比分别提升0.006个与0.003个百分点。今年单季度股基市场份额回中国武夷股票最新消息,升，第3季度股基市场份额为0.94%，环比与较年初分别提升0.02个与0.01个百分点。

　　证券承销业务大幅下降。

　　前3季度证券承销业务净收入0.63亿元，同比下降80.03%。1-9月公司股债主承销6.81亿元，同比下降85.44%；其中，股票主承销4.81亿元，同比下降88.49%，债券主承销2亿元，同比下降60%。

　　自营证券投资收益大幅回升。

　　前3季度，实现自营证券投资收益2.61亿元（含衍生品），同比增加2.79亿元（去年同期亏损0.18亿元）。截止2012年9月底，自营证券投资规模38.24亿元，较年初增长183.47%

　　积极布局创新业务。

　　年内公司获得融资融券业务资格，据统计，2012年9月底公司融资融券余额2.25亿元。另外，公司还获得了债券质押式报价回购业务资格，承销首单中小企业私募债，设立另类投资子公司-东吴创新资本管理公司。

　　估值与投资建议。

　　假设2012-2013年市场股基日均成交额分别为1600亿元，1900亿元。预计2012年与2013年公司摊薄EPS分别为0.13元与0.16元。对应当前股价8.2元，2012年与20143年公司的市盈率分别为65倍与51倍；公司的市净率分别为2.2倍与2.1倍。考虑公司证券经纪业务佣金率企稳，创新业务已积极布局，我们维持公司“增持”评级。

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　　券商行业概念股

　　编者按：非现场开户业务已进入倒计时阶段。在最近几年经纪业务遭遇寒冬的同时，券商代销金融产品开闸、营业部设立松绑等创新政策频频发布，多位证券业内人士认为，系列新政不仅为券商经纪业务真正向财富管理转型提供了空间，同时会加剧竞争，形成倒逼行业加速创新发展之势。本文挖掘行业6股以供投资者参考，股市有风险，投资需谨慎，文中提及个股仅供参考，不做为买卖建议。

　　中信证券：借创新东风，布转型之局

　　研究机构：海通证券 分析师：丁文韬撰写日期：2013-01-04

　　公司资产规模、业务规模、创新能力均位于行业前列，在行业处于创新持续推进的背景下，看好公司在行业中的龙头地位和在创新业务中的优势。在资金实力和客户基础的支持下，公司业务重点由卖方业务向买方业务转型，着重发展融资融券、资产管理等资本中介业务及自营、直投、另类投资等投资业务，未来提升ROE空间较大。

　　行业创新转型中，大小券商分化，公司将受益：证券行业处于创新的大背景下，把握住创新机遇的公司未来将有更大的发展空间。拥有较强的资本实力、人才储备、客户资源，并具有先发优势的大券商在创新中有着明显的优势。同时，营业部设置和非现场开户如果放开，将进一步加剧行业竞争，大小券商分化。公司拥有行业龙头地位，将受益于行业竞争。

　　公司处于行业龙头地位，具有份额优势：公司抓住2003-2005年证券公司整合、2007-2008年资本市场大发展以及近年来证券公司改革创新的机遇，通过外延式并购和募集资金，业绩和规模发展迅速。资本实力、业务规模、盈利规模均位于行业首位，龙头地位稳固。经纪业务、投行业务、集合理财业务等业务市场份额均位于行业前列，因此公司拥有一定的定价权和竞争力，为公司开展创新业务和结构转型奠定基础。

　　公司业务重点由卖方业务向买方业务转型，提升ROE：公司借助资金实力、市场份额的优势和业务创新，布局结构转型，将业务重点由卖方业务转向买方业务，积极发展以融资融券、资产管理为代表的资本中介型业务和以自营、直投为代表的投资类业务，从而提高业务的资产周转率和杠杆率，从而提升ROE.

　　公司买方业务突出，发展前景巨大：公司融资融券余额行业首位，融资融券贡献业绩的2.83%。直投业务业绩突出，前三季度共有9个项目上市，在券商直投子公司中位列第一，占券商直投项目上市总量的36%。资管业务明年有望发力，保证金产品、分级产品、定向资管贡献收入增长点。

　　盈利预测与投资建议：2012-2013年的净利润分别为37.55亿元和49.75亿元，对应EPS0.34元和0.45元。公司目标价格区间为15.32-16.51元，公司当前价格为13.16元，有16.41%-25.46%的增长空间，维持买入评级。主要不确定因素：市场低迷带来传统业务下滑；创新进程低于预期；收购里昂证券受挫。

　　光大证券：综合实力强，估值相对偏高

　　研究机构：联讯证券分析师：丁思德撰写日期：2012-12-24

　　1、2012年前三季度仅自营业务实现增长

　　2012年1-9月公司实现营业收入21.95亿元，同比下降34.46%%；实现归属于上市公司股东的净利润9.59亿元，同比下降30.26%；实现每股收益0.25元。其中第三季度实现归属于母公司所有者的净利润1.29亿元，环比下降73.52%，同比下降47.07%。前三季度，公司实现代理买卖证券业务净收入11.83亿元，同比下降22.96%；实现证券承销业务净收入1.38亿元，同比下降76.72%；实现受托客户资产管理业务净收入3.36亿元，同比下降36.7%；自营业务实现收入6.34亿元，同比大幅增长335.37%。经纬辉开股票,

　　2、依托大股东优势，业务范围不断扩大

　　公司前两大股东中国光大总公司和中国光大控股有限公司分别持有公司33.92%和33.33%的股权，是公司的控股股东，依托光大集团强大的背景除完善券商牌照外，还不断向行业其他领域发展，分别参股和控股光大保德信基金、大成基金、光大期货、光大资本投资有限公司、光大证券资产管理有限公司等公司，业务涉及基金、期货、直投、资管等，盈利点不断增加，数据显示2012年中期经纪业务收入占比已经下降至36.78%，近几年来一直呈下降趋势，经纪业务等传统业务的收入占比下降有利于减小证券市场波动给公司带来的风险。

　　3、成立资产管理子公司，未来业绩贡献作用值得期待

　　公司收入和利润来源主要为经济业务、投行业务、自营业务和资产管理业务。经纪业务方面，前三季度经纪业务收入下滑22.96%，主要原因是前三季度市场成交量明显下滑；投行业务方面，2012年以来，公司共承销16单，其中IPO承销2单、增发承销1单、债券承销13单，承销数量在券商中排名第25位，承销规模排名第24位，目前公司作为承销商的报审企业家属为31家，数量位列第9，主要以中小板和创业板为主；自营业务方面，前三季度收入大幅增长三倍以上，截至前三季度公司自营规模163亿元，其中交易性金融资产77.65亿元，可供出售金融资产85.11亿元，自营收益率3.9%；资产管理业务方面，公司成立子公司光大证券资产管理有限公司，截至目前拥有资管产品16只，资产净值合计95.5亿元，规模排名第6，设立独立的资产管理公司有利于资管业务的专业性发展，未来业绩贡献值得期待。

　　4、盈利预测及估值假设

　　公司各项经营正常进行，证券市场不发生较大程度波动，预计2012-2014年每股收益分别为0.36元、0.45元和0.55元，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为38倍、30倍和25倍。相对其他券商，公司的估值相对较高，股价或将有回调风险，因此受此给予公司“持有”评级。

　　5、风险提示

　　政策风险；证券市场持续低迷风险。

　　东吴证券：证券经纪与承销业务下滑拖累业绩

　　研究机构：湘财证券分析师：戚海鹏撰写日期：2012-11-09

　　公司营收同比下降9.24%，净利润同比下降0.79%。

　　2012年前三季度，公司实现营业收入9.89亿元，同比下降9.24%；归属母公司股东净利润2.28亿元，同比下降0.79%；基本EPS0.11元，同比下降26.67%；BVPS3.72元，较上年末增长0.81%。营收同比下降主要由于证券经纪业务净佣金与证券承销业务净收入下滑，两者贡献分别为-18.65%与23.08%，自营证券投资与利息净收入则分别贡献了25.62%、5.97%。

　　证券经纪业务：净佣金率企稳回升，股基市场份额回升。

　　前3季度实现证券经纪业务净佣金4.47亿元，同比下降31.26%。佣金净收入下降主要是由于市场成交额下降所致，2012年1-9月市场股基成交额同比下降29.13%，公司股基成交额同比下降30.21%。公司单季度证券经纪业务净佣金率企稳回升，第3季度净佣金率为0.1%，环比与同比分别提升0.006个与0.003个百分点。今年单季度股基市场份额回升，第3季度股基市场份额为0.94%，环比与较年初分别提升0.02个与0.01个百分点。

　　证券承销业务大幅下降。

　　前3季度证券承销业务净收入0.63亿元，同比下降80.03%。1-9月公司股债主承销6.81亿元，同比下降85.44%；其中，股票主承销4.81亿元，同比下降88.49%，债券主承销2亿元，同比下降60%。

　　自营证券投资收益大幅回升。

　　前3季度，实现自营证券投资收益2.61亿元，同比增加2.79亿元。截止2012天威保变股票行情,年9月底，自营证券投资规模38.24亿元，较年初增长183.47%

　　积极布局创新业务。

　　年内公司获得融资融券业务资格，据统计，2012年9月底公司融资融券余额2.25亿元。另外，公司还获得了债券质押式报价回购业务资格，承销首单中小企业私募债，设立另类投资子公司-东吴创新资本管理公司。

　　估值与投资建议。

　　假设2012-2013年市场股基日均成交额分别为1600亿元，1900亿元。预计2012年与2013年公司摊薄EPS分别为0.13元与0.16元。对应当前股价8.2元，2012年与20143年公司的市盈率分别为65倍与51倍；公司的市净率分别为2.2倍与2.1倍。考虑公司证券经纪业务佣金率企稳，创新业务已积极布局，我们维持公司“增持”评级。

　　风险提示：大盘下跌超预期，公司佣金率下滑超预期；公司创新业务发展受阻。

　　宏源证券：立足新疆市场，创新推动发展

　　研究机构：联讯证券分析师：丁思德撰写日期：2012-12-25

　　1、受益于承销及自营收入增长，前三季度业绩增长18.25%

　　2012 年1-9 月公司实现营业收入24.38 亿元，同比增长30.1%%；实现归属于上市公司股东的净利润8.04 亿元，同比增长18.25%；实现每股收益0.49 元。其中第三季度实现归属于母公司所有者的净利润1.6 亿元，环比下降56.43%，同比增长143.4%。前三季度，公司实现代理买卖证券业务净收入6.29 亿元，同比下降31.84%；实现证券承销业务净收入4.66 亿元，同比增长50.08%；实现受托客户资产管理业务净收入5530 万元，同比大幅增长111.06%；自营业务实现收入8.26 亿元，同比大幅增长296.37%。在行业整体不景气的背景下，公司业绩实现增长主要得益于承销和自营业务收入的增长。

　　2、立足新疆市场，创新推动发展

　　公司第一大股东为中国建银投资有限责任公司，实际控制人为中央汇金公司，是唯一一家注册地位于新疆的证券公司，协会资料显示，公司目前共有营业网点89 家，其中新疆地区拥有营业网点40 家，中报数据显示，新疆地区贡献的手续费收入占比为23.4%，公司在新疆地区具有垄断地位。公司主营业务包括自营、资管、承销和保荐、证券经纪以及其他证监会批准的传统业务和创新业务，随着融资融券、资产管理等创新业务的发展，公司正逐步摆脱对传统经纪业务的依赖，中报数据显示，经济业务仅占公司收入的29.83%，呈逐年递减趋势，经纪业务收入占比的下降有助于公司降低经营风险。

　　3、自营、投行业务前三季度表现突出

　　数据显示，公司收入和利润的主要来源是经纪业务、自营业务、资产管理业务、投行业务、期货业务和融资融券业务等。经纪业务方面，前三季度收入下滑31.84%，主要受累于市场成交量下滑；投行业务方面，2012 年以来，公司共承销46 单，其中IPO 承销3 单、增发承销4 单、债券承销39 单，承销数量在券商中排名第8 位，承销规模排名第11 位，目前公司作为承销商的报审企业家属为16 家，数量位列第18，前三季度公司投行业务共实现收入4.66 亿元，同比增长50.08%；资产管理业务方面，截至目前，公司拥有资管产品8 只，资产净值合计56 亿元，规模排名第10，前三季度资产管理业务收入增幅111.06%，但由于绝对值相对较小，对公司整体业绩影响有限；自营业务方面，前三季度大幅增长近三倍，截至第三季度末公司自营规模达98.01 亿元，其中交易性金融资产65.25 亿元，可供出售金融资产32.77 亿元，自营收益率达到8.4%。

　　4、盈利预测及估值假设

　　公司各项经营正常进行，证券市场不发生较大程度波动，预计2012-2014 年每股收益分别为0.50 元、0.57 元和0.62 元，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为36 倍、31 倍和29 倍。公司自营和投行业务今年表现优于，基数较高，未来增长存在不确定性，且公司目前估值相对较高，因此首次给予公司“持有”评级。

　　5、风险提示

　　政策风险；证券市场持续低迷风险。

　　海通证券：前三季度经纪业务收入下滑明显

　　研究机构：联讯证券分析师：丁思德撰写日期：2012-11-28

　　要点：

　　1、2012年前三季度业绩下滑

　　2012年1-9月公司实现营业收入68.93亿元，同比下降0.8%；实现归属于上市公司股东的净利润24.4亿元，同比下降10.56%；实现每股收益0.27元。其中第三季度实现归属于母公司所有者的净利润4.14亿元，环比下降57.52%，同比下降16%。前三季度，公司代理买卖证券业务净收入同比下滑30%，是公司前三季度业绩下滑的主因。

　　2、经纪业务占比下降有利于应对市场日均交易额下滑

　　下半年以来我国证券市场在各种因素作用下持续低迷，最新数据显示11月两市日均交易额仅为701.8亿元，环比上月下降30.5%，同比下降52.2%，从目前的情况看证券市场全面复苏迹象不明显，短期内前景仍然不乐观。公司是国内资质较为齐全的大型证券公司之一，经过多年的000525红太阳股票行情,发展，公司经纪业务在收入和利润的占比均呈下降趋势，前三季601949股票行情价格,度代理买卖证券业务收入占比仅为25.7%，经纪业务在收入和利润贡献中的占比下降有利于公司应对市场日均交易额下滑的局面。

　　3、传统业务优势有望保持，创新业务值得期待

　　中报数据显示，截至2012年6月30日公司拥有证券营业网点198家，另有4家在筹建中，营业网点的数量保证了公司在传统经纪业务中的优势，最新数据显示2012年10月公司股票交易量fb股票,市场份额为5.71%，排名第三，基金交易量市场份额9.63%，排名第二；自营业务方面，在股票市场较弱000768中航飞机股票,的情况下主动把握固定收益类产品的机会，前三季度公司自营业务实现收入18.1亿元，同比增长129%；创新业务方面，公司融资融券余额市场占比一直处于市场前列，截至10月份末，公司融资融券余额52.17亿元，市场占比6.78%，排名第四，随着各项创新业务的开展，有望成为公司未来业绩的重要增长来源。

　　4、盈利预测及估值

　　我们假设未来证券市场不发生较大程度波动，公司各项业务顺利进行，预计2012-2014年每股收益分别为0.37元、0.45元和0.51元，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为23倍、19倍和16倍。公司是国内业务较为全面的证券公司之一，控股海富通基金、参股富国基金，同时拥有海通期货、海通国际、海通产业投资基金、海通开元投资等开展混动汽车股票,期货、境外业务、直投等业务的子公司，随着我国证券市场的不断完善和发展，公司有望凭借较为全面的业务结构不断发展壮大，首次给予公司“增持”评级。

　　5、风险提示

　　政策风险；证券市场持续低迷风险。

　　招商证券：前三季度自营业务表现突出

　　研究机构：联讯证券分析师：丁思德撰写日期：2012-12-19

　　1、2012 年前三季度业绩有所下滑

　　2012 年1-9 月公司实现营业收入35.86 亿元，同比下降15.52%%；实现归属于上市公司股东的净利润12.17 亿元，同比下降34.46%；实现每股收益0.26 元。其中第三季度实现归属于母公司所有者的净利润2.74 亿元，环比下降34.74%，同比下降29.56%。前三季度，公司实现代理买卖证券业务净收入13.56 亿元，同比下滑28.57%；实现证券承销业务净收入3.16 亿元，同比下降65.48%；实现受托客户资产管理业务净收入6248 万元，同比下降14.39%；自营业务实现收入10.31 亿元，同比大幅增长164.58%。

　　2、经纪业务占比相对其他大型券商略大

　　公司是国内牌照较为齐全的大型券商之一，属于券商第一梯队，随着自营和资管业务规模的不断扩大，公司对传统经纪业务的依赖呈下降趋势，经纪业务的收入占比从2009 年的61%，下降至2012 年中期的53%，经纪业务毛利占比从2009 年的74%下降至2012 年中期的58%，虽然经纪业务占比不断下降，但作为大型券商，公司对经纪业务的依赖较中信证券和海通证券等公司来说相对较高。我们认为，作为国内综合实力较强的大型券商，在券商进行创新的背景下，公司有望保持原有优势，不断降低对经纪业务的依赖，融资融券、资产管理等创新业务的增长值得期待。

　　3、自营业务表现突出

　　数据显示，公司收入和利润主要来源于经纪业务、投行业务、自营和资产管理业务。经纪业务方面，前三季度经纪业务收入同比下滑28.57%，主要受累于市场成交量的下滑；投行业务方面，2012 年以来，公司共承销30 单，其中IPO 承销7 单、增发承销3 单、债券承销20 单，承销数量在券商中排名第15位，其中IPO 承销排名第8，承销规模排名第15 位，其中IPO 承销排名第6，目前公司作为承销商的报审企业家数为55 家，数量位列全部券商第四，以中小板和创业板为主；自营业务方面，前三季度公司自营业务收入同比大幅增长1.6 倍，截至前三季度公司自营规模288 亿元，其中交易性及融资产224.58亿元，可供出售金融资产63.27 亿元，自营收益率3.58%；资管业务方面，前三季度公司实现资管业务收入6248 万元，同比下滑14.39%，公司现有资管产品10 只，资产净值合计97 亿元 ，位列第六，随着监管层放松对新设立资管产品的审核及资管投资范围的扩大，公司资管美国人工智能股票,业务收入有望扭转增速下滑的局面。

　　4、盈利预测及估值

　　假设公司各项经营正常进行，证券市场不发生较大程度波动，预计2012-2014 年每股收益分别为0.40 元、0.52 元和0.58 元，以昨日收盘价计算，对应的动态市盈率分别为25 倍、19 倍和17 倍。相对其他大型券商，公司目前估值相对较低，首次给予“增持”评级。

　　5、风险提示

　　政策风险；证券市场持续低迷风险。