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　　控股泰合健康不到5年，“黑马”富豪王仁果因债务缠身黯然离场，背后大债主出手接盘。

　　3月5日晚间，泰合健康发布实际控制人拟发生变更的提示性公告，成都远泓生物科技有限公司拟受让四川泰合置业集团有限公司持有的四川华神集团85.99%股权，以及王安全直接持有的泰合健康5%股份，交易总对价为12亿元。

　　此次股份转让完成后，远泓生物将合计控制泰合健康23.08%的股份。上市公司实际控制人将由王仁果、张碧华夫妇变更为远泓生物的实控人黄 内蒙古银行招聘信息明良、欧阳萍夫妇。

　　人事震荡紧随而来。3月6日，泰合健康高层大变动，6名非独立董事和2名监事集体辞职。除了总裁胡远洋和副总裁李小平继续留任外，其他辞职高管均不再担任公司任何职务。虽然股份交割尚未完成，“泰合系”退出已几成定局。

　　“董事会改选预计在近期进行，相关人员的辞职自公司股东大会选举产生新的董事和监事后生效，具体请留意公告。”3月9日，泰合健康证券部相关负责人向时代周报记者说。

　　控制权偿债

　　泰合健康是位于成都的一家制药企业，前身是1998年上市的华神集团，主营三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液、伏立康唑片、利卡汀等品种。2015年8月，泰合集团以13亿元从前实控方“华敏系”手中接过四川华神72%股权，间接获得上市公司18.08%股权。

　　王仁果与妻子张碧华入主后，将华神集团更名为泰合健康。2016-2017年间，王仁果的父亲王安全还从二级市场竞价买入了泰合健康5%股份，耗资2.68亿元。王仁果家族对泰合健康的股权控制比 内蒙古银行招聘信息例上升至23.08%。

　　到手的股权还没捂热，泰合集团就卷入了一桩桩债务纠纷。到目前，四川华神和王安全持有的泰合健康股份均接近100%质押，且四川华神所持股份绝大部分处于被冻结状态。

　　“泰合集团已经无力偿还债务，只能转让上市公司的控股权，解决债务纠纷。”3月7日，成都地区一位投资人士向时代周报记者表示。

　　据披露的协议信息，远泓生物以对泰合集团债权，并承接、代偿泰合集团及其相关方部分债务作为此次受让股份的对价。

　　其中，6000万元用以偿还泰合集团欠德胜钒钛的债务；1.5亿元用以偿还泰合集团欠沛华实业的债务；5.3亿元将支付给恒天中岩投资，用以偿还其关联方泰合华仁实业的债务；4000万元用以偿还关联方青年置业的债务；3000万元偿还给工商银行广安分行。

　　接盘方远泓生物也是泰合集团的债主之一。此次股权转让总对价中，约有3.85亿元为泰合集团欠远泓生物的债务本息。双方的债务纠葛源自上一次未成功的股权转让。

　　早在2018年，四川商人黄明良就有意入主泰合生物。当年5月，远泓生物拟通过受让泰华集团持有的四川华神85.99%股份，间接取得泰合健康的实际控制权。股份转让框架协议签署后，远泓生物向泰合集团支付了1.2亿元预付款。6月8日，远泓生物又向泰合集团出借1.8亿元。

　　这桩交易最终未能谈拢。泰合集团于2018年7月致函远泓生物终止了股权转让交易，原因是“双方未能就交易细节问题达成一致意见”。然而，此时泰合集团已无力退还定金。远泓生物将其诉至法院，提请财产保全，泰合集团以及四川华神所持股权被司法冻结。

　　僵持之下，双方重回谈判桌。在2020年3月5日再次签署协议当天，泰合健康收盘价为5.05元/股，总市值仅为31.1亿元。而远泓生物以约12亿元的对价获得上市公司23.08%股权，对应泰合健康整体估值在52亿元左右，交易溢价高达67.2%。

　　债务缠身

　　祖籍四川广安的王仁果靠房地产发家，却志在金融，其执掌的泰合集团在十余年间形成了金融为主业，横跨大健康、文化旅游、房地产、教育、农业的产业布局。

　　资料显示，泰合集团曾经控股四川广安思源农商银行、广安恒丰村镇银行，参股四川仪陇农商行、四川巴中农商行等多家民营银行，自持或管理21家高星级或主题式酒店，控股3所职业院校，旗下还有成都成华民信小额贷款公司等多家担保、小贷公司，形成庞大的“泰合系”。

　　泰合集团连续4年跻身中国民营企业500强。不过，直到2015年入主泰合健康时，王仁果才开始在资本市场露面。此后两年间，王仁果频频出击，其动作之迅猛，被外界称为资本市场的“黑马”。

　　拿下泰合健康的控制权只是王仁果的首战。2017年9月，王仁果瞄上了四川上市公司宏达股份，拟斥资43亿元拿下宏达股份的控股权。同年12月，王仁果又与港股上市公司中国金属利用签订股权转让协议，拟以21.45亿港元拿下后者的29%股权。

　　财报显示，截至2017年6月30日，泰合集团资产总计201.77亿元，净资产69.04亿元，资产负债率65.78%。

　　蹊跷的是，王仁果突然“失联”了。2018年1月2日，泰合健康发布公告称，实际控制人王仁果失去联系。直到1月19日，王仁果才恢复正常履职。2018年5月，王仁果再度“失联”，这一次，其到11月份才再度出现。

　　“王仁果是玩资本的，入主泰合健康后，并没有做什么实质性的整合或者投入，公司的经营也没什么起色。后来又想快速拿下几个资本平台，资金链紧还不惜放杠杆，太急了。”上述投资人士告诉记者。

　　上述并购动作随着王仁果的两度“失联”而相继告吹，泰合系的债务问题开始浮出水面。

　　时代周报记者注意到，泰合集团曾与德胜钒钛签署协议，双方拟就宏达股份的股权转让事宜进行合作，德胜钒钛因此向泰合集团支付款项6亿元。但在收购告吹后，泰合集团仅向德胜钒钛偿还本金1.5亿元，剩余款项已无力偿还。

　　公开资料显示，德胜钒钛是中国500强德胜集团的创始企业，是四川重要的钒钛资源循环经济园区和精品建材基地，钒金属年产量1.5万吨，产量位居国内第二，全球第三。

　　截至2019年末，泰合集团对德胜钒钛尚有本息合计约5.165亿元债务未偿还。

　　黄明良入主

　　王仁果退出后，另一位四川富商黄明良接盘入主泰合健康。

　　作为此次交易的对手方，远泓生物成立于2016年3月，四川星慧酒店管理集团有限公司持有100%股权。黄明良、欧阳萍夫妇分别持有星慧集团97.33%、2.67%股份，夫妇两人共同控制星慧集团。

　　资料显示，远泓生物是一家专注于全球工业生物中间体应用研发与生产销售、生物医药技术研究与投资以及健康管理的科技公司。截至2019年末，公司拥有总资产5.84亿元，净资产9960.9万元，资产负债率82.94%。2019年度，远泓生物的营业总收入378.59万元，净利润为3127.67万元。

　　由于新成立不久，远泓生物在业内并不知名，其曾在2018年3月以1500万元入股了新三板的辅正药业，成为后者第二大股东。

　　尽管黄明良更多以房地产商的身份为外界所熟知，但在远泓生物之外，黄明良陆续布局了不少医药健康相关的资产。值得注意的是，在黄明良控制的医药资产中，远泓生物、远泓药业、成都福康元大药房、成都福康元医院管理有限公司等涉及药品销售领域，会与泰合健康构成同业竞争。