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可转债申购价值分析:无锡银行明日可申购 股票000552

《可 股票000552转 股票000552债申购价值分析:无锡银行明日可申购》全文共计: 1903 字,请耐心阅读!

根据无锡银行(600908)公告,公司将发行30亿可转债,债券简600316洪都航空股票行情,称“无锡转债”,申购日期为1月30日。社会公众投资者网上申购代码为“733908”,申购简称为“无锡发债”。

根据无锡银行(600908)公告,公司将发行30亿可转债,债券简称“无锡转债”,申购日期为1月30日。社会公众投资者网上申购代码为“733908”,申购简称为“无锡发债”。

【发行情况】

本次无锡银行总共发行不超过30亿元可转债。优配:每股配售1.623元面值可转债;仅网上发行,T-1日(1-29下周一)股权登记日;T日(1-30下周二)网上申购;T+2日(2-1下周四)网上申购中签缴款。配售代码:704908;申购代码733908。

【 股票000552条款分析】

本次可转债发行期限6年,票息为递进式(0.3%,0.5%,0.8%,1.0%,1.3%,1.8%),到期回售价为106元(含最后一期利息)。评级为AA+,按照6年AA+信用债估值YTM5.7893%计算,纯债价值为78.05元,YTM为1.61%,债底保护一般。发行6个月后进入转股期,初始转股价8.90元,当前正股价9.00元,初始平价101.12新股中签率低的涨幅大,元。条款方面,未设置有条件回售条款;15/30+80%的下修条款与15/30+130%的有条件赎回条款偏中性。可转债的潜在稀释比率相对不高,稀释比率约为18.24%。

【公司基本面】

无锡银行作为一家立足无锡的主板上市农村商业银行,区域经济发展良好,公司的传统存贷业务在无锡当地具有一定的市场竞争力。2016年无锡银行成功上市,融资渠道较畅通,品牌知名度进一步提升。公司三季度实现净利润7.71亿元(10.47%),营业收入21.40亿元(12.44%),营业利润9.63亿(8.29%),盈利能力良好,业绩 股票000552表现超预期。目前公司市值为166.33亿元,PB在1.83倍左右,相较于同类型公司,估值水平较高。

根据无锡银行(600908)公告,公司将发行30亿可转债,债券简称“无锡转债”,申购日期为1月30日。社会公众投资者网上申购代码为“733908”,申购简称为“无锡发债”。

【发邵钢松山股票,行定价】

绝对估值法,标的股票过去60日和120天的年化波动率分别为48%和24%。假设隐含波动率为25%,以当前正股价格计算的可转债理论价格为108-111元。相对估值法,参考平价可类比标的有吉视转债、顺昌转债,当前转股溢价率为【3%,18%】;考虑规模则可类比标的为林洋转债、隆基转债,溢价率为为【9%,15%】。参考近期转债上市日表现,无锡转债上市首日转股溢价率【7%,11%】,则相对估值为108-112元。预计无锡转债上市首日价格在108-112元区间。

【申购建议】

无锡银行总股本18.48亿股,前十大股东持股比例35.90%,从近期转债上市日表现来看,大股东积极参与配售并套现的动力较强。假设前十大股东积极以及剩余股东50%参与优配,则剩余约10亿元对网上发行;单户申购上限为100万,预计中签率相对不低。无锡银行年初以来正股表现强劲,业绩表现亮眼,申购价值选择基金的6大标准,较高,建议投资者适度积极参与网上申购,但更重视转债上市后的表现并在合适价位进行配有大宗交易的股票好吗,置。

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