《医药主题基金又火了！最牛规模暴增约30倍 投资者如何理性追“基”？》全文共计： 4601 字 工商银行帐号，请耐心阅读！

【医药主题基金又火了！最牛规模暴增约30倍 投资者如何理性追“基”？】7月23日， 工商银行帐号权益类基金迎来年内首只净值翻倍的产品，融通医疗保健行业年内回报达到100%，然而随着7月24日大跌，刚刚翻倍的基金净值也将出现回撤。年内不少存量和新发行医药主题基金遭遇资金疯抢，投资者追涨、炒主题的情况依然存在，投资者应理智申购、认购基金产品尤其是风险较高的权益类基金。尤其避免在市场高点非理性购买基金产品。

7月27日，A股三大股指小幅上涨，医药板块涨幅超1%，医药生物板块年内涨幅达52%。

基金二季报显示，公募配置医药行业持仓比例达到23%，创下历史新高；上半年业绩“霸榜”的医药主题基金也大幅吸金，产品规模激增。其中，上半年以83.17%业绩夺得半程冠军的创金合信医疗保健行业基金，规模从0.63亿元增至19.27亿元，激增近30倍。

7月23日，权益类基金迎来年内首只净值翻倍的产品，融通医疗保健行业年内回报达到100%，然而随着7月24日大跌，刚刚翻倍的基金净值也将出现回撤。年内不少存量和新发行医药主题基金遭遇资金疯抢，投资者追涨、炒主题的情况依然存在，投资者应理智申购、认购基金产品尤其是风险较高的权益类基金。尤其避免在市场高点非理性购买基金产品。

医药持仓占比创新高 绩优基金规模激增

上半年，医药板块表现强劲，公募基金配置医药行业的力度不断加大。基金二季报显示，公募配置医药行业持仓比例达到23%，创下历史新高；上半年业绩“霸榜”的医药主题基金也大幅吸金，产品规模激增。

国盛证券研报显示，二季度，公募基金对医药生物、电子、休闲服务等行业加仓比例较大，持有医药、电子行业的仓位均创下历史新高，其中医药持仓比例达到23%，是历史上除银行之外单个行业占比的最高值。

根据北京一位绩优基金经理测算，截至二季度末，在申万一级行业中，公募基金配置医药生物板块的比例已经超过20%，达到历史最高水平。

而从历史数据看，2013年以来的多数年份，公募投资医药生物板块市值在股票投资市值占比中多在9%~16%区间。

针对公募基金整体超配医药股的现象，多位业内人士认为，疫情之下，医药板块的防御属性、行业景气度和业绩确定性提升，吸引公募“抱团”持有医药股。

创金合信医疗保健行业基金经理皮劲松表示，公募超配医药股主要还是由于疫情之下各行业都受到较大影响，医药行业，尤其是疫苗、医药外包、医疗器械等细分板块的业绩比较优势突出。

金鹰基金权益投资部基金经理韩广哲认为，公募基金积极配置医药板块主要基于两个维度的考虑，一是疫情催化部分细分行业景气度提升，二是绩优公司中长期业绩成长具有确定性。

机构资金“抱团”持仓医药股，带来了明显的赚钱效应，医药股的估值也升至历史高位。

中信建投基金经理谢玮认为，医药板块的高景气度是由人口结构决定的。随着中国步入老龄化社会，就医用药需求将刚性化长期化，这也就意味着医药板块在相当长的时期内将保持较为稳健的增长，部分细分行业龙头公司则可能迎来业绩高速增长期，而高估值也从另一个角度反映了这种高增长预期。

宝盈医疗健康沪港深基金经理郝淼认为，当前医药板块整体估值和机构持仓都处在高位，但在全球疫情仍在蔓延的背景下，盈利稳定的医药股仍然是稀缺资源，当前阶段持续看好。

绩优基金规模激增 最牛规模暴增约30倍

在医药板块行情带动下，医药类基金引领业绩排行榜。数据显示，截至今年二季报，上半年涨幅在20%以上的1248只主动权益基金规模平均增长44.41%；收益率超50%的100基金理财产品排行,只基金规模猛增1.5倍；上半年收益率超过60%、70%的基金平均规模增幅分别达到2.32倍、3.97倍。市值增长叠加投资者申购，赚钱较多的基金也展现了更强大的吸金效应。其中，上半年以83.17%业绩夺得半程冠军的创金合信医疗保健行业基金，规模从0.63亿元增至19.27亿元，激增近30倍；融通健康产业、宝盈医疗健康沪港深等上半年业绩增长超70%的基金，规模增长都超过了10倍。

多位业内人士表示，业绩与规模短期看因果关联不大，但从中长期看，业绩优秀和投资逻辑可验证的基金经理管理的产品，会得到市场追捧，基金规模也会持续增长。

皮劲松表示，今年医药基金净买入较多，主要还是医药基金涨幅大，赚钱效应明显。从部分医药公司中报预告看，二季度业务在恢复，行业整体抗压能力强。中长期看，在政策引导下，医药投资机会依然很多，对医药基金的发展前景持乐观预期。

韩广哲认为，基金公司在医药行业研究与投资上具有专业优势，绩优医药基金受到包括保险机构在内的各类型投资者的关注，规模有所增加。而从行业市值看，按照中信证券行业分类，A股医药行业公司总市值约超7万亿元、流通市值超过5万亿元，流通市值仅少于银行业。“医药行业能够吸引并容纳看好医药的各类型资金。近年来医药细分行业出现了不少持续成长的优秀公司，相信医药基金能够选出优秀的上市公司，中长期给投资者带来很好的收益。”

大跌致翻倍医药基金昙花一现

7月23日，在国防军工、医药板块的助推下，A股三大指数收涨。权益类基金迎来年内首只净值翻倍的产品，融通医疗保健行业年内回报达到100%，同时另有11只基金收益率超9成，招商国证生物医药收益率达到99.02%，接近翻倍。从投向看，对冲基金是什么,医疗主题基金再次霸榜。然而随着7月24日大跌，刚刚翻倍的基金净值也将出现回撤。

7月以来，A股市场风格变化频繁。月初证券板块异军突起领涨两市，同时科技股也有所表现，7月上旬，重仓科技股的基金年内回报曾一度超过医疗主题基金。数据显示，今年以来截止7月9日收盘，金鹰策略配置累计涨幅曾达到85.41%，排在权益类基金首位，排名紧随其后的是万家行业优选和万家经济新动能A，累计涨幅分别为84.11%和84.01%。这些基金重配电子、通信、计算等领域的股票。

7月14日左右开始，TMT板块开始出现明显的回调，医疗板块震荡后向上反弹，基金业绩排行榜也出现了变化，医疗主题基金率先翻倍。

整体来看，今年以来对基金业绩贡献最大的是医药板块，截止今年7月23日，申万医药生物行业的涨幅已经达到60%，遥遥领先。食品饮料、电气设备、国防军工板块的涨幅分别为47%、42%和41%，也为基金贡献了不菲收益。

采掘、银行、交运等板块下跌。在首只翻倍的基金诞生的同时，还有多只跟踪港股相关指数以及投向银行的基金年内收益率为负。包括上投摩根港股低波红利A、鹏华港股通中证香港、泰康港股通中证香港银行A、恒生前海港股通高股息低波动等，亏 工商银行帐号损幅度在15%至20%之间。

但在首只年内收益率翻倍的基金诞生后的次日，即7月24日，A股市场再现暴跌，创业板指大跌6%，上证指数跌超3.8%，失守3200点。申万一级行业全线下跌。在此背景下，刚刚翻倍的基金以及即将翻倍的基金的净值也将出现明显的回撤。翻倍基金何时再回来，也将成未知之数。

截止7月24日，目前涨幅前十的医药主题基金如下，可以看到，排名第一的融通医疗保健行业混合自收益翻倍后回撤超10%，也就是说如果有投资者在其收益翻倍后追高买入，目前收益已亏损超10%。

投资者须理智购基

伴随着权益类基金尤其是普通股票型基金净值大涨，不少投资者急于“落袋为安”，二季度不少绩优普通股票型基金遭遇净赎回。但与此同时，不少存量和新发行医药主题基金遭遇资金疯抢，投资者追涨、炒主题的情况依然存在，投资者应理智申购、认购基金产品尤其是风险较高的权益类基金。

据数据显示，二季度净申购超1亿份的普通股票型基金中，仅有1只基金报告单一投资者报告期末持有比例合计超20%，可见净申购上述基金的持有人或多为普通个人投资者。

业内人士分析道，多年来个人投资者一直受“基金产品净值增长≠持有人收益”难题困扰，造成普通投资者投资体验不佳，而这也是2019年之前权益类基金持续受冷落的根本原因。

业内人士分析道，沪指3000点之上，“牛市”来了之声不绝于耳。如果说熊市是市场在恐吓人，而牛市就是诱惑人，让参与者失去心智，失去对市场基本的敬畏。乱花渐欲迷人眼之际，越是所谓的“牛市”投资越是要慎重。

行业板块严重分化，与机构抱团密切相关。在某161031基金今天净值,论坛有投资人士表示，最近的板块走势很大程度上受到各种机构操作风格的影响，而不简单是板块逻辑或个股逻辑。

对于投资者尤其是个人投资者来说，盲目“追星”可能再度陷入“追涨杀跌”陷阱，一旦市场回调，板块再度轮换，会对盲目追求主题基金的个人投资者造成损失，难以提升投资体验。

不论是新基金还是老基金，分析基金经理历史业绩背后的逻辑是理性投资的关键一步，同时基金公司的整体业绩也应该成为考虑因素，投资者尤其避免在市场高点非理性购买基金产品。

对于医药主题基金，目前医药股估值处于高位，投资仍需谨慎，但长期来看，仍有投资价值，投资者安全基金,可以 工商银行帐号趁回调分批定投买入医药基金。

有基金经理提醒投资者，市场下跌时也是考验人性的时候，人性有贪婪和恐惧的弱点，遇到动荡时还是要理性地去分析，保持清醒001387基金净值,的认识。在投资中大家都是后知后验者，但如果在市场下跌空间有限的情况下，还去杀跌，相当于在底部又卖出了筹码，这样反复效果会比较差。而且投资基金来回申赎也有交易成本。鉴于短期市场可能还会震荡调整，但下跌空间有限，也比较难有显著的上涨，所以在这个过程中，投资者可以逢低加仓，别追高，跌了就加，这样可能会比较好。

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