价值贡献的定义是价值贡献。欲了解更多信息，请访问本网站主页。价值贡献的定义发布于2019-06-1112:54:48作者:斯诺鲍。如果你喜欢这篇文章，请重视作者，并获得更多的文章。如果你是作者，不同意我们转载这篇文章，请联系我们删除它。作者:陆
产地:雪球
股票基础术语
当我们讨论某一原则或方法的局限性时，我们需要首先澄清几个问题:
也许这个原则的确切含义是方法论？
也许这一原则和方法有助于达成什么政策？
价值投资体系也不例外。
首先，什么是基于价值的投资体系？
在价值投资广为人知的今天，在巴菲特从未承认自己是“价值投资者”的情况下，有必要对价值投资体系给出一个精确的定义。
我认为只有从数学的角度来看下限才是不含糊的:
价值投资是一种以复利为支柱，在高概率下不断追求收益率最大化的投资活动。
格雷厄姆认为，出资是经过深入分析后提供安全本金和满意还款的行为。不能满足这些要求的是投机。这里，提供了一个更数学的定义来准确定义价值投资的规模。
时代的主题
每次我来六合，我都有同样的力量。派英雄去是不舒服的。
没有人能超越年龄，巴菲特和芒格也不例外。
有些人总是用20世纪道琼斯指数的年回报率来证明股票的长期高收益性质，但他们忽略了一个重要条件:美国。
正是因为美国建立了当时最先进的资本主义政治制度，抓住了第二次和第三次工业革命的机会，才成为20世纪的灯塔国家。
伴随着第二次和第三次工业革命，美国出现了许多具有全球竞争力的企业安排和许多剩余资本。这两者的结合是巴菲特成为一名大投资者的两个必要条件。
我国有一句谚语:
20世纪50年代已婚英雄，
20世纪60年代已婚的贫农，
20世纪70年代与军营结婚，
在20世纪80年代娶一个文凭，
在90年代嫁给一个有钱人，
嫁给一个20世纪的农民。
每个时代都有它的主题。当年龄条件不允许时，个人力量可以忽略不计。只有在年龄条件允许的情况下，
股票中的委比是什么意思个人的主观能动性才能有所作为。因此，格雷厄姆不可能在那个时候出生在我国，毛泽东也不可能在那个时候出生在美国。巴菲特的“卵巢蛋白”一方面是一个谦虚和善良的演讲，另一方面是一个非常聪明和理性的判断。
我国的战略崛起将是21世纪上半叶的国际政治主题。
上一次东方入侵西方是13世纪元朝的西征。从16世纪开始，西方开始在资本主义、殖民化、科学技术和政治制度方面打败东方。从1840年的鸦片战争到1894年的中日战争，再到1931年的九一八事变，再到1949年中华人民共和国成立前夕，中国近代100年的历史是一部催人泪下的历史，5000年的古老国家不断被西方侵略，寻求生存和独立。
从第一次工业革命开始，科学技能就成为国家战略力量的重要组成部分。在前三次工业革命中，我国犯了大错。我会教你如何看待股票和损失。1978年，我开始学习如何追求改革开放。
英国爆发了第一次工业革命，其标志是蒸汽机、煤、钢铁的发明和大规模应用。英国已经成为一个不落在太阳下的帝国，它的剩余力量依然存在。
第二次工业革命主要发生在美国，其标志是发电机和内燃机的发明。铁路、石油和电力开始大规模使用。随着人类进入电力时代，美国开始成为一个国际强国。
第三次工业革命首先在美国爆发，标志是信息技术、新能源技术和核能。随着人类进入信息时代，美国成为20世纪的灯塔国家和国际政治的主导力量。
第四次工业革命将从5G开始，以石墨烯、基因工程、人工智能、量子科学、核聚变等为标志。那是在袭击的前夕。人类将进入智能时代。在过去的300年里，中国在科学技术的重大突破方面取得了第一名，并与西方站在同一起跑线上。
尽管第四次工业革命离美国和其他西方国家还很远，但中国的最高排名有资格与西方站在同一起跑线上。在某些方面，例如5G、产业链的完整性、大规模商业应用的条件、企业家的勤奋、数百万工程师的盈利能力、人口的盈利能力等。仍然有适当的
股票预亏优势。
中国的战略崛起，使我国呈现出许多具有全球竞争力的企业，是投资的第一和最重要的支柱。“赌国运”理论的理论支柱就在这里。从伟大的历史和当前的现实来看，当我们合理地预测未来时，我们国家的崛起将是一项在未来30年内极有可能发生的工作。在未来30年，我国将出现一批优秀的企业和金融家，这也是一项极有可能发生的工作。
感谢祖辈的努力，今天让我们有资格谈论出资，而不是闹革命。
复利与不连续演化
复利是价值投资的数学支柱。
“慢就是快”的数学描述是，指数函数的斜率是一个单调的加法函数，而线性函数的斜率是一个常数，所以指数函数最终会超过线性函数。
这可以解释为什么福布斯排行榜上的绝大多数人都是有价值的股票，而中产阶级家庭的绝大多数收入是工资:股票价格指数增长，工资线性增长。因此，只要当前的经济体制运转正常，贫富差距扩大就会带来许多社会问题，但这是根本不可能逆转的。
在商业国际中，企业能够持续发展壮大是资本复利发生的必要条件。好消息是，马修强有力的恒定性理论、经济学中的规模经济和心理学中的品牌心态都是复利的有益保证。也就是说，今天的好公司明天可能仍然是好公司。例如，我们可以做出一个合理的估计:十年后，一些人仍然会喝茅台，用谭木匠的梳子梳头，然后向招商银行付款。
与好消息同样重要的“坏消息”是，在国际商业中，几乎每时每刻都在发生不连续的演变，几乎每时每刻都有大型企业的诞生和未来巨头的倒下。例如，汽车对马车，例如，特斯拉对传统燃料汽车，例如，苹果对诺基亚，数码相机对电影，网络信息对报纸。如果没有连续性，必须给予奖金的白菜平台将继续对复利产生致命影响。由于创新的不连续性，受冲击的企业没有生存的机会，代表旧生产力的资本将被淘汰，再也不会回来。
事实上，恩格斯在这篇文章中已经就国际贸易的不连续性得出了一个结论:在哲学知识的范畴中，在任何其他知识的范畴中，在实际行动的
股票账号登录范畴中，都是如此。过去和过去是一样的。它永远不会以完美的人类愿望而告终。一个完美的社会和一个完美的“国家”只存在于梦里。相反，在人类社会从初级到高级的无限发展过程中，所有被依次替代的历史情境都是暂时的阶段。因此，每个阶段都是不可避免的，对于它的进攻时间和那些条件，都有它存在的理由；然而，由于新的更高的条件在自身内部逐渐发展，它就变得过时了，没有存在的理由。它必须被放在一个更高的阶段，这个更高的阶段也将衰落和消亡。
熊彼特认为，间断创新是推动社会进步的主要动力。不连续性破坏了旧的购物中心模式，摧毁了旧的财富，创造了新的购物中心竞争模式，并创造了新的融资机会。
巴菲特一直反对将股价波动视为危险的现代市场理论。他认为波动不是一种危险，波动后不再回来所造成的损失是一种危险。我支持这个结论有两个原因:
即使是一个大企业的成长和发展也不会前进。作为一个优秀企业的持有者，他应该有一定的耐心来伴随企业的成长，而不是一点点的挑衅就跑掉。
从数学上来说，应该证明，要实现15%或更高的年化收益率而不被动摇是不可能的。
恩格斯、熊彼特和巴菲特现在分别从哲学、经济学和资本贡献等领域证明了这个世界是杂乱多变的，y = 1.2 n的完美曲线在实践中是不存在的。量子物理学的海森堡原理和达尔文的进化论也证明了国际混沌超出了我们的想象，没有简单的宇宙模型来描述一个完美的国际。。
不连续变化是复利积累的天敌，也是普通投资者无法用简单的线性思维赢得大市场的根本原因。股价的下跌可以表示震荡或下跌。能否将企业的未来发展前景与短期股价的变化结合起来，合理地估计企业的出路，是判断投资者水平的分水岭。
商业国际中客观存在的不连续性是复利积累的天敌，但投资者的自我进化“变应变”可以化解不连续性带来的危险。
作为一个巨大的投资者，巴菲特至少已经完成了几项变革:
从卖报纸的青少年到格雷厄姆的学生，他们赚的钱最多。
第二次，从为格雷厄姆工作到建立合伙公司。
第三次，从告
华西股份股票别格雷厄姆的“烟蒂法”到更加注重企业质量；
第四次，从集中和安全消费公司，到测试受资助的高科技公司。
企业发展阶段
一个企业的发展阶段基本上可以分为四个部分:创业的早期阶段、高速增长的中期阶段、许多自由现金流的成熟阶段和衰退阶段。
在企业发展的不同阶段，商场的竞争形式和企业自身的能力决定了企业未来愿景的准确性是不同的。根据价值投资的定义，一般来说，价值投资者只会干预处于高速成长阶段和成熟阶段的企业，而在发展初期就会抛弃企业，而处于发展初期的企业主要是由风险投资支持的，风险投资的概率很低，几率很高。
人类
尤金·法玛因提出购物中心有用的假设而获得2013年诺贝尔经济学奖。如果这家商店完全有用，像巴菲特这样的投资者就会消失。因此，同样的人性是价值投资的另一个支柱。如果有一天人类和三个身体一样，每个人都变得理性，那么价值投资就会失去它的位置。纵观过去100年美国资本商店的发展，从20世纪60年代资本贡献盛行到20世纪80年代后强制指数投资盛行，再到目前指数投资在资本商店中的主导地位，美国资本商店确实变得越来越有用。
我认为好消息是，尽管人类逐渐变得理性，但在拥有1亿参与者的二级资本市场上，羊群行为仍然很明显。毕竟，即使1亿人中有1%已经进化，对整个人口的影响也是微不足道的。芒格对唯心主义的人类错误判断将在很长一段时间内具有重大价值。从十年、二十年甚至一百年的标准来看，人们可以认为人性是不变的。
处理问题
价值投资，连同任何其他商业活动，最终是为了解决财务问题。
指数函数的斜率是相加的，但初始斜率非常小，因此无法猜测二级市场的股价是否会在短期内波动。一个大公司长期的净资产收益率上限通常是20%，这意味着原始的投资组合不能通过价值投资来完成。
然而，对于一些小而漂亮的企业来说，如果经营得当，其净资产收益率超过20%并达到50%或更高是正常的。此外，无需资本投资，劳动和常识可以直接换取报酬。
因此，在初始阶段，基于
莱美药业股票价值的投资系统需要受到阳光的保护，即使它不退出，并且它需要与能够创造自由现金流的业务相结合。巴菲特之所以能够完成最初的收集，一方面是因为他从很小的时候就开始通过各种小企业收集本金。26岁的巴菲特现在有174，000美元，相当于今天的160万美元。
一个26岁的开始，巴菲特通过经营合伙企业，获得版税，他可以在39岁时关闭合伙企业，当时他拥有价值30万美元的资产。许多人重视巴菲特合伙公司的业绩增长，但很少有人重视巴菲特个人财富从1956年到1969年以48.6%的复合年增长率增长的事实。
如果不能满足最初的本金，更合适的做法是将剩余资金交给一个既有能力又有政治诚信的物业经理，专注于他的主要业务，用两条腿走路。100万本金的20%是20万，1亿本金的20%是2000万。虽然回报率是一样的，但经济和处理问题的能力却大不相同。这就是价值投资的局限性和价值投资的魅力。
另一方面，虽然价值投资并不要求投资者对商场有一种生动的嗅觉，但它要求投资者对良好的业务有深入的洞察力和对企业管理的准确判断。就像老子说的:我的方法很容易知道，我的方法很容易做。我不知道，我不为难。没有10到20年的实践、积累、总结和反思，就不可能形成对业务的深入洞察和对企业管理的准确判断。只有深入了解业务和对人的判断，下注的概率才能大大提高到价值投资定义的水平。根据芒格的定义，下重注的成功率应该达到99%。恕我直言，包括我在内的绝大多数投资者都不具备这种能力。
资本贡献将成为中国未来30年的主题，在这个国家，最初的财富积累已经结束，许多高质量的上市公司不断出现。对于普通家庭来说，找到一个既有能力又有政治诚信的投资经理，并将他的大部分财富委托给投资经理，将会成为一份与他的主要工作同等重要的工作。投资也是普通家庭增加财富的主要动力。
价值贡献体系还包含哲学和人生的方法:做一个好人，坚持运动，轻松做好每一件事，慢即是快，少即是多。与时俱进、良性循环、好名声、好健康、好家庭、好朋友和好伙伴都可以用价值投资体系所蕴含的理念来告别。
从这个角度来看，价值投资永远不会到期。
价值贡献的定义于2019-06-1112发布。好奇金钻和心形钻的区别。作者:斯诺鲍。价值贡献，获取更多价值贡献实战手册，价值贡献策略，价值目录，价值贡献网络，价值贡献者，价值贡献理论，价值贡献实战手册pdf，价值贡献选择规范，价值贡献联盟，价值贡献500及相关信息，请访问本网站主页。东方证券同花顺官方网站，
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