《美菱电器：1Q14销售受制于前期透支 全年来看增速有望加快》全文共计： 979 字，请耐心阅读！
股票平台,美菱电器发布1Q14 季报：实现收入26.1 亿元，同比增长9.5%，符合预期；净利润4951万元，同比增长21.1% ，低于预期。
经营分析
1Q14 销售受制于前期透支，全年来看增速有望加快：据了解，1Q14 公司的冰箱内销同比基本持平，空调销售增长约30% ，出口增长约20% ，符合预期。由于今年春节在1 月，公司在4Q13 加大出货量大西洋股票分析,，导致透支部分1Q销售。预计全年来看，空调和出口销售有望维持较快增长，而冰箱内销仍需努力。
市场费用增加导致毛利率和销售费用率未能延续改善趋势，少数股东损益转正是亮点：1Q快递公司股票有哪些,14，毛利率同比下降0.8 个百分点，原因一方面是李锦记股票,低毛利出口增长较快，另一方面是由于公司在旺季来临前提前兑现了部分销售政策。销售费用率同比上升0.3 个百分点，原因有：1）冰箱内销收入持平导致固定费用摊薄较少，2 ）提前兑现部分销售政策，3 ）3 月公司在安徽等重天一科技股票吧,要市场进行市场推广，增加了费用支出。同时我们注意到，少数股东损益转正，可推测合资营销公司、空调子公司的盈利状况应获改善。
库存控制良好，应收账款增加较快：与年初相比，应收账款增加34% ，快于收入增长，考虑到临近销售旺季，应收账款增长较快属正常；库存控制较好，增长4%。
盈利调整
维持前期盈利预测：预计2014-2016 年公司收入为120 、136 和151 亿元，同比增长14% 、13% 、11% ；净利润为3.5、4.4 和5.4 亿元，同比增长28% 、26% 、23% ，EPS为0.46 、0.58 和0.71 元。
投资建议
尽管1Q14 的毛利率和销售费用率未能延续去年三四季度以来的改善趋势，但是空调和出口业务快速增长、少数股东损益转正仍为亮点，期待公司在旺季的经营表现。短期股价有可能出现回调，但是我们仍看好公司的改善空间以及在智能家电领域的布局，如回调幅度较大建议择机买入。
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