《索菲亚：内生增长动力强劲 部分抵消春节负面影响》全文共计： 1582 字，请耐心阅读！
索菲亚公布 14 年一季度：营业收入3.12 亿元，增长31.6%；归属上市公司股东净利润2482 万元，增长1%，扣非后增长3.1%，EPS 0.06 元。
经营分析
内生增长动力强劲，部分抵消春节负面影响： 依靠品类延伸所带来的坪销提高以及渠道网络的拓展，公司内生增长动力仍非常强劲，加上促销行动，一季度实现近32%增长。考虑到今年春节较早的因素，这一增速要好于我们预期。从月度来中国人寿股票走势图,看，3 月份增速要明显好于1、2 月份，而且4 月份起逐步进入旺季，公司增长势头非常好。13 年公司新增了客厅类产品，并由定制衣柜向中光控股股票代码,定制家战略转型，13 年公司收入增长46%，其中单店营业额增长近25%，品类延伸扮演着非常重要的角色，其大幅提高了客单价，目前这一趋势仍在延续。而且14 年客厅类产品将向所有门店覆盖，加上门店仍有较大拓展空间，我们判断公司现有业务仍有望保持高速增长。
利润低增长，不改全年判断：一季度净利润增速大幅低于收入端，主要有几个方面的原因：一是股权激励费用；二是河北、浙江新工厂、加上本部新设备投产，导致折旧及摊销增加，同时一季度是行业淡季，开工率低，所以对毛利率产生一定负面影响；三是橱柜事业部成立，新增员工导致费用增加，但橱柜仍无产出。不过由于一季度在公司利润占比较低，对全年净利润影响不大，而且一季度的负面因素后面会逐渐消化，我们预计全年35%左右增长确定性仍非常高。
华丽家族股票诊断,橱柜业务蓄势待发，公司有优什么是质押股票,势：在报告《索菲亚，你值得拥有》，我们强调要重视公司模式的可复制性，14 年公司橱柜业务将正式起航，下半年预计新开100 家门店。橱柜市场是与衣柜市场相当或略大的细分市场，我们判断公司橱柜业务可新开2000 家左右门店，若橱柜业务成功，公司未来4-5 年都有望保持高速增长。目前公司涉足橱柜市场有较大优势：1、与法国知名橱柜企业SALM 合作，产品质量好；2、和公司现有的优质经销商结合，扩张能力强；3、公司拥有丰富的品牌运作经验，资金实力强。综合以上因素，我们判断公司橱柜业务成功的概率非常高。
地产因素是个纸老虎：000851高鸿股份股票行情,近期地产销售情况不是特别理想，市场对房地产市场的担心也压制了家居板块的整体估值，但对于索菲亚，我们认为公司可以穿越地产周期。一方面从行业来说，定制衣柜替代成品衣柜、手工打制衣柜仍有空间；另一方面从公司自身看，品类延伸所带来的客单价提升及渠道网络拓展，公司内生动力仍非常强劲，加上新业务橱柜的贡献，将有效对冲地产的不利影响；此外，需重视更新需求的贡献，从公司订单反馈看，二次装修的比重逐步上升，随着国内二次装修风潮的到来，索菲亚将显着受益国内庞大的二次装修市场开启。
盈利预测及投资建议
我们预计 2014-2016 年公司营业收入23.85 亿元、32.13、40.35 亿元，分别增长33.7%、34.7%、25.6%；归属上市公司股东净利润3.29 亿元、4.55 亿元、5.98 亿元，分别增长34.4%、38.4%、31.3%，对应EPS 为0.75 元、1.03 元、1.36 元。
公司质地优异，依靠品类延伸所带来的坪销提升及渠道拓展，加上新业务橱柜的逐步贡献，公司具备穿越地产周期的能力，建议买入。
风险
三、四城市单店销售额低于预期；规模扩大带来的管理风险；橱柜市场竞争激烈，进展低于预期
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.smctrader.com/gushihangqing/246790.html
本站所有数据资料均来自第三方，仅作为用户获取信息，不构成投资建议，SMC股票学习网不为内容负责。
标签： 诚益通股票行情 全能教育股票 索菲亚：内生增长动力强劲 部分抵消春节负面影响 索菲亚内生增长动力强劲 纸的股票 股票的规则
站长推荐
相关文章
-
索菲亚：内生增长动力强劲 部分抵消春节负面影响
《索菲亚：内生增长动力强劲部分抵消春节负面影响》全文共计：1582字，请耐心阅读！索菲亚公布14年一季度：营业收入3.12亿元，增长31.6%；归属上市公司股东净利润2482万元，增长1%，扣非后增长3.1%，EPS0.06元。经营分析内生增长动力强劲，部分抵...
-
索菲亚：内生增长动力强劲 部分抵消春节负面影响
《索菲亚：内生增长动力强劲部分抵消春节负面影响》全文共计：1582字，请耐心阅读！索菲亚公布14年一季度：营业收入3.12亿元，增长31.6%；归属上市公司股东净利润2482万元，增长1%，扣非后增长3.1%，EPS0.06元。经营分析内生增长动力强劲，部分抵...
-
索菲亚：内生增长动力强劲 部分抵消春节负面影响
《索菲亚：内生增长动力强劲部分抵消春节负面影响》全文共计：1582字，请耐心阅读！索菲亚公布14年一季度：营业收入3.12亿元，增长31.6%；归属上市公司股东净利润2482万元，增长1%，扣非后增长3.1%，EPS0.06元。经营分析内生增长动力强劲，部分抵...
-
索菲亚：内生增长动力强劲 部分抵消春节负面影响
《索菲亚：内生增长动力强劲部分抵消春节负面影响》全文共计：1582字，请耐心阅读！索菲亚公布14年一季度：营业收入3.12亿元，增长31.6%；归属上市公司股东净利润2482万元，增长1%，扣非后增长3.1%，EPS0.06元。经营分析内生增长动力强劲，部分抵...
-
索菲亚：内生增长动力强劲 部分抵消春节负面影响
《索菲亚：内生增长动力强劲部分抵消春节负面影响》全文共计：1582字，请耐心阅读！索菲亚公布14年一季度：营业收入3.12亿元，增长31.6%；归属上市公司股东净利润2482万元，增长1%，扣非后增长3.1%，EPS0.06元。经营分析内生增长动力强劲，部分抵...
-
5月22日早间私募传闻
《5月22日早间私募传闻》全文共计：1386字，请耐心阅读！5月22衡水老白干股票分析,日早间私募传闻财政部、科技部、工信部和发改委四部委已经达成共识，中国的新能源汽车补贴政策计划再延长三年的时间，并将扩大试点城市范围（这个涉及太多了，汽车，锂电，充电桩都可以...
-
舟山群岛新区股票，舟山群岛新区概念股票有哪些？
《舟山群岛新区股票，舟山群岛新区概念股票有哪些？》股票600227,全文华杨联众股票行情,共计：222字，请耐心阅长城动漫股票,读！舟山群岛新区股票，南孚电池股中成股票行情,票,舟道恩股份股票,山群岛新区概念股票：（南股票指标wr是什么意思,方财富网个股频道）...
-
索菲亚：内生增长动力强劲 部分抵消春节负面影响
《索菲亚：内生增长动力强劲部分抵消春节负面影响》全文共计：1582字，请耐心阅读！索菲亚公布14年一季度：营业收入3.12亿元，增长31.6%；归属上市公司股东净利润2482万元，增长1%，扣非后增长3.1%，EPS0.06元。经营分析内生增长动力强劲，部分抵...
-
康力电梯产业链向上延伸
《康力电梯产业链向上延伸》全文共计：795字，请耐心阅读！6月16日光大证券发布康力电梯(002367)的研究报告称，公司投资3055万与沈阳蓝光合作在吴江生产永磁同步曳引机。公司占55%的股权。达产后年收入为1.68亿元，净利润为1688万元。根据公司预测，...