《医药行业之中药材概念股行业解析》全文共计： 7292 字，请耐心阅读！

　　医药行业之中药材概念股

　　一、中药材价格周期

　　1.1 中药材的定义

　　2005 版《中国药典》规定：“中药材是指符合药品标准，一般指药材原植、动、矿物除去非药用部位的商品药材。药材未注明炮制要求的，均指生药材，应按照附录药材炮制通则的净制项进行处理”。

　　中药材与中药饮片：为了降低一些药材的毒性、防止药材霉烂变质、便于贮运等，一般中药材在产地会进行初加工，主要包括清洗、除杂和干燥；中药饮片是在中医药理论指导下，根据辩证施治及调剂、制剂的需要，对中药材进行特殊加工炮制的成品。中药饮片的生产企业需要通过国家GMP 认证，其炮制加工需要在适宜的环境下进行。

　　1.2 中药材的划分

　　中药材品种种类繁多，常用品种超过千种，既有植物类，也有动物类。从研究价格波动的角度考虑，从供给、需求两方面的特性对中药材进行划分。

　　1.2.1 从供给角度划分中药材：品种特点决定供给弹性

　　从生长周期、是否可以家种（养）两个维度对中药材进行划分：

　　1、生长周期短（一年内可以采收）、可以家种的品种：品种较多，如红花、枸杞、太子参、板蓝根、足球股票有哪些,天麻等；这类品种供给弹性高，在价格信号刺激下，扩产迅速；

　　2、生长周期短的野生品种：品种数量较少，如朱砂、九香虫等；这类品种供给弹性适中，大部分分布较广，一般来讲常年货源供给较足；

　　3、生长周期长（超过1 年才可以采收）、可以家种的品种：品种较多，如三七、白芷、人参、当归、党参等；生长周期越长，品种的供给弹性越低，由于价格信号刺激后，扩产的中药材产新需要经过较长时间才能上市，因此这类品种体现的价格周期会相对较长；

　　4、生长周期长的野生品种：品种较多，如虫草、重楼、全虫、水蛭等；这类品种供给弹性非常低，价格信号刺激很难刺激这类品种的供给，短期内加强采收会增加品种供给，但短期增加的结果是中长期的减少，因而这类品种价格体现出长周期的特点。

　　除了上述生长周期及是否可以家科达股份股票,种两个维度外，可种植的地理范围、受气候的影响程度等因素也是影响中药材供给的重要因素。

　　需特别强调的是，大部分中药材讲究道地性，如三七基本产自云南文山地区，宜选海拔700—1500 米、东阳、坡度10～20 度的山坡种植。在图4 中也列举了国内主要道地药材的产区。

　　1.2.2 从需求角度划分中药材：消费特点决定需求弹性

　　从需求刚性程度（刚性的划分主要从药用、保健及食用两个角度考量，药用的刚性大，而药食同源的品种刚性程度相对较弱）以及消费的集中程度两个维度对中药材进行划分）：

　　1、需求刚性、集中度高002456股票行情,的品种：如重楼、太子参、驴皮等；这类品种需求弹性相对较低，当产品的价格出现波动时，其需求量万得股票,并不会发生大幅的变动；

　　2、需求刚性、分散的品种：品种较多，如三七、人参、丹参、党参、红花、板蓝根等，大部分中药材属于此类；这类品种需求弹性适中，由于需求较为分散，当产品价格出现波动时，其需求量会发生一定幅度的波动；

　　3、需求刚性较低、集中度高的品种：如夏枯草、三叉苦等；这类品种需求弹性适中，由于需求刚性程度较低，当产品价格出现波动时，其需求量会发生一定幅度波动；

　　4、需求刚性较低、分散的品种：大部分具有保健、食用功能的中药材即属于此类，品种较多，如桂皮、金银花、甘草、菊花等；这类品种需求弹性大，对价格敏感，价格的波动对需求的影响非常大。

　　二、结论

　　㈠、品种的供需特点决定了其价格周期：中药材在需求/供给冲击下造成价格变动，由于每个中药材品种的供给、需求弹性不同，面对冲击时供给、需求曲线的移动也会有所不同，集中体现在价格波动的幅度以及持续的时间。只有从供需两个维度才能完整的理解中药材的价格周期。

　　㈡、家种中药材一般有“涨3 跌2”规律：中药材由于供需冲击后价格开始上涨，由于供给增加需要一定的时间以及场外资金的影响，价格的上涨会持续一定的时间，一般为3 年左右；而随后产新量的增加导致价格开始松动，场外资金撤出，导致价格下滑，由于在价格高位的年份药农持续扩种，导致随后年份供给持续增加，价格进一步下降，因此降价不是一步到位，而是一般需要有2 年左右的时间。

　　㈢、野生中药材价格长期趋势向上：野生中药材由于其供给受限，导致供给弹性很小，在价格信号的刺激下短期内只能通猴王股票最新消息,过加强采收的手段来满足市场需求，而短期的过度采收将导致长期供给能力的下降，因而导致一段时间后价格的再次上升。因此，野生中药材在价格上多表现为“升多跌少，趋势向上”。

　　㈣、家种中药材2012 年产新后价格将继续回落，但不会回落到以前的低位：家种中药材每年集中产新的时间是8、9 月份，判断产新后价格将继续回落：⑴、根据“涨3跌2”的规律，大部分中药材从2011 年7 月份开始下跌，至今大约经历了1 年；⑵、2011年中药材价格下跌的过程中，药商亏钱，但药农仍赚钱，药农赚钱决定未来供给仍会增加。但由于近年来土地、人工等种植成本上升，判断中药材价格不会回落到以前的低位。

　　㈤、中药材专业市场的发展趋势是集中化、专业化：由于下游生产企业集中化采购、产地采购以及电子商务的发展，判断未来国内17 个中药材专业市场将向亳州、安国等市场集中；市场在中药材质量方面应当肩负应有的责任，未来的市场在货源、流通、销售等方面应当进行相应专业化的改造。看好康美药业立足亳州、安国、普宁市场，深入中药材产地的产业布局。

　　㈥、家种中药材价格下降有望成为2013年重要投资主题

　　1、中药饮片（含配方颗粒）：

　　一般中药饮片的价格在原材料价格回落的时候不会下调，因此受益程度更大，上市公司包括：

　　⑴、康美药业：2013 年亳州及北京产能将市场，预计中药饮片2012 年起收入增速将加快；

　　⑵、红日药业：控股63.75%的子公司康仁堂主营中药配方颗粒业务，2013 年股权置换后将100%控股、且预计明年初产能释放，弹性较大；

　　⑶、华润三九：产能将释放，具有一定的弹性；

　　⑷、上海家化：参股23.84%的江阴天江药业是国内最大的中药配方颗粒生产企业，2012年上半年天江药业实现净利润1.86 亿元，对用上海家化投资收益4638 万元，占上海家化利润比重为 12.9%。

　　2、中药生产企业：

　　需要区分具体的品种，整体而言将缓解中药生产企业的成本压力，利于毛利率的提升，主要相关的上市公司包括：

　　⑴、太子参降价受益品种：目前价格190 元/公斤左右，随着太子参新货陆续上市，目前药商拿货少，走货慢，判断价格后期将回落到150 元/公斤左右；

　　⑵、三七降价受益品种：判断随着三七新货陆续上市（预计在10 月份左右），价格将有所回落，主要品种包括冻干血塞通、血塞通注射剂、冻干血栓通、复方血栓通软胶囊、血塞通软胶囊等；

　　⑶、华润三九：公司耗用的中药材较多，包括红参、麦冬、白芍等，整体来讲将受益于价格的下降；

　　⑷、江中药业：判断随着太子参新货陆续上市，价格将继续回落，目前价格190 元/公斤左右，但药商拿货少，走货慢，判断价格后期将回落到150 元/公斤左右；

　　⑸、昆明制药：判断随着三七新货陆续上市（预计在10月份左右），价格将有所回落，从而带动公司明年成本有所下降。

　　3、中药材贸易：

　　一般来讲，价格下降对于中药材价格贸易不利，目前上市公司具有中药材贸易业务的上市公司主要是康美药业，从2011 年下半年以来，市场一直对中药材价格下行背景下公司的中药材贸易业务存在争议：

　　⑴、公司选作贸易的中药材品种生长周期一般都比较长，其价格波动周期也相应较长；且很多贸易的主要品种为野生品种，在价格上长期看涨；需要强调的是，判断价格将周期性回落的中药材品种是家种品种，且由于品种众多，部分品种仍能表现出独立的上涨行情；

　　⑵、公司自 2002 年开始进入中药饮片行业，2006 年开始涉足中药材贸易行业，经过多年的经营和跟踪研究，对各种中药材的产地分布、生长周期、用途特点、种植状况、产量和用量信息等均有了深刻的理解和把握，并建立了相应的分析体系，对中药材品种的价格走势具有较强的判断能力；并且随着公司整合中药材专业市场以及电子商务平台的建立，其对品种的筛选能力将进一步加强。

　　医药行业之中药材概念股

　　一、中药材价格周期

　　1.1 中药材的定义

　　2005 版《中国药典》规定：“中药材是指符合药品标准，一般指药材原植、动、矿物除去非药用部位的商品药材。药材未注明炮制要求的，均指生药材，应按照附录药材炮制通则的净制项进行处理”。

　　中药材与中药饮片：为了降低一些药材的毒性、防止药材霉烂变质、便于贮运等，一般中药材在产地会进行初加工，主要包括清洗、除杂和干燥；中药饮片是在中医药理论指导下，根据辩证施治及调剂、制剂的需要，对中药材进行特殊加工炮制的成品。中药饮片的生产企业需要通过国家GMP 认证，其炮制加工需要在适宜的环境下进行。

　　1.2 中药材的划分

　　中药材品种种类繁多，常用品种超过千种，既有植物类，也有动物类。从研究价格波动的角度考虑，从供给、需求两方面的特性对中药材进行划分。

　　1.2.1 从供给角度划分中药材：品种特点决定供给弹性

　　从生长周期、是否可以家种两个维度对中药材进行划分：

　　1、生长周期短、可以家种的品种：品种较多，如红花、枸杞、太子参、板蓝根、天麻等；这类品种供给弹性高，在价格信号刺激下，扩产迅速；

　　2、生长周期短的野生品种：品种数量较少，如朱砂、九香虫等；这类品种供给弹性适中，大部分分布较广，一般来讲常年货源供给较足；

　　3、生长周期长、可以家种的品种：品种较多，如三七、白芷、人参、当归、党参等；生长周期越长，品种的供给弹性越低，由于价格信号刺激后，扩产的中药材产新需要经过较长时间才能上市，因此这类品种体现的价格周期会相对较长；

　　4、生长周期长的野生品种：品种较多，如虫草、重楼、全虫、水蛭等；这类品种供给弹性非常低，价格信号刺激很难刺激这类品种的供给，短期内加强采收会增加品种供给，但短期增加的结果是中长期的减少，因而这类品种价格体现出长周期的特点。

　　除了上述生长周期及是否可以家种两个维度外，可种植的地理范围、受气候的影响程度等因素也是影响中药材供给的重要因素。

　　需特别强调的是，大部分中药材讲究道地性，如三七基本产自云南文山地区，宜选海拔700—1500 米、东阳、坡度10～20 度的山坡种植。在图4 中也列举了国内主要道地药材的产区。

　　1.2.2 从需求角度划分中药材：消费特点决定需求弹性

　　从需求刚性程度以及消费的集中程度两个维度对中药材进行划分）：

　　1、需求刚性、集中度高的品种：如重楼、太子参、驴皮等；这类品种需求弹性相对较低，当产品的价格出现波动时，其需求量并不会发生大幅的变动；

　　2、需求刚性、分散的品种：品种较多，如三七、人参、丹参、党参、红花、板蓝根等，大部分中药材属于此类；这类品种需求弹性适中，由于需求较为分散，当产品价格出现波动时，其需求量会发生一定幅度的波动；

　　3、需求刚性较低、集中度高的品种：如夏枯草、三叉苦等；这类品种需求弹性适中，由于需求刚性程度较低，当产品价格出现波动时，其需求量会发生一定幅度波动；

　　4、需求刚性较低、分散的品种：大部分具有保健、食用功能的中药材即属于此类，品种较多，如桂皮、金银花、甘草、菊花等；这类品种需求弹性大，对价格敏感，价格的波动对需求的影响非常大。

　　二、结论

　　㈠、品种的供需特点决定了其价格周期：中药材在需求/供给冲击下造成价格变动，由于每个中药材品种的供给、需求弹性不同，面对冲击时供给、需求曲线的移动也会有所不同，集中体现在价格波动的幅度以及持续的时间。只有从供需两个维度才能完整的理解中药材的价格周期。

　　㈡、家种中药材一般有“涨3 跌2”规律：中药材由于供需冲击后价格开始上涨，由于供给增加需要一定的时间以及场外资金的影响，价格的上涨会持续一定的时间，一般为3 年左右；而随后产新量的增加导致价格开始松动，场外资金撤出，导致价格下滑，由于在价格高位的年份药农持续a股是什么股票,扩种，导致随后年份供给持续增加，价格进一步下降，因此降价不是一步到位，而是一般需要有2 年左右的时间。

　　㈢、野生中药材价格长期趋势向上：野生中药材由于其供给受限，导致供给弹性很小，在价格信号的刺激下短期内只能通过加强采收的手段来满足市场需求，而短期的过度采收将导致长期供给能力的下降，因而导致一段时间后价格的再次上升。因此，野生中药材在价格上多表现为“升多跌少，趋势向上”。

　　㈣、家种中药材2012 年产新后价格将继续回落，但不会回落到以前的低位：家种中药材每年集中产新的时间是8、9 月份，判河北环保.股票有哪些,断产新后价格将继续回落：⑴、根据“涨3跌2”的规律，大部分中药材从2011 年7 月份开始下跌，至今大约经历了1 年；⑵、2011年中药材价格下跌的过程中，药商亏钱，但药农仍赚钱，药农赚钱决定未来供给仍会增加。但由于近年来土地、人工等种植成本上升，判断中药材价格不会回落到以前的低位。

　　㈤、中药材专业市场的发展趋势是集中化、专业化：由于下游生产企业集中化采购、产地采购以及电子商务的发展，判断未来国内17 个中药材专业市场将向亳州、安国等市场集中；市场在中药材质量方面应当肩负应有的责任，未来的市场在货源、流通、销售等方面应当进行相应专业化的改造。看好康美药业立足亳州、安国、普宁市场，深入中药材产地的产业布局。

　　㈥、家种中药材价格下降有望成为2013年重要投资主题

　　1、中药饮片：

　　一般中药饮片的价格在原材料价格回落的时候不会下调，因此受益程度更大，上市公司包括：

　　⑴、康美药业：2013 年亳州及北京产能将市场，预计中药饮片2012 年起收入增速将加快；

　　⑵、红日药业：控股63.75%的子公司康仁堂主营中药配方颗粒业务，2013 年股权置换后将100%控股、且预计明年初产能释放，弹性较大；

　　⑶、华润三九：产能将释放，具有一定的弹性；

　　⑷、上海家化：参股23.84%的江阴天江药业是国内最大的中药配方颗粒生产企业，2012年上半年天江药业实现净利润1.86 亿元，对用上海家化投资收益4638 万元，占上海家化利润比重为 12.9%。

　　2、中药生产企业：

　　需要区分具体的品种，整体而言将缓解中药生产企业的成本压力，利于毛利率的提升，主要相关的上市公司包括：

　　⑴、太子参降价受益品种：目前价格190 元/公斤左右，随着太子参新货陆续上市，目前药商拿货少，走货慢，判断价格后期将回落到150 元/公斤左右；

　　⑵、三七降价受益品种：判断随着三七新货陆续上市，价格将有所回落，主要品种包括冻干血塞通、血塞通注射剂、冻干血栓通、复方血栓通软胶囊、血塞通软胶囊等；

　　⑶、华润三九：公司耗用的中药材较多，包括红参、麦冬、白芍等，整体来讲将受益于价格的下降；

　　⑷、江中药业：判断随着太子参新货陆续上市，价格将继续回落，目前价格190 元/公斤左右，但药商拿货少，走货慢，判断价格后期将回落到150 元/公斤左右；

　　⑸、昆明制药：判断随着三七新货陆续上市，价格将有所回落，从而德豪润达股票,带动公司明年成本有所下降。

　　3、中药材贸易：

　　一般来讲，价格下降对于中药材价格贸易不利，目前上市公司具有中药材贸易业务的上市公司主要是康美药业，从2011 年下半年以来，市场一直对中药材价格下行背景下公司的中药材贸易业务存在争议：

　　⑴、公司选作贸易的中药材品种生长周期一般都比较长，其价格波动周期也相应较长；且很多贸易的主要品种为野生品种，在价格上长期看涨；需要强调的是，判断中技控股股票,价格将周期性回落的中药材品种是家种品种，且由于品种众多，部分品种仍能表现出独立的上涨行情；

　　⑵、公司自 2002 年开始进入中药饮片行业，2006 年开始涉足中药材贸易行业，经过多年的经营和跟踪研究，对各种中药材的产地分布、生长周期、用途特点、种植状况、产量和用量信息等均有了深刻的理解和把握，并建立了相应的分析体系，对中药材品种的价格走势具有较强的判断能力；并股票群名大全,且随着公司整合中药材专业市场以及电子商务平台的建立，其对品种的筛选能力将进一步加强。