《私募高手深度复盘“非典”行情：新冠肺炎背景下A股怎么走？》全文共计： 2607 字，请耐心阅读！

2003年初，A股市场一度火热，然而随着“非典”的全面爆发，开始漫漫熊市。对于A股具体而言，可谓冰火两重天，比如医药板块，市场以“非典”的名义把抗“非典”的题材发挥到极至。

2020年的当下，新冠肺炎疫情正处于严峻形势，结合“非典”的历史，两大私募高手深度复盘2003年的“非典”行情，从技术角度分析新冠肺炎背景下A股市场怎么走？

新里程董事长赖戌播：负面影响低于非典时期

2020年春节期间，外围股市纷纷大跌，A股延迟开市，但难以避免下跌，只是跌幅和速率存在较大不确定性。

从2003年“非典”期间上证指数表现来看，在疫情比较严峻的3~4月间，上证指数一度大涨超过10%，而7月份前后疫情已明显受控，但大盘却破位下行，并陆家嘴基金大厦,持续下跌超过10%。可见“非典”疫情并未对大盘构成实质性影响。

从目前新冠肺炎疫情特点和发展路径来看，赖戌播认为本次疫情对经济的影响不会明显超过“非典”时期，对大盘的负面影响将低于2003年“非典”。

疫情在对某些行业板块构成负面影响的同时，也会对另一些行业板块构成正面影响，将会在很大程度上对指数构成对冲，因此，疫情的影响大概率主要表现为不同板块的波动方向和幅度不一样。

值得重视的是，股市的波动通常都不会受到单一因素影响，新冠肺炎疫情只是其中一个阶段性影响因素。观察2003年“非典”期间上证指数与道琼斯指数的对比走势可以发现，上证指数受道琼斯指数走势影响，比受“非典”疫情影响更明显。

本次新冠肺炎疫情期间，外围与上一次最大的不同在于，外围股市大部分处在阶段性高位，尤其是道琼斯指数，处在十多年来的高点。因此，道琼斯指数近期的表现可能对A股大盘交维修基金带什么材料,构成更多、更直接的影响。

股市波动受很多不同因素的影响，其波动也有明显的内在规律。根据赖戌播的时间周期分析模型，2020年春节前A股大盘开始下跌完全符合其中短期的时基金的净值怎么来的,间周期规律。

上证指数日K线图呈现一个明显的周期规律，即50-80-50-80的交替峰谷循环规律。根据这个规律可以预测1月中下旬出现波峰，如果本次峰谷循环继续是50个交易日左右，则大盘节后仍将调整2~3周，完成50个交易日左右的小型峰谷循环，至2月中下旬完成调整，然后进入下一个80个交易日左右的中型峰谷循环。

综上所述，虽然新冠肺炎疫情必然会对宏观经济构成一定的负面影响，但受到显著负面影响的可能性不大，不必夸大疫情对沪深股市的负面影响。股市的内在规律才是走势的决定性因素。

基于沪深股市中长期进入第五轮牛市的判断，本次受疫情影响的下跌，大概率还会持续2~3周，但下跌幅度不必过于悲观。战略上，应该把本次下跌，看作参与牛市的重要的“牛回头”战略机会，是低吸成长股、优质股的良机。

资深私募人士陈熙伟：2910点是最后一道防线

回顾2003年“非典”时期的沪指走势，从技术面上进行复盘，看是否能对本次疫情后的股市找到一点蛛丝马迹。

其实从技术图形上可以看出，2003年“非典”疫情的开始与结束以及中间的发展，与指数的方向和转势的时点关系并没有想象中的大，相反，行情的发展与技术图形上的支撑压力位置关联性更大。

将沪指的2002年6月25日的最高点1748.89点到2003年1月6日的最低点1311.68点的区间按黄金分割的比率进行划分，再把“非典”期间一些重要的事情标出，可以看到，沪指自1311.68点开始的运行，都基本符合黄金分割的各个比率位置，比如2003年3月27日指数重新回到0.618的位置后，就往0.5的位置前行，并且在最后到了接近0.191的1665点附近，也就是1649.6点才见顶回落，开始了长达5个月的调整，依次从0.382的位置跌到前底1311点附近结束。

再看本次新冠肺炎疫情发展期间沪指的走势。将3288.45点到低点2733.92点区间画出黄金分割线，可以看到，当指数到达3127.17点见顶后，疫情引起市场重视，同日行情跌破0.382的3077.97点位置。接着是1月23日武汉发布离汉通道暂时关闭，使当天指数低开低走，快速跌破0.5的位置3012.87点。那接下来是不是行情就要往下寻0.618的2947.78点位置呢？从“非典”行情的指数走势上来看，这个概率非常大，2947点的位置也刚好是前一波上行的起涨点。是否代表行情就此转弱呢？这个时候还要关注从2733.92点和2857.32点的趋势线连线上，按大致推断，趋势连线在2910点位置，也就是说这个位置是行情延续上行的最后一道防线，前面有2926点~2935点的缺口位置。如果开市采用低开方式释放市场情绪，在2910点附近企稳再上行修复，是比较好的情况。如果回补2926点缺口后再上行，则是最好的情况。当然，如富国基金管理公司,果是采取别的方式，则投资者一定要关注好行情重要点位的支撑和阻力作用货币型基金排行,，对于持股的板块，最好是深入了解其在疫情之下是否会影响其盈利情况，并且密切关注这段时间管理层的系列政策发声，特别是在重要的技术位置。

2003年“非典”疫情对第三产业影响较大，疫情对于医药板块的公司而言，只是一个偶然事件，不会从根本上改变一个公司的长期盈利情况，大多只会引导一段阶段性行情，在这一点看，医药板块具备一定的快进快出参与意义。

一般投资者如果强烈看好医药板块打算参与，要盯好前期龙头如联环药业、鲁抗医药、四环生物、莱茵生物的走势，还有海王生物、以岭药业、神奇制药、东北制药等个股，还有这次疫情中被提起最多的口罩，对应的个股包括龙头股份、泰达股份、振德医疗、江南高纤等个股，检测材料相关的个股如西陇科学、达安基因、华大基因、科华生物等。