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如何在新股中选择好公司 主业毛利率是重要指标

SMC股票学习网 • 2022年12月26日 08:47:22 • 股票资讯 • 阅读 23

《如何在新股中选择好公司 主业毛利率是重要指标》全文共计： 1860 字，请耐心阅读！

新股经过今年第一轮发行上市爆炒后，市场传闻第二轮IPO重启或将延期至 两会 结束后。其中，笔者认为证监会将对新股发行政策进行部分的调整或推出一些措施。这一点，或许从停收材料行为可见一斑，如目前证监会已经暂停收包括在审企业补充年报材料在内的IPO材料申报。

如果3月新股IPO仍将启动，则发行和上市主体是目前正处于上市排队的企业。截至2月20日，已经整整11周没有新企业进入初审排队名单。而根据证监会最新发布的统计数据显示，目前正处于上市排队进程的企业中，上交所有173家，深交所有285家；在创业板拟上市企业中，排队的企业有236家。因此，目前仍有694家企业正在排队等待IPO，估计今年即使没有新企业递交，存量数量已足以应付未来市场上市需求。 但是，如何在过度炒作的新股中选择出好的公司，及如何把握未来的分化机会呢？上市初期涨跌和估值溢价显示看好程度 截至2月28日，已上市的新股有48家，平均每家上市了19个交易日，平均涨幅约35.80%，但今年的平均换手率却高达437.83%，显示新股上市后纯粹以资金换手来推动股价。其中，累计涨幅居于前列的新股分别为金轮股份、易事特、众信旅游、东方通等公司，累计涨幅皆超过了100%以上。但仍有9家新股公司上市后，至今其累计涨幅为负，如纽威股份、贵人鸟、麦趣尔、恒华科技、汇中股份、陕西煤业、炬华科技、牧原股份和新宝股份。 市茅台的股票代码,场对新股看好与否，也体现在是否会给予这些新股的估值更高溢价。截至2月27日，48家新股的平均发行市盈率约为29.02倍，但上市后平均动态市盈率已高达46.28倍。如果把目前动态市盈率对比发行市盈率来看，显示基本面良好公司的估值溢价确实更高。如金轮股份(4.59倍)、金莱特(2.94倍)、东方通(2.88倍)、易事特(2.69倍)、众信旅游 (2.54倍)等。这些公司都是新股当中公认基本面较好的龙头公司。 由新股上市后初期的涨跌幅表现及估值溢价水平来看，可以看出机构资金关注的新股基本面明显较好；而股价涨幅较下载k线图,差甚至为负的，则说明市场对这些公司基本面并不看好，炒作上也不会给予太多关注。当然，这只是市场资金的共识，但在上市炒作后，整体估值已高，需要时间逐步消化后才能留意其长期的投资机会。 主业毛利率是重要的分化指标 公司盈利能力的指标虽然众多，但主要看其主业的价格与销量。其中，价格高低的基础就是看其主业毛利率高低。当然，也有些是以量取胜的例外，如本次新股当中的众信旅游，毛利率虽然居于当前已上市的48家新股中最低，但其盈利模式是薄利多销、规模取胜。不过，以毛利率高低判断公司盈利能力是市场大部分公司的重要参考指标。 在已上市的48家新股当中，以2013年中报数据为准，其中主业销售毛利率超过50%以上的公司有12家，占比高达25%，这个比例相当高了。这些公司分别是东方通(97%)、我武生物(95%)、绿盟科技(82%)、鼎捷软件(80%)、赢时胜(74%)、溢多利(60%)、东方网力(56%)、晶方科技(55%)、全通教育(股票钢铁板块龙头股,54%)、汇金股份(行情 股吧 买卖点) (53%)、友邦股市和国家经济有什么关系,吊顶(51%)。一般而言，毛利率高则其估值也相对偏高。如东方通(87倍)、我武生物(57倍)、绿盟科技(65倍)、鼎捷软件(41倍)、赢时胜(50倍)等。这些公司在上市后，大都成为机构重点关注和调研的标的。虽然机构并不会在这么高的估值下进行推荐和介入，但进行调研储备却非常明显，只要这些公司未来的估值能逐步回落和消化，其高毛利率的盈利能力将有望带来新的机会。 另一方面，低毛利率的公司中，除了如众信旅游等少数受到机构关注外，大部分公司成为高增长黑马公司的可能三星新材603578股票,性相对不大，由此带来的市场投资机会也相对较小。 创业板调整出现将加快新股调整步伐 当前，创业板在连续上行后动能已显不足，阶段调整风险将释放出来，特别是缺乏业绩支持的小市值股票的下跌风险越来越大。虽然部分观点认为A股市场成长股的掉头时点尚未到来，A股仍存在结构性延续机会。但是，在市场趋势向下的行情中，市场可选标的有限，存量资金只能选择低估值和稳增长个股。 因此，预计创业板在3月初的调整压力较大，需谨惕前期缺乏基本面爆炒的新股，其跌幅有可能会更大。建议短期暂时减持次新股，回避系统性整体调整风险，等待其未来走势分化后估值回落的机会。

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