《逆势扫货近50亿元！北向资金涌向防御性板块 “聪明钱”这次又抄对底了吗？》全文共计： 4519 字，请耐心阅读！

【逆势扫货近50亿元！北向资金涌向防御性板块 “聪明钱”这次又抄对底了吗？】4月24日，A股三大股指集体下跌，跌幅均超1%，北向资金逆势净流入48.06亿元，连续第二日逆势净流入。从历史数据看，北上资金的大幅回流大概率会带来新一波市场反弹。今年北上资金持仓出现大幅波动，依然保持了较高的投资胜率。机构指出，北向资金逆势流入，连续多日买入消费龙头为主的A股核心资产，一定程度上刺激场内资金跟风，相继抱团消费大蓝筹导致前期热点熄火，市场整体转入防御格局。

4月24日，A股三大股指集体下跌，跌幅均超1%，北向资金逆势净流入48.05亿元，连续第二日逆势净流入。本月初至今北上资金累计净买入511.17亿元。

一季报披露工作逐渐进入高峰，受疫情影响，今年上市公司一季报普遍下滑。而根据以往历史经验，越是拖到后面披露的公司，业绩一般越差。为规避业绩地雷风险，近期市场资金有再次抱团白马股的趋势。绩优核心资产一直是北向资金的重仓标中银持续增长基金,的。

从历史数据看，北上资金的大幅回流大概率会带来新一波市场反弹。今年北向资金持仓出现大幅波动，依然保持了较高的投资胜率。机构指出，北向资金逆势流入，连续多日买入消费龙头为主的A股核心资产，一定程度上刺激场内资金跟风，相继抱团消费大蓝筹导致前期热点熄火，市场整体转入防御格局。

白马股归来 北上资金、融资客抢着买

北上资金又扫货了，美的、伊利、茅台、药明康德、中国国旅……是的，还是那些老面孔，这些白马股近几天也多数逆市上涨。

一季报披露工作逐渐进入高峰，受疫情影响，今年上市公司一季报普遍下滑。统计显示，截至昨日，两市共369家公司披露了一季报，总体净利润同比下降11.12%。而根据以往历史经验，越是拖到后面披露的公司，业绩一般越差。为规避业绩地雷风险，近期市场资金有再次抱团白马股的趋势。

昨日，北上资金净买入美的集团4.1亿元、伊利股份3.12亿元、贵州茅台2.39亿元、药明康德1.65亿元、中国国旅1.46亿元。融资客最近连续5日增持贵州茅台，合计融资净买入4.05亿元，其中本周三融资净买入高达逾2亿元。一季度末，贵州茅台还被1232只基金持有，为持有基金最多的个股。

市场资金“畅饮”茅台的时候，茅台股价也接连“飞天”。昨日贵州茅台盘中上冲至1265.68元的历史最高点。今日小幅下跌，4月以来贵州茅台累计上涨12.71%，同期上证指数只上3.12%。

本周二晚间，贵州茅台发布了2019年年报，实现营业总收入888.54亿元，同比增长15.10%，净利润412.06亿元，同比增长17.05%。拟每10股税前派170.25元，分红比例达51.9%。

当晚多家机构连夜蹲守赶写研报，在第一时间发布。多家知名券商调高贵州茅台目标价，招商证券给出的目标价最高，为1519元；中金上调目标价至1407元；广发证券上调目标价至1506元；中信证券上调目标价至1500元。

揭秘北上资金年后进退路径 投资胜率近七成

从历史数据看，北上资金的大幅回流大概率会带来新一波市场反弹。今年北上资金持仓出现大幅波动，依然保持了较高的投资胜率。证券时报·数据宝对疫情以来北上资金投资路径进行全面剖析，并通过对比历史上北上资金大幅流入后的市场走势为研判后市提供参考。

证券时报·数据宝统计，2016年以来北上资金仅4个月资金净流出超百亿元，分布在三个时期，分别为2018年10月、2019年4月至5月、2020年3月。

从资金大幅撤出的背景来看，这三个时期均属于以美股为首的全球股市动荡时期。2018年10月，标普500指数单月下跌6.94%，终结了月线六连升。2019年5月，标普500指数面临回调，回踩半年线，月跌幅6.58%，波动加剧。本轮疫情影响下，标普500指数以历史最快速度跌入技术性熊市。可见，北上资金的恐慌性出逃与全球股市尤其是美股的动态密切相关。

美股指数今年3月23日触底后开启反弹行情，标普500指数本月以来累计涨幅11.22%，最新收盘点位较前低点反弹超30%，股市下跌风险基本得到控制。

前两次北上资金大幅出逃后资金均迎持续大幅回流。当前国内疫情已基本得到控制，复工复产有序推进，上市公司盈利整体探底。参考历史走势，本次全球疫情恐慌导致出逃的北上资金有望继续回流。

本月初至今北上资金累计净买入511.17亿元，上周单周净买入金额突破300亿元。这也是单周净买入金额第四次突破300亿元大关，前三次分别发生在2018年11月、2019年11月和今年2月。证券时报·数据宝统计发现，北上资金四次大举流入前后市场呈现出了一些相似特征。

其一，上证指数所处点位大体相似。除2018年11月2日上证指数收于2676点外，券商LOF基金有哪些,其余三次北上资金单周大举流入超300亿元时，上证指数周收盘价均处于2800点至2900点的区间内，指数最大相差不超过40点。

其二，北上资金在其后两周依然维持净流入状态。历史上三次北上资金周净流入额超过300亿元后，资金均维持了不少于两周的持续净流入，且其后两周的累计净流入额均不低于100亿元，资金流入具有连续性。

其三，北上资金大幅流入时，上证指数多运行至阶段底部。前三次北上资金大幅涌入时，上证指数均处于下行通道中，周收盘点位跌破10周均线之下。北上资金在底部吸筹后，大盘开启反弹走势，2019年11月和今年春节后首周，上证指数在北上资金加仓两周内升破3000点。2018年11月，北上资金在底部连续大幅吸筹，上证指数随后走出2019年最大阶段性行情。

从北上资金年后持仓的行业波动中可对其在A股布局思路变化一探究竟。绩优核心资产一直是北上资金的重仓标的，年后，北上资金对食品饮料、医药生物、家用电器、银行、非银金融、电子六大长期重点布局行业的持股偏好发生分化，从持股数量变动曲线来看，六行业可清晰地分成三大块。

医药生物行业为第一块。与春节前最后一个交易日相比，节后以来北上资金对医药生物行业持股数天天基金股票,量累计增加7.67%，加仓过程具有持续性和连贯性。医药生物行业指数较节前涨幅超9%，带动北上资金对该行业持股市值增长19.07%。

银行、非银金融、食品饮料行业为第二块。这三个行业贝塔值较低，具有避险属性，受疫情影响相对有限。北上资金对这三个行业的持股数量相对稳定，食品饮料行业春节以来累计获得加仓2.4%。银行和非银金融行业分别被小幅减仓2.58%和0.38%。

电子、家用电器行业为第三块。这两个行业为短期受疫情影响较为严重但长线弹性较好的行业，经过调整后值得重点关注。最新数据显示，北上资金对这两个行业的持股数量相比于春节前分别减少了12.76%和8.58%。

从持仓变动趋势图中可以发现，伴随着本月北上资金回流，除医药生物行业外五行业北上资金的加减仓幅度组成了一个“类U型”曲线，其中，前期减仓幅度最大的电子行业最先迎来加仓反弹，4月以来累计加仓8.39%，表明其长线投资价值依然被看好。

年后投资胜率近七成

北上资金被称为A股的“聪明资金”，历史战绩优异。以2019年为例，数据宝统计，全年北上资金加仓幅度最大的50只个股中44股跑赢大盘，胜率近九成。今年在疫情笼罩之下，北上资金的战绩如何？

从资金流动趋势来看，今年以来北上资金的周净流入额与同期沪深300指数相关系数达到0.69，创下历年新高。这一方面说明北上资金对短线市场判断的准确度提升，另一方面说明北上资金对A股市场的影响力不断扩大。

若以指数波动衡量基金002803净值,战绩，今年北上资金出手依然精准。陆股通增仓指数和陆股通减仓指数分别以近20个交易日内增减仓规模居前的重仓股等权重构建。年初至今，陆股通增仓指数已实现月线四连阳，各月均大幅跑赢同期上证指数。在疫情最为严重的2月和3月，陆股通减仓指数分别下跌超过5%和10%，跌幅超过大盘，市场走弱时期北上资金从高回撤个股精准出逃。

个股胜率方面，年后北上资金加仓幅度居前的50只个股中，33股跑赢大盘，胜率66%。受疫情对市场大幅波动的影响，北上资金胜率较去年全年有所下滑，但相对于同期上证指数7.26%的跌幅，这一胜率已十分可观。卫宁健康、新天然气等6只北上资金重点加仓股年后至今股价已累计上涨超30%。

聪明钱逆势买入 A股反弹将至？

今日两市相对平开后快速跳水，三大指数跌幅超过1%。盘面上，白酒饮料板块表现较强，农林牧业、医疗器械、计算机等科技股陷入调整，个股呈现普跌态势。技术层面，沪指再度回踩2800点整数关口，下方20与30日线形成密集支撑，量能相较昨日萎缩，短期磨底行情仍将延续。

和信投顾指出，北上资金逆势流入，连续多日买入消费龙头为主的A股核心资产，一定程度上刺激场内资金跟风，相继抱团消费大蓝筹导致前期热点熄火，市场整体转入防御格局。而国际油价与中行原油宝事件造成的利空影响逐步释放严重打击了市场风险偏好，加之中国平安一季度净利下滑42%的消息披露使投资者担忧个股基本面情绪升温，短期不利于指数反弹。鉴于市场底部近期已经被反复验证过，再度大幅杀跌的空间十分有限，无需过度恐慌回踩可适当参与抢反弹。建议投资者长线持续房产基金,关注券商板块与大消费的机会，农林牧业、数字货币则可波段性操作，医疗器械板块交易性机会将贯穿全年。

兴业证券指出，二季度处于震荡磨底阶段，内需向上、外需向下的交错期，市场以结构性机会为主。中长期来看，真正属于中国的权益时代已经开启。

光大证券指出，当前阶段A股市场估值略偏低，长线价值投资者可逐步买进，短线投资者也不需要过度担忧。配置方面建议关注：第一，作为逆周期调节政策抓手的纯内需板块，包括新老基建、汽车；第二，如果欧美经济二季度出现“休克”，从供应链的角度看，要关注汽车等交运设备、化学化工、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能；第三，在海外经济衰退影响下，经济增速反弹的幅度还存在变数，“数据强”出现之前，医药、食品饮料等必需消费品基本面更具确定性；第四，当下高股息板块股息率与无风险利率差值较大，建议低风险偏好投资者关注高股息标的。

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