《双百行动概念股有哪些？2019双百行动概念股一览表》全文共计： 8342 字，请耐心阅读！

*ST嘉陵(600877)

　　海康威视:中报超越悲观预期,下半年增速有望继续回升

　　类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：许兴军 日期：2019-07-29

　　收入端:超越市场悲观预期,全年 20%以上增长目标有望达成

　　2019年上半年公司收入同比增长 14.6%, 对应 19Q2单季同比增长21.5%,达成前期指引目标。 由于 19Q2宏观经营环境尤其是中美贸易摩擦出现了边际变化, 因此实质上公司 19Q2收入增速超出市场预期。

　　考虑国内行业景气度触底回升,结合去年公司的整体业绩基数情况,我们认为 2019年下半年公司收入增速有望继续000823股票,回升,全年有望达成股权激励解锁条件即 20%以上增长。

　　毛利率: 受增值税率下调影响, Q2毛利率近五年新高

　　19Q2公司毛利率为 47.4%,同比提升 3.4pcts,环比提升 2.6pcts,创近五年新高。 原因主要来自于增值税率下调、收入结构变化、成本管控以及汇率波动。 后续展望来看,我们认为得益于增值税率下调,公司 19Q2及以后的毛利率相比于前期将上行一个台阶。

　　净利润:费用惯性拖累上半年增速但压力边际减轻, Q3展望乐观

　　2019年上半年公司净利润同比增长 1.7%,明显慢于收入增速原因在于前期人员快速扩张带来费用惯性。 在公司近一年来人员扩张趋缓背景下,费用压力有望边际减轻,在 Q2三费增速上已有体现。公司展望前三季度归母净利润增长 0~15%,区间中值对应 Q3单季 15%增长。

　　预计 19~21年 EPS 为 1.38/1.73/2.15元/股,合理价值 34.5元/股

　　短期来看公司下半年业绩增速有望继续回升,中长期维度看行业智能化趋势打开公司成长天花板。 预计公司 19~21年 EPS 为 1.38/1.73/2.15元/股, 参考可比公司平均估值水平(对应 2019业绩 18X PE),考虑公司行业龙头地位、稳健经营和良好现金流, 以对应 2019年业绩 25xPE 计算,合理价值为 34.5元/股,维持买入评级。

　　风险提示

　　行业景气度低于预期的风险;中美贸易摩擦风险;行业竞争加剧风险。

　　中国卫星:营收净利稳定增长,研发投入大幅增加

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：黎韬扬 日期：2019-03-25

　　事件

　　3月20日,公司发布年报,2018年实现营业收入75.83亿,同比增长2.68%;实现归母净利润4.18亿,同比增长1.96%。

　　点评

　　受益于我国航天事业不断发展,公司营收净利稳步增长

　　2018年,公司实现营业收入75.83亿,同比增长2.68%;实现归母净利润4.18亿,同比增长1.96%。公司整体毛利率略有回升,但研发投入增加较多,费用化研发投入同比增加近4800万元。

　　受益于我国航天事业不断发展,公司仍将保持稳定增长态势。2018年,中国航天发射次数首次世界第一,空间基础设施不断完善,北斗三号卫星导航系统完成基本系统建设并开始提供全球服务,嫦娥四号实现世界首次月球背面成功着陆,商业航天发展可圈可点,展望未来,随着我国由航天大国向航天强国迈进,我国航天设用仍将保持持续稳定发展,公司业绩稳健增长可期。

　　公司小卫星制造主导地位稳固,持续拓展卫星应用类业务

　　公司卫星制造业务目前专注于1000公斤以下的小卫星及微小卫星的研制与生产,研发了包括CAST968、CAST2000、CAST3000和CAST4000多型小卫星平台,占领了小卫星研制领域技术制高点。

　　同时,公司持续拓展卫星应用类业务。报告期内,公司不断加大卫星应用类业务研发投入,全年研发支出2.65亿元,主要投入的项目包括大数据公共服务平台、卫星应急通信试验系统、北斗三代技术平台研制等,为未来发展基础。

　　军工科研院所改制正在加紧实施,航天五院优质院所资源注入值得期待

　　公司控股股东航天科技五院旗下有多家优质科研院所。公司控股股东航天科技五院营收净利均数倍于公司,旗下拥有北京空间飞行器总体设计部、北京控制工程研究所、北京空间机电研究所等十余家研究所,均为优质资产。军工科研院所改制的持续推进将为研究院所资产上市扫除体制障碍,相关资产注入值得期待。

　　康拓红外启动资产重组体现航天五院提升资产证券化率的积极性,中国卫星资产注入预期提升。3月12日,康拓红外发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)。康拓红外此次重组体现了航天科技五院积极提升资产证券化率,提升了中国卫星资产注入预期,预计航天科技五院旗下与卫星业务相关的资产有望注入中国卫星。

　　盈利预测与投资评级:卫星产业保持稳定增长,资产注入值得期待,维持增持评级

　　公司在国内小卫星制造领域占据主导地位,在卫星应用领域也占据重要地位,在航天强国建设过程中,公司业务将获得持续较快发展;公司控股股东航天科技五院旗下有多家优质科研院所,整体营收净利均数倍于公司,与卫星业务相关的资产有望注入中国卫星。预计公司2019年至2021年的归母净利润分别为4.46亿元、4.93亿元、5.45亿元,同比增长分别为6.71%、10.62%、10.64%,相应19年至21年EPS分别为0.38、0.42、0.46元,对应当前股价PE分别为68、61、56倍,维持增持评级。

　　五矿发展:全年业绩实现扭亏为盈

　　类别：公司研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：笃慧,赖福洋 日期：2018-02-14

　　业绩概要;2017年公司实现营业收入590.22亿元,同比增长44.90%;实现归属上市公司股东净利润0.35亿元,去年同期0.29亿元;扣非后归属上市公司股东净利润-0.67亿元,去年同期-3.63亿元。全年EPS为0.03元,单季度EPS分别为0.01元、0.01元、0.02元、0.00元; n 政府补助与汇兑收益助公司业绩扭亏为盈:虽然公司全年实现归属于母公司净利润达到0.35亿元,但主营业务实际改善力度较为有限,分行业看,无论是公司贸易、冶炼加工还是物流服务毛利率都出现不同程度下降,而汇兑收益与政府补助成为公司业绩扭亏为盈的最大助力。一方面,报告期内公司实现汇兑净收益2.1 亿元,同比增加4.49 亿元(去年同期为汇兑净损失2.39 亿元);另一方面,2017年公司收到政府关于僵尸企业处置职工安置补助、经营奖励、政策扶持等方面的资金补助共计0.31亿元,进一步增厚公司2017年业绩;

　　完备的线下体系建设:作为国内领先的金属矿业流通服务商,公司业务范围涵盖冶金原材料供应、钢材贸易、加工配送、物流服务、电子商务等金属供应链中各个环节。目前公司在国内拥有分销公司、加工中心、物流园区、口岸公司等形式的营销、物流网点200余个,覆盖北方、南方、西北、华东等四大区域,通过持续整合以上各环节的优势资源,公司成为长期位居国内黑色流通领域前列的大型钢贸商,具备较强的市场影响力和品牌优势,拥有一批稳定的供应商与客户;

　　钢铁电商业务中长期值得期待:公司在2017年11月底发布终止早前的大宗商品电商、智慧物流、供应链金融等项目的非公开发行融资计划,虽然目前公司线上线下融合发展仍在持续推进之中,但终止定增之后,未来公司相关项目的建设或将更以其自有资金为主,这对公司原有的钢铁电商业务蓝图提出了新的挑战。纵观近几年的发展,我们发现互联网+的商业模式在大宗商品领域难度较大,最重要的原因在于大宗商品领域成本、价格信息高度透明,传统电商要通过修正信息不对称偏差以达到压缩成本的功效在钢铁电商领域优势并不明显,对钢铁电商要求不仅要在互联网领域,还需要在线下进行整合布局的京东模式。公司作为全国一流钢铁流通服务商,在诸如交易、仓储、物流、加工、配送、金融等多方面资源,已具备强大的行业影响力,通过引入阿里进行战略合作,借助其强大的互联网技术、线上平台运营能力,强强联合之下大宗商品电商业务这一系列的亟待解决的问题或许在未来会有新的突破;

　　投资建议:虽然2017年大宗商品价格持续上涨导致上游钢厂盈利较为丰厚,但多数钢贸商出于规避投机风险需要,库存持续保持低位,价格上涨所对企业带来的实际收益极少。公司作为全国一流的大型钢贸集团,产业链资源极为丰富,我们更关注的是其能否在实现大宗商品线上线下充分整合背景下挖掘新的盈利模式,这在未来仍需要进一步观察,预计公司2018-2020年EPS为0.07元、0.11元以及0.13元,中长期给予增持评级;

　　风险提示:大宗商品电商进展缓慢。

　　四创电子:航管、气象雷达收入大增,智慧产业异地扩张,关注未来资本运作节奏

　　类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：李勇鹏 日期：2019-04-04

　　事件:2019年股票融资方案,3月30日四创电子发布2018年年报,实现营业收入52.46亿元,同比增3.75%;实现归属母公司股东净利润2.57亿元,同比增加27.82%;实现扣非后归母净利润1.90亿,同比-13.19%。基本每股收益1.62元,同比增26.56%。点评:

　　营收略增,归母净利润高增长,并表非经常性损益扣除项扰动影响扣非后净利润较上年下降。公司18年实现收入52.46亿,同比增3.75%;归母净利润2.57亿元,同比增27.82%,归母净利润增加主要系子公司博微长安处置老区土地的资产处置收益增加所致,影响金额约5411.3万元;扣非后归母净利润1.90亿,同比-13.19%,主要系上年度合并新宝股票价格最高多少,博微长安亏损3853万在上期作为非经常性损益扣除,本期无此类扣除项,导致本年度扣非后归母净利润下降。

　　气象、航管雷达业务收入大增,粮食仓储信息化板块实现突破性进展,博微长安警戒雷达增长平稳,收入增长结构差异明显。2018年公司雷达业务板块实现收入20.9亿,同比增长28.69%,增速远超总收入增长。根据我们拆分计算,雷达业务板块收入高速增长主要受益于母公司气象、航管雷达业务高速增长,母公司雷达业务收入达11.62亿,较上年同期大增54.67%,是公司收入增长主要来源;博微长安警戒雷达收入约9.28亿元,较上年增长约6.4%,增长较为平稳;机动保障设备收入7.26亿,增长1.26%;粮食仓储信息化业务收入达2.1亿元,业务实现突破性进展。

　　公司报告期内雷达主业成果显著,智慧产业实现异地扩张。气象综合探测系统研制取得突破;人工增雨改善空气质量系统研制成功开始实际业务运行;W波段机载小型云雷达通过飞行试验验证关键性节点突破;基于共面天线的ka/W双频毫米波测云雷达研制成功并开展外场试验;区域风廓线雷达组网项目和机场低空风切变探测与告警系统多设备协同观测投入合肥新桥机场试用;首部软件化雷达研制成功并顺利通过中国气象局用户组织的出厂验收,完成现场架设进入试运行,引领天气雷达技术发展路线,斩获过亿元订单;微波辐射计、多波长雷达,分别在技术研制和市场推广中取得突破;中标中国气象局C波段双偏振雷达和黑龙江X波段双偏振雷达等项目,完成中国气象局C波段新一代大修项目样机的出厂验收等。空管系统取得跨越,ATM应用示范系统研发项目在新疆阿克苏地区完成试用,并首获订单,军用空管领域已从单一整机向参考系统、维修器材、战储备件等多维度拓展,成功中标民用航空空管雷达建设工程系统项目。雷达电子由设备制造商向系统供应商转型实现新跨越。公司持续深耕本地平安城市业务,中标合肥市视频监控系统(二期)为公司历史单体项目金额之最,公司平安城市业务拓展至阜阳、河南、山西等地,安全电子由系统集成商向系统运营商转变实现突破。

　　营业成本下降带动营业利润率及毛利率提升,公共安全产品毛利率改善明显。公司本期营业成本较上年下降3.2pct,公司雷达及雷达配套业务整体毛利率虽较上年同期下降4pct,但受益于公共安全产品、电源产品业务毛利率提升以及粮食仓储信息化改造盈利能力提高,公司整体毛利率仍实现了1.34pct提升。尤其值得关注的是公司公共安全产品毛利率由上年8.15%提高至12.40%,提升4.25pct,公共安全产品前几年收入快速增长,虽然此业务收入规模颇大,但毛利率的持续下降对公司营运资金的占用以及盈利能力释放造成了明显影响,公司在该业务板块毛利率重回升势,说明公司对公共安全产品业务掌控能力加强,对公司盈利将带来积极影响。

　　预收款项及存货增幅明显,未来业绩有保障。公司报告期末预收款项达2.44亿,同比增53.70%,主要是雷达产业板块按合同约定预收货款增加;且同时公司存货规模12.27亿,同比增27.60%,公司当前订单饱满,未来业绩有稳健保障。

　　资本运作平台地位凸显。博微子集团作为中国电科二级成员单位,统一管理8所、16所、38所以及43所。这些研究所分别拥有国内顶级的光传感技术、低温电子技术、国防高科技电子装备和微电子技术。四创电子作为博微子集团的唯一上市平台,在军工资产证券化的背景下,公司在中电博微子集团资本运作平台地位或日趋明显。

　　盈利预测及评级:我们预计公司2019-2021年摊薄每股收益分别为1.75元、2.26元、2.55元。对应动态市盈率(股a股222只个股纳入,价60.30元)分别为34.4、26.7和23.6倍,维持买入评级。

　　风险因素:军品装备采购不及预期;空管设备国产化进度不及预期;公共安全产品规模扩张及转型不及预期。

　　中华企业:近期情况报告

　　类别：公司研究 机构：财达证券股份有限公司 研究员：财达证券研究所 日期：2019-04-11

　　公司为上海国资背景地产开发企业,于1993年在A股上市。上海土地供应日渐趋紧,而公司的母公司上海地产一直以来具有较强的拿地能力,同时,公司具有对接其土地的优势。2018年公司营业收入同增47.45%,扣非后归属上市公司股东的净利同增763.13%。

　　收购中星,资源整合具发展潜力。2018年5月公司完成中星集团的收购,中星注入的房产开发项目具有极高的位置优势,注入的投资性物业体量大,出租率高,租金流入稳定,更解决了同业竞争问题。公司整合资源后进一步提升整体运营、盈利能力。截止2018年末,上海地产集团、华润置地控股、平安不动产分列公司第一、第二、第六大股东。

　　华润进驻管理层有望提升公司经营效率。2018年通过重大资产重组,华润置地成为公司第二大股东。同期,华润置地两名高管入驻公司,或将利用华润置地的经营经验优化公司的开发销售、商业地产项目。

　　精准营销,销售业绩实现有效突破。2018年公司采取分类措施对不同城市制定针对性策略积极去化,销售业绩实现有效突破,累计签约面积同比增长51.9%;签约金额同比增长98.72%。同时,公司进一步优化资产结构,推动优质不动产持有的战略转型。

　　资源集中江浙沪。截止2018年末公司待开发土地计容建面约42万平,在崇明岛持有4600亩农业用地;在建项目总建面约164万平(上海61%,江苏32%);截止2018年末,公司持有各类经营性物业面积超60万平米,且存量物业均位于上海。

　　盈利预测。我们认为公司开发项目储备充足,结合上海地产市场销售行情,预计公司2019-2021年的营业收入分别为195.75亿元、 225.11亿元和261.13亿元,对应EPS分别为0.58元、0.67元和0.77元,并给予公司增持评级。

　　风险提示。1)房价下跌风险;2)棚改不及预期风险。

　　中直股份:我国直升机制造主力军,持续构建现代化武器装备体系

　　类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：邹润芳,李鲁靖 日期：2019-07-31

　　2019国防白皮书发布,空军地位举足轻重,要构建现代化武器装备体系,军费将继续保持适度稳定增长

　　《2019国防白皮书》明确指出,空军在国家安全和军事战略全局中具有举足轻重的地位和作用,我国要加快实现国土防空型向攻防兼备型转变,提高战略预警、空中打击、防空反导、信息对抗、空降作战、战略投送和综合保障能力。

　　《白皮书》打破军费或将下降的谣言,指出国防开支将与国家经济协调,继续保持适度稳定增长。《白皮书》还提及,我国国防费中的装备费用占比已从2010年的33.2%提高至2017年的41.1%,未来要构建现代化武器装备体系,加大淘汰老旧装备力度,形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系。我们认为,未来装备费用占比有新手玩股票怎么玩,望进一步提升,公司作为我国直升机和通用、支线飞机科研生产基地将充分受益我国空军装备发展。

　　财务回顾:2018年以来业绩稳中有增,58亿元合同负债或为新品订单

　　公司业绩持续稳健增长,2018全年营收130.66亿元,同比+8.44%,归母净利润5.10亿元,同比+12.07%;2019Q1公司营收23.87亿元,同比+11.5%,归母净利润0.79亿元,同比+11.5%。我们认为,业绩的持续增长主要是由下游需求不断增长、公司产品结构不断迭代升级所致。此外,公司2018年合同负债达58亿元、2019Q1达54.47亿元,该会计科目反映公司已收/应收客户对价而应向客户转让商品的义务;我们认为,58亿元的合同负债或为下游客户的特殊新型号产品订单,随着我军2020年全军基本实现机械化、2035年实现现代化军建目标的不断推进,新品订单有望持续放量。

　　我国直升机制造业的主力军,自主研发助推新品交付与民品替代

　　公司主营航空产品直升机,是国内航空制造业中少数能够依托自主研发、引进、消化国际先进技术,实现产品国际取证和销售的生产企业,现有核心产品包括直8、直9、直11、AC311、AC312、AC313等型号直升机及零部件。经过近年来产品结构的调整和发展,已逐步完成主要产品型号的更新换代。据中华网2018年2月报导,我国直-20已进入模拟测试与飞行阶段,预计在不久的将来有望列装海军、陆军等作战部队。

　　在民机科研方面,公司深入开展一机首飞、一机论证、两机取证等工作,2018全年累计试飞5280架次/8849小时。在民机销售方面,各型直升机销售稳中有进,各主打产品逐步站稳市场,努力推进一带一路市场的开拓。我们预计,公司特殊用户、民用直升机两方向将持续不断推进。

　　盈利预测:公司新品有望推出市场,将19-20年营收增速从10.41%/14.85%上调至20%/19%,预计21年营收增速为18%,对应营收为156.8/186.6/220.2亿元,净利润为6.23/7.61/9.42亿元,同比+22.12%/22.06%/23.8%,EPS为1.06/1.29/1.60元,PE为40.76/33.39/26.97x。

　　风险提示:新品补价进度放缓,特定客户采购订单确认不及预期。