《智能手表概念上市公司一览》全文共计： 13267 字，请耐心阅读！

　　智能手表概念上市公司

　　三星按照一年一度的产品线更新节奏，在IFA 2013消费电子展UNPACKED发布会上，推出旗下新款Phablet产品Note3，同期亮相的还包括新款智能手表GALAXY Gear。据悉，两款产品将于9月25日起在全球140多个国家相继上市，10月份即可完成全球铺货，售价不明。

　　值得一提的是，随着穿戴式设备的火热，三星也拿出了自己的穿戴式解决方案GALAXY Gear智能腕表，作为Note红塔集团股票代码, 3的第二屏。GALAXY Gear腕表采用时尚的外观设计，包含6个颜色版本，可同步手机的通讯信息，直接在屏幕上显示来自手机的短信、邮件以及其它类型的消息内容，甚至是直接通话和语音控制。同时，腕带部分还内嵌一颗摄像头，用于快速图片拍摄。

　　业内人士指出，全球首款智能手表的推出，表明可穿戴智能设备已被市场视为继智能手机之后下一代消费电子设备的前沿产品。通过发布智能手表，三星电子无疑将在该领域先发制人。而随着多家知名企业入场掘金，这场战争将愈演愈烈。

　　银河证券指出，受益于可穿戴设备放量的子行业包括CNC/粉末冶金、微投、柔性（Amoled显示及FPC/FFC连接）、LDS天线、NFC等，其看好长盈精密（行情，问诊）、劲胜股份（行情，问诊）、水晶光电（行情，问诊）、立讯精密（行情，问诊）、信维通信（行情，问诊）、同方国芯（行情，问诊）。

　　【Galaxy Gear参数】

　　硬件外观

　　GALAXY Gear的表面屏幕大小为1.63英寸屏，Super AMOLED材质屏幕（三星自有力推的技术，屏幕具备响应速度快，自发光，显示效果优异以及更低电能消耗的优点），分辨率为320*320。采用金属拉丝表面，并有四颗裸露在外的螺丝钉，在底部也可以看到外露的螺丝。呃这似乎显得过于奔放粗糙了些。

　　它采用的是800MHz单核处理器，512MB RAM及4GB机身存储空间，电池容量为315毫安不可拆卸设计，三星称可拥有超过25小时使用时间。

　　GALAXY Gear的表带上安装的摄像头带有一个190万像素的BSI传感器和自动对焦镜头，可以拍摄低分辨率视频或时长10秒的720p的视频，扭动手腕即可拍照。摄像头的设计理念在于方便的拍摄而非图像质量，与预装的“Memographer”拍照应用搭配，可以实现快速的拍照效果。

　　另外这款手表还有扬声器，蓝牙4.0，加速度计、陀螺仪和两个麦克风。

　　应用

　　三星Galaxy Gear智能手表支持第三方应用。共有70个合作商的预装应用程序，如Evernote、Line、Path，健身同伴RunKeeper和MyFitnessPal等。

　　GALAXY Gear支持三星S Voice语音命令，通过手表可以完成调闹钟，拨出电话等功能。但Engadget评价道：“S Voice语音功能的开启形式也略显笨拙，只能通过双击物理按键实现，而非MOTO X那样的主动式，如果你在跑步或是骑自行车时，操作起来是相当不方便的。”

　　在国内，三星选择与百度达成战略合作，百度语音助手被安置在了GALAXY Gear上。点击手表触屏，进入“我的应用”可以启动百度语音助手，通过手表可直接调用匹配的三星手机中预置的百度语音助手，实现相应功能调用。www.southmoney.com

　　【可穿戴设备行业背景】

　　科技业巨头抢滩智能手表

　　“对于从未戴过眼镜、腕带或是手表的孩童来说，还没有一款佩戴式产品能够让他们喜欢，至少研报还没有看到过。”苹果的首席执行官蒂姆·库克曾说道。在此番言论的背后，人们读出了其开发智能手表的雄心。

　　但他并非一个人在战斗。包括苹果公司在内，三星、微软及谷歌，这些科技业的大腕们，如今正将目光聚焦于贴身的微小世界中。

　　据外媒披露，微软已将其智能手表项目的测试工作转移至Surface团队进行嘉实优质企业股票,测试，这意味着这款设备的开发或已接近尾声。该产品被曝将使用一种铝氮氧化物的材料，其透明度约为80％，但硬度比玻璃强四倍。

　　而在微软的行动受到关注之前，日前有报道称，苹果公司近期在积极招聘人才，目的在于解决iWatch设计时的一些问题。相较于微软，苹果公司在智能手表研发上的行动较为高调。日本专利局官员本月初称，苹果已经在日本申请注册“iWatch”商标。该官员称，该商标的保护范围包括电脑、电脑外设和腕表设备。

　　苹果首席执行官库克曾在一次科技和媒体人士的会议上指出，可穿戴产品的研发时机已经成熟，他称苹果公司将继续“领先潮流”，可穿戴式电脑也许会成为下一个明星产品。

　　海外媒体6月底曾报道称，谷歌正在开发基于其安卓操作系统的电玩游戏机和腕表。这些设备最快可能在今年秋季推出。此前，谷歌已经推出一款基于移动电脑的眼镜产品。

　　从可以实时收发邮件的眼镜，到监控人体活动的手镯，又或者是可以让你和互联网连接的手表，这场可穿戴设备的竞争，正把拥有固定形态的设备带入无限边界的未来。

　　国内产业链公司跃跃欲试

　　与手机巨头们的热情相应的是，可穿戴设备产业链上的国内公司也跃跃欲试。毕竟，智能手机的爆发，催生了莱宝高科（行情，问诊）、欧菲光（行情，问诊）、长信科技（行情，问诊）、安洁科技（行情，问诊）等零部件巨头。

　　日前，从某“可穿戴设备”主题投资论坛获悉，MEMS传感器已是可穿戴设备产业链中的点金石。MEMS被称为微机电系统，主要包括传感器和执行器两类，广泛应用于汽车、智能手机、平板电脑和可穿戴设备。中国微纳技术俱乐部会长王懿在会上介绍，各类传感器功能性的全融合将成为传感器的研发方向，未来可穿戴产品终端前景的发展将取决于传感器等产业链上游技术的提升，MEMS创新应用将是可穿戴设备发展的源泉。

　　上市公司中歌尔声学（行情，问诊）率先涉足MEMS传感器，歌尔声学称，公司很早就开始研发MEMS产品，目前MEMS麦克风产品已推向市场，主要以面向国际。汉威电子（行情，问诊）和士兰微（行情，问诊）两公司均及时捕捉到了市场热点，正积极研发可穿戴应用传感器和加速传感器，但具体研发进度及未来市场前景还无法预计。

　　继北京君正（行情，问诊）、中颖电子（行情，问诊）之后，又一上市公司借互动易平台发声涉足可穿戴概念。超华科技（行情，问诊）5日表示，公司有意在可穿戴领域加大研发，同样看好此市场。而公司此前也借该平台称，柔性电路板是公司经营范围之一，公司有对柔性电路板生产的工艺技术研究和经验，目前有开发并在小批量制作可穿戴设备或者移动设备上面要使用到柔性电路板。

　　【可穿戴设备行业研究】

　　银河证券：可穿戴设备爆发潜力大，CNC/粉末冶金、微投、柔性、LDS、NFC将成趋势

　　随着智能手机渗透率提升，便携性要求出现、硬件配臵提升、传感器及电池改善，可穿戴设备的便携、云端互联等性能优势将越来越明显，研报预计可穿戴设备将继智能手机之后下一个爆发增长点。

　　生态体系开始完善，可穿戴设备具有放量基础。（一）用户存在信息娱乐、社交分享、健身医疗等各类诉求；（二）未来可穿戴设备作为新一代智能终端，将成为新的移动平台市场及生态圈，硬件终端不仅是营收增长点，也将成为粘住客户的产品形态，进而围绕消费者形成多终端互联互通的一体化智能方案，因此，原软硬件、互联网、代工厂等各类厂商积极推动硬件发布，Google、苹果、三星等大厂商新品不断；（三）基于可穿戴设备的App软件暴增。

　　受益于可穿戴设备放量的子行业包括CNC/粉末冶金、微投、柔性（Amoled显示及FPC/FFC连接）、LDS天线、NFC等，研报看好长盈精密、劲胜股份、水晶光电、立讯精密、信维通信、同方国芯。

　　

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（南方财富网个股频道）

　　智能手表概念上市公司

　　三星按照一年一度的产品线更新节奏，在IFA 2013消费电子展UNPACKED发布会上，推出旗下新款Phablet产品Note3，同期亮相的还包括新款智能手表GALAXY Gear。据悉，两款产品将于9月25日起在全球140多个国家相继上市，10月份即可完成全球铺货，售价不明。

　　值得一提的是，随着穿戴式设备的火热，三星也拿出了自己的穿戴式解决方案GALAXY Gear智能腕表，作为Note 3的第二屏。GALAXY Gear腕表采用时尚的外观设计，包含6个颜色版本，可同步手机的通讯信息，直接在屏幕上显示来自手机的短信、邮件以及其它类型的消息内容，甚至是直接通话和语音控制。同时，腕带部分还内嵌一颗摄像头，用于快速图片拍摄。

　　业内人士指出，全球首款智能手表的推出，表明可穿戴智能设备已被市场视为继智能手机之后下一代消费电子设备的前沿产品。通过发布智能手表，三星电子无疑将在该领域先发制人。而随着多家知名企业入场掘金，这场战争将愈演愈烈。

　　银河证券指出，受益于可穿戴设备放量的子行业包括CNC/粉末冶金、微投、柔性、LDS天线、NFC等，其看好长盈精密、劲胜股份、水晶光电、立讯精密、信维通信、同方国芯。

　　【Galaxy Gear参数】

　　硬件外观

　　GALAXY Gear的表面屏幕大小为1.63英寸屏，Super AM铁领新城股票,OLED材质屏幕，分辨率为320*320。采用金属拉丝表面，并有四颗裸露在外的螺丝钉，在底部也可以看到外露的螺丝。呃这似乎显得过于奔放粗糙了些。

　　它采用的是800MHz单核处理器，512MB RAM及4GB机身存储空间，电池容量为315毫安不可拆卸设计，三星称可拥有超过25小时使用时间。

　　GALAXY Gear的表带上安装的摄像头带有一个190万像素的BSI传感器和自动对焦镜头，可以拍摄低分辨率视频或时长10秒的720p的视频，扭动手腕即可拍照。摄像头的设计理念在于方便的拍摄而非图像质量，与预装的“Memographer”拍照应用搭配，可以实现快速的拍照效果。

　　另外这款手表还有扬声器，蓝牙4.0，加速度计、陀螺仪和两个麦克风。

　　应用

　　三星Galaxy Gear智能手表支持第三方应用。共有70个合作商的预装应用程序，如Evernote、Line、Path，健身同伴RunKeeper和MyFitnessPal等。

　　GALAXY Gear支持三星S Voice语音命令，通过手表可以完成调闹钟，拨出电话等功能。但Engadget评价道：“S Voice语音功能的开启形式也略显笨拙，只能通过双击物理按键实现，而非MOTO X那样的主动式，如果你在跑步或是骑自行车时，操作起来是相当不方便的。”

　　在国内，三星选择与百度达成战略合作，百度语音助手被安置在了GALAXY Gear上。点击手表触屏，进入“我的应用”可以启动百度语音助手，通过手表可直接调用匹配的三星手机中预置的百度语音助手，实现相应功能调用。

　　【可穿戴设备行业背景】

　　科技业巨头抢滩智能手表

　　“对于从未戴过眼镜、腕带或是手表的孩童来说，还没有一款佩戴式产品能够让他们喜欢，至少研报还没有看到过。”苹果的首席执行官蒂姆·库克曾说道。在此番言论的背后，人们读出了其开发智能手表的雄心。

　　但他并非一个人在战斗。包括苹果公司在内，三星、微软及谷歌，这些科技业的大腕们，如今正将目光聚焦于贴身的微小世界中。

　　据外媒披露，微软已将其智能手表项目的测试工作转移至Surface团队进行测试，这意味着这款设备的开发或已接近尾声。该产品被曝将使用一种铝氮氧化物的材料，其透明度约为80％，但硬度比玻璃强四倍。

　　而在微软的行动受到关注之前，日前有报道称，苹果公司近期在积极招聘人才，目的在于解决iWatch设计时的一些问题。相较于微软，苹果公司在智能手表研发上的行动较为高调。日本专利局官员本月初称，苹果已经在日本申请注册“iWatch”商标。该官员称，该商标的保护范围包括电脑、电脑外设和腕表设备。

　　苹果首席执行官库克曾在一次科技和媒体人士的会议上指出，可穿戴产品的研发时机已经成熟，他称苹果公司将继续“领先潮流”，可穿戴式电脑也许会成为下一个明星产品。

　　海外媒体6月底曾报道称，谷歌正在开发基于其安卓操作系统的电玩游戏机和腕表。这些设备最快可能在今年秋季推出。此前，谷歌已经推出一款基于移动电脑的眼镜产品。

　　从可以实时收发邮件的眼镜，到监控人体活动的手镯，又或者是可以让你和互联网连接的手表，这场可穿戴设备的竞争，正把拥有固定形态的设备带入无限边界的未来。

　　国内产业链公司跃跃欲试

　　与手机巨头们的热情相应的是，可穿戴设备产业链上的国内公司也跃跃欲试。毕竟，智能手机的爆发，催生了莱宝高科、欧菲光、长信科技、安洁科技等零部件巨头。

　　日前，从某“可穿戴设备”主题投资论坛获悉，MEMS传感器已是可穿戴设备产业链中的点金石。MEMS被称为微机电系统，主要包括传感器和执行器两类，广泛应用于汽车、智能手机、平板电脑和可穿戴设备。中国微纳技术俱乐部会长王懿在会上介绍，各类传感器功能性的全融合将成为传感器的研发方向，未来可穿戴产品终端前景的发展将取决于传感器等产业链上游技术的提升，MEMS创新应用将是可穿戴设备发展的源泉。

　　上市公司中歌尔声学率先涉足MEMS传感器，歌尔声学称，公司很早就开始研股票几点不能交易,发MEMS产品，目前MEMS麦克风产品已推向市场，主要以面向国际。汉威电子和士兰微两公司均及时捕捉到了市场热点，正积极研发可穿戴应用传感器和加速传感器，但具体研发进度及未来市场前景还无法预计。

　　继北京君正、中颖电子之后，又一上市公司借互动易平台发声涉足可穿戴概念。超华科技5日表示，公司有意在可穿戴领域加大研发，同样看好此市场。而公司此前也借该平台称，柔性电路板是公司经营范围之一，公司有对柔性电路板生产的工艺技术研究和经验，目前有开发并在小批量制作可穿戴设备或者移动设备上面要使用到柔性电路板。

　　【可穿戴设备行业研究】

　　银河证券：可穿戴设备爆发潜力大，CNC/粉末冶金、微投、柔性、LDS、NFC将成趋势

　　随着智能手机渗透率提升，便携性要求出现、硬件配臵提升、传感器及电池改善，可穿戴设备的便携、云端互联等性能优势将越来越明显，研报预计可穿戴设备将继智能手机之后下一个爆发增长点。

　　生态体系开始完善，可穿戴设备具有放量基础。用户存在信息娱乐、社交分享、健身医疗等各类诉求；未来可穿戴设备作为新一代智能终端，将成为新的炒股买一只股票,移动平台市场及生态圈，硬件终端不仅是营收增长点，也将成为粘住客户的产品形态，进而围绕消费者形成多终端互联互通的一体化智能方案，因此，原软硬件、互联网、代工厂等各类厂商积极推动硬件发布，Google、苹果、三星等大厂商新品不断；基于可穿戴设备的App软件暴增。

　　受益于可穿戴设备放量的子行业包括CNC/粉末冶金、微投、柔性、LDS天线、NFC等，研报看好长盈精密、劲胜股份、水晶光电、立讯精密、信维通信、同方国芯。

　　

CNC精加工或粉末冶金工艺金属件将在可穿戴设备放量。其主要用途是作为中框用于固定触控及显示屏；类似Google眼镜边框等用于功能性支撑以便穿戴；增强精致美观度及耐磨性。

　　长盈精密在CNC精密加工领域具有高度垂直一体化、大客户基础好、前道工序模具精st股票退市了怎么办,度高等优势，公司也具有粉末冶金能力。预计公司有机会对三星智能手表进行供货。劲胜股份也具有消费电子金属件粉末冶金工艺及产能。

　　微投将成为可穿戴设备尤其是视频眼镜的主流功能。由于可穿戴设备没有屏幕或尺寸屏幕较小，当出现图像影音需求时，微投功能有助于扩大视野，常见的投射面有桌面、墙面及眼球。

　　Amoled显示屏有轻薄及柔性等属性，未来渗透率将快速提升。

　　FPC和FFC两类方案连接器都具备轻薄、可弯曲折叠属性，因此都是可穿戴设备最主流的连接方案。预计立讯精密依托于FPC/FFC技术研发、及收购珠海双赢垂直一体化有机会突围。

　　LDS天线是曲面多天线设计的最优选择。LDS利用激光镭射把精密3维天线集成到塑胶件上，目前已在苹果、三星等手机应用，预上证交易所股票代码,计未来可穿戴设备中，在多天线集成及曲面焊接下，LDS是最佳选择。

　　信维通信在具备研发和工艺、国际大客户及大产能优势下，有机会对可穿戴设备供应LDS天线。

　　可穿戴设开股东大会股票会涨吗,备具有更强的随身佩戴和便携性，标配NFC完成互联和支付的需求更明显。同方国芯有成熟的终端NFC模块方案。

　　光大证券：可穿戴设备硬件产业链迎变革，谷歌提前布局

　　可穿戴设备将带来硬件产业链的变革

　　手表等可穿戴设备的个性化程度高，款式多，生产方式不同于传统消费电子的单一机型大批量生产方式。可穿戴设备是配饰，用户在形状、颜色等外观特征方面有各种不同的诉求，功能的多样化更是增加了可穿戴设备的款式。

　　可穿戴设备在硬件形态上具有很大的创新性，因而对元器件提出了新的要求。研报在《迈向谷歌产业链时代系列报告之二：无边界扩张的谷歌生态系统》中提出了谷歌引领的创新硬件对元器件的要求体现在：微小化柔性化、光声学和MEMS等四个方面。

　　智能手表产品还没有成熟，未来的硬件创新将主要在于芯片、电池和传感器方面。此外，智能手表对声学元器件、处理器的声学处理能力、盖板玻璃等提出新的要求。

　　谷歌具有符合可穿戴设备市场的优势

　　谷歌对复杂供应链的管理能力可能远超市场的预期，并有望开创供应链管理的独特模式。硬件能力不仅仅体现在制造环节，更重要在于整个供应链的管理能力，管理能力未必要通过所有权，提高可视性是加强管理能力的重要途径，而信息系统的完善是提高供应链可视性的核心。具有完善信息系统的公司可以管理外界的工厂和物流力量，成为供应链的虚拟管理者。虽然谷歌自身不具备制造或物流能力，但其强大的信息系统是其供应链管理的核心竞争力。

　　MotoX的X8芯片极具创新，其中摩托罗拉自己开发的自然语言处理模块和语境计算处理模块采用低功耗架构，解决实时续航问题。

　　可穿戴设备市场还未成熟，产业链都在探索其定义和功能，大陆公司在该市场并不显著落后于国际一线公司。相信，一批大陆电子公司将随着可穿戴设备市场的兴起而成为行业龙头。

　　【概念股解析】

　　环旭电子：顺应电子产品短小轻薄的发展趋势，可穿戴时代大有可为

　　来源： 国信证券撰写时间： 2013-09-04

　　电子产品领域的专业设计制造服务商

　　公司是电子产品领域提供专业设计制造服务及解决方案的大型设计制造服务商。公司管理层有近20年的电子制造业规模化生产管理经验，通过精选产品组合，发挥专业设计制造和成本管控优势，盈利能力远超行业平均水平。

　　集成电路线宽缩小渐遇瓶颈，寻求从平面向空间发展

　　摩尔定律从上世纪60年代提出到现在已渐遇瓶颈，科学家开始研究芯片堆叠技术，发展具有降低成本、功能提升、体积缩小、整合度提高等优点的芯片3D立体封装技术。SiP作为一种芯片堆叠的封装股票什么叫五日线,形式，是一定程度上延续摩尔定律的有效方法，具有节省贴装面积、工艺兼容性强、缩短产品研发周期等优点。

　　公司无线通讯SiP模组业务将在可穿戴设备时代大有可为

　　电子产品向短小轻薄方向发展，尤其是在即将到来的可穿戴设备时代，为了便于人体穿戴就要求电子产品必须拥有更小的体积和更轻的重量。无线通讯SiP模组将WiFi FM BT芯片集成为一个功能模块，拥有更小的贴装面积，顺应了可穿戴时代对零组件短小轻薄的要求。随着可穿戴设备市场的爆发，公司无线通讯模组业务将大有可为。

　　背靠日月光，有望享受母公司一站式服务模式的甜头

　　公司的SiP业务是母公司为客户提供一站式服务的重要一环，也符合未来行业短小轻薄方向发展的趋势。研报认为公司SiP业务有希望充分受益于母公司前段封装测试的强大接单能力，获得迅速发展。

　　风险提示

　　iPhone和iPad销售低于预期、新客户开拓进度缓慢。

　　给予“推荐”评级

　　研报预计公司13~15年EPS分别为0.75/0.97/1.25元，同比分别增长17.6％、29.1％、28.8％。基于公司无线通讯模组产品良好的市场前景，研报认为公司应享受一定水平的估值溢价，6个月合理估值为30.0元，给予“推荐”评级。

　　长盈精密：三星Gear手表将采用CNC精加工金属框公司受益于可穿戴设备放量

　　来源： 银河证券撰写时间： 2013-09-02

　　1。事件

　　三星将于9月份推出智能手表GalaxyGear，预计手表尺寸是3寸长方形，屏幕外圈有较宽的CNC精加工铝合金边框，此外，其它可穿戴设备由于加固、美观等需求，高端CNC精加工件配臵量提升。

　　2。研报的分析与判断

　　研报预计可穿戴设备将保持快速增长。目前可穿戴设备的市场规模为30-50亿美元，瑞士信贷认为，未来两到三年市场将迅速增至300-500亿美元。JuniperResearch预计，到2017年联网式可穿戴设备的年销售量有望从今年的1500万部激增至7000万部左右。

　　预计智能机将是可穿戴技术实现增长的主要驱动力之一，未来手机可能作为智能控制中心，使可穿戴设备、平板、笔记本、电视等所有终端保持互联。而随着便携性要求出现、硬件配臵提升、传感器及电池改善，可穿戴设备的便携、云端互联等性能优势将越来越明显，研报预计可穿戴设备将继智能手机之后下一个爆发性增长点。尤其是苹果、谷歌、微软、亚马逊和Facebook五大平台及相应开发者都进入可穿戴设备领域时，后台数据及前端检测传输更加完善时，可穿戴设备将会变成主流。

　　三星将于9月份推出智能手表GalaxyGear，预计手表尺寸是3寸长方形，屏幕外圈有较宽的CNC精加工铝合金边框，目前在三星供应链生产CNC精密金属件的厂商只有长盈精密和比亚迪，研报预计长盈精密有拿到份额的机会。虽然短期内三星智能手表出货量级不大，但是预计未来可穿戴设备放量之后，三星受益于智能手机配套、渠道及平台支撑，将占到主流市场份额，长盈精密将长期受益。

　　此外，在其它已发布的可穿戴设备中，google视频眼镜、sony智能手表、果壳的手表及指环等多种可穿戴设备均需配臵CNC精密金属件，主要用途是作为中框用于固定触控及显示屏；用于支撑和固定以便穿戴；增强精致美观度及耐磨性，研报认为CNC金属件未来也将成为可穿戴设备的重要配件之一。

　　目前具备高端CNC产能、垂直一体化提升产品良率和交货率的厂商主要有苹果阵营的台系厂商可成、富士康鸿准、凯胜等以及大陆厂商长盈精密、比亚迪，由于精密金属件一体化加工门槛高，短期内供给不会增加太多，能够给非苹果阵营终端厂商供货的只有长盈精密和比亚迪。

　　

3。投资建议

　　研报预计长盈精密2013-2015实现EPS为0.98、1.57、2.15，对应的估值是39、24、18，维持强烈推荐投资评级。

　　北京君正：屌丝正逆袭，可穿戴时代不忍错过的黑马

　　来源： 华泰证券撰写时间： 2013-08-22

　　研报推荐公司的核心逻辑链条是：“可穿戴时代将快速到来—》；国内市场将快速跟进—》；可穿戴时代新规则为”功耗关键性能其次“—》；小面积低功耗器件将爆发—》；公司业绩快速反转”。

　　可穿戴产品商业化什么时候到来？半年左右的时间将到来。原因1）手机、平板形式智能终端的硬件创新已到达瓶颈期，需要穿戴终端来填补已渐现的需求疲态；2）可穿戴产品技术已经就绪；3）国内外已有一些二、三流公司推出可穿戴商用产品，留给巨头们的时间已不多，行业现状迫使他们尽快推出产品。4）未来半年内仅国内有望诞生10款可穿戴新品，华为、酷派、小米等领军企业已参与其中。

　　为什么可穿戴时代小面积低功耗器件会爆发？因为：1）可穿戴设备携带电量只有手机的1/4~1/10；2）可穿戴使用的频率要远高于手机。3）可穿戴是时尚品；以上三点将重新定义可穿戴时代新规则“功耗关键性能其次”。

　　为什么小面积低功耗器件会爆发首选君正？因为：1）公司产品AP具有终端普适性；2）AP终端BOM中元器件中成本高价值部分；3）AP的低功耗水平很大程度的决定最终产品的成败；4）君正的产品在小面积低能耗方面具有全球优势，且难以被复制；

　　曾让君正败北于平板市场的MIPS生态仍是大问题吗？不是，因为：1）90％的Andriod程序能直接运行在公司芯片上；2）剩下的不能运行的10％的高性能游戏在可穿戴设备的需求几乎可忽略不计；

　　盈利预测，研报预计2013~2015收入分别为0.92亿、1.67亿、4.68亿，增长为-14.2％、82.0％、180.7％，EPS分别为0.32元、0.54元、0.94元，由于公司长期持有大量现金而没有负债，扣除现金后PE分别为42x、25x、14x。给予“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济、市场、公司经营风险。

　　信维通信：从瑞声科技、歌尔声学成长路径看信维通信的成长路径

　　来源： 银河证券撰写时间： 2013-08-15

　　天线和微电声都需要在终端设计阶段时便与客户同步开发；均与用户体验密切相关；单机配臵量大幅提升；均具备高技术、客户壁垒及制造壁垒等，比其它子行业更易形成寡头格局，产生大厂商；天线与几年前的微电声类似，竞争对手为欧美厂商，产业转移刚启动。因此，研报希望在本报告中参考微电声领域瑞声科技、歌尔声学的成长路径来对信维通信成长性进行判断。

　　从微电声行业的瑞声科技、歌尔声学的成长路径判断，技术创新能力全球大客户制造和全球服务是移动终端供应链厂商的核心成长要素，信维通信已具雏形，公司通过融资后自主研发及收购laird，形成了强大的研发和制造能力，拥有了苹果、三星等大客户供应商资质，并建立了全球服务中心。

　　4G爆发，LDS天线助力信维通信在大客户中拿到较高份额。LDS优势多、用途广，是4G天线的主要实现方式；4G终端天线快速提升LDS需求，苹果、三星等大厂商竞相推出LDS天线机型，将引领LDS需求爆发；LDS天线资本开支/工艺/客户壁垒高，预计几年内供不应求；在LDS供不应求格局下，信维通信具备研发及工艺优势、大产能及全球大客户资质，预计将切到较大份额。合理估计下，今明年公司将在全球前两大移动终端客户中拿到4款、6款以上旗舰机型订单，预计将贡献4亿以上、9-10亿元销售额。

　　公司在以LDS作为突破口成为全球前几大移动终端大客户的核心供应商之后，将围绕“粘住大客户”及“立足核心技术”进行产品线扩张。从LDS天线扩张到天线/射频连接器、音射频模组等产品线；从消费电子应用扩张到汽车、接入点、军工天线等其他应用领域。因此，2015年以后的增长潜力依然明显。

　　市场对公司过去两年较低的盈利增长及较高的费用有所质疑，但是研报认为这正是公司为了转型所付出的代价。由于天线厂要获得大成长空间必须具备技术、客户及强大的制造服务能力，而同时，天线行业本身又具备创新快、技术壁垒和客户壁垒高等特征，要获取核心技术及制造能力，必须加大研发和资本开支投入；要取得大客户供应商资质认证，必须通过长达数年的剥离小客户及开拓大客户，外延式并购是最容易获取大客户资质的方式，但是后期整合对天线厂的管理能力形成较大考验，公司经过两年的整合，目前技术、大客户、制造和服务上的协同效应开始显现。

　　股价表现的催化剂：国际大厂商开始在旗舰机型中大量采用LDS天线；公司拿到国际大客户旗舰机型订单；音射频模组、连接器等新产品放量；外延式扩张。

　　盈利预测与估值：预计2013-2015年营收是6.6、12.63、17.73亿元，EPS是0.33、1.07、161元，对应的PE是67、21、14，维持推荐。

　　劲胜股份：业绩符合预期，长期受益行业增长

　　来源： 山西证券撰写时间： 2013-08-20

　　事件追踪：

　　公司公布2013年半年报。公司2013年上半年营业收入为14.92亿元，较上年同期增长80.73％；归属于母公司所有者的净利润为5543.97万元，较上年同期增长157.51％；基本每股收益为0.28元，较上年同期增长154.55％。归属于上市公司净资产为13.44亿元，较上年同期增长2.94％。本期不计划派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　事件分析：

　　公司坚持大客户战略，营收迅速增长。伴随着移动终端智能化的浪潮，2013年上半年全球智能手机、平板电脑精密结构件需求旺盛，公司积极规划、布局的消费电子手机、平板电脑等领域客户市场表现出色。同时，公司上市后通过募集资金和自有资金实施的扩建、扩产等项目陆续达产，产品布局初具体系并形成一定规模，公司主要客户三星、华为、TCL、海信、天珑上半年营业收入均增长迅速。随着客户订单的快速增长，公司营收亦取得大幅提升，主营毛利较上年同期提升0.11个百分点。

　　精密结构件应用越来越广，公司持续受益行业增长。随着智能手机屏幕尺寸的变大，硬件配置的不断提升，对产品结构件的强度、散热等也不断提出更高的要求。铝合金、不锈钢等材料因具有金属质感、材质坚固、强度高、散热好等特性，公司主营的精密结构件将越来越多的应用于中高端智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品中。近年来金属机壳在苹果、三星、诺基亚等品牌厂商中高端新品中的应用呈上升趋势。消费电子的持续升级也将带动公司长期受益行业高增长。

　　盈利预测与投资建议：

　　盈利预测及投资建议。公司是国长青股份股票吧,内领先的精密结构件制造厂商，公司的核心竞争力主要体现在优质的客户资源、规模优势、技术领先、快速响应能力等方面。虽然手机总体市场发展出现一定放缓状况，但智能手机及平板电脑市场仍保持较高的发展速度。研报预计消费电子产品行业的长远发展趋势及前景仍相对乐观，与其紧密相关的相关产业链也将随之发展。考虑到公司优质的客户资源以及新增产能的未来预期，研报看好公司未来的发展前景，首次给予公司“增持”投资评级。

　　投资风险：

　　行业竞争加剧的风险；客户集中的风险