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贵州茅台止步“六连阴” 但1300多亿市值说没就没 小散们慌了

SMC股票学习网 • 2022年11月19日 08:33:09 • 股票资讯 • 阅读 35

《贵州茅台止步“六连阴” 但1300多亿市值说没就没 小散们慌了》全文共计： 2386 字，请耐心阅读！

　　据了解，2018年11月初，贵州茅台也曾经历过一次“六连阴”，彼时其股价正经历一波明显的回撤行情。如今，贵州茅台再次走出“六连阴”，令不少投资者慌了神，更有人开始在股吧中呼吁小散们“赶紧逃，小心炸雷”。

　　对于贵州茅台股价的下跌，方正证券分析称，一方面是市场整体走弱，前期涨幅较大的白马股近期均有明显回调；另一方面，临近年底酒企春节旺季，市场对行业基本面表现和明年趋势有所担忧。

　　光大证券也提到，贵州茅台股价近期出现了一定程度的调整，除了资金行为因素之外，也包括市场对于白酒行业的基本面再次心生疑虑。数据显示，自今年第二季度起，白酒企业业绩增速普遍放缓，部分酒企甚至出现业绩下滑的情况。

　　此外，消息面上，备受关注的消费税改革也于11月29日传出了新消息，称消费税法征求意见稿有望在年底前公布。市场人士认为，这或也对贵州茅台股价以及整个白酒板块产生了一定影响。

　　太平洋证券指出，贵州茅台的股价调整有限，无论未来是否提价、消费税是否会调整，对公司长期的价值没有影响，此类消息只会带来短期的扰动。“这类利空消化之后，价值也必将回归。”

　　机构喊“买”却在卖

　　值得一提的是，今年年初，贵州茅台的股价尚不到600元/股，而11月19日，茅台股价上涨至今年最高点，为1241.61元/股。然而与茅台股价翻倍走势相反的是，今年4月以来，素有“聪明钱”之称的北上资金与机构资金，已经开始陆续减持贵州茅台股份。

　　据了解，自沪港通开通以来，贵州茅台一直备受北上资金的青睐。从持股比例看，2016年6月港交所首次公布陆股通持股明显时，北上资金就已经持有贵州茅台7553万股，在贵州茅台总股份中的占比达到6.01%。2018年初开始，北上资金开始陆续加仓茅台股份，这一趋势一直维持到了今年3月份。

　　今年3月4日，北上资金持有贵州茅台股份首次突破1.2亿股，并将这一持股规模维持了将近一个月的时间，期间持股比例最高曾达9.61%。不过，进入4月，就在贵州茅台股价刚刚突破800元/股关口时，北上资金就开始大笔减持其股份。

　　数据显示，截至11月30日，北上资金持有的贵州茅台股份已降至9878.73万股，占贵州茅台总股份的比重为7.86%，较3月份最高时减持了2200万股。若以4月1日至今日收盘的股价均价1006.74元/股来计算，北上资金已经套现超220亿元。

　　除北上资金外，从今年上半年开始，不少机构也开始陆续的减持贵州茅台股票。Wind数据显示，截至9月30日，基金持有贵州茅台的股份数量为6040.01万股，较2019年6月30日时的6227.71万股减少了187.70万股，而券商机构的持股数量也从2019年6月30日的175.42万股减少至151.50万股。

　　但需要注意的是，与基金、券商们的减持动作相反，今年下半年，多数机构仍在发布研报表示看好贵州茅台股价。Wind数据显示，近半年来共有46家机构对贵州茅台给出了投资评级，其中31家机构给出“买入”评级，15家机构给出“推荐”评级。其中，多数机构所给出的目标价在1200元/股-1400元/股之间，一致目标价为1304.98元/股。

　　其中，在贵州茅台三季报披露之后，华泰证券对贵州茅台给出了1455.04元/股的目标价，为近半年来机构中给出的最高目标价。该机构认为，2019 年前三季度贵州茅台实现营业收入 609.35 亿元，同比增长 16.64%；实现归母净利润 304.55 亿元，同比增长 23.13%；贵州茅台业绩保持平稳增长，预计公司终端供需将持续紧平衡状态，因此上调贵州茅台目标价范围为1318.63元-1455.04 元，维持“买入”评级。

贵州茅台资料图 中新经纬董湘依摄

　　警惕机构调仓风险

　　在一些分析人士看来，过去的机构“抱团”，曾是贵州茅台等白马股不断上涨的主要原因，但是随着消费白马股的持续上涨，不少前期买入的基金机构获利机会已经出现，一些基金经理对于这些白马股的估值开始出现分歧，而正是因为基金机构在年末进行调仓换股，使得近日包括贵州茅台在内的白马股频频出现回调。

　　山西证券在11月23日的一份研报中指出，临近年末，市场内部分资金已经提前获利了结，叠加经济下行压力、外部因素等多重不确定性因素的影响，更加剧了当前资金锁定利润、见好就收的动机。于是可以看到，近期白马蓝筹的机构抱团呈现明显的瓦解趋势，预计该趋势将延续，加剧后市行情波动，建议投资者保持谨慎态度，规避估值虚高、资金拥挤的板块及个股，切记盲目抄底。

　　国盛证券亦在近日表示，临近年底市场部分绝对收益投资者需要兑现收益，而相对收益投资者考核期也在临近，且市场机构投资者持仓集中度较往年明显提升，在消费及科技龙头超配较多。在此背景下，一旦出现事件性的“风吹草动”，风险偏好收缩、便易引发集体反应。

　　不过，也有业内人士指出，机构调仓换股等原因导致茅台股价的下跌不是基本面问题，也不是系统性风险，因此可以初步判断调整时间和空间会相对有限。同时，在新的投资热点及板块没有形成的时候，机构在白马股上的抱团取暖就还会持续。而外资方面，看好中国优质上市公司，加大对于中国资产的配置已经成了不可逆转的趋势。

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