《私募论市：指数与个股背离现象加剧 预计下周将迎来方向选择》全文共计： 4812 字，请耐心阅读！

经过连续调整后，周五，A股市场出现反弹迹象，三大指数震荡上行。上证指数、中小板指全周分别上涨 0.61% 、0.36%，创业板指下跌1.36%。私募人士认为，创业板注册制即将开启，目前资金保持观望，量能出现萎缩，短期仍需充分蓄力才能打破僵局，预计下周将迎来方向选择。建议投资者保持谨慎，静待行情明朗。

杨德龙：

市场长期趋势依然向上

本周A股市场呈现出一定的震荡调整，没有延续之前的上攻，主要是受到外部因素的影响，打击了投资者的信心，对A股市场的走势形成一定的负面影响，但A股市场中长期慢牛长牛的格局并没有改变。

外部因素对市场影响的是短期的，从长期来看，国内流动性保持合理充裕，以及居民储蓄向资本市场转移，A股市场仍然会维持向上的走势。今年以来由于股市形成较强的赚钱效应，A股市场整体上呈现出增量资金不断入场的态势。其中，7月新增股民开户数创五年新高。新基金发行量也大幅增长。在房住不炒的环境之下，大量的居民储蓄将会通过买入基金，或直接开户入市的方式，参与资本市场做保值增值，这是A股市场形成慢牛长牛行情的重要推630001基金净值,动力。

随着新股民的入市，两市成交量也不断放大，7月两市单日成交量体现万亿的级别，7月沪深两市成交量为2.32万亿股，环比上升94.48%，成交额为30.1万亿元，环比大增108.2%，均呈现出交易活跃的局面。在成交量急剧放大的同时，7月券商业绩大幅增长，根据统计，7月35家上市券商合计实现净利润208.97亿元，同比增长230.7%，环比增长77.65%，仅有两家出现下滑。

券商是行情的风向标，在股市走强的背景之下，券商的业绩必然会出现大幅的增长，券商也是一直建议大家重点配置的品种，特别是龙头券商，在国家打造航母级券商的背景之下必然会带动头部券商的发展，打造航母级券商的重要途径是通过券商的强强联合，这将给国内的券商业带来外延式的增长机会，建议投资者可以继续关注。

下半年随着A股市场的走强，相信券商股还会有进一步的表现，建议投资者可以积极地进行挖掘。对于选择大券商还是小券商，我认为都是有机会的，从长期来看，大券商的风险较低，但股价弹性较小，小券商则可能在市场回升时出现快速回升，因此大小券商其实都有机会，但从安全性的角度来看，大券商更具有竞争力，业绩也更加稳定，建议投资者，可以以配置大券商为主。特别有重组兼并预期的一些券商，机会可能更加突出。建议大家配置30%左右的券商，因为未来A股市场的黄金十年，券商无疑是最大的受益板块之一。

相对而言，A股市场估值处于历史底部，虽然消费白马股以及科技之前涨幅过大，估值上也不便宜，已经处于历史平均之上，但考虑到这些公司的品牌价值以及未来的业绩增长，仍然是值得长期关注的。这段时间经过调整之后，生物医药、白酒等板块的估值已经有所回落，可能会吸引一些新资金入场，特别是之前医疗股和疫苗股涨幅过大，建议投资者可以先获利了结医药类的基金或疫苗类的股票，现在经过了大幅回调之后，又再次具备了抄底的价值，建议投资者可以积极进行关注。

从长期来看，医药行业是出牛股的领域，特别是一些有业绩支撑，有创新能力和研发能力的医药龙头股的投资价值更为明显。白酒板块则属于既有品牌又有业绩增上海市慈善基金会主席,长的板块，这几年我坚定看好，但白酒股的问题和医药一样也是涨幅过大，累积了大量的获利盘，从短期来看似乎没有太大的吸引力，但从长期来看，这些公司的品牌价值以及业绩持续增长能力仍然值得我们持续关注，因此对白酒龙头股仍然可以继续关注。

坚持价值投资，做好公司的股东才能抓住A股市场的机会，当前A股处于震荡调整期，市场普涨的可能性不大，但结构性行情依然非常明显，抓住业绩优良的白马股是应对市场波动最好办法，建议投资者一定要从业绩的角度出发，去选择业绩优良的白马股从而获得较好的投资回报。

玉名：

指数与个股背离现象加剧

8月来，资金的调仓迹象明显，期间有过扰动。而实际上，这一波没有任何护盘的创业板走势更为真实，其中最关键的因素来自于前期今日广发聚丰基金净值多少钱,大涨股7月狂奔后，8月的跳水，疫苗、芯片、军工、免税等都是典型。因此，投资者多看少动，在主板指数看上去还不算太差的情况下，资金加速轮动隐蔽性很强，很容易落入陷阱。

如今也是观察市场资金态度的好时间。资金抛售坚决的，大多数都是之前强势热点，题材股等，这就是近期反复强调的资金是一个从攻击到防御的态度，所以获利兑现明显。随着前期热门股跳水，我们又看到了一些相对冷门和滞涨行业活跃，航空股就是典型，机构持仓历史低位，在修复；而类似家电、环保等，其实也都是有异动的，这些是值得持续跟踪的，洼地效应。其实不是我们非要在8月防御策略，而是市场是这样运行的，资金在这样调仓，所以敬畏市场意义在于此。富国国企改革基金161026今日净值,

很多老股民的经验反而是从亏损中来的，比如说行业的旺季、淡季，行业的涨跌规律，影响到这个行业的外围因素，这些都是因为初期忽略后，被市场提醒而重新发现的因素。老股民就是这样的不断地丰富和完善自己，而且行业的精研才是生存的关键。每个行业有传统模式，也有市场给予我们的新模式，做好汇总专题研究，进行功课储备。其余是需要股民按照自身承受的模式去做选择，但只要选定了就得按照对应策略执行。炒股“亏了自己说了算，赚多少市场说了算”，我们放弃利润最大化，但真的可以换来利润获得概率最大化。其实，我们来股市就是堆积财富的，那么就必须要按照股市规律去做，敬畏市场，很多时候就要改变自己去适应市场。不是个人有多牛，只是顺应市场才能赚钱。

黎仕禹：

下周迎 A 股历史新时刻

A股市场向成熟的资本市场靠拢，这是一个肯定的发展方向。即将在下周一推行的创业板注册制，是代表着A股市场开始逐步走向成熟资本市场的标志。这同时也是价混合型封闭基金,值投资方式开始占据市场投资主流方式的开始。

可能是基于对旧的交易制度的一种“告别”。本周五，创业板市场开始以大涨去迎接新的交易制度降临。但是，如果从纯粹的技术面去分析，目前的A股市场其实还是属于指数的高位震荡，拉锯战式的横向调整。指数短期内既不会大跌，也不会再有像7月上旬那样的逼空上涨行情。所以，我们目前依然还得耐心等待8月份所有的上市公司中报业绩出完，以及，我们更加需要耐心等待美国总统大选的结果落地。此后也许A股市场才会有新的一波拉升上涨行情。

现在我们继续坚定市场在走“全面牛市”的观点。当然，现在也还是牛市的“中场休息”阶段。目前最重要、最迫切的还是要根据上市公司的中报业绩进行当下的最新股票池筛选。

哪些股票下半年还有大幅上涨的潜力？哪些股票我们应该逢高减仓？哪些股票我们要坚决放弃或者不碰。这些操作策略以及股票的筛选，都是需要建立在我们对这些个股的中报业绩的基础分析判断上得来。

因此，现在还是要紧紧地抓住三条投资主线去筛选，毕竟这三条主线是这几年的牛股“集中营”。也许很多人根本无法想象，现在就一家卖酱油的海天味业公司市值，都已经超越了地产龙头万科，超越了中国石化。这就是我们中国拥有14亿人口的大消费市场底蕴。当然，科技上的压制，我们现在还是得承认的，但是，这样反而也给了我们自强、自力更生的压迫前进动力。

我们要相信内循环经济消费动力，所以，对于后市，继续坚定地看好一切形式上的“大消费”产业。这大消费甚至包括了汽车、手机、医药、吃喝拉撒睡等；所以，从某个角度上我们也就理解了股神巴菲特为什么要重仓买苹果了，因为它其实也是一只“消费股”。

巴菲特说过，看不懂的他不会去买，不想拿10年20年的他也不会买。至于科技股里面的很多“高新科技”，大家近期在投资炒作的时候，真的懂了吗？如数字货币、网红经济、抖音概念、网络游戏等，这些是有实物消费品的科技股吗？说白了它们其实就是一段程序代码、或者是一些题材概念而已。希望大家对中长期的价值投资有能够深思熟虑的想法和策略，而不是鲁莽前行。

黄智华：

关注市场反复挖掘的个股

本周以来大盘冲高后蓄势整理。近期创业板、医药等前段强势品种展开调整，经过持续走强后，周四农业、酿酒、军工等板块回落，市场呈现一定观望情绪。

在粮食安全问题备受关注下，农业相关题材股票、乡村振兴概念近期持续走高，市场资金对其前景看好。“国无防不立，民无防不安”，经济越发展，越需要强大的国防力量做后盾。装备换代和经营质量提升，是军工板块近期反复走强的重要驱动因素。

促进扩大内需成为拉动中国经济增长的重要动力，市场部分消费、创新成长、经济复苏等概念品种仍维持慢牛走势。而经济持续恢复预期增强，也为周期股估值修复提供强支撑，近周银行股一度反弹，电力、水泥、特高压、建材，以及化工、煤炭、有色、钢铁等，这些新旧基建概念、周期股有所走强。未来消费和基建、周期板块或仍是市场反复挖掘的对象，市场可望呈现明显的板块轮动和风格轮动行情。

从走势看，沪指本周二见3456点，到达2015年12月23日3684点、2018年1月29日3587点、2020年7月13日3458点这三个重要高点连成的压力带处，周三、周四调整，近5年来沪指在该压力带下波动，其可以说是牛熊分界线。沪指周四回补本周一上涨缺口。

之前指出，该历史波段高位套牢盘需要消化，沪指向上突破仍有待金融、地产股持续回升，并且市场需进一步放量。而本周三在沪指面临冲关抉择之际，金融股走弱，使大盘冲关受阻。不少金融、地产股上方套牢压力有待消化，大盘即使向上突破，估计也不会持续爆发上行。阶段上，市场或蓄势等待机会。

本周初，沪指反弹至7月中旬高点处，但成交量跟不上，呈现一定量价背离现象，上行动力不足，导致市场回落，短期寻得支撑后，估计本周四下跌缺口有回补的机会。

8月22日为处暑节气，可关注其前后市场效应，之前8月7日立秋节气、7月22日大暑节气时段，大盘均冲出反弹高点而展开短期调整。