《有人狂热布局 有人谨慎看淡 暴涨后调整的科技类ETF该怎么操作？》全文共计： 3765 字，请耐心阅读！

部分科技类ETF仍吸金

2月27日，A股ETF和两融资金转向净流出，但仍有科技类ETF获资金净流入。

数据显示，本周前3个交易日连续净流入的A股ETF在昨日净流出18.14亿元，不过，仍有科技类ETF继续吸金，但流入速度趋缓。

具体看，2月27日，华夏中证5G通信主题ETF、华夏国证半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF分别净流入7.89亿元、6.99亿元、5.32亿元。本周前4个交易日，华夏中证5G通信主题ETF累计净流入95.30亿元。

值得注意的是，近日有媒体关注限制科技类ETF申购规模的可能性。

有ETF基金经理表示，限制ETF申购规模存在诸多弊端，并不可取。“如果限制ETF的申购规模，当ETF二级市场成交活跃时，做市商将无法通过申购获得足够的ETF份额，从而无法满足二级市场的流动性。届时，ETF的折溢价率将显著放大，同时成交活跃度将下降。此时，套利交易者也无法通过一揽子股票申购ETF再卖出，ETF的折溢价率难以收敛。更重要的是，限制规模将导致ETF联接基金无法申购足够的ETF，届时其投资于ETF的资金比例将不符合基金合同约定的比例要求。”

两融资金方面，数据显示，2月27日，两市融资余额为11092.74亿元，较前一个交易日小幅减少16.63亿元，结束了2月14日以来连续9个交易日的上升。

谁的科技股风潮？

科技类ETF在这轮科技周期中备受资金青睐。

数据显示，华夏5G ETF、华夏芯片ETF、国泰半导体50ETF3只科技类ETF在今年年初截至2月26日的份额增长率分别达到114.25%、84.63%和188.53%。其中两只ETF的份额已经翻倍。

不少基金公司在这段时间都加大了对旗下科技类ETF的宣传力度。譬如北京某大型公募基金从ETF涨幅以及成交额屡创新高等入手，2月中旬以来几乎每天均在宣传相关产品；还有公募基金不惜将科技类ETF宣传广告投放至某业内最贵平台。

事实上，公募基金自2018年起掀起的ETF布华宝制造基金,局热潮，早已延续到了2020年。而2020年已经表现出来的布局特点显示，科技类ETF成为其中最火的细分品类。

“我们从去年年底就强烈看好科技，2020年以来已经上线两个科技类ETF产品，后续还有不少产品在计划申报之中。”北京某大型公募基金产品部人士告诉21世纪经济报道记者。

另有一位券商系公募基金人士亦表示，“公司近期申报了多只科技类ETF，但这并不是短期跟风，而是长期战略。”

截至2月27日，目前有易方达基金申报的中证科技50ETF、华宝基金申报的中证电子50ETF、嘉实基金申报的中证物联网主题ETF、广发基金申报的国证半导体芯片ETF等25只ETF基金及联接基金正在审批中。

不难理解机构布局的“狂热”。

开年以来以5G、半导体、芯片等引领的科技股走势强势，年初以来截至2月27日涨幅最高的两只ETF分别是国联安半导体ETF和国泰半导体50ETF，涨幅分别达到49.51%和47.2%，涨幅紧随其后的则是平安AI ETF、华夏AI智能ETF、华夏5G ETF。

从规模数据来看，共有13只股票型ETF2月26日的规模较2019年年末的规模增长超过100%，其中包括国联安半导体ETF、国泰半导体50ETF、华夏5G ETF、国泰计算机ETF、华夏芯片ETF共5只科技类ETF。

其中国联安半导体ETF的规模变动达到728%，国泰半导体50ETF的规模变动达到342%。而这13只股票型ETF中，2月26日规模最大的则是华夏5G ETF，按照当日份额以及净值测算的最新基金规模为217.24亿元，较2019年年末的规模增长183%。

另有于1月20日成立的华夏芯片ETF，该基金成立仅一个多月，规模已经增长超过一倍。

科技股短线风险仍存

然而，近两个交易日科技股不交房屋维修基金后果,与创业板市场做多人气明显转淡，来自第三方机构的一份最新私募问卷调查显示，目前有多达八成的私募机构表示短期看淡科技股板块的表现。与此同时，多家私募机构还认为，现阶段市场风格切换时机或将逐步成熟，白马蓝筹值博率明显上升。

私募排排网2月27日最新发布的一份私募机构问卷调查显示，有高达81.82%的私募认为由于科技股前期涨幅较大，当前的科技股调整仅仅只是开始，后续可能仍有较大调整空间，短期应该远离科技股；仅有18.18%的私募机构表示，将会继续力挺科技股行情。

华辉创富投资总经理袁华明表示，虽然近期市场流动性、产业政策、再融资新规等因素对于科技股板块比较有利，不排除少数符合方向、前期被市场关注较少的品种，未来仍然有走强和补涨机会，但科技板块近期整体涨幅普遍比较大，如果进一步走强，则会提供卖出机会，而不是继续加仓或调仓的机会。

天和投资研究部副总监闫世文分析称，当前市场结构性分化特征明显，资金往往会在一定时期内抱团到某几个板块，虽然大科技行业未来发展前景较好，但是由于前期累计涨幅较大，短期存在比较明显的调整压力，因此短期已经不再适合参与。

冬拓投资基金经理王春秀进一步分析指出，经过一轮暴涨之后，科技股板块已经出现了显而易见的股价泡沫，不少个股的涨跌甚至已经完全脱离业绩和估值，本周二以来的下跌可能只是一轮持续调整的开始。

暴涨后调整的科技类ETF该怎么操作？

涨得让人眼热的科技类股票，近日回调，那么现在我们应该怎么操作呢？可以进场基金销售资格证,了吗？

在回答这个问题之前，我们应该先捋一捋自己的基金从业资格查询入口,投资思路，绝对不能一冲动，就临时做个决定。

如果我们是一个价值投资者，坚持“好行业、好公司、好价格”的三好投资理念。那么分析一下，科技是好行业吗？不用多说，大概率是，看看汇集全球科技牛股的纳指100指数就知道了。在的背景下，至少近几年中国的科技股会持续火热，说不定在这些不出名的小公司中，会有几个多年后成长为世界级的大龙头公司。

如果大家买ETF基金，那么就不用去选择好公司了，ETF基金已经帮我们选好了。接下来，这些涨得火热的科技股，现在价格好吗？是高估还是低估？大家自己去查一查就知道了，如果看估值，可能都涨到天上去了。

除了价值投资，还有人是做趋势交易。下面我们就来分析一万帮基金怎么样,下，作为一个“趋势轮动”交易者，现在应该怎么操作。

趋势交易有一个最基本的观点，就是认为价格已说明了一切，所有交易都是以价格为准，不分析估值，也不参考估值。作为散户投资者，趋势交易更简单，操作性更强。价值投资的各种估值方法，不管是各种现金流折现，还是PE、PB、PEG等，其实很难估准的，只能模糊的正确。而且即便估准了，低估也只是代表目前便宜，但是不一定马上会上涨，高估也只是代表目前很贵，但是不一定马上会下跌。

所以价值投资者都非常需要耐心，耐心的持有低估的品种，等待着上涨的那一天，然而散户投资者最稀缺的就是耐心。这里不是说价值投资不好，只是觉得趋势交易可能更适合散户投资者。

趋势交易和轮动相结合之后，产生的“趋势轮动”策略，买的一直是目前最强势的品种，符合散户追热点的心态。涨了才会买入，不惧大涨，不怕高估，趋势不变会一直持有。策略会明确的告诉我们，什么时候买，买什么，什么时候卖。使用这种策略前期研究层面相对简单，难点在于如何长期保持良好的执行力。

回到前面的问题，作为一个“趋势轮动”交易者，现在应该怎么操作？如果我们真的一直在坚持趋势交易，一直在坚持做轮动，那么是不会加入任何主观判断的。现在还能买吗？现在可以卖了吗？这些问题都不用考虑，想得多了，就会影响自己的执行力。

上图是一个网友根据趋势轮动规则，在量化模拟系统创建的策略最近10笔调仓记录。大家发现，在过年之后的第一个交易日大跌时，规则提示卖出半导体，亏损达7.4%。但是紧接着第二天又提示买入，在高位追回了半导体，这是真正的低卖高买，左右打脸。但是接下来半导体继续大涨，昨天提示卖出，近25%的盈利已收入囊中，打脸之后的这颗甜枣真大。

作为一个趋势交易者，严格按照策略既定的规则来执行就可以了，根据规则产生的信号，让我们怎么操作就怎么操作，不需要多想，想多了，反而是要付出代价的，严格按规则操作，则更可能得到奖励。