《A股板块轮动加速 消费VS科技该上哪辆车？二季度基金投资怎么选？》全文共计： 5960 字，请耐心阅读！

【A股板块轮动加速 消费VS科技该上哪辆车？二季度基金投资怎么选？】4月3日，昨日强势反弹的科技股纷纷熄火，光刻胶、IGBT、特高压、5G等热点题材概念股普跌，资金流入了此前经历回调的农林牧渔和医药防疫板块，大消费板块再度崛起。机构指出，对于A股，不管是跌深反弹还是阶段性企稳，中长期向好的大趋势不变。当前已是底部区域，而价格远比时间重要。当下建议继续重点关注一季报负面冲击小的板块。此外，复工过程中受益涨价的中下游行业，通胀受益板块，以及稳增长的新旧基建、可能政策正面影响下的汽车、地产、家电等板块，都可更多关注。

4月3日，昨日强势反弹的科技股纷纷熄火，光刻胶、IGBT、特高压、5G等热点题材概念股普跌，资金流入了此前经历回调的农林牧渔和医药防疫板块，大消费板块再度崛起。

机构指出，对于A股，不管是跌深反弹还是阶段性企稳，炒基金其实很简单,中长期向好的大趋势不变。当前已是底部区域，而价格远比时间重要。当下建议继续重点关注一季报负面冲击小的板块。此外，复工过程中受益涨价的中下游行业，通胀受益板块，以及稳增长的新旧基建、可能政策正面影响下的汽车、地产、家电等板块，都可更多关注。

从基金经理二季度投资策略来看，消费、科技、生物医药为最热门的三大板块。投资者可借道相关主题基金布局。

上对车了吗？A股热点又变了 这些板块重获资金青睐

受清明假期以及隔夜美股走势存不确定性影响，市场表现谨慎。

昨日强势反弹的科技股纷纷熄火，光刻胶、IGBT、特高压、5G等热点题材概念股普跌。

引领两市反弹冲关的券商、石油板块今日也跌幅居前。

市场走势反复，板块轮动也十分频繁基金001365,。

资金流入了此前经历回调的农林牧渔和医药防疫板块。

大豆、大米、呼吸机、口罩等概念股再度走强。

国盛证券认为，对于A股，不管是跌深反弹还是阶段性企稳，中长期向好的大趋势不变。当前已是底部区域，而价格远比时间重要。A股主要矛盾在国内，是被“牵连”、“错杀”的市场。从时间上看，短期内由于海外风险冲击同样将经历震荡期。但从中长期来看，A股市场整体向好的大趋势不变，当前已是底部区域：一方面，经历连续的调整之后，当前指数已极度接近此前国内疫情快速蔓延、市场最为恐慌时期的水平，部分行业甚至已经跌破前低。后续继续下跌的空间和可能性都较小。另一方面，当前海外风险已在较大程度上得到了释放。

一旦海外这一短期掣肘消除，A股将有望重回自身正轨。此外，随着国内经济下行压力持续显现，往后看宏观政策逆周期调控的力度也将持续提升。因此，判断A股市场已处在底部区域。价格比时间重要，每一次的短期恐慌都是中长期配置的绝佳时点。

金鹰基金认为，从全年的角度看，对A股仍可保持谨慎乐观的积极心态。关键在于，以下的几个重要投资逻辑并未发生实质性变化：货币宽松、资产荒、股市政策支持、房市向股市切换、中国资产吸引力的提升等。当然，做出上述相对乐观判断的一个重要前提，是认为在全球各国的协同配合下，疫情在年内能够得到成功的有效控制。在这样的情景假设下，继续建议投资者暂以适度的逆向投资的操作思路，或结合定投策略，以克服人性的恐惧和贪婪。

板块轮动加快 投资者如何布局？

国盛证券建议从以下三个方向进行布局：

一、内需驱动、需求将回暖、外资流出冲击缓解的消费板块，如食品饮料、医药等。一方面，消费板块受疫情影响最为严重。随着国内疫情逐渐解除，日常生产生活回到正轨，消费需求也将迎来修复。另一方面，消费板块由内需驱动，受全球经济衰退的影响较小。此外，前期消费板块受外资流出冲击，后续也将逐步缓解，本周外资已重回流入；

二、政策对冲的方向，如地产、基建、汽车等。逆周期调节进一步加码，扩大内需、财政信贷放松成为政策对冲重要方向。地产、基建、汽车、家电等板块有望受益；

三、科技成长仍是中长期主线。首先，经历本轮调整，科技成长此前的超涨已消化的较为充分，无论仓位结构或什么叫美元基金,相对估值均显著优化。后续随着风险偏好修复、政策宽松加码，科技成长也将迎来新一轮向上。从微观结构看，“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供新的催化。

金鹰基金指出，当下建议继续重点关注一季报负面冲击小的板块。此外，复工过程中受益涨价的中下游行业，通胀受益板块，以及稳增长的新旧基建、可能政策正面影响下的汽车、地产、家电等板块，都可更多关注。

长期仍然对产业景气周期改善的行业保持乐观。关注5G通信及物联网、在线消费和娱乐、电子、半导体、新能源汽车、智能制造等科技创新型产业。

中金公司策略组建议投资上保持分散化。从配置性价比来看，股票好于债券，当前股债性价比处于过去五年100%分位数，显示股票相比债券极度有吸引力。但是考虑到海外疫情的拐点还未出现，增长和盈利的考验就在眼前，在这样不确定性较高的环境下债券可以发挥组合稳定器的功能。因此，在风险容忍度中性的视角，现阶段股债均衡配置，保持组合分散化可能更优。（上海证券报）

从基金经理二季度投资策略来看，消费、科技、生物医药为最热门的三大板块。

1、消费

市场弱势情况下，以食品饮料、家用电器为代表的大消费板块往往表现都不错。最近5年，家用电器板块有两次入选月度前三，不是偶然。当前，公共卫生事件或引发粮食危机，导致农业股持续走强，叠加政策刺激，各地派发消费券，大消费板块最近持续走强。猪肉、食品、白酒等消费内需板块集体大涨，海天味业最近创出历史新高。另外，频频受利好政策扶持的汽车板块，包括新能源汽车也属于大消费概念。

重阳投资指出，大消费板块虽然不是对经济景气度最敏感的行业，但是拉长来看受益于中国消费升级大趋势。

而在大消费板块中，必选消费领域的机会更大一些。一方面是因为在当下的环境我们更应该关注确定性，此外，随着相关政策的刺激到位，劳动密集型行业中就业者收入的提升，与必选消费领域的表现有着更为直接的关系。

哪些基金值得关注？

消费行业细分领域众多，主要可以分为可选消费和必选消费。

必需消费行业：是需求最稳定的行业，涉及到农副食品、饮料、酒等。一般消费的频率高、单价较低，满足的是刚需。这个行业也是巴菲特最青睐的行业。

包括的指数有：上证消费指数、上证消费80指数、中证消费指数、全指消费指数等，以及比较特殊的中证白酒指数、中证食品饮料指数。主要的指数基金如下：

可选消费行业：需求比必需消费弱，有一定周期性；受益于人口红利，有升级换代的特性。如汽车、大家电、奢侈品等。

主要指数有：中证全指可选消费ETF等。主要主题基金如下：

对比来看，必选消费周期属性弱，而且由于特殊的行业性质，必选消费行业的毛利和周转水平都不错，趋势行情中弹性也很棒。另外从居民在必选消费的消费升级来看，行业仍然有非常强劲的发展空间。汇添富中证主要消费和3月新发行的富国中证消费50都是不错的选择。

2、医药

回顾今年一季度，数据显示，收益率排名靠前的基金几乎都是医药主题基金。工银瑞信前沿医疗、华夏乐享健康等一季度涨幅均在25%以上。

对于医药板块，华安基金认为，医药行业兼具消费和科技的属性，将在未来经济发展中扮演至关重要的角色。A股过去二十年、十年涨幅最大的20只股票中，分别有5只、6只来自于医药行业，医药行业诞生了很多给投资者带来良好长期投资回报的公司，主要原因如下：

首先老龄化和消费升级是驱动行业持续发展的刚性需求，未来我国加速老龄化将带动医疗需求快速释放，居民收入增长也将带动自费医疗健康需求快速增长；

其次是科技创新是医药行业核心驱动要素，药品研发、诊断、治疗等技术都在日新月异的发展，将为行业持续创造新的供给；

第三是行业壁垒很高，有法律监管、专利、用户转换成本、规模效应等等壁垒，保证优秀公司能较长时间获得超额回报；

最后是行业很多优秀公司具备良好的生意属性，盈利能力高、现金流好、资产轻，能持续创造真正的股东回报。

招商基金称，在国内当前疫情控制较好的情况下，医药板块配置建议关注医药领域未来长期主线。当前政策强调补齐公共卫生短板，同时继续推进集采、加大国产化推进力度和创新药扶持力度，预计有望围绕医防结合、分级诊疗、应急机制、互联网医疗等方向推进医疗系统改革。

哪些基金值得关注？

说到医药生物行业基金，目前被动指数类的有26只、主动管理类的有56只。

对于医药生物行业基金来说，除了被动指基值得多加关注之外，优质的主动管理类基金很值得关注。

由于投向非常清晰，主动管理类医药生物行业基金的投资管理难度，相较普通的主动管理权益类基金要低不少，因此，优质的主动管理类医药基金，也比较有机会在长期中获得较为可观的超额收益。

以下为这数十只医药生物行业基金中，筛了的4只由相对大型的企业个股构成的被动指基，以及6只满足“正儿八经聚焦医药生物行业投资、基金经理具备多年医药生物行业研究与投资经验、近三年绩效表现较靠前”三标准的主动管理类基金：

3、科技

重阳投资指出，科技行业对国民经济的重要性和战略意义是毋庸置疑的，但这不能立刻转化为对股市的投资判断。二级市场有经验的投资者会注意到，好行业、好公司、好股票三者并不都是统一的。在好行业、好公司的基础上，还要有一个合理的估值，这样才是好的投资机会。

我们一些新行业想象空间很大，但很多公司短期并不能兑现业绩。在疫情的冲击下，在全球经济充满不确定的情况下，投资者是否愿意给出高估值是存在很多变数的。可预见的短期内，投资者更应该关注确定性的投资机会，经济企稳反弹相关行业和板块，未来会有更好的表现。

哪些基金值得关注

市面上主要的科技指数有中证科技50、中证科技50策略、科技龙头、科技100、新兴科技100。

目前，跟踪科技50指数的基金有易方达中证科技50ETF，成立日为2020年3月16日，规模15亿元，目前场外联接基金尚未推出。

其他科技类指数对应的基金如下，可以对照相应指数进行选择。

另外，科技行业细分领域中5G、新能源车、半导体、芯片等领域同样值得关注，投资者可选择对应的指数基金或主动管理基金布局。

4、港股基金

除了以上行业主题基金，港股基金也是近期今年买什么基金好,热门基金之一。

3月份以来，香港恒生指数下跌9.67%，一季度最大调整幅度超过17%。港股过去三个季度遭遇多次重大风险事件带来估值下跌，目前是港股中长期投资的好时点，企业盈利已经从一季度的公共卫生事件泥潭逐步走出来，最大的机会就是指数基金是股票基金吗,盈利预期逐步改善带来的估值修复行情。事实上，内地资金已经提前行动。数据显示，3月以来，已有超过1300亿元内地资金借港股通渠道南下净流入港股，远超1月248亿元和2月546亿元的净买入额，还创下了自2014年沪港通开通以来单月净流入资金量的新高。

广发基金余昊表示，目前港股是中长期投资的好时点，因为港股过去三个季度遭遇四次重大风险事件带来的估值下跌，而企业盈利已经从一季度的疫情泥潭中逐步走出来了，最大的机会就是盈利预期逐步改善下，随着风险偏好自然回升、估值修复的过程。

关于港股市场基金，其实有很多，大概可以分为这么三个派别：一是指数基金，二是沪港深基金，三是主动选股的港股QDII基金。

指数基金包括：华夏沪港通恒生ETF联接A，跟踪恒生指数，对应港股中市值最大的50只股票；易方达恒生国企ETF联接A，跟踪恒生中国企业指数，对应港股中市值最大的50只中国内地资本背景的股票，包括腾讯、中移动和四大行H股等优质龙头；嘉实港股通新经济指数A，跟踪恒生港股通新经济指数，对应港股通股票中新经济行业内的上市公司股票；华宝香港中小A，跟踪标普香港上市中国中小盘指数，对应在香港上市的中国大陆中小盘公司表现等。

沪港深基金既可以投资A股，又可以投资于港股通标的股票，标的选择范围广泛，可分享沪港深三地投资机会，为我们开启了全新港股投资模式。Wind数据显示，当前可通过沪深港通投资A股/港股的公募基金共有835只，总规模达到7242亿元。以下为2020年以来业绩表现居前的15只沪港深基金，工银瑞信医药健康、宝盈医疗健康沪港深年内涨幅均超过了20%。

主动选股的港股QDII基金则包括：华安香港精选股票、工银香港中小盘和南方香港优选股票等。

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