《超硬材料股一览》全文共计： 7692 字，请耐心阅读！

　　超硬材料概念股

　　编者按：近日巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司以20.5亿美元的价格收购了以色列金属加工工具供应商IMC剩余20％的股权，国内相关超硬材料公司迎来价值重估的机会。收购举动，无疑会再度引起资本市场对超硬材料的关注，国内相关超硬材料公司如黄河旋风（600172）、博深工具（002282）及四方达（300179）或迎来价值重估的机会。

　　页岩气快速发展

　　带热超硬材料

　　据介绍，复合超硬材料是指以金刚石和立方氮化硼（CBN）单晶超硬材料为主要原材料，添加金属或非金属粘结剂，并通过超高压高温烧结工艺制成的聚晶复合材料。其主要制品包括石油、天然气钻头用金刚石烧结体（PCD）复合片、煤田、矿山工具用PCD复合片、PCD高品级拉丝模坯和PCD/PCBN刀具用复合片。

　　随着全球经济的复苏以及国内宏观经济的持续快速发展，石油工业、建筑行业、金属切削机床以及汽车产业都获得长足发展，这令复合超硬材料终端用户对复合超硬材料的需求保持较快的增长态势，从而为复合超硬材料行业的进一步发展提供更大的发展机遇和更广阔的市场空间。

　　首先，石油、天然气钻头用PCD复合片的市场容量和需求主要由下游油气钻头市场的需求量决定，而油气钻头的需求量主要由油气市场需求和油气开采企业的开采计划决定。随着我国油气产量的不断增长，市场对油气用金刚石复合片的需求量也十分旺盛。目前，油气用PCD复合片全球市场规模约为110亿元，我国的市场空间大约为14亿元，未来发展潜力巨大。

　　其次，煤田/矿山工具用PCD复合片的市场需求主要受煤炭开采量的影响。在煤炭产量不断增长的带动下，我国矿用金刚石复合片市场规模持续扩大，矿山用复合片全球市场规模近200亿元，中国市场规模约为20亿元。

　　再次，受线材在工业生产兴发集团股票行情,和工程建设中需求量巨大的带动，PCD高品级拉丝模胚市场容量可观，但由于PCD拉丝模坯的生产成本和售价较高，目前仅有部分对拉丝效果、精度要求较高的终端用户选用PCD拉丝模坯，市场容量有待进一步扩大。

　　超硬材料公司

　　或迎价值重估

　　4月份，巴菲特意向出售股票的会计分录,收购尚德的消息，就曾在全球资本市场上掀起一阵狂澜；如今，巴菲特收购以色列金属加工工具供应商IMC剩余20％股权的消息，大概率会激发超硬材料的价值重估潮，A股市场中黄河旋风、博深工具及四方达可以关注。

　　黄河旋风（600172）：公司先后执行了国家级和省级科研项目32项，仅在人造金刚石大吨位压机方面，就拥有核心自主知识产权70多项，获省部级以上科技进步奖和国家专利100余项，大颗粒人造金刚石、超硬复合片等8个前沿领域的研发能力均处于领先地位。公司已成为国内乃至全球范围内极少数产品类别齐全的超硬材料及制品制造商，可以向下游客户提供产品类别、规格齐全以及性能稳定的各类超硬材料及制品产品，包括人造金刚石单晶及单晶制品、立方氮化硼及制品、金刚石聚晶及制品等超硬材料产品以及超硬材料制品辅助材料。

　　博深工具（002282）：公司以调整后募集资金18051.04万元投资高性能的激光焊接专业金刚石工具技术改造项目，项目建成后，将年产激光焊接专业金刚石锯片84万片、激光焊接工程薄壁钻头90万支，预计年均利润总额为8111.67万元。同时，公司还以13295.1万元投资低噪声“钻、切、磨”类小型建筑施工机具技术的改造项目，项目建成后，年产台式钻孔机10万台、手持式钻孔机25万台、台式切割机2.5万台、路面切割机0.5万台，预计年均利润总额4643.12万元。目前公司已形成以金刚石工具为主导，以小型建筑施工机具、硬质合金工具为补充的主营业务格局，具备年产金刚石工具1000万件、小型建筑施工机具7万台（套）、硬质合金工具80万件的生产能力。

　　四方达（300179）：公司主要从事复合超硬材料及超硬材料制品的研制、生产和销售，是国内规模最大的聚晶金刚石（PCD）研发与生产企业，主要产品包括聚晶金刚石复合片、聚晶立方氮化硼复合片和聚晶金刚石拉丝模坯，产品可广泛应用于石油、矿山、拉丝胚模和刀具等领域。

　　黄河旋风（600172）：动态点评业绩符合预期，募投项目放量助力高成长

　　黄河旋风 600172 非金属类建材业

　新疫苗股票,　研究机构：长城证券 分析师：耿诺 撰写日期：2013-04-26

　　投资建议：

　　考虑到募投项目的放量及费用的较好控制，我们略微调高之前盈利预测，预计公司2013-2015年每股收益为0.43、0.54、0.63元，对应动态PE为15X、12X、11X。公司估值存在上行空间。考虑到行业景气延续，公司竞争优势明显，聚合晶片业务有望超预期，我们维持“推荐”评级。

　　要点：

　　业绩符合预期。公司发布2013年一季报，2013年一季度公司实现营业收入3.73亿元，同比增32%，归属上市公司股东净利润0.5亿，同比增30.6%，基本每股收益0.09元，公司一季度业绩基本符合我们预期。

　　募投项目逐步放量，盈利能力稳步提升。公司2013年一季度毛利率同比提高0.3个百分点，主要是由于公司募投项目聚www.southmoney.com晶复合片、预合金粉逐步放量，公司盈利能力将随着高端产品的逐步投产而继续稳步提升。

　　期间费用率略有下降，资产减值损失大幅增加。2013年一季度期间费用率为16.85%，同比下滑了0.2个百分点，主要原因是销售费用略有下降。一季度计提资产减值损失400万，同比增525%，主要原因是计提坏账准备金大幅增加。

　　应收账款、应付账款大幅增加。应收账款较期初增加90%，主要原因是公司产品赊销所致;应付账款比期初增加92.29%，主要原因是原辅材料采购欠付供应商账款增加。

　　龙头企业将继续充分受益行业景气延续。预计未来三年行业需求增速将维持在15%以上，两方面因素支撑行业长期需求潜力：一、金刚石替代需求将持续存在;二、新能源勘探和开采将给超硬材料带来新的需求。公司作为超硬材料龙头，在规模、渠道、生产设备方面具备明显优势，伴随着市场集中度的提高，公司传统业务将继续保持稳定增长，我们预计公司产量将以每年2克拉左右的速度增长。

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　　超硬材料概念股

　　编者按：近日巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司以20.5亿美元的价格收购了以色列金属加工工具供应商IMC剩余20％的股权，国内相关超硬材料公司迎来价值重估的机会。收购举动，无疑会再度引起资本市场对超硬材料的关注，国内相关超硬材料公司如黄河旋风、博深工具及四方达002673股票,或迎来价值重估的机会。

　　页岩气快速发展

　　带热超硬材料

　　据介绍，复合超硬材料是指以金刚石和立方氮化硼单晶超硬材料为主要原材料，添加金属或非金属粘结剂，并通过超高压高温烧结工艺制成的聚晶复合材料。其主要制品包括石油、天然气钻头用金刚石烧结体复合片、煤田、矿山工具用PCD复合片、PCD高品级拉丝模坯和PCD/PCBN刀具用复合片。

　　随着全球经济的复苏以及国内宏观经济的持续快速发展，石油工业、建筑行业、金属切削机床以及汽车产业都获得长足发展，这令复合超硬材料终端用户对复合超硬材料的需求保持较快的增长态势，从而为复合超硬材料行业的进一步发展提供更大的发展机遇和更广阔的市场空间。

　　首先，石油、天然气钻头用PCD复合片的市场容量和需求主要由下游油气钻头市场的需求量决定，而油气钻头的需求量主要由油气市场需求和油气开采企业的开采计划决定。随着我国油气产量的不断增长，市场对油气用金刚石复合片的需求量也十分旺盛。目前，油气用PCD复合片全球市场规模约为110亿元，我国的市场空间大约为14亿元，未来发展潜力巨大。

　　其次，煤田/矿山工具用PCD复合片的市场需求主要受煤炭开采量的影响。在煤炭产量不断增长的带动下，我国矿用金刚石复合片市场规模持续扩大，矿山用复合片全球市场规模近200亿元，中国市场规模约为20亿元。

　　再次，受线材在工业生产和工程建设中需求量巨大的带动，PCD高品级拉丝模胚市场容量可观，但由于PCD拉丝模坯的生产成本和售价较高，目前仅有部分对拉丝效果、精度要求较高的终端用户选用PCD拉丝模坯，市场容量有待进一步扩大。

　　超硬材料公司

　　或迎价值重估

　　4月份，巴菲特意向收购尚德的消息，就曾在全球资本市场上掀起一阵狂澜；如今，巴菲特收购以色列金属加工工具供应商IMC剩余20％股权的消息，大概率会激发超硬材料股票假聊,的价值重估潮，A股市场中黄河旋风、博深工具及四方达可以关注。

　　黄河旋风：公司先后执行了国家级和省级科研项目32项，仅在人造金刚石大吨位压机方面，就拥有核心自主知识产权70多项，获省部级以上科技进步奖和国家专利100余项，大颗粒人造金刚石、超硬复合片等8个前沿领域的研发能力均处于领先地位。公司已成为国内乃至全球范围内极少数产品类别齐全的超硬材料及制品制造商，可以向下游客户提供产品类别、规格齐全以及性能稳定的各类超硬材料及制品产品，包括人造金刚石单晶及单晶制品、立方氮化硼及制品、金刚石聚晶及制品等超硬材料产品以及超硬材料制品辅助材料。

　　博深工具：公司以调整后募集资金18051.04万元投资高性能的激光焊接专业金刚石工具技术改造项目，项目建成后，将年产激光焊接专业金刚石锯片84万片、激光焊接工程薄壁钻头90万支，预计年均利润总额为8111.67万元。同时，公司还以13295.1万元投资低噪声“钻、切、磨”类小型建筑施工机具技术的改造项目，项目建成后，年产台式钻孔机10万台、手持式钻孔机25万台、台式切割机2.5万台、路面切割机0.5万台，预计年均利润总额4643.12万元。目前公司已形成以金刚石工具为主导，以小型建筑施工机具、硬质合金工具为补充的主营业务格局，具备年产金刚石工具1000万件、小型建筑施工机具7万台、硬质合金工具80万件的生产能力。

　　四方达：公司主要从事复合超硬材料及超黔轮胎股票,硬材料制品的研制、生产和销售，是国内规模最大的聚晶金刚石研发与生产企业，主要产品包括聚晶金刚石复合片、聚晶立方氮化硼复合片和聚晶金刚石拉丝模坯，产品可广泛应用于石油、矿山、拉丝胚模和刀具等领域。

　　黄河旋风：动态点评业绩符合预期，募投项目放量助力高成长

　　黄河旋风 600172 非金属类建材业

　　研究机构：长城证券 分析师：耿诺 撰写日期：2013-04-26

　　投资建议：

　　考虑到募投项目的放量及费用的较好控制，我们略微调高之前盈利预测，预计公司2013-2015年每股收益为0.43、0.54、0.63元，对应动态PE为15X、12X、11X。公司估值存在上行空间。考虑到行业景气延续，公司竞争优势明显，聚合晶片业务有望超预期，我们维持“推荐”评级。

　　要点：

　　业绩符合预期。公司发布2013年一季报，2013年一季度公司实现营业收入3.73天永智能股票行情,亿元，同比增32%，归属上市公司股东净利润0.5亿，同比增30.6%，基本每股收益0.09元，公司一季度业绩基本符合我们预期。

　　募投项目逐步放量，盈利能力稳步提升。公司2013年一季度毛利率同比提高0.3个百分点，主要是由于公司募投项目聚晶复合片、预合金粉逐步放量，公司盈利能力将随着高端产品的逐步投产而继续稳步提升。

　　期间费用率略有下降，资产减值损失大幅增加。2013年一季度期间费用率为16.85%，同比下滑了0.2个百分点，主要原因是销售费用略有下降。一季度计提资产减值损失400万，同比增525%，主要原因是计提坏账准备金大幅增加。

　　应收纽沃德股票现价多少钱,账款、应付账款大幅增加。应收账款较期初增加90%，主要原因是公司产品赊销所致;应付账款比期初增加92.29%，主要原因是原辅材料采购欠付供应商账款增加。

　　龙头企业将继续充分受益行业景气延续。预计未来三年行业需求增速将维持在15%以上，两方面因素支撑行业长期需求潜力：一、金刚石替代需求将持续存在;二、新能源勘探和开采将给超硬材料带来新的需求。公司作为超硬材料龙头，在规模、渠道、生产设备方面具备明显优势，伴随着市场集中度的提高，公司传统业务将继续保持稳定增长，我们预计公司产量将以每年2克拉左右的速度增长。

　　聚晶复合片：聚晶复合片是我们金刚石产业链中最为看好的环节，一是需求将随着我国能源勘探升级继续保持高速增;二是进入壁垒较金刚石单晶颗粒更高。公司产品有望逐步进入天然气开采领域，预计2013年产量将达到700万片，贡献EPS0.06元。

　　预合金粉：公司在此项业务上优势明显，几乎处于垄断地位。预计2013年产量有望达到6000吨，贡献EPS0.1元。

　　风险提示：募投项目低于预期;行业景气下行。

　　博深工具：从容应对反倾销，股权转让增利

　　博深工具 002282 机械行业

　　研究机构：安信证券 分析师：王舒婷 撰写日期：2012-12-20

　　反倾销减少公司利润。公司于近日收到《关于美国对原产于中国金刚石锯片反倾销案件有关进展情况的报告》。因第二次年度行政复审初裁税率较高，预计将减少公司2012 年度净利润约1800 万元。

　　泰国建厂规避反倾销措施，开拓印度市场。公司计划在泰国生产的锯片产品。从泰国出口到欧美的产品为零关税。泰国与印度之间的关税较低，这有利于打开印度市场。泰国当地对公司的承诺是8 年所得税率为零。考虑到人工成本和土地成本等因素，在泰国生产可能成本更低，收益更大。今年以来，泰国子公司已经逐步投产。

　　转让股权增利。公司于2012 年12 月20 日披露公告，根据公告显示，公司转让石家庄天同轻型汽车有限公司全部股权和石家庄天同汽车制造有限公司50%股权，使公司获得投资收益，约增加公司2012 年度净利润2576 万元。因沈阳化工股票价格,此，反倾销案件及天同公司股权转让事项预计增加公司2012 年度归属于上市公司股东的净利润约776 万元。

　　投资建议：公司产品主要下游为地产、基建及制造业。预计明年政府投资温和反弹、房地产复苏及东南亚国家经济持续增长，因此我们认为公司营业收入情况将略好于今年。随着新产品规模效应显现和成本控制的加强，毛利率继续下降的幅度可能并不大。我们预计2012-2014 年公司营业收入增速分别为10%国盛金控股票吧,，15%，15%，EPS分别为0.21 元，0.25 元，0.30 元。2012 年12 月19 日收盘价为6.88元，对应2012 年估值为32 倍。维持“中性-A”的投资评级。

　　风险提示：经济增速下降的风险。开拓市场不利的风险。金刚石工具反倾销不利和汇率波动的风险。原材料价格上涨的风险。

　　四方达一季报点评：业绩重回增长有待在建项目投产

　　四方达 300179 非金属类建材业

　　研究机构：东北证券 分析师：潘喜峰 撰写日期：2013-04-26

　　2013年一季度，公司共实现营业收入2929.61万元，同比增长3.84%;实现营业利润799.02万元，同比增加1.02%;实现归属于公司普通股股东的净利润732.04万元，同比减少-18.8%;实现每股收益0.06元。公司业绩同比下滑的主要原因为毛利率的下滑和政府补贴的减少造成的。

　　报告期内公司的毛利率为40.06%，同比减少7.33个百分点，环比增加1.28个百分点;净利润率为24.99%，同比减少6.96个百分点，环比增加4.96个百分点。从盈利能力看，虽然同比下降较多，但是环比已经有所好转。

　　报告期内，公司期间费率为17.08%，同比下降了1.22个百分点。具体看销售费用率上升了1.50个百分点，表明公司销售力度加大;管理费用率下降了2.08个百分点;财务费用率则略有下降。公司的期间费用率总体稳定，但是并未表现出明显的趋势性下降。

　　募投和超募项目的情况：复合超硬材料制品项目预计在2013年9月初投产;金属切削用PCD/PCBN复合片产业化项目和聚晶金刚石复合片截齿及潜孔钻头产业化项目预计在2013年11月初投产。

　　由于公司三个重点项目的投产期都在2013年的下半年，对公司今年的业绩拉动作用不会完全体现。因此预计公司今年的业绩应该不会有大的增长，总体应该以稳定为主。

　　预计公司2013、2014和2015年的每股收益分别为0.31、0.46和0.58元，短期公司估值水平偏高，但是考虑到公司长期的增长潜力，维持对公司谨慎推荐的评级。

　　风险：新产品销售情况有不及预期的风险。

　　豫金刚石：增收不增利，期待单晶微粉放量

　　豫金刚石 300064 基础化工业

　　研究机构：招商证券分析师：张士宝，黄星 撰写日期：2013-03-28

　　维持对公司“强烈推荐-A”的投资评级。目前公司业务已经涵盖了石墨矿、人造金刚石及设备、大单晶、微粉、微米钻石线、树脂线、砂轮等领域。短期来看，10.2亿克拉高品级金刚石项目部分设备已进入调试、试生产阶段，2013年盈利增量主要来自单晶和微粉的量价齐升。另外，2013-2015，期权成本摊销逐步减少。我们保守预计公司2013年、2014年EPS分别为0.37元、0.49元，对应PE估值13.5X、10.2X.维持“强烈推荐-A”评级。

　　风险因素：建筑建材行业景气复苏、募投项目进展低于预期;