《全面放开二孩政策 新消息：放开二胎政策下的主题投资机会》全文共计： 1550 字，请耐心阅读！
人口老龄化趋势加深，多维度影响中国经济增长：从50年代以来，我国生育禅师股票,政策经历了完全放开-收敛-收紧-调整和适度放松-预期全面放松的五阶段循环。70年代末，我国开始计划上海a股票指数,生育，降低少儿数量和抚养比例的同时，提升了人均资本、劳动力素质、以及生产力，形成人口红利。但同时，长期低生育水平叠加低死率，加上第一波出生于1960-1970年的婴儿潮步入退休年龄，人口老龄化问题日益加重。作为为数不多的未富先老发展中国家，经济影响深远。根据美日经验：（1）抚养比加大和社会人口年龄增加会降低权益类资产和地产估值；（2）人口老龄化会降低社会创新，而2015年中国人口年龄中位数已超过美国；（3）人口抚养比上升会降低投资和贸易竞争力，中国向消费导向社会过渡迫在眉睫。
单独二孩效应低，全面放开二孩更显紧迫：2013年政府实行单独二孩政策以来，总合深圳机场的股票价格,生育率只提升至1.58，并且每年因政策放开而导致的新生增量还在持续下降，总和生育率大概率预计会停留1.58以下水平，仍和世代更替水平生育率2.1相差甚远，和政府规划理想的1.8也有差距，全面放开二孩刻不容缓。
政策兑现前，主题投资有机会。2013年11月正式放开单独二孩前，主题经历了政策纳入计生委议程、19省取消二孩生育间隔等一年的政策认知催化期，从1月开始相对上证综指获得80%超额收益，并在政策事件兑现前一周屡屡呈现陡峭上升走势。随着下周十三五规划主题行情升温，我们认为行情有望延续。
结婚高峰时代到来叠加两批婴儿潮接力，长期利好中国经济，预计拉动千亿消费：经济上来看，放开二孩政策，短期人均资本会有所下降，导致经济增速下降，但是消费脉冲式增量可以起到对冲，而中期将会倒逼经济向内生消费转型，以及提升政府在教育方面的投入和支出。长期来看，社会平均年龄下降，有利于社会创新能力，二十年后增量人口进入劳动力后可以对冲80后婴儿潮进入退休造成的人口压力，劳动力和储蓄率提升社会增长力。
从人口增量和对消费的拉动来看，中性估计，我们预计受益于80后两段婴儿潮陆续进入婚期，叠加全面放开二孩政策，四年合计可以造成1575万新增出生人数，拉动超过800亿消费。从衣、食、住、行、用、医、娱、教八方面构建投资逻辑，基于行业业绩受益于主题基金比股票风险大吗,程度、逻辑直接性、行业自身景气度、行业竞争局面、行业内相关标的集中程度多维度考虑，向投资者推荐食医衣娱教五大预期最受益行业。
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