《各路资金暴买！大金融板块强势崛起 缘何集体爆发？投资者还能借“基”上车吗？》全文共计： 5016 字，请耐心阅读！

【各路资金暴买！大金融板块强势崛起 缘何集体爆发？投资者还能借“基”上车吗？】7月3日，券商、保险、银行再度领涨，沪指涨超1%，突破3100点。虽然券商股行情被视作市场情绪指标，总是“来去匆匆”，不过实际上，最近券商股走牛也不乏自身基本面的因素。机构指出，当前证券板块估值水平为1.48XPB，虽然高于2018年因二级市场下跌和股权质押风险时1XPB的估值水平，但依然处于十年来证券板块估值的底部区域，具有很好的长期投资价值。同样处于估值低位的银行、保险板块也迎来了机构的热捧。

7月3日，券商、保险、银行再度领涨，沪指涨超1%，突破3100点。其中，券商板块涨幅超4%，延续强势，中泰证券、国金证券等4只个股涨停；保险板块涨幅超4%，中国人寿大涨超8%；银行板块涨幅超2%，青农商行涨停。

对于大金融板块的连续大涨，背后则是一连串的数据共振：北向资金净流入超170亿元创阶段新高；证券ETF单日成交超38亿创历史新高；时隔114天后两市成交额重回万亿等。当然，除了资金助推，最近券商股走牛也不乏自身基本面的因素。

机构指出，当前证券板块估值水平为1.48XPB，虽然高于2018年因二级市场下跌和股权质押风险时1XPB的估值水平，但依然处于十年来证券板块估值的底部区域，具有很好的长期投资价值。同样处于估值低位的银行、保险板块也迎来了机构的热捧。

各路资金暴买大金融 市场风格切换开始了吗？

对于大金融板块的连续大涨，背后则是一连串的数据共振：北向资金净流入超170亿元创阶段新高；证券ETF单日我的基金搜狐基金,成交超38亿创历史新高；时隔114天后两市成交额重回万亿……

昨日，沪深两市的单日成交额合计10801亿元，突破了万亿大关，这也是时隔114天后市场成交额再度冲上万亿。而市场的放量上涨也少不了外资的“助攻”。据Choice数据统计，截至收盘，北向资金净流入171.15亿元，创下了6月19日以来的新高。

而从各行业对指数的贡献来看，券商无疑是大盘上涨的最大“推手”。

相应的是，昨日国泰基金旗下证券ETF也迎来放量大涨。Choice数据显示，昨日国泰基金旗下证券ETF大涨8.24%，成交额达38.73亿元，创下历史新高，同时其成交额也位居昨日股票型ETF首位；华宝基金旗下券商ETF昨日也大涨近8%，成交额突破了20亿元。

虽然券商股行情被视作市场情绪指标，总是“来去匆匆”，不过实际上，最近券商股走牛也不乏自身基本面的因素。

据海通证券非银团队统计，近几日市场交易明显回暖，单日股基交易额再次突破8千亿元。今年初以来日均交易额约7600亿元，较2019年的5200亿大幅提升。而这利好券商的经纪业务。

此外，政策面也是暖风频吹。2019年以来政策面持续宽松，包括：科创板开板、创业板试点注册制及一系列交易层面放松、再融资新规、券商分类评级修订、公募基金投顾试点、券商并表监管试点等。预计未来还将有更多改革措施推出，多层次资本市场改革将持续深入。

面对市场风格是否切换的问题，长城证券首席策略分析师汪毅则认为：“我个人觉得，风格不会就此切换，最近权重股领涨是短期现象，先把指数、市场人气带起来。指数起来后，行情的‘主赛道’仍然还是医药、科技、消费。”

而从昨日收盘后发布的龙虎榜数据来看，市场的主力资金对于券商板块的运作也不尽相同，其中营业部游资对上榜的中泰证券、光大证券以净买入为主，而机构专用席位、北向资金席位则以净卖出为主。（每日经济新闻）

那么，券商、保险、银行板块还能上车吗？基金该怎么选？

1、“牛市风向标”券商板块

券商板块与大盘的“共振”在今年一季度也曾出现过，例如今年2月17日、2月20日、3月2日、3月5日大盘都在券商板块的带动下出现大涨。

对于此轮券商股行情的持续性，北京某大型券商非银行业分析师向记者表示，虽然难以判断时间上还能持续多久，但从空间上看行情应还没走完，“现在申万证券II指数市净率1.55倍，距离过去两年1.7~1.9倍的躁动时期峰值，预计至少还有10个点的上升空间。”

券商暴走或与混业经营有关

券商股迎来涨停潮。其中光大证券迎来“高光时刻”，股价自6月19日启动以来，已经大涨超70%。

有市场人士猜测，此轮券商大涨或与金融混业经营有一定关联，券商与银行将相得益彰，而并非简单的券商“饭碗”被商业银行抢走，“有传闻称券商直接对接大行存量理财资源，混业经营”。

此前，有媒体援引权威人士消息称，证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中选取至少两银华内需精选基金,家试国联安基金管理有限公司,点设立券商。

当然也有观点认为，券商大涨和混业经营传闻没啥关系。

有投行人士表示，三大原因促使券商领涨。

一是流动性依旧宽松，且利率在进一步降低，资产价格上涨；

二是创业板指不断创新高，牛市气息浓烈，市场投资情绪高涨；

三是6月30日基金业绩排名出炉，上半年医药基金业绩良好，涨幅较大，为保证业绩，多数基金都在进行换仓，资金开始配置低谷的金融地产股，导致最近两日低位蓝筹普涨。

山西证券认为，当前证券板块估值水平为1.48XPB，虽然高于2018年因二级市场下跌和股权质押风险时1XPB的估值水平，但依然处于十年来证券板块估值的底部区域，具有很好的长期投资价值。（东方财富研究中心）

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2、“低估值高股息”银行板块

逾八成易方达科讯基金净值查询今日,银行股股息率超3% 下半年迎“最佳买点”

上半年市场个股在分化中持续演绎结构性行情，可以看到，在科技股和医药股轮番飙升中，银行股可谓是“叫好不叫座”，表现落寞。

从年初底气十足的高呼“银行股的确定性机会为100%”，到年中银行板块指数以11.9%的跌幅位居申万一级行业跌幅榜第二名，尽管如此，面对“尴尬”，众多机构依然喊出银行股迎来“最佳买点”。

统计发现，最近1个月内，有11只银行股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占行业内成份股比例高达30.56%，成为近期机构主要看好的行业。

对此，私募排排网基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，银行板块有望逐步构筑底部，部分优秀个股会有估值修复的可能。一方面是因为注册制的推出，使得市场供求关系发生了转换，长期以来估值偏低的银行业，有望得以修复估值；另一方面是因为金融改革开放力度的进一步加强，一批竞争力突出的优质银行有望从中脱颖而出，因此受益。银行是高杠杆经营行业，而且受政策影响较大，建议关注零售业务占比高、不良拨备充分的银行，因为这些银行不确定因素少，竞争优势更为明确，更容易获得更高的估值。

统计发现，截至6月30日，银行板块市净率仅为0.6倍。其中，29只银行股市净率不足1倍，占行业内成份股的80.5%，华夏银行、交通银行、民生银行、北京银行、中信银行等均在列。

“多数银行股的估值已经达到上市以来最低，港股的中信银行和交通银行，更是创下0.3倍、0.4倍市净率的极值。”大岩资本创始合伙人蒋晓飞告诉《证券日报》记者，银行股目前的估值，已经提前消化了很多负面因素，如2月份、3月份疫情的影响和对部分实体经济的利益让渡。央行在5月份、6月份已经连续2个月没有进行公开市场操作，国债利率也有重回陡峭化的迹象，下半年经济企稳，企业借贷需求扩张，这些都利好银行业，因此，现在银行股是好的买入点。

亦如巴菲特的名言“股价下跌才是投资者最好的朋友。”业内人士也一致认为，如果期待获得的是股票股息，那么股价下跌意味着对应股息的上升，反而更有利于增厚长期收益。

安信证券认为，“蛰伏日久，当建奇功”，银行股的估值与仓位双低，提供了修复行情的必要非充分条件。银行板块在三季度是配置期，有绝对收益；四季度是潜在的收获期，阶段性或有估值修复和相对收益。

与此同时，东吴证券在最新发布的研报中明确提出，下半年积极看好核心银行股。首先，银行、券商共同推动直接融资发展，长期利好资本市场，但短期影响有限，更不应对银行资本直接投资权益市场有过高预期，制度创新的核心仍是金融支持实体。其次，银行股上半年预期过度悲观，估值大幅回调，安全边际充足。（证券日报）

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3、“低估值”保险板块

保费复苏 保险股投资价值几何？

保险股经过上半年的糟糕表现之后，估值已处于低位，而估值水平何时能够修复就成了市场最为关注的一点。

从业内分析师的观点来看，大多数分析师认为目前保险股估值已在低位，当前股价过度悲观，但也有分析师认为估值修复仍待时日。

综合业内分析师观点，支持估值修复的主要因素包括：目前疫情正在缓解，保费和新业务价值均在改善，保险的长期需求未变，下半年将会迎来新单保费的提升；下半年宽信用为主基调，长期利率再次快速下行的概率不大；大型险企均在增员提质，代理人渠道有望实现恢复性增长；权益市场回暖，超长地方政府债等供给放量将会有利于险企投资。

中银证券从下半年重疾定义及配套发生率修订结果将出台的角度来看，认为这将在短期内促使险企“促销”原有旧产品，使单月保费环比增速提升。长期来看今年则会成为保险行业产品切换年，各家保险公司均在观望下半年重疾修改情况，并且推出相匹配产品，预计下半年新单提升迅速。

不过，也有分析师持有不同意见。中泰证券分析师就表示不认同“随着疫情缓解，代理人队伍将快速恢复”的市场观点。根据其调研，险企大部分线上增员来源以老客户为主，且入职后线上培训效果较差，产能增量无法弥补老代理人脱落的损失，且4月以来大部分公司重心仍在追业务缺口，高质量人力战略落地不如预期，因此下半年个险渠道可能依然无法恢复到疫情前状态。（第一财经）

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