《私募论市：调整或进入尾声 防御依然是最好的策略》全文共计： 3359 字，请耐心阅读！

【私募论市：调整或进入尾声 防御依然是最好的策略】本周，市场延续调整走势。上证指数全周上涨 千股千评个股0.18%，中小板指 千股千评个股、创业板指分别下跌0.78%、2.95%。私募人士认为，各大指数的缩量回撤即将进入尾声，市场仍然呈现明显的板块轮动行情。建议投资者注意均衡配置，等待轮涨机会。

本周，市场延续调整走势。上证指数全周上涨0.18%，中小板指、创业板指分别下跌0.78%、2.95%。私募人士认为，各大指数的缩量回撤即将进入尾声，市场仍然呈现明显的板块轮动行情。建议投资者注意均衡配置，等待轮涨机会。

玉名：防御思维依然是最好的策略

163407基金净值, 8月开门红后，连续四天的下影线，让投资者有无限联想，这是真的强吗？本周又是周一反弹，然后又是持续调整，市场重心明显下移。从7月中下旬开始，北上资金逐步撤退，随后国内资金也是加大撤离力度，兑现利润，同期也有过短暂的流入，而流入规模大规模缩水。尽管市场有过连续下探后拉起来，向上力度是越来越弱的，初期直接拉翻红，后期则很难，且低点已经来到了3300点华安事件驱动量化基金,一线；更重要的一点是大权重护盘主板，但是创业板指数却没有掩饰地连续下跌，而之前其距离新高最近。

连续长下引线虽然表面上似乎“化险为夷”，盘中频频跳水说明市场筹码松动迹象十分明显，虽然指数都能收回去但力度一天比一天弱。市场近期最大改变不是说点位如何了。投资者应该看到市场从强势到弱势，资金持续调仓，获利派发，量能萎缩，这些因素能看到，就能知道防御策略在8月份重要意义。观察市场，择时判断，就是市场活跃度，最简单的涨跌比，是否涨少跌多？或涨跌停比，本周五是20:40，一方面是市场热度下滑明显，另一方面是大跌股数量持续增加。

对股民来说，不是说只有指数调整才是风险，热点股跳水增多，一样会导致股民亏损，而且指数红盘而股民亏损，是更尴尬一些；因此，这一周，有过大金融护盘是好事儿，但护盘同时都是市场涨少跌多的，且资金都是撤离的，尤其是大热行业都出现了明显的跳水，而这两者放在一起就明显不是太好的信号了。包括如果大家能冷静下来看看A50近期的走势，也能明显看到高点的下移，且战且退的迹象，时间越久越是更加强烈的调整考验。

股市中赚钱的方法很多，短线激进的、做波段的、单日T+0的、做趋势的、做核心资产等，但我们会发现，股民往往选的越多，效果越差；很多时候，单一模式，坚持到底，利润反而看得清，这里面原因为何呢？自己的规则和理念必须一致才能赚钱，不同模式面对同样走势时选择也是不同的，如核心资产模式是“择价”，如果遭遇大跌反而是买点；而如果股民博弈的是短线，就千万别想长期的事，更别叠加基本面因素，单纯考虑短线因素就行了；如果短线赚了钱不执行风控，那就必然要坐过山车了。

黎仕禹：震 千股千评个股荡洗盘是为了走得更长远

自从市场在7月13日见了阶段性的高点之后，大盘就开启了“拉锯战”式的高位区间震荡调整。

因7月上旬市场短期涨幅过高，所以很多人害怕市场会跌回原点，担心高位接盘被套牢。“不是说好的全面牛市吗，怎么市场现在就开始杀跌震荡调整了？”“之前2700点没抄到底，现在3300点、3400点追高倒是被套牢了。”等等，这是目前很多投资者的心声。

是的，牛市是确实到来了，但是却是已经进入到了中期阶段了，因为这是我们从创业板牛市走了1年多所作出的判断，而不是纯粹只看沪市而做的判断。我们判断的牛熊是判断整个A股市场，而不是针对某个细分指数。所以，于沪市来说，这是牛市刚确认，但不巧的是，因为市场从4月开启的反弹上升行情，截止到7月上旬出现了最后的逼空上涨后，市场就进入了“中场休息阶段”了。

因此，大家只要看清楚目前的市场形势，认知和执行力都做到，那么即使短期被套，也不用过分担心害怕。只不过，大家要弄清楚，短期被套的是什么股？是不是前期被市场爆炒过翻了好几倍的，如晶方科技这种票，即使中报业绩很好，但是我们也不能随便去碰它了，因为它前期被市场爆炒了，再加上近期大股东也在减持套现，这说明它目前的股价已经是把未来几年的业绩给透支了。

股价支撑不了现在的估值，但是又因它属于风口上的热点主流牛股，所以它还在高位反复震荡有波段行情。但是，对于新进场的投资者来说，这就很危险了。这些问题都是大家需要去深思的。

目前对于很多优质的企业来说，股价已经都不便宜了，甚至大多数都已经产生了“泡沫”。所以，大家在此时此刻选股投资，更应该谨慎一点。不要因为说是牛市，就为所欲为、大胆妄为地随便买股票，追热点。若不会炒股，牛市一样会让你亏得一塌糊涂。所以，大家对自己的操作模式要清楚，要成熟，而不是随意性地交易操作。

目前市场虽然是牛市，但是，牛市的行情也不是天天月月逼空上涨的，牛也有回头喝水的时候。所以，借助8月份所有的上市公司出中报时，希望大家对自己手头上的持仓个股和股票池进行深度地分析和业绩筛选。我们做中长线的价值投资，希望做的是稳定的、持续的、长久的，而不是短期的题材概念炒作。

牛市，还在进行当中，并且也没有出现重大的技术破位。利得基金,所以，对于市场的整体大趋势不用过分担心。倒是大家在牛市中场休息阶段的时候，不要搞太频繁的交易、换股操作，而是也要跟上市场的节奏进行阶段性地休息、修整，这样，未来的路才走得更加地长远。

黄智华：大盘面临整理形态突破抉择

本周大盘振荡整理，近段的热门强势品种板块先后展开调整，使市场上行动量收敛，而银行股回稳，部分有所走强，对大盘形成一定抵抗，特别是本周五酿酒、军工、银行、保险等板块拉升，使市场稳定性提高。

部分板块经过持续上涨积累了偏高的估值，而银行等金融股估值尚在合理区间，从银行股跌回7月初低位目前回稳看，大盘阶段上估计下跌空间有限。

之前指出，当前银行等周期股估值已处于历史低位，近八成银行股“破净”，而预期经济复苏向好和政策扶持等因素为周期股估值修复提供强支撑。另外，2020年以来，央行加大货币政策逆周期调节力度，维护金影视基金,融市场稳定，防范化解重大金融风险。

从走势看，大盘7月底以来的反弹，成交量比不上7月上中旬的成交量，而受压于7月中旬高位。深成指周三、周四跌破30日均线，周三跌近7月27日低点呈抵抗。深成指7月27日低点12838点区域能否形成有效支撑较为关键，如有效跌破，则7月中旬以来的走势构成双头形态，周五反弹至30日均线处，短期需收复30日均线才能维持相对强势。

沪指7月中旬以来形成三角形整理形态，上边为7月13日3458点与8月11日3409点两高点连线，下边为7月27日3174点与8月12日3263点两低点连线。随着该三角形上边压力带和下边支撑带不断收敛，未来一两周内沪指将选择三角形突破方向。

沪指向上突破仍有待金融、地产股持续回升，并且市场需要进一步放量。当然，不少金融、地产股上方套牢压力有待消化，也制约大盘持续上行动力，大盘即使向上突破，估计也不会持续爆发上行。

之前分析，5月和11月为今年转折段。事实上，5月下旬大盘形成转折启动点，促成6、7月上涨，下一个转折点在11月。

央行8月11日发布的金融数据显示，7月新增信贷社融规模均低于市场预期，当月新增存款同比少增较多，广义货币增速也有所放缓。7月末，广义货币余额同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点，同时，狭义货币余额同比增长6.9%，增速001056基金净值,分别比上月末和上年同期高0.4个和3.8个百分点，使得“M2-M1”剪刀差有所减少，这是积极的变化，表明现实购买力有所增强，消费市场活跃度有所提升。

促进扩大内需成为拉动中国经济增长的重要动力，经济持续恢复预期增强。市场部分消费、创新成长、经济复苏等概念品种经过整理后或仍维持慢牛走势，仍是市场结构性机会所在。