SMC股票学习网(http://www.smctrader.com)分享今日股票行情和全面的股票知识！
首页  / 今日股票行情  / 股市资讯早知道  / 股民学校  /

行情中心
  1. 首页
  2. 股票知识

政策对股市的影响

SMC股票学习网 • 2021年03月19日 10:16:41 • 股票知识 • 阅读 64

政策对股市的影响怎么样？接下来由股票网股票网小编来为大家详细介绍一下吧！

1.货币政策对股市的影响。

货币政策是政府调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量与货币需求总量的平衡相辅相成。因而宏观经济调控之重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开，进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。

货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降。紧缩的货币政策则相反，它会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的活跃和发展。另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。

2.财政政策对股市的影响。

财政政策是除货币以外政府调控宏观经济的另一种基本手段。它对股市的影响也相当大。下面从税收、国债二个方面进行论述。

(1)税收

税收是国家为维持其存在、实现其职能而凭借其政治权力，按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地、固定地取得财政收入的一种手段，也是国家参予国民收入分配的一种方式。国家财政通过税收总量和结构的变化，可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足。

运用税收杠杆可对证券投资者进行调节。对证券投资者之投资所得规定不同的税种和税率将直接影响着投资者的税后实际收入水平，从而起到鼓励、支持或抑制的作用。一般来说，企业从事证券投资所得收益的税率应高于个人证券投资收益的税率，这样可以促使企业进行实际投资即生产性投资。税收对股票种类选择也有影响。不同的股票有不同的客户，纳税级别高的投资者愿意持有较多的收益率低的股票，而纳税级别低和免税的投资者则愿意持有较多的收益率高的股票。

一般来讲，税征得越多，企业用于发展生产和发放股利的盈余资金越少，投资者用于购买股票的资金也越少，因而高税率会对股票投资产生消极影响，投资者的投资积极性也会下降。他们常会这么想，“与其挣的钱让国家拿走，还不如不挣”。相反，低税率或适当的减免税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平，从而刺激生产发展和经济增长。

(2)国债

国债是区别于银行信用的一种财政信用调节工具。国债对股票市场也具有不可忽视的影响。首先，国债本身是构成证券市场上金融资产总量的一个重要部分。由于国债的信用程度高、风险水平低，如果国债的发行量较大，会使证券市场风险和收益的一般水平降低。其次，国债利率的升降变动，严重影响着其他证券的发行和价格。当国债利率水平提高时，投资者就会把资股票网入到既安全收益又高的国债上。因此，国债和股票是竟争性金融资产，当证券市场资金一定或增长有限时，过多的国债势必会影响到股票的发行和交易量，导致股票价格的下跌。

统计表明，257家样本公司长期投资的期末余额的算术均值为102192334元，长期投资减值准备的算术均值为3856125元，占长期投资期末余额的11.86%，其中超过20%的有12家(参见表2)，它们是佛山兴华(21.23%)、银广厦A(23.15%)、大理造纸(26.13%)、永安林业(34.28%)、诚成文化(34.43%)、锦州六陆(35.24%)、宏业集团(36.26%)、岳阳兴长(36.91%)、美亚股份(47.90%)、ST东控(50%)、大唐电信(91.06%)和六渡桥(93.95%)。

从长期投资减值准备占利润总额比例的统计结果来看，257家样本公司的算术均值为18.68%，而样本方差达7956.58，这表明上市公司计提的长期投资减值准备不仅对利润不利影响较大，并且各个公司之间的差异也很大。

1、四项准备的计提将引发一批“意外”亏损

根据《股份有限公司会计》的规定，计提的四项准备作为期间费用直接冲减当期的利润，因此，四项准备的计提可能促使有些公司原有的亏损继续加重，使那些历年徘徊在亏绩边缘、隐含较大潜在亏损风险的微利公司产生实际的亏损。并且甚至可能爆出冷门，使那些原本未计提准备的绩优公司“意外”地变成亏损公司。这一点，部分预亏的上市公司已经作出了印证，如ST渤化、ST英达、PT渝汰白、ST永久、ST郑百文、ST南洋、ST北旅、ST琼华桥、ST水仙、PT农商社、ST中浩、港澳实业、深特力、宁波华联、康赛集团、东海股份等，都是近年市场著名的微利股、亏损股、问题股。应该说，四项准备的影响只是加重了公司的亏损程度，或使公司潜在的问题进行了曝光。其实质亏损原因，应是公司经营与管理方面的问题。

2、坏帐准备、长期投资减值准备和存货跌价准备对公司经营业绩的影响较大，而短期投资跌价准备的影响较小

统计分析表明，四项准备对上市公司盈利水平的影响是不一致的。其中影响最大的是坏帐准备，其占利润总额的比例高达35.49%，其次是长期投资减值准备，其占利润总额的比例为18.68%，然后是存货跌价准备，其占利润额的比例为16.12%，影响最小的是短期投资跌价准备，其占利润总额的比例仅为3.64%。这集中说明以下几个问题：

第一，因企业之间三角债问题，发生相互拖欠的可能性较大；第二，我国上市公司应收帐款的管理比较松懈，呆坏、坏帐和死帐多；第三，我国上市公司的长期投资资产变现的可能性较差，有不少公司存在“石沉大海”的巨额投资；第四，不少上市公司有大量的滞销残次的存货，并且存货管理的方法比较落后，急待引进“适时制(Just-in-Time)”和“零存货(ZeroStock)”等先进科学的管理方法。

3、四项准备的计提对上市公司的影响是结构性的

各个行业、各个公司的情况不一样，四项准备的影响亦不相同。对有些公司来说，计提四项准备对其经营业绩影响甚微，如石油类公司，因原油价格去年以来基本处于稳中有涨的状态，春季存货提了跌价损失准备也就无从谈起；相应的，只要应收帐款的管理较好，应收帐款发生呆坏帐的可能性亦较小。传统的冶金、汽车、家电、纺织、电子、机械等行业受产业升级及中国加入WTO的影响，价格整体走低，因此，计提四项准备的冲击较大。以家电板块的四川长虹为例，该公司1998年底曾大量低价采购屯积生产用彩管，1999年中期尚未消化完毕，1999年度中旬，彩虹、广东福地等四家彩管生产厂家曾联手停产保价，9月初长虹与康佳又率先对整机进行提价。其较低的成本与虽有反复但整体尚属稳定的成品价格，亦可能在很大程度上摆脱计提巨额存货跌价准备的不利影响。并且，企业内部会计核算方法不同，其受计提的影响也会有差异。比如，在计提坏帐准备时，有些采用帐龄分析法，有些采用应收帐款余额法(百分比法)，有些企业采用销售额百分比法，即使对于相同的期末应收帐款余额，不同的方法计提的坏帐准备差异是比较大的。比如，存货价值的核算，可以采用先进先出法、后进先出法、个别计价法、加权平均法、移动加权平均法，而在原材料价格趋涨、且比重较大的生产企业，存货采用后进先出法，其影响就可能会比采取其他方法受计提存货跌价准备的影响要小一些。

5、坏帐准备的计提尚不彻底，计提范围有进一步扩大的必要

《股份有限公司会计制度》规定，其他应收款也计提坏帐准备，相比以前只允许应收帐款计提坏帐准备，无疑是一大进步，但尚不彻底。因为应收项目不仅仅是应收帐款和其他应收款，还有其他一些项目，如预付帐款。从目前公布的年报来看，预付货款，相比前两个项目，比例也不低，而且不乏有帐龄在1年以上的。只要是债权，就有发生坏帐的可能。如果从稳健原则的角度出发，就应该照样计提坏帐准备。而且，如果预付帐款不计提准备，上市公司就可以将一些本来属于应收帐款和其他应收款的项目，采用各种方法，在形式上转成预付帐款，从而不计提准备，导致利润虚增。

6、是否认可追溯调整的结果，有待有关管理层表明态度

监管部门对上市公司的监管，例如配股资格的审查，目前仍然以历年的净资产收益率等利润指标为依据。四项准备的计提，会计政策的变更，采用追朔调整法后，往往会减少以前年度的利润。如果监管部门不认可追溯调整后的以前年度利润，上市公司在计算每年的净资产收益率时，实际上就将同一部分利润在不同年度用了两次，一次在今年，一次在往年，因为往年的净资产收益率是根据调整前的利润计算的。这种情形明显不合理。如果监管部门认可追溯调整后的以前年度利润，则会增加许多麻烦。这一两难处境，在某种程度上说明了以单一的利润数据为评判标准的监管模式存在改进的必要。

以上是股票网股票网小编为您介绍的“政策对股市的影响”的内容，更多关于“政策对股市的影响”的知识请关注股票网股票网！

本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.smctrader.com/gupiaozhishi/1153.html
本站所有数据资料均来自第三方，仅作为用户获取信息，不构成投资建议，SMC股票学习网不为内容负责。

标签： 股利    股票投资    净资产收益率    青海明胶    股票价格    股票基本面分析    上市公司    配股    股市    H股    股市    股票市场    岳阳兴长    B股    净资产    股票    标    购买股票    国债利率    本面    大唐电信    股票学习网    金投股票网    资产重组    四川长虹    永安林业    股票怎么看公司基选股主要看哪几个指一招最绝的选股技巧   

赞 (64)
打赏 微信扫一扫
« 上一篇 2021年03月19日 10:16:26
下一篇 » 2021年03月19日 10:40:14

相关文章

点击查看更多《政策对股市的影响》相关文章
×