《25日晚间机构研报精选：10股有望爆发》全文共计： 11419 字，请耐心阅读！

证券时报网01月25日讯

天风证券

金通灵(300091,诊股)：17年业绩大幅预增，看好流体设备龙头进军再生能源发电

事件：公司近日公布2017年业绩预告，预计全年归母净利润1.32亿元-1.45亿元，同比增长184.45%-212.46%，业绩高速增长，基本符合预期。2017年公司德龙钢铁高温超高压中间再热煤气发电、山西高义钢铁煤气发电综合改造、大名县草根新能源生物质热电联产等项目进展顺利，显著增厚公司业绩。同时公司公告2017年非经常性损益金额大约为177.7万元。

公司业绩高速增长，流体设备翘楚迈入再生能源发电领域转型顺利公司深耕流体设备行业多年，主打产品压缩机、汽轮机等产品国内技术领先。公司逐步打入再生能源发电领域，目前已经拥有发电岛集成、空气站集成等相关工程能力和EMC运营资质。公司有望充分享受再生能源行业快速发展，依托其在流体设备领域的优势，有望与再生能源发电业务形成良好的协同效应。

公司2017年前三季度实现归母净利润1亿元，同比增长100%，对应Q4单季利润0.32亿元-0.45亿元。四季度历来不是公司业绩高点，2017年四季度业绩大幅增加主要是由于公司各发电项目运行良好，进一步验证了公司逐步转型再生能源发电对公司盈利能力的显著提升。另外公司近年毛利率水平持续上升，三费率处于逐步下降趋势，净利率水平快速提升，持续看好公司转型及未来发展。

大力推广农业环保产业园，收购上海运能协同效应良好：公司高邮生物气100MW发电项目于2017年9月并网发电，规模列全国前列示范效应明显，公司借此机会大力推广农业环保产业园。根据公司估计，一个县平均耕地100万亩左右，平均处理率50%左右，相对约50万吨秸秆处理需求。目前主要通过利用秸秆、生物肥等燃料发电产生经济效益，整个项目回收期约为6年左右，现有的合作模式是自营示范和寻找本地合作企业。2017年公司签订框架协议合同47.4亿元，高邮项目形成示范效应后将有效拉动各地项目落地。

公司近日公告收购上海运能100%股权，交易金额7.85亿元。上海运能成为全资子公司后，公司有望借助上海运能在生物质发电领域的丰富项目经验、客户资源和环保型锅炉的技术优势，与现有业务产生良好的协同效应，助力公司未来再生能源业务发展。

盈利预测与投资评级：暂不考虑收购上海运能带来影响，预计公司2017-2019年归母净利分别为1.36、2.34、3.73亿元，对应EPS分别为0.24、0.42、0.67，PE分别为64、37、23倍，维持 买入 评级。

申万宏源(000166,诊股)

科远股份(002380,诊股)：获得武器装备质量管理体系认证证书，布局军工市场

公告：近日公司收到由国防科学技术委员会、国家国防科技工业局授权，由北京军友诚信质量认证有限公司颁发的《武器装备质量管理体系认证证书》，注册号：18QJ20025R0M，公司质量管理体系符合GJB9001B-2009标准。证书有效期自2018年1月16日至2019年06月30日。

公司此次获得国军标质量管理体系认证，是基于公司与军企已建立的合作背景，进一步提升了公司在军品设计开发、生产和服务等方面的质量管理能力。认为一方面是公司具备了与申请的武器装备科研生产活动相适应的技术和工艺，显示了公司雄厚的生产和研发实力。另一方面，也表明公司从战略规划、产业布局等方面全面布局军工市场，为公司后续拓展军工领域市场打下坚实的基础，有利于提升公司综合竞争力。

2018年1月16日，公司历时近3年建设的符合工业4.0标准的智能制造产业园正式投产运营，南京市首批十大智能工厂示范项目之一，将为客户提供高品质的定制化生产和服务。产业园整体按工业4.0标准建设，建有智能制造示范车间、智能机械车间、培训中心、接待与生活中心。是科远股份生产基地、培训中心，该项目全面投产后，预计年产值超10亿元，未来或将降低制造费用率50%，降低生产损耗10%，提高库存周转效率40%。

凝汽器清洗机器人(300024,诊股)和智能工厂业务是决定公司未来两年业绩增长的主要因素，再次强调如下：关于凝汽器清洗机器人：目前该产品在五大发电集团都实现了应用，认为需要重视的变化在于产品的推广和合同模式上，假设在相同销量的情况下，直销和EMC模式对于公司业绩是数倍的区别。另外从推广上来看，公司一直推行的大客户销售模式，专门针对五大发电集团进行推广销售，看好未来随着火电企业在供给侧改革之后盈利逐渐好转下对于公司的创新产品的需求。关于智慧电厂及智慧园区：智慧电厂其主要针对电力集团最为关注的 安全、环保、效益 三维度指标，从电厂的智慧管控、智能控制和智能设备三个层面切入，对企业的安全生产、人员培训、节能减排、降本增效等方面带来的显著的效益。目前公司在大唐、华电等下属电厂已投入运行，这些示范项目的运行为公司智慧电厂业务的推广树立了标杆。另外公司也在积极布局智慧园区、智慧城市，相较于该领域内的其他竞争对手，公司的特色在于构建的园区CPS，其中包括公司的人员定位管理系统也在不断地进入化工园区等领域，看好工业智慧化不断深入给公司带来的机遇。

维持盈利预测，维持增持评级。公司是注重研发的流程工业自动化领域的龙头企业，不断创新研发新品，产品链从自动化生产线到智能车间到智慧工厂到智慧园区实现全覆盖，未来三年将主要受益于机器人、智慧工厂等新业务的深入推广，在增量市场有限的情况下将大幅提高存量市场的价值，从而保持公司业务的稳定增长。且公司资金充沛，未来长期战略是围绕机器人+人工智能两条技术主轴，通过外延式并购寻求产品应用领域的 出海口 与创新着力点。看好公司未来内生和外延双轮驱动，预计公司2017-2019年实现净利润1.08、1.52、1.97亿元，对应EPS分别为0.45、0.63、0.82元，对应PE为37、27、21倍。给予公司18年行业平均估值为34倍，中期对应目标市值52亿。

东方证券(600958,诊股)

安科生物(300009,诊股)：获得VEGF单抗临床批件，完善 一主两翼 布局

事件：2018年1月24日，公司与江苏奥赛康药业股份有限公司签订了《技术：转让合同书》，获得 重组抗VEGF人源化单克隆抗体注射液 的临床研究批件及相关技术。

核心观点：获得重磅单抗品种，丰富乳腺癌产品线。血管内皮生长因子单抗原研产品为罗氏Bevacizumab，2016年全球销售额约为67亿美元。目前，国内只有原研上市销售，有多家企业在研。具体来看，外企中有麒麟控股株式会社和昆泰医药获得临床批件，国内约有13家药企启动临床，其中进展最快的是齐鲁制药和信达生物。认为，公司HER-2单抗已经进入3期临床，此次获得VEGF单抗将会进一步丰富乳腺癌产品线。

生长激素竞争格局良好，针剂将成为新增长点。生长激素主要竞争者为长春金赛、安科生物和联合赛尔，2016年市占率分别为60.5%、21.7%和12.9%。2017年12月，公司生长激素生长激素注射液上市申请被CFDA纳入优先审评，有望快速获批。相对来说，水针剂型使用更方便，价格更高，动并且临床试验说明其效果优于粉针剂型。所以，认为公司生长激素将继态续保持高速成长。

跟l 一主两翼 布局，有望成为 生物治疗 领域龙头。公司以生物制药为主踪业、中药化药和转化医学分别作为两翼。目前，公司转化医学布局，尤其是免疫细胞治疗，处于积极推进中。未来，公司将有望形成 生物药+免疫细胞治疗+基因检测 格局，进而发展成为 生物治疗 领域龙头企业。

财务预测与投资建议：预测公司17-19年归母净利润分别为2.67/3.34/4.14亿元，对应EPS为0.38/0.47/0.58元。公司主营业务前景较好，且在I-O领域布局前瞻，根据可比公司给予18年62倍PE，对应目标价29.10元，维持 增持 评级。

东北证券(000686,诊股)

莱克电气(603355,诊股)：自主品牌优势显著，内销市场前景广阔

事件：调研了莱克电气，与公司高管就公司运营状况和未来发展规划情况进行了交流。

分析与判断：掌握数码电机核心技术，吸尘器销量领先。依托高效数码电机核心技术，公司吸尘器累计产量1.3亿台，产销量连续13年全球领先。在国际市场上，公司主要以ODM代工的形式为多个世界500强企业提供吸尘器和园林工具的设计、研发及制造服务，在国内市场上主要以 LEXY 自主品牌销售高端清洁电器产品，包括规模领先的以吸尘器为代表的家居清洁电器，快速发展的以空气净化器为代表的室内空气清洁电器以及正在大力开拓的以高端智能净水器为代表的家庭水净化电器。公司产品线丰富完善，业务布局内外兼修，多产品齐头并进均衡发展。

高端定位与产品差异化成就内销高增长。公司凭借自身强大的产品创新力，成功走上了出口转内销的自主品牌之路，在国内高端电器市场占有一席之地。目前莱克自主品牌高速发展，2016年增速达77%，公司预计2017年公司自主品牌的增速可达100%；公司产品高端定位高端，吸尘器均价1950元左右高居国产品牌第一名，2017年12月吸尘器零售量市场份额约27%，排名第一。

清洁电器出口龙头企业，外销市场稳步增长。公司作为吸尘器和割草机的出口龙头企业，市场地位稳固，行业前景广阔，未来有望受益于龙头效应，市场份额稳定增长。此外，无线吸尘器的逐步普及也将促进公司外销市场的稳步增长。

投资评级：预计公司2017-2019年归母净利润分别为3.82亿、6.92亿、10.05亿，EPS分别为0.95元、1.72元、2.51元。PE分别为40倍、22倍、15倍，维持 买入 评级。

东北证券

苏泊尔(002032,诊股)：品类扩张及海外订单支撑后续成长

事件：调研了苏泊尔，与公司高管就公司运营状况和未来发展规划情况进行了交流。

分析与判断：苏泊尔具有显著的核心竞争力。2016年收入结构中内销占70.6%出口29.4%；炊具36.5%、小家电62.5%；毛利率方面，内销35%、外销20%。公司炊具业务长期以来一直稳居市场第一；小家电业务9大品类合计市场份额稳居市场第二。公司拥有稳定的销售网络和强大的研发实力，武汉基地是目前全球单体产能最大的炊具研发制造基地，绍兴基地的小家电制造能力也位居世界前列。

受益SEB订单转移，外销有望持续增长。公司80%以上外销收入来自于控股股东SEB集团，SEB集团未来成长性良好，是公司未来外销增长的一大推动力。公司控股股东是全球炊具第一，小家电第三的制造商SEB集团，2016年SEB全球采购金额近40亿欧元，仅外部成品采购占比就高达29%。未来随着SEB自产比例的持续提升，公司源源不断的外销订单得以保障。在SEB收购WMF后，公司未来有望在维持稳定的海外订单转移的基础上，实现新业务量的增长。内销地位稳固，增长源于份额提升与品类多样化。公司未来将通过份额提升和品类扩张，保持持续增长，具体来看：1、市场份额的提升。这主要来源于两大动力：突出的产品研发能力和日益完善的渠道布局，市场份额的提升，将推动公司业绩稳定增长。2、积极拓展新品类。公司努力开拓环境家居电器和高端厨房电器市场，通过品类扩张有望为公司带来新的利润增长点。

投资评级：预计公司2017-2019年归母净利润分别为12.12亿、14.86亿、18.25亿，EPS分别为1.48元、1.81元、2.22元。PE分别为31倍、26倍、21倍，维持 增持 评级。

天风证券

旷达科技(002516,诊股)：从竞购安世，看汽车半导体第二轮历史性扩张

事件：公司12月30日和1月16日分别发布公告，计划收购安世半导体有限公司。

点评：汽车半导体是科技变革的历史性碰撞领域。作为两大先进制造业的交汇，汽车半导体市场过去20年扩大3.3倍，2015年达到310亿美元。传统汽车部件电子化已基本结束，产业开始进入由智能化、电动化推动的汽车电子化第二阶段。智能化：需要更多、更集成、更强大的芯片。智能化对半导体的需求将来自于单车智能化、车用通讯、座舱电子化三大应用领域，核心是单车智能化对IC的需求。单车智能化方面，感知、算法、执行都需要用芯片乃至高度集成的控制平台，大量的摄像头、雷达带来传感器芯片需求，算法平台还在向集成度更高、运算能力更强的方向演变。根据英飞凌的测算，L2、L3、L4/5级别智能化将分别带来150美元、580美元、860美元的全新汽车半导体增量，增量显著。电动化：功率半导体成为不可忽视的 隐形 增量。节能与新能源汽车电池电压较传统车的12V大幅提升，带来更多的DC-DC变换电路进而更多功率半导体。传统车前装功率半导体售价从几美金到十几美金不等，用量约在几十片的数量级，成本大约71美元左右，HEV和BEV可分别达到425美元、387美元。根据英飞凌的估算，新能源汽车功率器件、IC、传感器等汽车半导体合计单车价值量接近700美元，是传统车的几乎2倍。

变革趋势下，汽车半导体市场扩张周期将非常持久。StrategyAnalytics预计随智能化、电动化逐渐渗透，全球汽车半导体市场规模将从2015年的310亿美元提升到2020年的420亿美元，增长35%。而2020年仅中低端乘用车实现L2级别自动驾驶，新能源汽车渗透率也仅个位数，2020年之后汽车产业的全面智能化和电动化还将为汽车半导体市场带来更具持久的增长。安世半导体是汽车半导体领域的优质资产，也是并购层面的稀缺资产。安世是全球领军的半导体标准件领军供应商，前身是半导体巨头NXP的标准件业务单元，主营逻辑器件、分立器件和MOSFET，三大板块业务规模均位于行业前三，汽车是其核心下游。安世技术、资本、客户壁垒已建立，既是行业优质资产，亦是上市公司并购的稀缺资产。旷达如能借助安世切入汽车半导体市场，则能更好地分享汽车智能化、电动化带来的增长红利。

投资建议：公司是国内汽车面料、座套行业龙头，利润率高、经营稳定，价格：更高的革类产品带来业绩增长新动力。安世半导体作为汽车半导体领域的优质、稀缺标的，想象空间大，但整体方案进程仍处于谈判早期，不确定性较高，建议保持紧密跟踪。考虑公司2017Q4出售多处光伏电站，下调2018年盈利预期，预计2017/2018年公司净利润分别为3.75亿/4.1亿元，对应增速25%/10%，EPS分别为0.25元/0.28元，对应当前PE24X/22X。仅考虑公司主业，给予2018年25XPE，对应目标价7.00元，下调至 增持 评级。

招商证券(600999,诊股)

大华股份(002236,诊股)：17年业绩符合预期，18年AI布局助力高成长

上年同期增长41.44%；实现归属上市公司股东净利润23.78亿元，较上年同期增长30.30%；

评论：17年业绩处于展望中值，符合预期。17年公司实现营收188.52亿，同比增长41.44%，归母净利润23.78亿元，同比增长30.30%，处于17Q3展望区间20~40%中值，符合预期，对应EPS0.82元。其中，17Q4营收71.29亿，同比增长33%，环比增长67%，单季净利9.34亿，同比增长23.54%，环比提升102.6%。据了解，市场前期曾担心因17年末PPP新规影响公司业绩增速会低于中值，因此实际业绩超越部分机构的保守预期。

营收增长强劲，净利增长略慢主要由于费用及汇兑影响较大。认为公司全年营收41.44%增长主要由于下游强劲的需求和公司市场占有率，增速更是远高于安防行业平均10%多的增速。而净利30%增长慢于营收主要由于：1）公司持续加大研发投入，芯片、AI、大数据和先进应用等方向是发展重点，AI前后端新品已密集发布；加强国内外市场推广，增强营销投入；2）人民币升值，前三季度8000多万、17年预计超1亿的汇兑损益导致财务费用偏高。在解决方案占比逐渐提升和AI产品开始销售的趋势下，认为公司毛利率有望逐渐改善。

下游需求强劲，AI拓展安防边界。国内经济稳中向好，平安城市、雪亮工程、智慧交通、智能楼宇等多细分下游行业需求仍然强劲，行业有望维持较快增速，行业龙头受益集中度提升，规模效应逐渐显现增速更快。人工智能对安防边界在多领域不断拓展，拓宽了以视频为中心的智慧物联解决方案应用空间。公司在2017年10月安博会期间集中发布多款边缘计算、全计算AI前后端新品，AI相关业务2018年有望提速，在多行业全面开花，加速落地。

维持目标价32元和 强烈推荐-A 评级！认为公司三年复合30%增长可期，当前市值和PE相较行业龙头海康仍有追赶空间。调整公司17/18/19年EPS至0.82/1.07/1.40元，当前股价对应PE为32/25/19倍，相对低估，维持目标价32元和 强烈推荐-A 评级，长线坚定看千亿市值！

招商证券

千金药业(600479,诊股)：费用控制效果明显，业绩略超预期

事件：公司发布17年业绩快报，17年收入、归母净利润和扣非归母净利润：分别为32.06亿元、2.10亿元和1.75亿元，分别同比+11.94%、+40.62%和+29.89%。

17Q4整体收入同比增速趋缓，估计西药消化渠道库存是主要原因。公司17Q4收入和归母净利润分别同比+5.58%和+34.68%。公司17年整体收入增速呈逐季下降的趋势，估计主要与化药消化渠道库存有关，完成渠道库存梳理后，18年化药增速有望提升。17Q4销售费用和管理费用分别同比+8.44%和-15.72%，估计销售费用增速略高于收入增速的原因是销售费用率较高的卫生巾业务在17Q4提供较多的收入增量。

考核机制激发经营管理活力，费用控制效果明显。公司考核机制的变化激发了各级员工控费的动力，17年收入、销售费用和管理费用分别同比+11.94%、4.72%和3.85%。销售和管理费用增速明显低于收入增速，成为公司利润高增长得主要驱动因素。本次业绩略超预期原因是管理费用率的降幅超过了之前的预测。在此基础上，认为公司对利润增量和经营过程的考核将推动未来收入持续快速的增长，实现收入和利润水平的共同提升。

看好千金净雅发展前景。 千金净雅 品牌卫生巾于2012年上市， 透气、预防、无菌 三大特点鲜明，定位中高端消费人群。估计千金净雅卫生巾17年实现销售约2.7亿元。参考云南白药(000538,诊股)牙膏的发展路径，认为在消费升级的趋势下，消费者对高端消费品的接受度和重视度有望持续提升，看好以云南白药牙膏、千金净雅为代表的高附加值产品的长期发展空间。

上调盈利预测，维持 强烈推荐-A 评级。预计18/19年公司归母净利润增速分别为20%/24%，对应EPS分别为0.72/0.89元，当前市值对应18年pe估值为21X左右，估值较云南白药等同类公司处于较低水平。公司药品业务增长稳健，卫生巾业务有望显著提升未来收入和盈利水平，维持强推。

广发证券(000776,诊股)

中国建筑(601668,诊股)：订单维持较快增长，地产业务估值存提升空间

新签工程订单单整体增速较较快，有力支支撑未来业绩增增长：公司2017年新签签合同额22，2216亿元，同同比增长19.44%，与16年相比增速下降4pct，但整体仍仍保持较高增增速，为未来来业绩增长提供供有力支撑。按业务结构看，房建/基建/设计计新签合同额14，746、7，3340、130亿元，同比分别增长13.6%、32.33%、49.4%。房建保持平平稳增长；基建建同比增速由由于基数原因因有所下滑，但仍仍保持较快增长长；而设计订订单增速亮眼眼。从区域结构构看，17年公司境内/境外订订单额为20，228、1，988亿元，同比分分别增长15.7%、76.9%，公司作为世界最最大工程承包商商，逐步实现现国际市场的快速布局。

房建业务施工工面积较快增增长，市占率率逐年提升：公司2017年施工工面积122，4400万平方米米，同比增长12.03%；新开工面积为32，3323万平方米米，同比增长24.61%。公公司在房屋建筑筑行业整体景景气度较高的背景景下实现了快速速增长，无论论是施工面积还是新开工面面积的增速均均高于行业均值。2017年公司司施工面积和和新开工面积积在整个房屋屋建筑行业占比分别为15.666%和18.09%，且近年市市占率每年约提提升1pct，公司市场份额额较大且牢固占领领高端房建市场场，在同行业业中呈现出积极的发展势头。

基建业务比重重逐步提升，助推公司业业绩增厚：2017年基建业务务新签合同额比比重从16年的29.8%提高高到33.0%，呈逐年提升趋势势。2017年全全国基建固定资资产投资1733，085亿元，同比增长14.93%，基建领域域投资整体景气气度仍较高，公司基建订单保持较高增增速可期。基基建相较于房建毛毛利率更高，基基建业务比重重的提升有望增厚公司业绩绩，提高公司司盈利能力。此外外，公司17年PPP项目投投入资本金预计不到800亿元，占公司司净资产比重不到30%，距离192号文规定定的50%红线线仍有较大空空间，预计18年PPP新政对对公司承接基建建项目影响有有限。

地产板块增速速明显，新增增土地储备有有望助力未来发发展：公司2017年地产产业务实现合合约销售额为2，285亿元，同比增长17.12%；销售面积积达1，603万平方米，同比比增长11.322%，地产业务务实现较快增增长。其中，公司司控股55.99%的中海外地地产销售额为1，716亿元。2017年上半年年，公司地产业业务收入占比18%，毛利利占比高达47%，贡献净净利润占比约46%，同时毛利率远高于公司其他建筑工程业业务毛利率水水平，成为公司业业绩增长的重要要来源和推动动力。

公司2017年土地地储备面积8，767万平方米米，同比增长14.50%，其中，新增土地储储备2，789万平方米，同比增长13.655%，土地储备备面积稳定增增长将有力支撑地地产业务的扩张张，增厚公司司业绩水平。

订单维持较快快增长，地产产业务估值存存修复空间，建建筑龙头效应应不断显现公司为全球最大的建筑承包商，17年公司司新签合同额增增速较快，在去年大基数下实实现近20%的快速增长，增增速远超行业业平均水平。公公司近年市占占率每年约提升1pct，龙头效效应不断显现。。从订单金额额占比来看，公司房建/基建/地产占比分别别为60%/30%%/9%，三大业业务结构进一一步优化，高毛毛利的基建和和地产业务占比逐逐步提升，将有有利于提升公公司业绩。此此外，公司持股股中国海外发展55.99%股权权，17年中海海外销售额排名名全国第7，位列地产龙头公司之列。按照17年中报报地产业务净利利润占比46%的假设，预预计18年地产产业务利润为175亿，公司地地产业务存在估估值修复的空空间。公司业绩稳健增长，管理层激励励到位，预计公司177-19年EPS分别为1.12、1.26、1.41元，对应18年PE8倍，维维持 买入 评级。

广发证券

中材国际(600970,诊股)：17年新签订单创新高，公司业绩有望加速释放

四季度新签签订单大幅增长，工程建设设和环保业务务表现抢眼：公司17年Q4新签订单额92.9亿元，同同比增长2266%，其中工程建设和环保订订单表现抢眼眼，分别新签订单额71.1亿和8.2亿，同比增长317%和507%，工程建设设业务是四季季度订单加速速的主要驱动动力，预计主主要由于1）受益益于两材合并并带来的协同效应，国际工工程的传统主主营业务迎来来大幅增长；2）公公司积极布局局环保业务，子公司安徽徽节源Q4中标PPP和环保项目较多。另外，公司装装备制造/生产产运营管理单4季度分别新签合同额11.4亿/1.5亿，同比分别增增长37%/2%。

全年新签订订单额创六年新高，订单结构逐步优化：全年年来看，2017年新签合同同额为358.8亿元，同比增长29%，创近六年来历史史新高，绝对额为2016年营收的1.9倍，为未来来公司收入增长提供了有效支支撑。分行业来来看，工程建建设/装备制造/环保/生产运营管理全年新签订单额分别为259.5亿/37.1亿/24.6亿/35.4亿，同比分别增长23%%/16%/41%/122%。从占占比来看，公公司持续推进工工程多元化，17年前三季度度多元化工程程占比提升至21%；17全年生产运营管理提提升至10%，EPC+运营营模式拓展逐逐步见效；环保占比7%，预计主要来来自安徽节源源和中材环境境的订单增长。

工程主业逐逐步回暖叠加钢贸坏账持续转回，整体体盈利有望进进一步提升从订订单情况看，公司传统工工程主业有望逐步回暖，预计主要得益于 一带一路路 区域建设设对新增水泥泥产能的需求求、公司工程程多元化战略和和国内水泥窑改改造的需求提提升。而新集团提出海外发发展 六个一一战略 ，同时公司作为集团团下唯一的国国际工程上市市平台，存在在整合其他工程业务的可能性。另外，公司司前期收购的的矿业机械公公司Hazemag17年经营营大幅改善，商誉誉减值计提或或有所减少；1月16日公公司公告转回0.44亿钢贸案应收款坏账账，未来资产产减值损失或大幅降低，公公司整体盈利利有望进一步步提升。

两材合并技技术与资源优势互补，水泥窑协同处置置危废业务迎迎来新机遇公司司子公司中材材环境是合并并后的中建材材集团内最为成熟的掌握水泥窑协同处置置危废技术的的公司。 两材材 合并后，中建材丰富的水泥窑资源和全方位的布布局叠加公司司在处置危废废业务方面多年的设计和建设经验，两者在技术和资资源上互为补补充，将形成成业务高度协协同的一体化产业链优势。公司有望通过EPC等方式式合作投资运运营，短期可可分享工程建建设的利润，长期有望获得稳稳定的运营利利润。同时，受益于 美美丽中国 背景下政策对环保业务的支持持和危废技术术社会认可度度的提高，水水泥窑协同处置危废业务将迎来发展新机机遇，行业潜潜在规模和未未来增长空间巨大，有望成为公司订单和业绩增长的的重要增长源源。

公司发展战战略明确，17年订单大幅幅增加，多重重利好助推业业绩增长公司司发展战略明明确，未来公公司将受益于多重利好共振振：1）17年新签订单创六六年新高，业业绩有望快速释释放；2）工程建设和环环保业务表现现抢眼，业务结构构比例不断优优化调整，整体体盈利能力进进一步提升；3）两材合并后技术与资源源优势互为补补充，水泥窑协协同处置危废废业务将成为为公司长期增增长动力；4）资产产减值损失基基本出清，18年汇兑损失失或得到有效效控制；5）股权激励绑定核核心员工利益益。继续看好公司中长长期发展，预预计公司2017-2019年EPS分别为0.56、0.80、0.98元，对应18年PE13倍，估值值水平较低，维持持 买入 评评级。