涨到基金经理都怕了！“右上角”抱团何时瓦解？
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【涨到基金经理都怕了！“右上角”抱团何时瓦解？】茅台、五粮液、迈瑞医疗等高价龙头股又新高了！但面对“涨不停”、股价处于“右上角”高价股，有市场人士感叹，风格已经走到了极致，需警惕突然而至的切换！茅台、五粮液、迈瑞医疗等高价龙头股又新高了！但面对“涨不停”、股价处于“右上角”高价股，有市场人士感叹，风格已经走到了极致，需警惕突然而至的切换！
近期市场两级分化严重，一方面ST和低价垃圾股连创历史新低，另一方面高价股不断涌现，历史新高不断刷新。
虽然这些优质高价股，无论从什么方面看都是好股。但再好的公司，价格涨到天上去也不值得持有，没有永远上涨不跌的股票，好公司也要有好价格才值得拥有。
百元股平均涨幅200%
市盈率超百倍
而无疑这些高价股，在有些投资人士看来“有些贵了”。那么究竟怎么个贵法呢？
东方财富Choice数据显示，剔除今年上市的次新股后，过去一年A股市场里的百元股有66只，这些个股的平均涨幅已经超200%，同时算数平均市盈率则高达109倍。
为何会发生？
面对这些估值高企，但“涨不停、不停涨”的基金净值398001,高价股，有基金经理直言，这些股票涨的令它们害怕，但又为过早下车或踏空而时不时感到懊悔。
而此种心态或许也是许多踏空的股民的心声。
究竟如何理解这种现象？有最新机构研究指出：高估值的背后，是盈利稳定增长的稀缺性。
国信证券表示，当前市场行情特征，更多的也是反映了宏观经济的“有韧性无弹性”，因为经济不是太好没有弹性，所以没有出现行业层面的普遍高成长和指数级别的行情。
但同时因为经济还有韧性，所有很多龙头公司能够保持相对稳定的盈利能力成为稀缺品。
下图显示，过去一年涨幅超过50%的品种，其年报业绩增速的中位数为34%，强于其他涨幅区间个股的业绩增速。
但高毅资产首席投资官邓晓峰也提醒投资者，目前市场流动性充裕，在共识性的方向上，大家行为模式其实高度一致，当这些高价股估值水平不便宜甚至处于非常昂贵的时候，需警惕第一次买基金怎么买,某些热点方向反应过头，甚至走向泡沫化的阶段。
邓晓峰指出，市场真正的风险是，这类资产能不能通过内生的增长带来回报率。因为估值水平过高，如果不能带来内生的增长回报率，它们迟早有向均值回归过渡的时候。
高价股抱团能否延续？
而目前这种市场态势能否延续呢？
国信证券认为，在经济没有出现向上拐点、货币政策没有收紧这两大前提下，预计市场的这种特征仍将大概率维系，可能会消费和科技之间进行轮动。
17年由于发生了白马股抱团行情，当18年股民开始下决心开始“价值投资”之时，抱团瓦解就发生了……也就有了以上调侃“价值投资”的段子。
那么高价股抱团未来何时会瓦解？
国信证券认为，有以下两种情况发生时，可能会出现抱团瓦解：
第一种是经济的韧性出现问题，这种情况下盈利稳定品种的稳定性能不能够保持就会受到质疑，从历史经验看，美股“漂亮50”行情最后就是结束于经济韧性的失去。
第二种可能性是就是经济再次出现弹性，也就是市场上出现一大批有弹性的高成长品种，类似2016年下半年的周期股。
什么情况可能导致经济再次出现明显的增长弹性？有可能是经济政策的大幅变化，例如放松房地产政策，也有可能是全球货币大放水后，通胀最后还是起来了，如果是这样，那么基金汉盛,当前低估值的顺周期板块将有望彻底逆袭。当然，现在说这些都是可能性，不是必然性，有待进一步变化和观察。
也有人说这么复杂我也看不懂，那么看股东人数可能是一个看办法，正所谓人多的地方别去，人少的地方容易出牛股！
从过去一年百元股涨幅榜前10看，高价牛股都有股东人数少，且增幅不大或者干脆继续减少的态势。
比如涨幅最大的卓胜微股东户数为2万户，而最少的壹网壹创则仅有6合丰基金公司怎么样,千户。
那么2万户股东户数什么概念呢？市值仅剩弘德优选成长基金净值,4亿的退市保千里，股东户数都有9万多人！
而股东户数少同时继续减少的容易出牛股！比如市盈率超100倍的壹网壹创，一年以来涨幅近8倍，但最新股东户数仅6千人，且相较去年年报，一季报股东人数还减少超3成！
通俗的说就是，散户多的地方机构拉升起来不会爽利，而散户越是不敢去的地方，股价拉升到你不敢想象的地步！哪天股民人数突然多起来了，那就得小心了！
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