《再迎重磅利好！中药板块顺势起飞 如何借“基”布局？医药股的天花板在哪里？》全文共计： 4213 字，请耐心阅读！

【再迎重磅利好！中药板块顺势起飞 如何借“基”布局？医药股的天花板在哪里？】 6月3日，受利好影响，A股中药板块强势领涨，板块涨幅超2%。带动医药制造板块卷土重来。分析人士认为，随着对中药重视程度的提升，中药股并非没有机会。对于医药板块估值是否过高的担忧，基金经理指出，未来医药行业细分领域会进一步出现估值分化。部分估值较高个股，经过风险调整，与其他行业横向比较存在高估，对待这类股票要谨慎。长期看好创新药及其产业链、高端器械、零售药店及消费升级等细分赛道。

6月3日，受利好影响，A股中药板块强势领涨，板块涨幅超2%，新天药业、陇神戎发涨停，盘龙药业、香雪制药、红日药业等涨幅超5%。带动“吃药”行情卷土重来。

在经历疫情期间的大涨之后，近两个月时间，大部分医药，特别是一些中药股走势相对平淡。那么，随着振兴政策的到来，这部分股票是否又会重振雄风，并抢夺市场风头呢？分析人士认为，随着对中药重视程度的提升，中药股并非没有机会。

对于医药板块估值是否过高的担忧，基金经理指出，未来医药行业细分领域会进一步出现估值分化。部分估值较高个股，经过风险调整，与其他行业横向比较存在高估，对待这类股票要谨慎。长期看好创新药及其产业链、高端器械、零售药店及消费升级等细分赛道。

中央重磅发声 中药行业被重点提及

据新华社报道，6月2日下午召开的专家学者座谈会上指出，中西医结合、中西药并用，是这次疫情防控的一大特点，也是中医药传承精华、守正创新的生动实践。要加强古典医籍精华的梳理和挖掘，建设一批科研支撑平台，改革完善中药审评审批机制，促进中药新药研发和产业发展。要加强中医药服务体系建设，提高中医院应急和救治能力。要强化中医药特色人才建设，打造一支高水平的国家中医疫病防治队伍。要加强对中医药工作的组织领导，推动中西医药相互补充、协调发展。

在经历疫情期间的大涨之后，近两个月时间，大部分医药，特别是一些中药股走势相对平淡。那么，随着振兴政策的到来，这部分股票是否又会重振雄风，并抢夺市场风头呢？

据数据统计，目前整个中药板块的总市值超过8000亿元人民币。

疫情期间，这些股票涨幅大多比较大，但从最近两个月的行情来看，也有不少股票出现了较大程度的调整。分析人士认为，随着对中药重视程度的提升，中药股并非没有机会。

2003年，SARS爆发的时候，板蓝根十分火爆。有研究表明，在流感初期，服用白云山板蓝根既有利于抑制流感病毒的复制和释放，又能有效抑制炎症反应，缓解身体不适症状，且不易产生耐药性。白云山就是重要生产厂家。

2014年埃博拉病毒爆发的时候，振东制药曾表示，公司的岩舒因其良好的疗效被国家科技部确定为非典8种中药用药之一。如果中国爆发埃博拉疫情，公司时刻准备积极配合国家抗击疫情。

湘财证券曾表示，疫情期间，卫健委发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案》中指出，加强中西医结合，建立中西医联合会诊制度，并给出医学观察期和临床治疗期的中成药及处方推荐，包括金花清感颗粒、连花清瘟胶囊、疏风解毒胶囊、防风通圣丸等药品，对中药行业及企业形王亚伟基金名称,成一定利好。但他们当时认为，从长期来看，中药行业政策压力仍在，在标的选择上，建议偏向“轻药重医重消费”，关注以下具有独家品种等产品优势的龙头企业，具备一定消费属性的品种。（券商中国）

疫情催高医药板块估值 天花板在哪里？

今年以来，医药生物板块表现强势，成为“牛股集中营”，市场上对于其估值过高的担忧也一直没停过。

昨日，申万一级行业指数医药生物板块下跌1.04%，但仍然以21.02%的年内涨幅在28个行业指数中位列榜首。

板块估值是否过高？尚雅投资董事长石波认为，医药行业的高成长性和需求端的刚需属性决定了板块整体估值会相对较高，而在疫情的催化下又有进一步提升。

从容投资基金经理罗凌认为，医药股估值偏高有其特定的原因。一是宏观经济低迷，资金利率走低，医药股长期盈利确定性相对较高，估值得以提升；二是受到疫情影响，部分医药股短期受益，业绩大幅增长。

罗凌表示，上述影响因素年内可能不会发生明显的变化，医药板块大幅度回调的风险不大。“当然，后续可能受政策扰动，出现一些波动，但对大局影响不大。”

朴石投资创始人向朝勇表示，受疫情影响，口罩概念股、测试私募基金行业分析,剂、疫苗等个股涨幅可观，而一些核心的需求端，比如癌症创新药、医疗创新服务等产业链，估值依然合理。长期来看，这些细分板块的空间比较大。有一些医疗服务、创新药服务企业之前成长性没有得到充分反映，一季度业绩不佳。但长期看，核心需求端是增长稳定性较高的板块，尤其是创新药的u8基金网我的基金,核心龙头，未来可能迎来更好的政策环境。

“疫情为医药板块带来一轮结构性的、短期概念炒作，但并不是说行业没有长期的投资价值。短期涨了很多，可能会有所回调，但下跌空间有限。”向朝勇说。

石波认为，未来医药行业细分领域会进一步出现估值分化。在疫情缓和后，需求还能持续的细分行业将继续享受估值溢价。部分估值较高个股，经过风险调整，与其他行业横向比较存在高估，对待这类股票要谨慎。

“从历史估值区间来看，医药股估值处于中等偏上位置，但离历史高位还有距离。短期走势无法准确判断，任何股票都有回调风险，想完全规避回调是不可能的事情。”罗凌说。

看好行业长期表现，部分私募在医药板块保持较高交银蓝筹基金分红,配置比重。但在持仓结构上，逐渐通过调仓换股，降低持仓个股的整体估值。

“已经减仓，不会碰估值高于50倍的个股。”上海一位私募基金经理表示。也有私募基金经理表示，主流公司涨不动，要在下半年可能有变化、估值不高的个股中寻找机会。

理凡投资投资总监高茄力透露，近期减持了高确定性但估值也很高的个股，增加了一些有争议或者说有瑕疵、确定性未必很强但估值已充分甚至过度反映了不确定性的公司。

罗凌透露，近期他在医药股上没有什么操作，几乎还是满仓持有。“当然，如果持仓公司经营发生重大不利变化或者估值泡沫过于明显，可能会考虑减仓或者调仓。比较看好生物制药、医疗器械、医疗服务和创新药产业链。”

石波主要看好三大领域：创新药产业链、医疗器械以及不受医保控费影响的类消费品。长期看好细分赛道的优质个股，会长期持有。

泰旸资产刘天君认为，消费医药估值目前整体不便宜。短期经济前景不明朗，消费医药相关公司抗风险能力更强。今年流动性相比前两年要宽松，股票市场指数很难出现趋势性上涨，但流动性可能会将创造稳定现金流的消费医药类资产推升到极致。

如何借“基”布局“吃药”行情？

1、中药主题基金

目前Choice数据统计在列的中药主题基金如下，其中，包括一只指数基金汇添富中证中药指数，跟踪中证中药指数，目前指数处于高估位置，投资需谨慎。

中证中药指数的指数基金以中证全指为样本空间，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念类上市公司整体表现，为市场提供多样化的投资标的。其前十大重仓股包括以岭药业、华润三九等。

2、医药主题基金

中药隶属于医药板块。今年以来，生物医药板块表现突出，即使在近期两市普跌的环境中仍保持强势。受益于此，医药主题基金“霸屏”主动偏股产品收益榜。数据显示，今年前5个月，绝大部分主动型医药基金取得正回报，其中，50只基金业绩涨幅逾30%，在全部主动医药基金中占比过半。

年内涨幅居前的医药主题基金如下，其中包括一只跟踪生物医药指数的招商国证生物医药指数分级，年内涨幅超40%，位居指数基金年内涨幅榜首。

尽管目前表现亮眼，但是医药板块的高估值还是让不少人望而生畏，医药板块未来将如何演绎、后疫情时代及更长期哪些细分赛道机遇值得挖掘等一系列问题备受关注。

有基金经理指出，医药板块估值整体处于历史中高位，但受疫情影响，政府对医药行业更为重视，将带来医药行业“新基建”，A股医药以内需为主，医药行业的比较优势仍有望持续。

具体到细分赛道，融通健康产业基金经理万民远倾向于顺着产业发展的趋势寻找投资机会，长期看好创新药及其产业链、高端器械、零售药店及消费升级等汇添富国企创新基金,细分赛道。

对于持有医药主题基金的投资者来说，目前该赎回还是继续持有呢？

建议已经持有医药基金：不妨再多点耐心。虽然在经历了持续反弹后，医药板块会有所回落压力，但中长期来看，行情依然值得期待。而且，如果短线操作，没把握好买卖时点的话，反而会错失一部分收益。如果定投收益半年超过10%的、甚至高达20%的，大家不妨注意可以分批止盈。

如果还没上车：偏谨慎点的小伙伴，可以考虑等医药板块回调之时分批入场医药主题基金，或者选择定投的方式，如此一来，既可以在上涨时不至于错过机会，下跌时也不至于影响心态。

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