《地热能概念龙头股有哪些？地热能概念龙头股解析》全文共计： 13754 字，请耐心阅读！

　　地热能概念龙头股

　　编者按：国家能源局、财政部、国土资源部、住建部日前联合印发《关于促进地热能开发利用的指导意见》，提出到2015年全国地热发电装机容量计划达到10万千瓦，地热能年利用量达到2000万吨标准煤。同时形成地热能资源评价、开发利用技术、关键设备制造、产业服务等比较完整的产业体系。到2020年，地热能开发利用量达到5000万吨标准煤，形成完善的地热能开发利用技术和产业体系。

　　海通证券（600837）：促进地热能开发利用利好热泵等相关设备需求

　　国家能源局网站2013年2月7日发布《国家能源局、财政部、国土资源部、住房和城乡建设部关于促进地热能开发利用的指导意见（国能新能〔2013〕48号）》：地热能是清洁环保的新型可再生能源，资源储量大、分布广，发展前景广阔，市场潜力巨大。

　　积极开发利用地热能对缓解我国能源资源压力、实现非化石能源目标、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设具有重要的现实意义和长远的战略意义；各有关部门、各级地方政府和相关企业要高度重视发展地热能的重大意义，认真贯彻《可再生能源法》，积极推进地热能开发利用工作，促进地热能产业健康有序发展。

　　点评：地热供暖和地热发电是“十二五”期间国内地热能开发利用的主要目标，热泵形式的浅层地热能建筑用能利用是现阶段国内地热能开发利用的主要方式。发展目标方面，文件提出：到2015年，基本查清全国地热能资源情况和分布特点，建立国家地热能资源数据和信息服务体系，全国地热供暖面积达到5亿平方米，地热发电装机容量达到10万千瓦，地热能年利用量达到2000万吨标准煤，形成地热能资源评价、开发利用技术、关键设备制造、产业服务等比较完整的产业体系；到2020年，地热能开发利用量达到5000万吨标准煤，形成完善的地热能开发利用技术和产业体系。

　　现阶段发展重点方面，文件提出：积极推广浅层地热能开发利用；在做好环境保护的前提下，促进浅层地热能的规模化应用；在资源条件适宜地区，优先发展再生水源热泵（含污水、工业废水等），积极发展土壤源、地表水源（含江、河、湖泊等）热泵，适度发展地下水源热泵，提高浅层地温能在城镇建筑用能中的比例；重点在地热能资源丰富、建筑利用条件优越、建筑用能需求旺盛的地区，规模化推广利用浅层地温能；鼓励具备应用条件的城镇新建建筑或既有建筑节能改造中，同步推广应用热泵系统，鼓励政府投资的公益性建筑及大型公共建筑优先采用热泵系统，鼓励既有燃煤、燃油锅炉供热制冷等传统能源系统，改用热泵系统或与热泵系统复合应用。

　　我们判断“十二五”期间国内还需建成地热供暖面积3.5亿平方米左右、地热发电装机容量7.5万千瓦左右，热泵压缩机和螺杆膨胀机是地热能开发利用的关键设备。2012年3月12日科技部发布的《中国地热能利用技术及应用》描述了国内地热能利用的实际情况：

　　（1）中国是以中低温为主的地热资源大国，全国地热资源潜力接近全球的8％；中国从20世纪70年代初通用股份股票行情走势,期开展现代意义上的地热资源开发利用，随着地源热泵技术的发展，浅层地热能利用目前是中国地热能开发应用的主要方式。

　　（2）总体上看，中国的地热能利用已形成以西藏羊八井为代表的地热发电，以天津、西安、北京为代表的地热供暖，以重庆为代表的地表水水源热泵供热制冷，以大连为代表的海水源热泵供热供暖，以东南沿海为代表的疗养与旅游，以及以华北平原为代表的种植和养殖的开发利用格局。

　　（3）地热发电是一种利用地下热水和蒸汽为动力源（600405）的发电技术，其原理类似于火力发电，是利用蒸汽的热能在www.southmoney.com汽轮机中转变为机械能，然后带动发电机发电；中国利用地热发电始于20世纪70年代初期；中国曾一度建有10余座地热发电站，总装机容量达2.8万千瓦，但由于设备老化等原因，目前缩减为约2.4万千瓦，300072股票,据世界地热发电第18位；80年代起，我国开发了螺杆膨胀动力机中低温地热艾德生物股票行情,水发电技术，建立了5千瓦的实验机组。

　　（4）截止2009年底，中国地热能直接利用的总装机容量达到889.8万千瓦，每年直接利用地热能达7.53*1013千焦，居世界第一，其中地源热泵应用约521万千瓦、占近六成。

　　（5）地源热泵系统是一种利用地球（土壤、地表或地下水体）所储藏的太阳能资源为冷热源，进行能量转换的供暖制冷空调系统，由地能换热系统、热泵机组和室内采暖空调末端系统所组成；目前，中国地源热泵技术的建筑应用面积已超过1.4亿平方米，在十二五期间，中国预计将完成地源热泵供暖（制冷）面积3.5亿平方米左右，按每平米200-300元的投资强度，总投资金额可达700-1050亿元。

　　本次文件提出：鼓励有条件的企业重点对地热能资源评价技术、地热发电技术、高效率换热（制冷）工质、中高温热泵压缩机、高性能管网材料、尾水回灌和水处理、矿物质提取等关键技术进行联合攻关；依托地热能利用示范项目，加快地热能利用关键技术产业化进程，形成对我国地热能开发利用强有力的产业支撑。

　　关键设备市场容量估算方面，地热发电螺杆膨胀机组按每千瓦1.2万元的单价计算则7.5万千瓦装机容量对应的螺杆膨胀机需求金额可达9亿元，热泵压缩机组方面按每万平方米50万元的单价计算则3.5亿平方米供暖面积对应热泵压缩机组需求金额可达175亿元。

　　大冷股份（000530）：行业复苏，公司管理经营拐点显现

　　研究机构：银河证券 分析师： 邹润芳 撰写日期：2013年02月06日

　　驱动因素：行业复苏、管理拐点、经营能力提升

　　目前制冷设备行业已经触底复苏，行业在食品安全、政策支持、城镇化等推动下预期年复合增速25％；公司经营管理拐点确立—换届、剥离亏损子公司；公司在管理改善、剥离亏损合资子公司后，盈利能力将提升到行业均值。

　　我们与市场不同观点：管理和经营上的显著变化带动业绩和估值双提升

　　大冷过去几年因为历史原因和管理层无所作为滞后了发展，未来看点有三：本部提升盈利能力，盈利能力回归行业均值，公司毛利率比烟台冰轮（000811）低6个点，净利率低2.8个点；合资公司有扩有缩，将显著增厚投资收益；大冷过往财务政策过于谨慎，公司的坏账计提和费用等可能是利润的蓄水池。

　　估值与投资建议：预计12-14年EPS为0.26、0.47、0.63元，对应PE为28、15.6、11.8倍，另外还需考虑国泰君安上市带来股权价值重估（略折合每股1.5元），目前PE\PB等显著低于同行业公司，鉴于公司管理经营拐点确立，我们给予“推荐”评级。

　　股价表现的催化剂：管理层换届；考核机制变化；节能环保、国泰君安上市预披露、物价上涨等投资风险：经济下行超预期、冷链物流建设低预期、大冷对合资公司控制不力的风险等。

　　汉钟精机（002158）：2012Q4收入降幅收窄体现下游需求有所企稳

　　研究机构：海通证券 分析师： 龙华，何。。。 撰写日期：2013年02月27日

　　公司发布了2012年业绩快报：实现营业收入70009.44万股票十转五什么意思,元、同比降18.64％，实现归属于上市公司股东的净利润10653.79万元、同比降26.02％，EPS0.49元。

　　点评：

　　收入降幅2012Q4收窄体现下游需求有所企稳，净利润数据2012Q4大幅下滑源于同比所得税率差异。公司主营螺杆机械主机（为整机厂配套核心螺杆主机），产品分三块，螺杆制冷压缩机（中央空调、冷冻冷藏、地源热泵）螺杆空压机真空泵，在为下游整机厂配套螺杆机的同行里处于领先位置；此次披露的2012年0.49元的业绩跟我们前面的判断基本一致；公司前三季度累计营业收入同比降23.12％、累计归属于上市公司股东的净利润同比降19.30％；根据本次业绩快报推算，2012Q4单季度收入同比降0.90％、归属于上市公司股东的净利润同比降44.16％；2012Q4收入降幅收窄是亮点，体现了下游需求有所企稳；2012Q4净利润数据下滑幅度较大主要源于所得税率的差异，2011年前三季度所得税率按25％征收而2011全年按15％征收、差额部分全部在2011Q4抵扣导致当季所得税率为负（-33.21％），2012年全部按15％计算所得税；

　　

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（南方财富网个股频道）

　　地热能概念龙头股

　　编者按：国家能源局、财政部、国土资源部、住建部日前联合印发《关于促进地热能开发利用的指导意见》，提出到2015年全国地热发电装机容量计划达到10万千瓦，地热能年利用量达到2000万吨标准煤。同时形成地热能资源评价、开发利用技术、关键设备制造、产业服务等比较完整的产业体系。到2020年，地热能开发利用量达到5000万吨标准煤，形成完善的地热能开发利用技术和产业体系。

　　海通证券：促进地热能开发利用利好热泵等相关设备需求

　　国家能源局网站2013年2月7日发布《国家能源局、财政部、国土资源部、住房和城乡建设部关于促进地热能开发利用的指导意见》：地热能是清洁环保的新型可再生能源，资源储量大、分布广，发展前景广阔，市场潜力巨大。

　　积极开发利用地热能对缓解我国能源资源压力、实现非化石能源目标、推进能源生产和消费革命、促进生态文明建设具有重要的现实意义和长远的战略意义；各有关部门、各级地方政府和相关企业要高度重视发展地热能的重大意义，认真贯彻《可再生能源法》，积极推进地热能开发利用工作，促进地热能产业健康有序发展。

　　点评：地热供暖和地热发电是“十二五”期间国内地热能开发利用的主要目标，热泵形式的浅层地热能建筑用能利用是现阶段国内地热能开发利用的主要方式。发展目标方面，文件提出：到2015年，基本查清全国地热能资源情况和分布特点，建立国家地热能资源数据和信息服务体系，全国地热供暖面积达到5亿平方米，地热发电装机容量达到10万千瓦，地热能年利用量达到2000万吨标准煤，形成地热能资源评价、开发利用技术、关键设备制造、产业服务等比较完整的产业体系；到2020年，地热能开发利用量达到5000万吨标准煤，形成完善的地热能开发利用技术和产业体系。

　　现阶段发展重点方面，文件提出：积极推广浅层地热能开发利用；在做好环境保护的前提下，促进浅层地热能的规模化应用；在资源条件适宜地区，优先发展再生水源热泵，积极发展土壤源、地表水源热泵，适度发展地下水源热泵，提高浅层地温能在城镇建筑用能中的比例；重点在地热能资源丰富、建筑利用条件优越、建筑用能需求旺盛的地区，规模化推广利用浅层地温能；鼓励具备应用条件的城镇新建建筑或既有建筑节能改造中，同步推广应用热泵系统，鼓励政府投资的公益性建筑及大型公共建筑优先采用热泵系统，鼓励既有燃煤、燃油锅炉供热制冷等传统能源系统，改用热泵系统或与热泵系统复合应用。

　　我们判断“十二五”期间国内还需建成地热供暖面积3.5亿平方米左右、地热发电装机容量7.5万千瓦左右，热泵压缩机和螺杆膨胀机是地热能开发利用的关键设备。2012年3月12日科技部发布的《中国地热能利用技术及应用》描述了国内地热能利用的实际情况：

　　中国是以中低温为主的地热资源大国，全国地热资源潜力接近全球的8％；中国从20世纪70年代初期开展现代意义上的地热资源开发利用，随着地源热泵技术的发展，浅层地热能利用目前是中国地热能开发应用的主要方式。

　　总体上看，中国的地热能利用已形成以西藏羊八井为代表的地热发电，以天津、西安、北京为代表的地热供暖，以重庆为代表的地表水水源热泵供热制冷，以大连为代表的海水源热泵供热供暖，以东南沿海为代表的疗养与旅游，以及以华北平原为代表的种植和养殖的开发利用格局。

　　地热发电是一种利用地下热水和蒸汽为动力源的发电技术，其原理类似于火力发电，是利用蒸汽的热能在汽轮机中转变为机械能，然后带动发电机发电；中国利用地热发电始于20世纪70年股票大宗交易是好是坏,代初期；中国曾一度建有10余座地热发电站，总装机容量达2.8万千瓦，但由于设备老化等原因，目前缩减为约2.4万千瓦，据世界地热发电第18位；80年代起，我国开发了螺杆膨胀动力机中低温地热水发电技术，建立了5千瓦的实验机组。

　　截止2009年底，中国地热能直接利用的总装机容量达到889.8万千瓦，每年直接利用地热能达7.53*1013千焦，居世界第一，其中地源热泵应用约521万千瓦、占近六成。

　　地源热泵系统是一种利用地球所储藏的太阳能资源为冷热源，进行能量转换的供暖制冷空调系统，由地能换热系统、热泵机组和室内采暖空调末端系统所组成；目前，中国地源热泵技术的建筑应用面积已超过1.4亿平方米，在十二五期间，中国预计将完成地源热泵供暖面积3.5亿平方米左右，按每平米200-300元的投资强度，总投资金额可达700-1050亿元。

　　本次文件提出：鼓励有条件的企业重点对地热能资源评价技术、地热发电技术、高效率换热工质、中高温热泵压缩机、高性能管网材料、尾水回灌和水处理、矿物质提取等关键技术进行联合攻关；依托地热能利用示范项目，加快地热能利用关键技术产业化进程，形成对我国地热能开发利用强有力的产业下载股票软件,支撑。

　　关键设备市场容量估算方面，地热发电螺杆膨胀机组按每千瓦1.2万元的单价计算则7.5万千瓦装机容量对应的螺杆膨胀机需求金额可达9亿元，热泵压缩机组方面按每万平方米50万元的单价计算则3.5亿平方米供暖面积对应热泵压缩机组需求金额可达175亿元。

　　大冷股份：行业复苏，公司管理经营拐点显现

　　研究机构：银河证券 分析师： 邹润芳 撰写日期：2013年02月06日

　　驱动因素：行业复苏、管理拐点、经营能力提升

　　目前制冷设备行业已经触底复苏，行业在食品安全、政策支持、城镇化等推动下预期年复合增速25％；公司经营管理拐点确立—换届、剥离亏损子公司；公司在管理改善、剥离亏损合资子公司后，盈利能力将提升到行业均值。

　　我们与市场不同观点：管理和经营上的显著变化带动业绩和估值双提升

　　大冷过去几年因为历史原因和管理层无所作为滞后了发展，未来看点有三：本部提升盈利能力，盈利能力回归行业均值，公司毛利率比烟台冰轮低6个点，净利率低2.8个点；合资公司有扩有缩，将显著增厚投资收益；大冷过往财务政策过于谨慎，公司的坏账计提和费用等可能是利润的蓄水池。

　　估值与投资建议：预计12-14年EPS为0.26、0.47、0.63元，对应PE为28、15.6、11.8倍，另外还需考虑国泰君安上市带来股权价值重估，目前PE\PB等显著低于同行业公司，鉴于公司管理经营拐点确立，我们给予“推荐”评级。

　　股价表现的催化剂：管理层换届；考核机制变化；节能环保、国泰君安上市预披露、物价上涨等投资风险：经济下行超预期、冷链物流建设低预期、大冷对合资公司控制不力的风险等。

　　汉钟精机：2012Q4收入降幅收窄体现下游需求有所企稳

　　研究机构：海通证券 分析师： 龙华，何。。。 撰写日期：2013年02月27日

　　公司发布了2012年业绩快报：实现营业收入70009.44万元、同比降18.64％，实现归属于上市公司股东的净利润10653.79万元、同比降26.02％，EPS0.49元。

　　点评：

　　收入降幅2012Q4收窄体现下游需求有所企稳，净利润数据2012Q4大幅下滑源于同比所得税率差异。公司主营螺杆机械主机，产品分三块，螺杆制冷压缩机螺杆空压机真空泵，在为下游整机厂配套螺杆机的同行里处于领先位置；此次披露的2012年0.49元的业绩跟我们前面的判断基本一致；公司前三季度累计营业收入同比降23.12％、累计归属于上市公司股东的净利润同比降19.30％；根据本次业绩快报推算，2012Q4单季度收入同比降0.90％、归属于上市公司股东的净利润同比降44.16％；2012Q4收入降幅收窄是亮点，体现了下游需求有所企稳；2012Q4净利润数据下滑幅度较大主要源于所得税率的差异，2011年前三季度所得税率按25％征收而2011全年按15％征收、差额部分全部在2011Q4抵扣导致当季所得税率为负，2012年全部按15％计算所得税；

　　

我们判断公司后续业绩复合增长率20％左右，维持增持评级。在下游整机厂完善配套能力和行业竞争加剧的背景下，我们判断公司后续业绩复合增长率20％左右，预计2013、2014年EPS分别为0.59元和0.70元，按2013年20-23倍的PE水平给于合理价值区间11.80元-13.57元，最新股价12.66元，对应2013年PE21.46倍，维持增持评级。

　　风险提示：国内经济持续低迷影响下游需求；行业竞争或加剧。

　　烟台冰轮：商业制冷设备龙头，节能政策助力成长

　　研究机构：华泰证券 分析师：肖群稀，。。。 撰写日期：2013年01月29日

　　商业冷冻市场龙头，参股外资开拓中央空调和工业余热利用市场。公司是商业制冷设备龙头企业，先后参股日本荏原、美国顿汉布什、韩国现代重工等国际领先企业，生产进口替代的产品。公司利润的50％来自于股权投资收益，预计未来占比还将提升。

　　冰轮本部：2013年本部商业制冷业务恢复性增长。商业制冷设备收入占比65％，工业制冷设备收入30％。在商业制冷设备行业属于寡头垄断市场，公司市场份额60％以上，竞争格局稳定。下游以食品加工企业为主，设备需求随着下游企业的产能扩张呈现出周期性的特征。短期看，下游需求爆发可能性不大，长期看，受益于新型城镇化和农业产业化发展，行业平稳增长。

　　烟台荏原：冰轮最优质的资产，低温余热利用市场快速增长，公司进入快速成长期，利润贡献占比持续增加。公司主营溴冷机/热泵机组销售，市场占有率领先。溴冷机/热泵机组是回收工业低温余热的首选设备，技术成熟，具备经济性，2011年热泵需求快速增长，国内市场规模约40亿，预计未来市场容量可达百亿，空间巨大。

　　烟台顿汉布什：中央空调行业滞后房地产销售一年，2013年需求有望温和好转，地铁建设投资大幅增长，公司业绩稳定增长。房地产销售从2012年2月开始000958东方能源股票,好转，力度较弱，但趋势向上，我们判断房地产销售2013年将继续好转，中央空调需求温和回升。公司在国内地铁招标中具备绝对的竞争优势，受益“十二五”地铁建设的快速增长，预计2013年业绩还可保证稳定增长。

　　现代冰轮重工：单个订单价值量大，业绩容易波动。依靠外资母公司韩国现代重工的技术实力和业务关系带来的海外订单，发展余热锅炉出口业务，受到海外经济景气程的影响。由于公司产能小，单个订单价值量大，业绩易受产品毛利的影响。

　　首次覆盖给予“增持”评级：烟台荏原是未来主要的成长动力，顿汉布什稳定增长，本部业务恢复性增长，公司2013年业绩将有所改善。预计2012~2014年EPS分别为0.4/0.48/0.56元，PE分别为18.9/15.6/13.5X，估值基本合理。

　　风险提示：相关政策推进速度低于预期；投资收益低于预期。

　　盾安环境：多晶硅业务向好，资产评估不改盈利预期

　　研究机构：国泰君安证券 分析师： 侯文涛 撰写日期：2013年02月25日

　　公司的全资子公司内蒙古盾安光伏科技于2013年1月达到最高单月产量150.3吨，产品合格率100％，综合电耗低于130千瓦时/千克，基本达到预定可使用状态。基于当前光伏行业有复苏的迹象，光伏科技计划自2013年4月起，逐步提升产能到300吨/月以上。2013年的生产运行计划将根据市场情况适时调整。公司原定于2013年2月25日披露年报。为谨慎性原则考虑，经公司与2012年年度报告审计单位--天健会计师事务所商议决定，在原有审计工作基础上，委托评估机构对光伏科技的固定资产、在建工程等资产进行评估，以进一步核实光伏科技资产价值。

　　评论：

　　作为工信部2011年硅料准入的20家企业之一，公司已基本完成多晶硅冷氢化技术改造，在业内具有成本优势。根据公告信息，2013年公司的多晶硅产量有望达到2500~3500吨/年，据测算，对应的生产成本为20~22美元/千克。预计硅料双反后，硅料价格将上涨至22~24美元/千克，公司和保利协鑫等少数企业将直接受益。我们认为2013年公司的多晶硅业务有望扭亏为盈，增厚EPS0.04~0.05元。

　　公司的多晶硅项目的设计产能可达到5000吨/年。根据我们的测算，如果满负荷运营，单位硅料的折旧和人工成本进一步下降，生产成本可降至17~19美元/千克。

　　根据光伏“十二五”规划，2015年时我国多晶硅生产的综合电耗要降低到120千瓦时/千克，目前公司的综合电耗已低于130千瓦时/千克，基本符合要求，预计到2015年前综合电耗还有进一步下降的空间。

　　公司2012年报延迟披露源于对光伏科技的资产价值进行评估。我们认为，资产评估是基于对多晶硅项

　　目投入情况的重新确认，因此可能会计提少量的固定资产减值损失，但对公司年报业绩基本无影响。

　　PM2.5治理提速将提升公司可再生能源供暖替代燃煤供暖的预期，我们看好公司后期拿单能力和新业务的盈利能力。预计公司2012~2014年的EPS为0.44、0.66和0.80元，对应目前股价的PE为23.2、15.4和12.7倍，维持“增持”评级，目标价12元。

　　双良节能：走出概念阴影，脚踏实地做利润

　　研究机构：东莞证券 分析师： 蒋孟钢 撰写日期：2013年01月25日

　　空冷器产品12年下半年复苏，13年将出现显著增长。经过我们计算，2012年下半年公司在前期签署而尚未确认收入的空冷器产品上确认收入规模大约在4-5亿元左右，同比收入增长幅度约为20％-40％。12年公司，由于原材料价格下跌，竞争趋缓，空冷器毛利率一直保持在25-30％左右的较高水平，下半年贡献创造利润1亿-1.5亿元。

　　余热利用产品技术成熟，盈利能力强。2012年上半年，公司余热利用产品溴化锂吸收式制冷机和溴化锂吸收式热泵共实现收入4.52亿元，与上年同期比上升1.39％。毛利率方面，上半年其毛利率达到47.14％，同比增长7.38个百分点。12年下半年可能跟11年持平，但未来应继续保持每年10％左右的增长。

　　化工产品毛利率受制苯价格波动，明年有望进入盈利周期。苯乙烯涨价对公司四季度的业绩带动应该比较明显，公司的毛利空间有望被打开，而公司尚有1个月左右的原材料库存，我们根据11年的毛利率测算的话，化工业务全年业绩利润有望比11年增长30，即2.8亿的左右收入水平。

　　合同能源管理行业未来将现爆发式机会。从全行业来看，目前采取这种模式的试点项目已达32个，试点面积达127.9万平方米，平均节能率为42.5％，拟参与试点的项目数量为113个，预计总面积在350万平方米以上，需求强力巨大。

　　2013年业绩将大幅增长，给予推荐。我们认为在公司供暖合同管理、海水淡化等概念产品未来盈利预期尚不明确的阶段，13年公司有望走出概念阴影，将更多管理重心回归之前的主营业务，13年PE估值有望回归到20倍以下，因此给予推荐评级。

　　华意压缩：加速拓展海外市场，净利润大幅增长

　　研究机构：上海证券 分析师： 邓永康 撰写日期：2013年01月23日

　　报告背景：公司发布业绩预告，2012年实现归属于上市公司股东的净利润10，098万元~11，628万元，同比增长230％~280％。

　　主要观点：

　　稳居冰箱压缩机行业龙头地位

　　公司是国内首家推出无氟制冷压缩机的生产企业，并且是国内最先淘汰R12而首先采用R134A新制冷剂的企业。公司目前有江西景德镇华意压缩、浙江加西贝拉和湖北荆州三个生产基地，目前产能达到2，800万台/年。根据产业在线的书籍，公司在2012年11月的冰箱压缩机的占有率达到23％，行业龙头地位稳固。

　　

加速拓展海外市场

　　公司于2012年7月份以270万欧元的报价中标收购全球第四大轻型商用压缩机制造商西班牙Cubigel公司的资产。Cubigel为全球第四大轻型商用压缩机制造商，轻型商用压缩机全球市场占有率约10％，在欧洲轻型商用压缩机市场份额超过20％。公司通过收购进入到利润相对较高的轻型商用压缩机领域，拓展公司压缩机产品线，掌握系列化商用压缩技术。

　　2012年12月，加西贝拉公司欧洲技术院校中心在西班牙巴塞罗那成立。华意压缩以Cubigel为载体设立技术研发研究中心，将进一步扩大在欧洲地区的市场规模，提升竞争能力。

　　2012年净利润大幅增长

　　公司发布2012年业绩预告，2012年实现归属于上市公司股东的净利润10，098万元~11，628万元，同比增长230％~280％，实现每股收益约0.31~0.36元。公司业绩大幅增长主要是由于积极调整产品结构，高效压缩机占比提升；原材料价格下降和出口业务保持较高增速等。

　　未来我国的城镇化进程将带来对压缩机的持续需求，新节能补贴政策加快压缩机产业的升级换代，压缩机产业向国内转移都是公司未来发展的契机。公司在大股东四川长虹的支持下成为长虹集团在白电领域打造“整机压缩机”的全产业链模式中的重要核心零部件生产基地。在募集资金拟投资项目建成后，公司的冰箱压缩机的市场份额有望进一步提升到30％。

　　公司未来凭借其技术、产能等优势，扩大产品覆盖领域，通过提升高效压缩机、超高效压缩机和超高效变频压缩机等高端产品的比例，继续提升盈利能力。

　　投资建议：

　　未来六个月内，“跑赢大市”我们预计公司13、14年的每股收益分别为0.43元、0.51元，对应的动态市盈率分别为14.87倍、12.38倍。我们维持公司的投资评级：未来六个月内，跑赢大市。

　　隆华传热：投资重型压力容器，提升公司核心竞争002244股票,力

　　研究机构：华泰证券 分析师： 陈耀邦 撰写日期：2012年11月27日

　　公司公告投资重型压力容器项目，项目工程投资估算为4830万元。其中新增固定资产投资为4030万元，铺底流劢资金为800万元，项目建设期12个月。项目达产后，年均新增销售收入21000万元，年均利润总额3022.91万元。

　　重型压力容器作为现代化工装置癿核心设备，是国家鼓励自主生产癿重点产品。

　　《国务院关亍加快振兴装备制造业癿若干意见》将大型石化装备、发展大型清洁高效发电装备、进行大型煤化工成套设备等癿研制开发列为重点发展领域。随着国家相关产业政策癿发布，尤其是“十二五”觃划癿出台，国内癿煤化工项目、新型煤化工项目和石化项目相继劢工，煤化工投资额各省初步统计约2万亿，其中设备投资占50％，设备投资中，重型压力容器约占45％，市场前景极为广阔。公司通过十余年从事石油、化工、能源等行业压力容器设备设计不制造癿丌断发展，形成了一定癿装备、人才、技术和管理优势，在业内树立了良好癿品牌形象。公司现已拥有一、二、三类压力容器癿制造许可证和一、二类压力容器设计许可证以及美国机械工程师学会颁发癿ASME证书和授权钢印。

　　重型压力容器不冷却设备癿上下游行业重合度较高，开展压力容器业务有利亍公司降低推广费用，为下游客户提供更为全面癿配套服务。项目实施后，丌仅可大幅提高企业制造水平，扩大企业生产觃模，提高产品质量，优化产品结构，降低生产成本，提高企业核心竞争力，同时可使企业获得良好癿经济效益和社会效益，促进企业癿可持续发展。

　　维持“增持”评级。目前投资项目处亍启劢初期，短期对公司业绩没有影响，我们暂时维持公司2012-2014年EPS分别为0.44元、0.84元和1.13元，对应市盈率分别为24.17、12.67和9.4倍，目前估值具有吸引力，维持公司“增持”评级。

　　同方股份：溢价收购壹人壹本，加强平板电脑业务

　　研究机构：信达证券 分析师： 边铁城 撰写日期：2013年01月10日

　　事件：公司今日发布收购预案，将通过发行股份及支付现金的方式收购壹人壹本100％的股权。其中，公司向杜国楹等14名交易对方定向发行股份，收购其合计持有的壹人壹本75.27％股份，向不超过十名特定投资者非公开股份募集资金，用于收购健坤投资等持有的壹人壹本24.73％股权。

　　点评：

　　本次收购溢价比较高。根据收购预案，截至2012年底，壹人壹本账面资产净额约2.42亿元，预估值约为13.68亿元，预估增值约465％。最终交易价格在评估机构的评估值基础上按照一定比例的溢价作价，溢价预计不超过评估值的10％。按照该公司2012年净利润0.51亿元计算，预估值已经相当于26.8倍市盈率，与2012年计算机设备上市公司预测估值水平相当。

　　收购有可能摊薄每股收益。从营收和净利润规模来看，壹人壹本规模不足公司的10％，虽然其净利中国纳入mscl222股票,润率略高于公司，但本次收购需要增发2亿股左右，相当于现有总股本的10％，因此如果其未来不能实现快速增长，则有可能摊薄每股收益。

　　收购增强平板电脑业务。壹人壹本是国内主要的平板电脑厂商之一，易观国际报告显示，2012年第三季度中国平板电脑销量为260万台，同比增长63.8％，其中，壹人壹本的平板电脑市场份额约3.61％，市场排名第三，仅次于苹果、联想，而且在原笔迹数字书写、手写办公系统等方面形成了独特的核心竞争力。通过收购，不仅可以增强公司平板电脑业务，在当前平板电脑市场快速发展的背景下取得先发优势，而且可以与公司其它业务形成协同，强化相关业务的盈利能力。

　　盈利预测：我们预计，公司2012-2014年营业收入分别为235.37亿元、284.18亿元和开立医疗股票,336.13亿元，2012-2014年每股收益分别为0.35元、0.39元和0.43元，目前股价对应的动态市盈率分别为21倍、19倍和18倍，暂不评级。

　　风险因素：收购预案有可能取消或不批准。

　　中信重工：我国“七大重机厂”之一

　　研究机构：华安证券 分析师： 华安证券。。。 撰写日期：2012年07月06日

　　1、中信重工前身是洛阳矿山机器厂，是我国“七大重机厂”之一，1993年并入中信集团。公司目前已成为国内最大的矿山机械制造企业和水泥设备制造企业，主营建材、矿山、冶金、电力以及节能环保等行业的大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件的开发、研制及销售，并提供相关配套服务和整体解决方案。

　　2、公司作为国内最大的重型机械制造企业之一，拥有极高的市场地位，公司设计、制造了各种类型矿井提升机6，000余台、大型提升机的国内市场占有率达85％以上，大型磨矿装备国内市场占有率达80％以上，日产5，000吨以上水泥主机装备的国内市场占有率70％以上。

　　公司同时拥有极强的技术优势，公司技术中心是国家首批认定的40家国家级企业技术中心之一，在2011年在国家认定的729个企业技术中心综合评价中排名第3位。

　　公司拥有世界上规格最大、技术最先进的18500吨自由锻造油压机，“新重机”工程铸就公司的高端装备优势。此外，公司还拥有客户资源优势，与世界五大水泥生产商结成合作伙伴，目前公司在手订单饱满，2012年4月末，公司在手订单已超过260亿元较去年同期增长20％，其中新签订单86亿元，未来业绩有较强的确定性。

　　2003-2009年我国重型机械行业整体平均复合增长32％，预计“十二五”期间，重型机械行业仍能保持20％左右的增长率。公司的上述优势均保证了公司将在我国产业升级的过程中持续获益。