《北向资金“痴心未改” 中信证券：三大因素驱动A股延续慢涨行情》全文共计： 3404 字，请耐心阅读！

【北向资金“痴心未改” 中信证券：三大因素驱动A股延续慢涨行情】自3月24日以来，大盘保持震荡上涨态势，市场情绪不断修复。此间，市场主要增量资金北向资金不断流入。Choice数据显示，自3月24日以来，截至5月7日，北向资金累计净流入613.21亿元。分析人士称，整个二三季度都是布局的极佳窗口，配合基本面反弹及各种宽松政策加持，这段时间适合前瞻性布局。

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自3月24日以来，大盘保持震荡上涨态势，市场情绪不断修复。此间，市场主要增量资金北向资金不断流入。Choice数据显示，自3月24日以来，截至5月7日，北向资金累计净流入613.21亿元。分析人士称，整个二三季度都是布局的极佳窗口，配合基本面反弹及各种宽松政策加持，这段时间适合前瞻性布局。

外资投资更便利

5月7日，人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券投资的额度限制，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。

这是我国金融市场扩大对外开放的又一举措，将进一步便利外资进入我国资本市场。在全球金融资产波动加剧背景下，人民币资产受到国际投资者青睐。3月下旬以来，北向资金开始不断净流入。Choice数据显示，3月24日以来，截至5月7日，北向资金累计净流入613.21亿元，其中4月份净流入532.6亿元。

有分析人士认为，在全球央行大“放水”背景下，人民币资产的投资性价比进一步凸显，将吸引更多外资投资我国金融市场。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，此次落实取消QFII和RQFII境内证券投资额度管理要求，对合格投资者跨境资金汇出入和兑换实行登记管理，有利于引导更多外资流入中国资本市场，包括股市和债市。4月份北向资金重新流入A股533亿元，预计后续还会加速流入A股，这将利好股市和债市，特别是外资流入比较多的白马股和科技龙头股将更受益。

海通证券表示，总量上，预计全年外资将净流入3000亿元左右，外资投资风格可能更加均衡。

广发证券表示，参考海外经验，资本市场开放获得国际市场认可之后，外资会在较长一段时间持续放量流入，即使国际指数纳入因子暂停提升，期间外资仍会保持一定规模的流入。预计未来10年A股外资持股占比有望从当前的3%提升至10%左右，平均每年A股净流入规模为3000亿元-4000亿元。

北向资金“痴心未改”

自2014年沪港通开启以来，外资主要通过沪深股通渠道买入A股，从北向资金来看当前的外资持股情况，Choice数据显示，截至5月7日，北向资金共计持有2119只个股，持股总市值已达1.48万亿元。

个股方面，Choice数据显示，截至5月7日，北向资金对平安银行、方正证券、农业银行、长江电力、分众传媒、工商银行、中国建筑的持股量超过10亿股。对上海机场、华测检测、密尔克卫、生物股份、方正证券、泰格医药等26只个股持有流通股比例超过10%。

在持仓市值方面，Choice数据显示，截至5月7日，北向资金对24只个股的持仓市值超过100亿元，其中对贵州茅台的持仓市值最大，达1381.28亿元，对美的集团、中国平安、格力电器、五粮液、恒瑞医药的持仓市值分别为613.53亿元、510.40亿元、498.20亿元、493.54亿元、486.61亿元。

在3月24日以来的震荡上涨行情中，北向资金作为当前A股主要增维修基金,量资金发挥了重要作用。Choi邮政储蓄基金业务怎么办理,ce数据显示，3月24日以来，截至5月7日，北向资金累计净流入613.21亿元，其中沪股通资金净流入263.73亿元，深股通资金净流入349.48亿元。

北向资金青睐哪些股票？Choice数据显示，3月24日至5月7日，北向资金共计加仓784只个股，对其中118只个股的加仓股数超过1000万股。加仓股票数量位居前五的分别为潍柴动力、民生银行、中国中铁、紫金矿业、京东方A，加仓股数分别为1.24亿股、1.15股、1.03亿股、9457.32万股、8082.46万股。从加仓股份数居前的个股来看，北向资金对蓝筹股加仓猛烈。

从持股变动比例来看，3月24日至5月7日，北上资金对80只个股的持股变动比例超过100%。变动比例位居前三的龙大肉食、中核钛白、永冠新材的变动比例分别为4118.02%、1230.42%、615.12%，北向资金对龙大肉食的持股量从42.59万股增至1826.19万股，对中核钛白的持股量从309.56万股增至4118.52万股，对永冠新材的持股量从15.39万股增至110.06万股。

从持仓市值变动情况来看，3月24日至5月7日，北上资金对45只个股的持仓市值增加超过10亿元，其中市值增加超过50亿元的个股分别为贵州茅台、五粮液、美的集团、恒瑞医药、海天味业、招商银行、格力电器，市值增加额分别为370.96亿元、162.42亿元、112.74亿元、84.02亿元、61.89亿元、52.37亿元、51.16亿元。北向资金对这些个股进行明显加仓，这些个股在此期间均取得上涨。

5月布局正当时

在增量资金深圳德合基金管理有限公司,带动下，A股自3月24日以来震荡上涨，深证成指、创业板指累计涨幅均超过10%。如何看待当前市场？

中信证券表示，全球资金再配置加速，政策驱动基本面快速恢复，国内流动性宽松传导至股市，三大因素驱动A股延续慢涨行情。外部因素的短暂冲击带来介入良机，预计5月是A股二季度上涨的下半场，也是二季度最好的投资窗口。配置上，建议以新旧基建及相关科技龙头为主线，同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块，包括餐饮、免税、百002601基金,货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。

招商证券表示，5月A股虽然面临外部风险扰动，但在政策预期、基本面边际改善和流动性充裕推动下，A股仍然有望保持韧性，走出先抑后扬走势。

安信证券预计，A股将受益流动性宽松、盈利与风险偏好持续边际改善，呈现震荡向上趋势。未来经济回升将使各行业呈现景气上行，结构性投资机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，倾向将科技作为弹性进攻主线。近期可重点关注的行业：新能源汽车及智能驾驶、云计算、互联网、电子、军工、通信、建材、建筑、券商等，主题投资可重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

长城证券认为，5月市场或整体延续震荡格局，其中不乏结构性机会。建议关注确定性较强的新、老基建，老基建包括建材、建筑、工程机械、化工等细分板块，新基建包括5G相关的下游应用等。成长板块建议持续关注半导体、新能源汽车产业链等。受益国内消费持续修复，建议关注业绩稳定、预期较强的必需消费、高端白酒、乳制品等行业。与稳增长相关的金融、地产仍具投资价值。