《养老保险基金概念股有哪些？养老保险基金概念股解析》全文共计： 11497 字，请耐心阅读！

　　养老保险基金概念股

　　编者按：人社部权威人士表示，加强养老保险基金投资运营研究，这意味着养老保险基金入市进入倒计时，相关社保基金重仓股面临新一轮爆发机遇。

　　人社部：加强基本养老保险基金投资运营政策研究

　　人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基25日出席人力资源和社会保障部2012年第三季度新闻发布会时称，人社部将加强社会保险基金征缴，完善社会保险基金预算制度。保证按时足额发放养老金，加强基本养老保险基金投资运营政策研究。

　　尹成基介绍人社部下一步工作安排时指出，一是股票600018价格,推进社会保险制度建设。加快制定社会保险法配套法规，修订失业保险条例，制定基本医疗保险条例和生育保险办法。全面贯彻《社会保障“十二五”规划纲要》，推进养老、医疗保险城乡统筹，提高统筹层次，完善接续办法。贯彻落实全国新型农村和城镇居民社会养老保险工作总结表彰大会精神，巩固和扩大制度全覆盖成果，进一步完善新农保和城居保制度体系。制订城乡养老保险制度衔接办法。继续推进医疗保险门诊统筹和付费方式改革。积极稳妥推进居民大病医疗保险试点。

　　二是全力确保待遇发放和支付。继续以非公有制经济组织从业人员、灵活就业人员、农民工和被征地农民为重点做好扩面工作。

　　三是提高经办管理服务水平。加快推进社会保险统一经办，探索整合职工医保、城镇居民医保和新农合制度的管理职能及经办资源。社会保险卡全年发放3.4亿张。四是加强政策研究和储备，以应对经济增速趋缓对社保工作的影响。

　　社保基金重仓股解读：

　　陕鼓动力（601369）：

　　公司是国内轴流压缩机的龙头企业。公司主营压缩机，产品主要为轴流压缩机和离心压缩机，属大型高端装备，以替代进口为主，主要用于钢铁、石化等工业领域。公司轴流压缩机在国内产品的市场占有率高达90%以上，竞争对手主要为德国曼透平公司和日本三井公司，离心压缩机已具备6万等级空分压缩机的设计制造能力，近年推出的硝酸四合一机组订单快速增长。

　　公司订单稳步增长。2011年公司实现订单98.95亿元，同比增长18.72%，其中冶金和化工行业各占总订货的40%以上，此外能量转换系统服务和能源基础设施运营板块实现订单26.4亿元，占26.69%。未来公司目标是能量转换设备、能量转换系统服务和能源基础设施运营三大板块各占1/3。

　　气站项目2012年有望逐步投运。公司目前共投资建设了5个气站项目，总供气容量为28.4万立方米/小时，其中3个项目为化肥厂配套，2个项目为钢铁厂高炉配套。5个项目中徐州气体1套2万方的装置已于2011年9月投运，预计渭南气体2套4万方装置以及晋开气体2套3.2万方的装置将于2012年2季度投运;唐山气体1套4万方的装置将于2012年底投运;石家庄气体1套4万方的装置将于2012年4季度投运，另一套4万方装置将于2013年下半年投运。气体项目是公司由产品供应商向成套设备供应商和服务供应商转型的战略体现。

　　龙源技术（300105）：

　　进入高速成长期，维持“强烈推荐”评级。受益于脱硝市场的开启，公司2012-2014年低氮燃烧业务将处于快速成长期。同时，公司还将围绕锅炉节能积极开展余热利用等新业务，为后续成长增加储备。2011年，公司约有7亿元订单结转至2012年结算，2012年公司在低氮燃烧、余热利用等领域还将有所突破，我们预测公司2012~2014年每股收益分别为1.70、2.08、2.52元，维持“强烈推荐”评级，按2012年25-28倍PE估值，目标价43~47.6元。（招商证券 彭全刚）

　　鸿路钢构（002541）：

　　公司发布2012年一季报，报告期，公司营业收入6.16亿元，同比下滑11.31%;营业利润总额为0.24亿元，同比下滑31%。不过，受益于湖北钢结构受到财政补贴的影响，营业外收入大幅提升，报告期利润总额为0.29亿元，与去年同期相当。总体而言，公司业绩低于之前预期。

　　宏观环境欠佳和雨水天气较多是收入下滑的主要原因：公司下游产品主要应用于建筑用钢（高层重钢和厂房用钢）和大型设备基础构件用钢，下游需求具有明显的顺周期的特征。一季度，整个固定资产投资增速持续下行，同时，年初至3月底，长江沿线雨水天气多于往年。这些因素共同造成了业绩的同比下滑。预计，公司业绩增速前低后高的概率较大。

　　营业利润率下滑明显，回款情况逐渐转好：利润率方面，报告期，公司营业利润率为3.9%，去年同期为5%。营业利润率下滑的主要原因为销售收入下降，但期间费用的变化并不明显。现金流方面，公司目前已经开始加强现金流的管理，公司的回款情况开始逐渐好转，报告期收现比1.22，去年同期为1.09。

　　积极信号已经开始出现：虽然，报告期收入增速出现下滑，但我们对公司的收入增速相对乐观，原因有两个方面。宏观层面，全国资金状况开始有所好转，预计M2增速将缓慢上行;微观层面，公司的预收账款出现了明显的上升，一季度预收账款增速同比上升50%，预计公司3月新签合同出现了一定的回暖。

　　经纬电材（300120）：

　　2011年公司核心产品换位铝导线仅供货锦屏-苏南一条线路，预计今年2月交齐。国家电网在不久前召开的工作会议上表示“十二五”期间将开工13项±800千伏和1项±1100千伏，总计14项特高压直流工程;2012年要确保锦屏-苏南特高压直流工程年内投运，哈密-郑州、溪洛渡-浙西、哈密-重庆特高压直流工程年内核准并开工，加快高岭背靠背扩建工程建设，促进准东-成都、锡盟-泰州特高压直流工程年内核准并加快推进。特高压尤其是直流线路的建设将带来对换位铝导线的大量需求，公司是特高压建设提速的直接受益者。（中信建投 徐超）

　　阳谷华泰（300121）：

　　预计2012~2014年的每股收益为0.48、0.75、1.15元，凭借国家级橡胶助剂技术中心和良好的客户资源，公司不断推出新产品，业绩增长比较稳定，预计未来3年净利润的年均复合增速大约为33.4%，因此给予“增持”的评级。

　　金正大（002470）：

　　预计公司12-14年EPS 分别为0.87元、1.25元、1.70元，对应12-13年PE 为17倍、12倍、9倍; 基于公司将加速扩张、业绩随销量增长而快速释放，给予12年25倍PE 较为合理，未来6个月目标价21.6元，维持“强烈推荐”评级。

　　沪电股份（002463）：

　　一季度表现不甚理想，预计全年业绩难有表现。受到主要客户NokiaSiemens本身状况不理想，且公司厂房处于移转搬迁过程影响接单，以及IQ12原材料覆铜板CCL涨价等因素影响，公司1Q12单季营业收入6.95亿元，同比衰退7.5%;单季净利润6，525万元，同比衰退4.g%。如我们预期，IQ12表现不甚理想，预计公司2012年全年业绩亦将难有表现。

　　2012年难以乐观，然2013年后有望开始进入业绩释放期。昆山新厂土建工程已经完工，2Q12将引进设备同时新增70万平米的HDI产能，2012年底产能可达230万平米，预计2013年将体现效用。而湖北黄石基地设计产能为300万平米，依规划进度，2013年将陆续引入设备，至2014年底一期产能开出100万平米。至2014年底，公司全产能合计料将达330万平米，将是目前160万平米的2倍。公司测算届时营业收入有望由目前的30亿元规模上探40-50亿元规模。

　　以通讯用板为主轴，公司战略目标清晰、项目着手进行中。依照国际PCB大厂经验，若要达成最佳运作效率与规模效应，其产能设计约落在500万-600万平米，年收入规模约50亿-60亿元，对应股本约20-30忆;

　　而公司现有产能160万平米、收入规模30亿元、股本8.3亿。由于公司资金相当充裕，已着手布局未来规划、力图提升规模效应，但眼前的现实则是2012年的业绩将有所牺牲、全年难以乐观。

　　风险因素：原材料CCL价格上涨风险、人工成本上升风险。

　　宇顺电子（002289）：

　　近期我们调研了宇顺电子位于长沙的TFT模组、Sensor以及CTP触控面板垂直一体化产业园。重点了解公司长沙产能释放节奏以及销售状况。总体而言，我们认为公司目前正处于CTP垂直一体化产能与盈利释放的启动契机，建议积极关注公司未来投资机会。

　　长沙CTP产能释放，产量迅速爬坡

　　公司目前CTP已经实现1.5-2kk/m垂直一体产能，预计到2012Q2末可基本实现3kk/m产能投产;全部4kk/m的CTP产能预计在Q3末投产。

　　产量方面，随着技术工人的逐步培训到位上岗以及初期生产磨合阶段结束，公司2季度产量预计将逐月快速提升。我们预计公司Q2季度CTP月均出货量将在1kk左右，Q3季度月均出货量将提升到2kk水平。

　　垂直一体化配套逐步完善，OGS年底投产

　　随着公司长沙6万大片Sensor产能达产（对应4寸产能约2kk水平），目前公司垂直一体化所需要的TFT模组、Sensor、Lens可全面实现自供。

　　公司目前正在积极推进长沙3kk/mTFT模组项目推进进度，预计到Q3末可以达2kk/m水平，以配套CTP的产量爬坡需要。赤壁OGS垂直一体化项目预计将于12年末投产。

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　　养老保险基金概念股

　　编者按：人社部权威人士表示，加强养老保险基金投资运营研究，这意味着养老保险基金入市进入倒计时，相关社保基金重仓股面临新一轮爆发机遇。

　　人社部：加强基本养老保险基金投资运营政策研究

　　油价上涨利好股票,人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基25日出席人力资源和社会保障部2012年第三季度新闻发布会时称，人社部将加强社会保险基金征缴，完善社会保险基金预算制度。保证按时足额发放养老金，加强基本养老保险基金投资运营政策研究。

　　尹成基介绍人社部下一步工作安排时指出，一是推进社会保险制度建设。加快制定社会保险法配套法规，修订失业保险条例，制定基本医疗保险条例和生育保险办法。全面贯彻《社会保障“十二五”规划纲要》，推进养老、医疗保险城乡统筹，提高统筹层次，完善接续办法。贯彻落实全国新型农村和城镇居民社会养老保险工作总结表彰大会精神，巩固和扩大制度全覆盖成果，进一步完善新农保和城居保制度体系。制订城乡养老保险制度衔接办法。继续推进医疗保险门诊统筹和付费方式改革。积极稳妥推进居民大病医疗保险试点。

　　二是全力确保待遇发放和支付。继续以非公有制经济黄光裕股票,组织从业人员、灵活就业人员、农民工和被征地农民为重点做好扩面工作。

　　三是提高经办管理服务水平。加快推进社会保险统一经办，探索整合职工医保、城镇居民医保和新农合制度的管理职能及经办资源。社会保险卡全年发放3.4亿张。四是加强政策研究和储备，以应对经济增速趋缓对社保工作的影响。

　　社保基金重仓股解读：

　　陕鼓动力：

　　公司是国内轴流压缩机的龙头企业。公司主营压缩机，产品主要为轴流压缩机和离心压缩机，属大型高端装备，以替代进口为主，主要用于钢铁、石化等工业领域。公司轴流压缩机在国内产品的市场占有率高达90%以上，竞争对手主要为德国曼透平公司和日本三井公司，离心压缩机已具备6万等级空分压缩机的设计制造能力，近年推出的硝酸四合一机组订单快速增长。

　　公司订单稳步增长。2011年公司实现订单98.95亿元，同比增长18.72%，其中冶金和化工行业各占总订货的40%以上，此外能量转换系统服务和能源基础设施运营板块实现订单26.4亿元，占26.69%。未来公司目标是能量转换设备、能量转换系统服务和能源基础设施运营三大板块各占1/3。

　　气站项目2012年有望逐步投运。公司目前共投资建设了5个气站项目，总供气容量为28.4万立方米/小时，其中3个项目为化肥厂配套，2个项目为钢铁厂高炉配套。5个项目中徐州气体1套2万方的装置已于2011年9月投运，预计渭南气体2套4万方装置以及晋开气体2套3.2万方的装置将于2012年2季度投运;唐山气体1套4万方的装置将于2012年底投运;石家庄气体1套4万方的装置将于2012年4季度投运，另一套4万方装置将于2013年下半年投运。气体项目是公司由产品供应商向成套设备供应商和服务供应商转型的战略体现。

　　龙源技术：

　　进入高速成长期，维持“强烈推荐”评级。受益于脱硝市场的开启，公司2012-2014年低氮燃烧业务将处于快速成长期。同时，公司还将围绕锅炉节能积极开展余热利用等新业务，为后续成长增加储备。2011年，公司约有7亿元订单结转至2012年结算，2012年公司在低氮燃烧、余热利用等领域还将有所突破，我们预测公司2012~2014年每股收益分别为1.70、2.08、和炒股的人一起聊股票,2.52元，维持“强烈推荐”评级，按2012年25-28倍PE估值，目标价43~47.6元。

　　鸿路钢构：

　　公司发布2012年一季报，报告期，公司营业收入6.16亿元，同比下滑11.31%;营业利润总额为0.24亿元，同比下滑31%。不过，受益于湖北钢结构受到财政补贴的影响，营业外收入大幅提升，报告期利润总额为0.29亿元，与去年同期相当。总体而言，公司业绩低于之前预期。

　　宏观环境欠佳和雨水天气较多是收入下滑的主要原因：公司下游产品主要应用于建筑用钢和大型设备基础构件用钢，下游需求具有明显的顺周期的特征。一季度，整个固定资产投资增速持续下行，同时，年初至3月底，长江沿线雨水天气多于往年。这些因素共同造成了业绩的同比下滑。预计，公司业绩增速前低后高的概率较大。

　　营业利润率下滑明显，回款情况逐渐转好：利润率方面，报告期，公司营业利润率为3.9%，去年同期为5%。营业利润率下滑的主要原因为销售收入下降，但期间费用的变化并不明显。现金流方面，公司目前已经开始加强现金流的管理，公司的回款情况开始逐渐好转，报告期收现比1.22，去年同期为1.09。

　　积极信号已经开始出现：虽然，报告期收入增速出现下滑，但我们对公司的收入增速相对乐观，原因有两个方面。宏观层面，全国资金状况开始有所好转，预计M2增速将缓慢上行;微观层面，公司的预收账款出现了明显的上升，一季股票dma,度预收账款增速同比上升50%，预计公司3月新签合同出现了一定的回暖。

　　经纬电材：

　　2011年公司核心产品换位铝导线仅供货锦屏-苏南一条线路，预计今年2月交齐。国家电网在不久前召开的工作会议上表示“十二五”期间将开工13项±800千伏和1项±1100千伏，总计14项特高压直流工程;2012年要确保锦屏-苏南特高压直流工程年内投运，哈密-郑州、溪洛渡-浙西、哈密-重庆特高压直流工程年内核准并开工，加快高岭背靠背扩建工程建设，促进准东-成都、锡盟-泰州特高压直流工程年内核准并加快推进。特高压尤其是直流线路的建设将带来对换位铝导线的大量需求，公司是特高压建设提速的直接受益者。

　　阳谷华泰：

　　预计2012~2014年的每股在线看股票行情,收益为0.48、0.75、1.15元，凭借国家级橡胶助剂技术中心和良好的客户资源，公司不断推出新产品，业绩增长比较稳定，预计未来3年净利润的年均复合增速大约为33.4%，因此给予“增持”的评级。

　　金正大：

　　预计公司12-14年EPS 分别为0.87元、1.25元、1.70元，对应12-13年PE 为17倍、12倍、9倍; 基于公司将加速扩张、业绩随销量增长而快速释放，给予12年25倍PE 较为合理，未来6个月目标价21.6元，维持“强烈推荐”评级。

　　沪电股份：

　　一季度表现不甚理想，预计全年业绩难有表现。受到主要客户NokiaSiemens本身状况不理想，且公司厂房处于移转搬迁过程影响接单，以及IQ12原材料覆铜板CCL涨价等因素影响，公司1Q12单季营业收入6.95亿元，同比衰退7.5%;单季净利润6，525万元，同比衰退4.g%。如我们预期，IQ12表现不甚理想，预计公司2012年全年业绩亦将难有表现。

　　2012年难以乐观，然2013年后有望开始进入业绩释放期。昆山新厂土建工程已经完工，2Q12将引进设备同时新增70万平米的HDI产能，2012年底产能可达230万平米，预计2013年将体现效用。而湖北黄石基地设计产能为300万平米，依规划进度，2013年将陆续引入设备，至2014年底一期产能开出100万平米。至2014年底，公司全产能合计料将达330万平米，将是目前160万平米的2倍。公司测算届时营业收入有望由目前的30亿元规模上探40-50亿元规模。

　　以通讯用板为主轴，公司战略目标清晰、项目着手进行中。依照国际PCB大厂经验，若要达成最佳运作效率与规模效应，其产能设计约落在500万-600万平米，年收入规模约50亿-60亿元，对应股本约20-30忆;

　　而公司现有产能160万平米、收入规模30亿元、股本8.3亿。由于公司资金相当充裕，已着手布局未来规划、力图提升规模效应，但眼前的现实则是2012年的业绩将有所牺牲、全年难以乐观。

　　风险因素：原材料CCL价格上涨风险、人工成本上升风险。

　　宇顺电子：

　　近期我们调研了宇顺电子位于长沙的TFT模组、Sensor以及CTP触控面板垂直一体化产业园。重点了解公司长沙产能释放节奏以及销售状况。总体而言，我们认为公司目前正处于CTP垂直一体化产能与盈利释放的启动契机，建议积极关注公司未来投资机会。

　　长沙CTP产能释放，产量迅速爬坡

　　公司目前CTP已经实现1.5-2kk/m垂直一体产能，预计到2012Q2末可基本实现3kk/m产能投产;全部4kk/m的CTP产能预计在Q3末投产。

　　产量方面，随着技术工人的逐步培训到位上岗以及初期生产磨合阶段结束，公司2季度产量预计将逐月快速提升。我们预计公司Q2季度CTP月均出货量将在1kk左右，Q3季度月均出货量将提升到2kk水平。

　　垂直一体化配套逐步完善，OGS年底投产

　　随着公司长沙6万大片Sensor产能达产，目前公司垂直一体化所需要的TFT模组、Sensor、Lens可全面实现自供。

　　公司目前正在积极推进长沙3kk/mTFT模组项目推进进度，预计到Q3末可以达2kk/m水平，以配套CTP的产量爬坡需要。赤壁OGS垂直一体化项目预计将于12年末投产。

　　公司去年年底公告了中兴康讯2012年智能机LCM、CTP中标情况，市场也对公司营收有了较高的预期。一季度由于智能机产品认证周期与CTP投产生产爬坡等原因，公司出现亏损;随着产品认证大部分已经完成，三大运营商的智能机批采也在未来一两个月内大量释放，我们认为公司经营情况将在Q2-Q3出现大幅改观。预计Q2、Q3公司CTP垂直一体化产品出货量将在3KK、6KK，净利率也将随着产能利用率、良品率爬坡而稳步提升。

　　具备安全边际的业绩高弹性，建议增持

　　我们按照中性假设全年CTP出货量17-18kk测算，全年营收近20亿元。

　　随着长沙CTP产能全面达产以及赤壁OGS产能明年释放，公司未来两年的产能可国泰君安股票价格,支撑的收入弹性巨大。

　　大立科技：

　　大立科技上半年实现归属母公司净利润600.6万元，同比下降58.9%，低于我们预期。但就2季度单季来看，公司业绩已经呈现向好趋势，2季度单季归属母公司净利润1，276.7万元，同比增长19.7%。我们认为公司业绩下半年将会持续改善。我们下调2011-13年公司归属母公司净利润至4，864万元股票600186,、1.0亿元和1.3亿元。基于35.5倍2012年预测市盈率，我们下调公司目标价至36.78元，维持持有评级。

　　中报要点大立科技2011年上半年录得归属母公司净利润600.6万元，同比下降58.9%，低于我们预期。由于公司营业收入同比小幅下降，同时上半年销售费用率、管理费用率及财务费用率大幅上升，导致上半年整体业绩低于我们预期。

　　单就2季度单季业绩指标来看，公司业绩向好趋势已经确立。公司2季度单季实现归属母公司净利润1，276.7万元，同比增长19.7%;同时费用率也出现环比大幅下降。

　　我们认为公司2季度的业绩已经体现公司订单情况正向好的方向发展，预计3-4季度旺季来临，公司的业绩恢复有望持续。

　　精达股份：

　　公司产品受益于节能政策，积极切入新能源市场。公司是全国最大、世界第三的漆包线特种电磁线龙头，在国家大力提倡节能的大环境下，公司下游产品节能冰箱、变频空调、空气源热泵热水器等需求看好，公司有望受益于节能政策。

　　同时公司积极切入新能源节能市场。公司生产的200℃以上等级耐高温电磁线是热泵压缩机的关键部件，技术领先。

　　出资3250万元受让子公司顶科公司20%股权。公司与新疆创力股权投资管理有限公司分别出资3250万和6100万元收购铜陵顶科镀锡铜线有限公司20%股权和35%的股权。收购完成后，公司共持有顶科公司65%的股权，拥有对其控股权。铜陵顶科主要从事多头铜绞线生产销售，2010年主营业务收入为6.99亿元、净利润为1397万元。2011年1-7月主营业务收入为5.12亿元、净利润为968万元。

　　华发股份：

　　销售显著下降。从现金流量表来看，一季度公司销售商品及提供劳务收到的现金3.08亿元，同比下降75.70%。由于销售下滑以及四季度的大规模结转，截至2012年一季度末公司的预收款项为42.23亿元，较年初减少7.76%，仅为2011年全年结算收入的70%，公司2012年业绩的保障度正在下降。

　　但财务结构依然保持良好。截止2011年一季度末，公司账面现金为26.73亿元，对短期债务的覆盖率达138%，虽然较年初有所下降，但偿债能力依然较强。财务结构方面，公司短期债务占有息债务比重为22%，真实负债率为52.91%，长期财务结构依然稳定。

　　逆势积极扩张。2012年以来公司并未由于销售的低迷放缓扩张的脚步，年初以来分别于珠海、辽宁、沈北等区域拿地，共新增项目建筑面积308.76万平米，未来可持续发展能力较强。

　　开发业态向多元化发展。公司于2011年8月份参与沈阳保障房和一级土地开发项目，标志公司的开发业态进入多元化，公司表示未来将逐步向商业地产世纪佳缘股票代码,、保障房和一级土地开发等方向发展，有望改善公司地产业务业务过于单一的风险。

　　银座股份：

　　盈利预测与投资评级：我们预测公司零售主业2012年至2014年按5.2亿股本摊薄EPS分别为0.35、0.46、0.63元，公司地产业务在2012/13年结算将增厚EPS0.13、0.33元。

　　南山铝业：

　　一季度业绩符合预期：南山铝业2012年1季度实现营业总收入34.03亿元，同比增长20.36%;归属于上市公司股东的净利润为1.91亿元，同比下降13.51%;对应EPS为0.10元，业绩符合预期。

　　产量释放对冲铝价下行，主营业务利润保持稳定：2012年1季度国内铝价均值为15，955元/吨，上年同期均价为16，610元/吨，同比下降3.95%。但受益于报告期内公司新建项目陆续达产，产销量释放，推动1季度公司收入同比增长20.36%，主营业务利润保持稳定。

　　期间费用及所得税费用有所增加：报告期内公司期间费用有所增加，一方面，由于在建项目陆续投产，管理费用投入增加。另一方面，公司财务费用上升，主要是借款及信用证融资增加利息所致。此外，如我们预期的，子公司龙口东海氧化铝及烟台南山铝业新材料税率恢复至25%部分增加了所得税费用。上述费用测算合计影响公司税后净利润约4，750万元，是公司业绩小幅下滑的主要原因。

　　关注产能释放：公司40万吨冷轧项目及22万吨轨道交通用铝型材项目将分别于今年4月及9月投产，上述项目的产能释放将是公司今年业绩增长的源动力。当然，我们更建议关注公司在铝深加工领域的技术优势，及由此带来的“量变”后的“质变”。

　　阳光电源：

　　公司拟以6000万超募资金投资年产60万KW风能变流器技改项目;以1.2亿元超募资金暂时补充流动性;分别投资300万元设立酒泉三阳新能源发电有限公司和酒泉朝阳新能源发电有限公司，用于开展合计100MW并网光伏发电项目的开发。

　　投资要点

　　拓展EPC业务彰显公司区位优势。凭借在甘肃酒泉的区位优势，公司获得地方政府批准的100MW电站建设路条。由于今年光伏电站路条属稀缺资源，且酒泉光照条件好，年发电小时超过1500小时，因此这100MW的EPC预期能够为公司带来可观的收益，但确认收入时间仍需视项目进展而定。

　　价格战不可避免，关注份额提升。近期根据我们的跟踪，国内一些项目的逆变器报价延续下降趋势，超出我们此前的预期。我们预计今年国内价格战将不可避免，公司以主动降价的策略能够维持原有市场份额甚至抢占更多竞争对手的份额。而我们对今年国内产品价格的预期也下调至0.47元/瓦，对应的毛利率水平为30%，但对份额的预期上调至38%。

　　价格战后预期将会有更健康的产业格局。由于国内光伏装机的爆发式增长，去年涌现了一大批逆变器新进入者，但其中大多数由于缺乏长期研发的积累，产品质量存在严重问题，而随着价格战的持续加剧，这批质量问题厂商将逐步被洗牌出局。我们认为，公司优秀的管理层和强大的研发创新能力能够在价格战中持续推动“成本领先”战略，从而有望在短暂的阵痛后迎来更好的盈利能力和更稳定的市场竞争格局。

　　达实智能：

　　保守预计2012-13 年公司净利润复合增长率52%，分别为0.64、1.04 亿元，对应EPS 为0.63、1.02 元，同比增长42%、63%。

　　估值与建议：首次关注并给予“推荐”评级。当前股价对应2012-2013 年市盈率分别为：31x、19x。我们看好政策推动下公司节能业务的快速成长前景，业绩预测仍有上调空间。

　　富春环保：

　　我们预股票第二天什么时候可以卖,计12年净利润提升23%，或达2.34亿元，以及抗煤价波动能力强的煤热联动盈利模募投项目污泥发电项目已于11年底如期投产