年报契合预期，扣非之后，可比口径净赢利实践下滑6%。
若不考虑2011年公司退出房地产事务影响，按扣非之后可比口径核算，公司净赢利约实践下降6%。光纤光缆事务收入复合预期，25%增速超出职业10-15%的需求增加率，首要来自国内比例提高和海外热销；电缆事务收入增速契合预期，但特种缆出售低于公司预期；射频缆事务收入下滑首要因运营商缩短新建基站建造规划所形成的。整体看，公司在2011年光缆职业景气量下降，原材料价格涨幅凶狠的状况下，完结年头
两元的股票预订的运营方针，表现了较强的竞赛实力。
外购光纤、预制棒本钱开支加大致光纤光缆事务毛利下滑，三项费用操控妥当。
公司射频缆、电力缆毛利下滑首要源于原材料提价，但下半年经过期货合同对冲，毛利率有所企稳。光纤光缆毛利从28.1%下滑至24.65%，首要因为光缆投标价格下滑、外购预制棒价格有所攀升，预制棒扩产致折旧加大等原因形成。从三项费用看，在银行贷款利率上升，薪酬成本上升的状况下，公司三费占比12%，比从前略增0.5%，根本维持在从前水平，表现了较强的费用操控能力。2012 年成绩增速有望明显好转，首要看点在光纤光缆、预制棒、海缆。
因为运营商加大传输网投入力股票海王生物
度，以及推动FTTH“光纤进楼道”建造的要素，2012年光纤光缆市场需求有望增加30%以上，有超预期增
包头的股票加潜能。预制棒到达200吨产能后，有望在本年奉献赢利3000万左右。在国网加大电力网出资力度的状况下，电力电缆事务收入有望打破20亿元。射频电缆事务有望随联通对3G投入力度的加大，从头回归上升轨迹,不能碰的中君国际,。海缆事务国内风电项目、美国浅海项目订单状况杰出。从毛利状况看，光纤光缆事务毛利有望随预制棒扩产得到较强支撑；而因为微观紧缩方针，铜铝等原材料价格现,漫霆科技有限公司骗局,已趋稳，因而电力电缆事务毛利下滑得到操控是大概率事情。
盈余猜测与评级。
咱们猜测公司2012-2014年EPS为1.18元、1.38元、1.52元。现在价位对应PE为16倍、14倍、13倍。近期股价涨幅较多，下调到“引荐”,知富软件是哪个期货公司,,深圳金中和投资,评级。 危险提示：
银行股票好吗光纤光缆价格下滑超预期。
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