上海证券交易所模仿道琼斯牛市方法

国泰君安:转变牛市涨势，券商类股有充分的动力起飞

昨日，国泰君安证券在上海召开了2015年春季出资战略会议和国有企业改革座谈会。国泰君安研究所将这轮牛市命名为，并指出经济寒冬带来了变化的加速、友好的政策和购物中心的春天。此外，地方债务置换、登记制度和国有企业等重大改革已经启动。货币和银行政策已经从结构性放松转变为全面放松。这场牛市不是结构性牛市，而是一场飙升的牛市。

国泰君安首席微观分析师任泽平表示，改革可以打破旧的经济增长模式。如果本轮改革成功，牛市将持续很长时间。如果改变失败，牛市将回到它的原点。

据估计，2015年底至2016年，经济将见底。

国泰君安在2014年提出，新的5%比旧的8%更好，这是对抗熊市的最后一战，因此被称为牛市。国泰君安首席微观分析师任泽平表示，当时它正处于经济时钟的衰退中，2013年11月变化结束，2014年第二季度指引结束，2014年7月商场结束。随着房地产的落地，国泰君安研究所估计，经济底部将在2015年底至2016年间得到验证。

国泰君安研究小组显示，经济寒冬带来的新变化。改革将会加快，政策将会逐渐变得友好，购物中心将会进入春天，地方债务置换、登记制度和国有企业等重大变化将会得到解决。变化在一定程度上堵塞了资金黑洞，为政策放松创造了条件。货币和银行政策正从结构性放松转向全面放松。任泽平指出，我国面临的问题是结构性和系统性的。这是牛市，不是吗？这轮牛市不是结构性牛市，而是一轮飙升的牛市。

经纪股票再次被充分激发起飞

国泰君安研究团队估计，证券公司在整合后将再次跃升。一方面，最近的购物中心把良荣的危险检查、券商牌照发放等解释为利润空，短期券商面临压力。然而，另一方面，证券商将长期受益于许多优惠政策。据估计，投资者对券商危险偏好的增加将是一个渐进的过程，券商将有充分的动力再次起飞。

中国银行和中国银行对促进增量资金持续进入的宽松政策的认可，以及专业政策盈余的大幅落地，是证券公司的助推剂。证券公司目前的估值水平主要反映现有收入的预期增长，但业绩政策没有创新。法律援助可靠并带来增长溢价吗？

客厅经济

拂晓

国泰君安研究团队显示，客厅经济正处于黎明时期，英美烟草等互联巨头已经开始战略性地布置客厅，并探索除个人电脑和移动终端之外的新购物中心。2015年，视频和游戏将是第一个玩的，购物和教育等资源将逐渐发挥作用。未来，客厅经济的发展潜力不亚于个人电脑互联和移动互联，产业链的机遇不可错过。

国泰君安研究团队认为，由于其强大的排水能力，黑电公司已经成为价值链中的重要参与者。因此，国泰君安研究团队继续重视黑莓专业剩余形态转型带来的重估历史机遇。该中心介绍了海信电气、tcl集团、tcl多媒体和创维数码、创维数码和赵迟股份。深圳康佳A、四川长虹、恒信移动、广禄数字测量、金亚科技和广益科技也从客厅经济的发展中受益。

汽车购物中心和新能源汽车潜力巨大。

在两会中，环保成为热门话题，汽车行业也迎来了新的发展点，新能源汽车成为了更大的投资机会。

国泰君安研究团队分析认为，汽车行业是国有企业改革的先行者，改革将继续深化，公司的管理提升等于0+。汽车后面的购物中心是十年内数万亿美元的大机遇。此外，新能源汽车受益于节能减排，对烟雾管理的需求也在增加。地方补贴政策逐步实施，下一阶段国家补贴政策的延续将加快。新能源汽车具有最高的确定性，节能汽车共同受益。

上海证券交易所有望达到5100点

a股昨天表现良好。上证指数上涨2.13%，创下近7年来的新高。这两个城市的交易量也连续两天突破1.1万亿大关。许多分析师认为，a股的上升趋势正在逐渐形成，尤其是在短期内。值得一提的是，安森证券的首席经济学家高善
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文过去不时在一次小型会议上指出，短期经济活动的下滑过程可能正在结束，并将开始反弹。

上海证券交易所创七年新高

昨日，a股交易量飙升，上证综指上涨2.13%，收于357.30点，收于6174亿元。深证综指上涨2.68%，至12496.24点，成交额5045亿元。2008年5月以来的近7年高点再次被改写，这两个城市的成交量连续两天突破万亿，近100只股票上涨，创业板市场再创新高。在磁盘方面，钢铁、软件、航空等行业都是最大的赢家。日化、公交等行业略有上升。

市场分析师显示，3月17日，上海证券交易所突破2009年8月4日创下的3478.01点高点，达到3500点。市场趋势逐渐明朗。在这种强势形式下，投资者可以继续持有股票，等待涨势。对于目前股指的上涨，国鑫策略朱俊春表示，市场走强的最重要原因是节后资金的加速进入和投资者头寸结构的变化。

高善文:经济短周期活动向下结束

安森证券首席经济学家高善文在回应3月初的经济调查时发表声明称，2月份流通中的生产资料价格出现反弹，这可能会逐渐开始影响生产和零售企业的补货行为，支持经济活动。2月合并的出口数据异常疲软，似乎受到基数效用和新年滞后等因素的影响和干扰，似乎难以持续。然而，从最近全球经济的先发制人政策和其他情况来看，自去年9月以来的出口放缓似乎已经结束，并转为上升趋势。综上所述，虽然仍存在一些不确定因素，但短期活动的经济下滑过程可能会结束，并将开始反弹。

高善文团队还认为，政府今年降低国内生产总值增长的政策符合此前的预期。政府的工作声明将被列为重中之重。考虑到该中心从去年底开始加大对铁路、水利等基础设施建设的投入，通过鼓励企业参与海外基础设施建设，确保海外基础设施建设的政策在实践中得到加强。预算赤字计划扩大到2.3%。由于2014年财政支出出现盈余，今年实际赤字率可能达到2.7%左右，这将改变前一年下半年财政支出吃紧的局面。当时的通胀水平政策和实
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际通胀数据之间存在巨大的空差距，央行的宽松货币政策将会继续。经济领域各种变革的逐步实施将有助于进一步激发企业的活力，建立更长期的经济势头。

最近，渣打银行中国资本贡献战略与咨询部主任郑裕东在广州接受《资本贡献快报》记者采访时，也预计2015年中国股票估值将会上升。随着深港通的注册，全球基金将转向中国股市。今年仍然是大小型股票、蓝筹股、科技和医疗行业都有机会的一年。

大多数的安排都对a股的未来持乐观态度。

对于未来a股的合理高度，国鑫证券分析师朱俊春表示，3600+是合理的，3800已经超出了合理的区间。至于投资者是否应该转变投资风格，朱俊春直言不讳地表示，他们仍应持有成长股。关于布局，朱俊春表示，他可以贡献两个想法，一个是情报，另一个是国防信息安全和文明的ty休闲产业。

国泰君安首席经济学家林采宜表示，他对2015年的股市持乐观态度。本轮价格不是反弹，而是好转。这次牛市是中长期趋势。在趋势不变的情况下，短期波动不会被冲走。牛市的两个基本要素——企业利润的提高和资本利率的下降趋势——将在2015年保持不变。

民生证券显示，高层官员最近频繁宣布活跃信号，大大增强了投资者对股市的信心，这也是a股普遍上涨的主要原因。民生微认为，降息后，尹倩购物中心的利率不会下降，反而会上升，这证明活动缺口依然存在。在多边基金继续这样做之后，估计尹倩将会有更多宽松的措施。

摩根士丹利亚洲区主管乔纳森·加纳甚至说，

之所以人们在外地立案时不抓人，原因就在于改革的三条主线和政绩驱动的两个车轮勾勒出了白马潜在的草原。

编者按:随着改革引发的a股商场的不断崛起，年报已逐渐进入密集出版期，年报业绩的浪潮有望大规模袭来。分析师表示，最近受年度报告主导的受欢迎程度预计会再次出现，值得密切关注。今天，本文从净利润增长率、估值和净利润率三个方面对年报业绩好、潜力大的白马股进行分析和解读，以满足读者的需
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九家公司2014年净利润增长超过1000%

计算显示，截至昨日，在已发布2014年度报告和业绩快报的上市公司中，171家公司2014年净利润同比超过100%。同时，2014年Epak、东方财富、长城电视、浙中股票、浪潮软件、傅锐股票、民生控股、华能光电、雷锦股票等9家公司净利润同比超过1000%。

从商场的表现来看，上述8家公司的股价今年以来已经完成上涨。在此期间，雷锦的股票累计涨幅达到62.89%，紧随其后的是弗雷的股票，全年涨幅为55.08%。此外，完成上涨的股票还包括华能光电、东方财富、浙中股份、民生控股、长城电视和浪潮软件。

值得一提的是，雷锦股份公司于2015年3月结束了对其所有财产和负债的处置，并将相当于100%股份的部分投入完美影视。两人以每股76.66元人民币的固定增长量2.8771亿股购买了差价。陈连青、姚金海以公司持有的3428万股股份收购该房产。控股股东变更为“永远快乐”，实践控制人变更为池玉峰。完美电视致力于电影和电视剧的制作。2011年、2012年、2013年和2014年1月至4月，公司营业收入分别为2503万元、5.8777亿元、9909万元和1460万元，净利润分别为6596万元、3052万元、1.3001万元和2892万元。从2014年到2016年，薪酬承诺净利润为1.75亿元、2.4亿元、3亿元。根据测算数据，在国内收视率和网络播出量前30名的电视剧中，2013年完美电视剧中有5部电视剧进入年度收视率前30名，有5部电视剧进入年度网络播出前30名，排名第一。就总收视率和网络覆盖率而言，前30名电视连续剧也位居榜首。

4只股票的静态市盈率不到10倍

计算显示，在已发布2014年度年报和业绩快报的上市公司中，静态市盈率较低的10只股票分别是广东明珠、格力电气、保利地产、荣盛发展、中国神华、中海油工程、长青、复兴股份、国电和宝信能源。具体而言，10只股票的静态市盈率分别达到6.55倍、8.96倍、9.13倍、9.67倍、10.67倍、10
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.82倍、11.33倍、12.12倍和12倍

从购物中心的表现来看，上述10只股票在这一年里表现出喜忧参半的涨跌。在此期间，宝信能源和格力电气有限公司的年内累计增长率超过10%，两者的差距为1。银河证券回答了15个问题，分别为4.72%和13.2%。长青、广东明珠、复兴有限公司、荣盛有限公司均完成盈利，全年累计增长9.06%、8.96%、4.18%、3.59%。

值得一提的是，宝信能源公司的核心主营业务是新能源和电力，属于新能源和电力分职业中的电力职业。该公司向广东电力公司出售电力。公司在新能源和电力子行业具有国家政策优势、先行者优势、市场优势、经营权价值优势、洁净煤燃烧技术优势和管理团队优势，有望充分发挥国家在转变经济发展方式方面的优势。2014年，公司完成发电量78.81亿千瓦时，同比下降8.78%，用电量74.53亿千瓦时，同比下降8.44%。

10家公司的净利润率超过50%

计算显示，截至昨日，在已发布2014年年报和业绩快报的上市公司中，有10家公司的净利润超过50%。这10家公司分别是广东明珠、仙城矿业、盐田港、重庆路桥、中山共享、CNAC资本、吉林敖东、安信信托、双鹿药业和新世纪。净利润分别达到623.94%、265.38%、147.37%、73.86%、65.29%、63.93%、63.17%、56.57%、55.74%和51.28%。

从市场表现来看，上述公司中有9家公司的股价在这一年完成了上涨。在此期间，新世纪累计增幅达到190.13%，紧随其后的是仙城矿业，累计增幅为51.33%。此外，完成上涨的股票还包括双鹿制药、重庆路桥、CNAC资本、安信信托、盐田港、广东明珠和中山股。

值得一提的是，在新世纪，公司主要从事软件开发和销售、系统集成、技能支持和服务，主要面向电力、烟草等重点专业客户。在用电方面，公司首先推出了与sap erp集成的电力安全生产管理系统解决方案。该方案在国家电力信息化计划首批sg186实
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施单位浙江电力和上海电力得到了成功应用和实施。在烟草行业，该公司首先引入了基于j2ee的软件，并在浙江、四川、北京、湖北、江西、河北等省市的烟草和草业局使用和实施。公司抓住烟草工商分离体制改革的机遇，率先推出了工商信息协调系统，并在浙江烟草获得成功。通达信编程使用什么语言，并在试点基础上使用和实施。

公司2014年度报告已经公布，预计2015年1月至3月净利润为4500万元至5500万元，同比增长181.43%至343.84%。主要原因是公司继续增加分销服务，生产能力持续释放，推动公司第一季度净利润大幅增长。

廉价股票市场重视安全系数和高资金购买

最近，便宜价格的上涨已经成为商场关注的焦点。分析师认为，许多低价股票是前一时期涨幅相对较小的股票，许多公司都有业绩支撑或预期业绩改善。在短期累积收益巨大的背景下，干预这种低价股票是防范风险和确保回报的一种方式。

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最近涨幅最大的许多股票都是那些价格较低、价值不足10元的股票。便宜价格的上涨已经成为购物中心的新焦点。据计算，昨日上涨的个股中，有22只股价为一位数，4只在昨日上涨后才超过10元。收益清单只是一份低价股票清单。

事实上，以前有廉价股票的痕迹。如果说最近股价飙升的话，南方航空自3月10日成立以来，仅在7个交易日内就上涨了近70%，其最新收盘价仅为8.16元。另一个例子是八一钢铁，该公司在过去两个交易日的交易限额为人民币6.99元，在反弹前的几天里一直处于震荡状态。有许多类似的股票。

对此，市场分析师表示，当时市场形势的好转推动了市场的人气。然而，在市场短期累计涨幅相对较大的背景下，特别是许多成长型股票多年来的累计涨幅都是以倍数表示的，低股价和实际流通规模小的市场往往在推出后表现出连续上涨，创造了巨大的盈利效应。现在，廉价股票市场已经启动。

分析师告诉资本贡献快报(Capital Contribution Express)，许多低价股票的早期涨幅相对较小，许多公司都有业绩支撑或预期改善。在短期累积收益巨大的背景下，干预这种低价股票是防范风险和确保回报的一种方式。

一些证券公司的战略分析师认为，在未来一段时间内，低价股票将成为市场的焦点。

上述战略分析师表示，这些股票在每一轮大反弹市场都有良好的表现和较好的爆发力。

过去的经验表明，低价股票是商场里非常灵活的股票。高价股票的持续上涨将导致购物中心的单个股票价格与所有股票价格分离。人们认为，投资者愿意跟进的将大大减少。然而，即使一只低价股票的股价翻了一倍或三倍，它的股价也肯定不会太高，往往只是吸引合适的投资者跟进。

低价股票具有强大的爆发力。

自去年下半年以来，创业板指数、中小板指数、上证综指和深证综指均累计涨幅较大，100元以上的个股数量已扩大至20多只，但低价股的总量仍然巨大。计算显示，截至3月18日收盘时，上海和深圳股市共有557只一位数的股票。

与此同时，山鹰纸业、山东钢铁和全椒集团的股价最低，分别为3.39元、3.42元和3.46元。此外，包括农业银行、攀钢钒钛和重钢在内的7只股票的收盘价仍低于昨日的4元。

分析师指出，之前的a股市场主要是由市场上的资本存量推动的，一些大型股票往往被减持为低价股票，因为很难吸引足够的资本来推动它们。然而，随着场外资本进入市场，低价股的不活跃状态将得到显著改善。此外，一些最糟糕的工作已经过去，低价股票将受到欢迎。

深圳一家大型证券公司的研究人员表示，一些低价股票，如银行和交通类股，受到业绩的支撑，涨跌幅度有限。在养老基金等国内外长期基金即将上市的背景下，这种业绩清晰、权重大的低价股票蕴含着更好的投资机会。

据记者了解，在市场好转的时候，a股市场的参与者总是喜欢便宜的股票。现在，廉价股票是一个不可低估的领域。

事实上，在更大一轮的价格上涨中，基础价格的涨幅远远大于高价股票。回顾998年至6124年的牛市，低价股票的表现明显强于高价股票。过去，大反弹的市场一直在上升。一些股价高的股票表现平平，而许多股价低的股票却抢了风头。这让市场感受到廉价股票的力量。

三维淘金廉价股

上海和深圳廉价股票的上涨引起了购物中心的广泛关注。分析师指出，价格是价值的体现，低价股票的低股价在一定程度上受到了当前行业衰退的影响。然而，这部分个股也是过去表现出色的蓝筹股。一旦职业生涯出现转折点，这些公司的业绩增长0+将非常大。

沈尹宏远投顾指出。

事实上，对于投资者来说，如果从资本上考虑，在购买相同数量股票的条件下，购买低价股票所需的资本将远远低于高价股票。因此，对于只需要几千元的散户投资者来说，高价股票往往无形中设定了参与门槛。相比之下，廉价股票业务要敏感得多。

民生证券广州四友一路营业部首席投资官赵金伟表示，近期市场低价股活跃，部分低价股纷纷飙升，引起市场关注。在操作上，赵金伟主张投资者可以从以下三个角度进行布局。

首先，一些低价股票预计将经历国有资产的变化。国有资产改革将是资本市场长期关注的焦点。改革措施实施后，臃肿庞大的国有资产将被激活。由于当时市场下的国有资产具有这样的优势，它的大部分成就都是由僵化的体制和低效的经营管理水平造成的。随着混合所有制的推广和更多外部投资者的引入，上市公司的盈余水平必将增加，这将对股价的上涨起到催化作用。

第二，房地产被注入预期的国家控制的低价股票。由于国有企业拥有大量资产，上市部分现在只是集团资产的一部分。随着在全国范围内促进房地产的振兴和提高房地产的证券化率，所有的上市将成为许多此类公司的必然选择。随着大量资产的注入，上市公司的收入来源将会多元化，这有望提振业绩，提高投资者对股价上涨的预期。

3.所有权松散的廉价股票。这种股票很容易被工业资本用作借口。因为低股价意味着低成本，所以它很有吸引力。

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八一钢铁

该公司只是新疆的一家大型钢铁生产商。由于创业和投资的不同，它也是丝绸之路建设的重要受益者。今年1月，一批2500吨建筑用钢被运往哈萨克斯坦，并出售给中亚和中东国家，标志着该公司正式撤离，结束了围困，提高了效率。然而，今年2月，控股股东宝钢集团与该公司签署了《扭亏增盈责任书》。从这个角度来看，八钢今年很有可能扭亏为盈。

郭进证券的最新研究论文指出，该公司位于新疆，其基础和优势是最有利的目标。根据一带一路的有利形势和整体扭亏的较大可能性，从逻辑上分析有很强的转型预期，公司股价目前处于较低水平，因此公司升级为。

马钢铁有限公司

马钢的主要业务包括黑色金属加工和压延。该公司仍然是世界第二大车轮制造商，受益于未来钢铁建设的发展。据报道，现在该公司已经完全结束了对世界著名的高速铁路枢纽公司沃尔顿公司的收购。沃尔顿高铁车轮发明了世界上最高的实验速度574.8公里/小时，在高铁车轮、车轴和轮对方面拥有世界领先的中心技术。

郭进证券的最新研究论文指出，在购买和接受世界著名的高铁车轴系列技术专利后，打破了国外技术的长期垄断局面，依托华尔顿在全球40多个国家和地区的原有销售网络及其在世界各种铁路安排中的地位，大力推动中国高铁技术和产品走出去。考虑到购买后的先发制人的技术实力和国内相关部门的政策支持，公司开发和推广的产品具有很长的时间和很大的业绩弹性，并给予公司评级。

中国银行

该公司现在是中国世界上最高度商业化的商业银行。据分析，随着海外基础设施项目的建设和拓展，海外人民币贷款需求将大幅增加，我行将成为海外业务拓展的主要受益者。

国泰君安研究新闻指出，中国的银行有八大优势，包括人民币全球化的最大受益者、最大受益者和美元加息周期的最大受益者。估值修正的灵活性为0+。随着债转股的抛售压力，估计估值调整已进入加速阶段。政策价格提高了6.02元。

华夏高速公路

本公司是公路运输专业上市公司，主要投资运营高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目。18日，该公司发布了优先股计划。计划发行3400万股优先股，募集资金总额34亿元，用于偿还26亿元银行贷款及其他计息负债和8亿元活动资金。

根据安排分析，公司经营的一级路桥物业位于国道结构的中心区域，连接南北和东西，具有独特的区域优势。此外，公司的多元化投资涉及银行、风险投资和信托事务等财务事务。此外，该公司的控股股东河南交通投资集团在金融业也有布局。华夏高速作为已经进入金融领域的金融企业，也是集团唯一的上市公司，可能会进一步加大对金融业的投资，值得期待。